Річний спеціальний огляд Space: Майбутнє Біткойна та прогнози макро трендів

Нещодавно в соціальних мережах відбулася онлайн-тематична бесіда на тему "Спеціальний простір року: перспектива майбутнього Біткойна та макроекономічних тенденцій". У цій бесіді взяли участь партнер з інвестиційних досліджень ABCDE Лао Бай, засновник Mask Network Суї Джі Ян, засновник dForce Мін Дао та керівник досліджень інвестицій HashKey Capital Джеффрі Ху, щоб разом обговорити майбутні тенденції розвитку крипторинку.

Інтерв'ю зосереджено на важливих подіях крипто-ринку 2024 року, включаючи затвердження ETF на Біткойн, настання періоду зменшення винагороди та вплив ключових подій, таких як перемога Трампа, на ринок. Запрошені експерти з різних професійних сфер глибоко проаналізували глибинну логіку цих подій і висловили унікальні погляди на тенденції ринку 2025 року.

Представлення гостей

Старший партнер Лао Бай в ABCDE наразі зосереджений на первинному та вторинному ринках. На первинному ринку вони продовжують концентруватися на дослідженні проектів, особливо проектів, пов'язаних з ШІ. Що стосується вторинного ринку, основна увага приділяється новим DeFi, регульованим DeFi та проектам, пов'язаним з AI agent.

Suji Yan є засновником Mask Network і одночасно керує фондом під назвою Bonfire Union. Наразі основна увага зосереджена на розвитку не фінансових застосувань, включаючи AI-додатки, соціальні продукти та ігрову сферу.

Мін Дао, як засновник dForce, наразі зосереджений на поєднанні DeFi та AI агентів, а також на розробці нових продуктів. Вони особливо звертають увагу на те, як впровадити економічні моделі DeFi та управління ліквідністю в сферу AI агентів.

Огляд ринку 2024 року

2024 рік є особливо важливим для всього ринку Біткойн та криптовалют. Кілька ключових подій включають зменшення винагороди за Біткойн, схвалення Біткойн ETF у США, перемогу Трампа тощо, ці точки сприяли зростанню ринку, Біткойн подолав сто тисяч доларів. Одночасно більше установ, компаній та навіть країн почали брати участь у криптовалютній сфері.

Старий Білл вважає, що народження GOAT є найвражаючою подією. Він зазначає, що першим громадянином блокчейну повинні бути AI агент, а не людина. У майбутньому може бути безліч AI агентів, які використовують технологію блокчейн для виконання платежів, DeFi та інших функцій.

Судзі Ян оглянув свої прогнози наприкінці 2020 року, зазначивши, що взаємозв'язок між політикою, геополітикою та Біткойном, а також між неп фінансовою політикою та цифровим світом вже здійснився. Він сміливо прогнозує, що через 40-60 років ШІ може отримати права людини, і що цей процес буде тісно пов'язаний з Біткойном.

Міньдао вважає, що зміна криптовалютної політики Трампа є найбільш шокуючою. Він підкреслив, що пряма участь родини Трампа в DeFi проектах є абсолютно неочікуваною, і ця зміна може зламати закономірності чотирирічного зменшення винагороди за Біткойн.

Біткойн突破10万美元 після участі роздрібних інвесторів

Щодо питання, чи буде важко роздрібним інвесторам брати участь після того, як Біткойн досягне 100 000 доларів, Лао Бай вважає, що це залежить від того, як визначити "участь". Якщо сподіватися на отримання сотень або тисяч відсотків прибутку, як це було в минулі цикли бичачого та ведмежого ринків, дійсно буде важче досягти цього після 100 000 доларів. Але якщо розглядати Біткойн як інвестиційний та фінансовий інструмент, подібний до американських акцій або золота, він все ще залишається одним з найкращих виборів.

Судзі Ян, виходячи з досвіду фондів первинного ринку, зазначає, що навіть якщо деякі фонди можуть за прибутковістю наближатися до Біткойна або іноді перевершувати його, за ліквідністю вони точно не зможуть з ним зрівнятися. Він вважає, що при зростанні масштабу, намагатися одночасно перевершити Біткойн за ліквідністю та прибутковістю практично неможливо.

Мін道 радить, що для роздрібних інвесторів ключовим є врахування розміру власного капіталу. Якщо коштів відносно небагато, можна розглянути можливість інвестувати 50% у Біткойн, а інші 50% в деякі проекти з низькою капіталізацією на вторинному ринку або первинному ринку.

Інвестиційна стратегія установ

Міньдау проаналізував стратегію компанії MicroStrategy як "продаж волатильності Біткойна", а також постійне придбання від BlackRock через ETF. Він прогнозує, що MicroStrategy може зупинити нарощування активів, коли володіє 7-8% Біткойна, оскільки надмірна концентрація вплине на децентралізовані властивості Біткойна.

Старший Бай вважає, що якщо Біткойн не зазнає різкого краху, то обов'язково буде більше компаній, які наслідують приклад MicroStrategy. Він зазначив, що в наступні 2-3 роки можуть виникнути аналогічні моделі на основі Ефіру або навіть Solana.

