Ринок шифрованих активів входить в нову еру, що очолюється інститутами, акції концепцій отримують інвестиційні можливості

У першій половині 2025 року глобальний ринок шифрування активів пережив важливий поворотний момент, перейшовши від керування роздрібними інвесторами до домінування інституційних інвесторів. 22 травня біткоїн досяг річного максимуму в 110 000 доларів США, внаслідок великого припливу інституційних коштів шифрувальні активи поступово перетворюються з спекулятивних інструментів на інструменти для розподілу активів. На цьому фоні акції компаній, що займаються шифруванням, отримують нові інвестиційні можливості.

На ринку акцій США, акції Coinbase коливалися на високому рівні, досягнувши 271,95 долара 22 травня. Компанія-емітент стабільної монети кілька разів активувала механізм зупинки торгів у день свого上市 5 червня, зрештою підвищившись приблизно на 167% від ціни випуску. Що стосується Гонконгу, регуляторна політика щодо стабільних монет підвищила довіру на ринку, а компанія Capital Holdings привернула увагу через свої ранні інвестиції в одну з компаній-емітентів стабільних монет, в результаті чого 9 червня акції компанії зросли більш ніж на 14% під час торгів. Багато акцій компаній, що торгуються на Гонконзькій фондовій біржі, також показали значне зростання. Ринок акцій A також отримав позитивний вплив, багато пов'язаних акцій показали видатні результати.

В цілому, зростання цін на шифрувальні активи наприкінці травня - на початку червня стало ключовим фактором, що сприяло розвитку ринку акцій, пов'язаних з шифруванням. Це означає, що інвестиції входять у нову стадію інституціоналізації, регуляції та відновлення вартості, а очікування інвесторів щодо інвестицій, пов'язаних із шифруванням, також постійно зростають.

Шифрування активів та логіка резонансу шифрувальних концептуальних акцій

Нещодавні шифрувальні активи показали видатні результати, і основними причинами цього є такі кілька аспектів:

По-перше, контроль з боку інституцій та ефект концентрації капіталу є значними. У травні 2025 року біткойн встановив річний рекорд, а дані на ланцюгу показують, що частка біткойнів, що належать інституціям, суттєво зросла. Кілька великих компаній з управління активами залучили десятки мільярдів доларів через спотові ETF, що означає, що біткойн офіційно увійшов до глобальної моделі розподілу активів.

По-друге, екосистема Ethereum синхронно вибухає, частка торгівлі Layer 2 перевищує 60%, загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) перевищує 108 мільярдів доларів. Оновлення Cancun підвищило ефективність обробки мережі, що сприяло зростанню ціни ETH, а кількість викликів смарт-контрактів зросла на 55% в річному вимірі.

Крім того, процес відповідності стабільних монет прискорюється, відновлюючи основну фінансову інфраструктуру. Відповідні законодавчі акти США встановлюють вимогу "100% резервів у доларах США/облігаціях США", що сприяє зростанню ринкової капіталізації основних стабільних монет до понад 280 мільярдів доларів. Регуляторна політика стабільних монет в Гонконзі реалізується, безпосередньо обслуговуючи сцени міжнародних платежів та фінансування ланцюга постачань.

Ці фактори спільно сприяли зростанню цін на шифрування активів, а також вплинули на результати акцій відповідних публічних компаній.

Шифрування концептуальних акцій: індустріальна зв'язка та переоцінка вартості за ланцюгом цін акцій

З огляду на бурхливий ринок шифрування активів, акції, пов'язані з концепцією шифрування, також стали об'єктом інвестиційного буму.

На американському фондовому ринку акції кількох компаній, пов'язаних із шифруванням, зберігали високу волатильність з кінця травня до початку червня. Акції компанії, що випустила певний стейблкойн, у перший день торгів зросли на 167%, ставши центром уваги ринку. Акції кількох гірничих та блокчейн-компаній також продемонстрували різні рівні зростання.

На ринку гонконгських акцій, під впливом позитивного ефекту від набуття чинності політики регулювання стабільних монет у Гонконзі, стабільні монети та акції з концепцією шифрування показали сильні результати. Ціни акцій багатьох компаній значно зросли, зростання коливалося від 5% до 80%.