Судзі Ян очікує, що в майбутньому з'явиться більше подібних до МайкроStrategy малих інститутів, особливо в різних країнах. Через регуляторні причини багато країн, що не використовують долар, обмежують купівлю американських Біткойн ETF, що може сприяти виникненню місцевих версій МайкроStrategy.

Біткойн ліквідність та сутність децентралізації

Джеффрі Ху вважає, що централізація володіння Біткойном не суперечить його децентралізованому характеру. Універсальність Біткойна головним чином проявляється в самостійному зберіганні та верифікації транзакцій. Він зазначає, що Біткойн працює через повні вузли, і користувачі можуть цілком самостійно верифікувати кожну транзакцію, ця механіка розподілу влади все ще може захистити інтереси користувачів у крайніх випадках.

Міньдао зазначив, що такі інституції, як BlackRock або MicroStrategy, які масово купують Біткойн, насправді підвищують доступність Біткойна. Він розглядає ETF та акції MicroStrategy як упаковані токени Біткойна, що дозволяє більшій кількості людей, які не можуть безпосередньо купувати або керувати Біткойном, брати участь у ринку.

Старий Білл вважає, що структура ринку вже зазнала значних змін. Він зазначив, що виявлення спотової ціни більше залежить від ф'ючерсного ринку, а ступінь децентралізації власників споту все ще підтримується дуже добре.

Судзі Ян вважає, що в довгостроковій перспективі Біткойн, швидше за все, досягне справжньої універсальності, як золото. Він прогнозує, що Біткойн завдяки своїй портативності та можливості поділу може подібним чином проникнути в життя звичайних людей, ставши носієм подарунків і спадщини.

Стан та майбутнє екосистеми Біткойн

Джеффрі Ху вважає, що екосистема Біткойн сама по собі не обов'язково є Біткойном, оскільки багато проектів випускають свої власні монети, хоча вони і пов'язані з Біткойном, але в сутності є незалежними активами. Він зазначає, що прибутки BTC-Fi в основному походять з доходу від стейкингу, комісій за транзакції та доходу від кредитування.

Міньдао вважає, що концепція "Біткойн Layer 2" є дещо штучною, і вона помилається на помилках експериментів з Ефіром. Він зазначив, що так званий Біткойн Layer 2 насправді є мостом, і його безпека може бути навіть гіршою, ніж у централізованих бірж.

Старий Білл вважає, що Layer 2 Біткойна наразі перебуває в напівспростованому стані. Він більше оптимістично ставиться до досліджень Layer 2 для рідного Біткойна, таких як мережа Lightning, RGB++ тощо.

Судзі Янь вважає, що потрібно розрізняти екосистему Біткойн, BTC-Fi та Біткойн Layer 2. Він пропонує, щоб екосистема Біткойн зосередилася на тих сферах, які є особливо важливими і потребують абсолютної нейтральності, таких як інфраструктура свободи слова.

Біткойн під час президентства Трампа

Джеффрі Ху вважає, що на даний момент важко визначити, чи справді прихід Трампа до влади є позитивним. Він прогнозує, що в 2025 році можна буде побачити, як Біткойн та інші криптоактиви стають стратегічними резервами для держав або суверенних країн, і що більше країн і регіонів можуть наслідувати цей приклад, створюючи спеціальні зони для більш агресивних експериментів.

Міньдао зазначив, що після приходу Трампа до влади Республіканська партія одночасно контролює обидві палати Конгресу, що робить ухвалення законопроєктів легшим. Він прогнозує, що ймовірність прийняття законопроєктів, дружніх до криптовалют, під час терміну Трампа дуже висока.

Судзі Ян вважає, що властивості Біткойна та криптопанків більше відповідають ідеям Республіканської партії (мала держава, обмеження владних повноважень). Він нагадує, що треба раціонально ставитися до політичних переваг, звертаючи увагу на спосіб і темп реалізації політики.

Прогноз на 2025 рік

Міньдао вважає, що ймовірність переходу від ведмедя до бика в першому кварталі є невеликою, можливо, це станеться в другому кварталі або пізніше. Він очікує, що в перші 100 днів після приходу Трампа до влади багато обіцянок можуть поступово реалізуватися, а вплив політичних законопроектів на платформи смарт-контрактів буде більшим.

Судзі Ян спостерігав, що в 2025 році можуть відбутися кілька важливих структурних змін: традиційні фінансові установи глибше залучаться до крипторинку, великі технологічні компанії, можливо, включать криптовалюту до свого балансу, екосистема Layer 2 може пережити вибуховий ріст, а інтеграція DeFi та традиційних фінансів прискориться.

Він запропонував підприємцям скористатися цією можливістю, звичайним інвесторам не піддаватися впливу короткострокових коливань і не виходити з ринку. Загалом, ринок у довгостроковій перспективі має позитивну тенденцію, але спосіб реалізації позитивних новин може відрізнятися від очікувань.