Ринок акцій A, сектор цифрових валют та безпеки шифрування активні. Багато відповідних акцій продемонстрували підвищення в різному ступені в період з кінця травня до початку червня. Загалом, відповідні активи A-ринку під впливом політики та технологій показують стабільні результати.

Три основні рушійні сили переоцінки вартості: легалізація, інституціоналізація та технологічні інновації

Нещодавно вартість криптоактивів та пов'язаних акцій різко зросла, що відображає глибоку реконструкцію ціннісної системи всього сектору. Цю зміну головним чином сприяють три основні рушійні сили.

По-перше, відповідність нормам стала основою розвитку галузі. У 2025 році основні світові економіки прискорять вдосконалення регуляторних рамок. США, Європейський Союз та Гонконг та інші регіони запроваджують відповідні закони, що підвищує прозорість та безпеку ринку, а також приносить "премію за ліцензію".

По-друге, постійний приплив інституційних коштів перетворює механізм ціноутворення на ринку. Інституційні інвестори включають шифрування активів до довгострокового портфеля, що сприяє переходу ринку від спекуляцій роздрібних інвесторів до раціональних інвестицій.

Врешті-решт, технологічні інновації надають нову енергію розвитку галузі. Традиційні фінансові установи активно досліджують застосування технології блокчейн, запускають токени на базі активів та торгові платформи, покращуючи цифровізацію активів та ефективність торгівлі.

Ці три великі рушійні сили взаємодіють, спільно сприяючи переходу шифрувальних активів та їхніх супутніх акцій у більш зрілу, регульовану та технологічно орієнтовану нову еру, що призводить до якісного стрибка в системі оцінки вартості.

Регуляторна диференціація, реалізація сценаріїв та стрибок інвестиційних парадигм

З ростом зрілості глобального ринку шифрування активів, у 2026 році та після, регуляторне середовище набуде більш диференційованого та детального характеру. Відмінності в регулюванні різних регіонів сприяють зростанню вартості комплаєнс-ліцензій, а також створюють можливості для комплаєнс-арбітражу між регіонами.

Концентрація в індустрії ще більше зросте, ліцензовані установи контролюватимуть більшу частину ринкової частки, а відповідність вимогам стане основним бар'єром для виживання та розвитку підприємств.

У сфері цифровізації активів та реалізації сценаріїв реальні світові активи (RWA) стають важливим мостом між традиційними фінансами та цифровими фінансами. У найближчі кілька років глобальний ринок RWA, як очікується, перевищить кілька сотень мільярдів доларів, а такими основними сферами реалізації стануть нерухомість, вуглецеві кредити, фінансування ланцюга постачання тощо.

На рівні підприємств все більше випадків використання цифрових активів. Деякі компанії вже розпочали масштабні плани з покупки біткойнів, використовуючи цифрові активи як важливий резерв вартості та вивчаючи їх потенціал у цифровій економіці.

Заключення: цінове закріплення в новій парадигмі

Шифрувальні активи інституціоналізують неперіодичні бульбашки, а не є глобальною фінансовою системою для "децентралізованих механізмів довіри". З "торгівлі монетами" на "торгівлю акціями", інвестиційна логіка піднімається з нульової гри до спільного створення вартості. Відповідність є життєво важливим мінімумом для виживання підприємств, технології визначають нахил зростання, а реалізація сценаріїв формує стелю оцінки.

Політика дивідендів на гонконгському ринку акцій, трансформація бізнесу на американському ринку акцій та технологічні прориви на ринку A-акцій спільно формують зразок перетворення системи оцінки ринку. У майбутньому основні можливості більше не полягатимуть у короткострокових цінових спекуляціях, а в дослідженні "шифрувальних творців вартості", що проходять через цикли, навколо бар'єрів відповідності, глибини технологій та здатності до впровадження в сцену. Ця нова парадигма вказує на те, що епоха глибокої інтеграції цифрових фінансів і традиційних фінансів вже почалася.