SEC затвердила перший стабільний монету з відсотками YLDS, відкриваючи нову еру доходів від стейблкоїнів

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) нещодавно схвалила перший відсотковий стейблкоїн YLDS, запущений компанією Figure Markets. Цей крок не лише свідчить про визнання регуляторами інновацій у криптофінансах, але й вказує на те, що стейблкоїни переходять від простого платіжного інструменту до регульованих активів з доходом. Це може відкривати більше можливостей для сектора стейблкоїнів, роблячи його ще однією інноваційною сферою, яка залучає великі інституційні інвестиції після біткоїна.

Причини схвалення SEC YLDS

У 2024 році один з емітентів стейблкоїнів отримав прибуток у розмірі 13,7 мільярда доларів США, що перевищило прибуток традиційних фінансових гігантів. Ці прибутки в основному походять з інвестиційного доходу резервних активів, але не пов'язані з власниками. Стейблкоїни з нарахуванням відсотків побачили цю можливість і запропонували концепцію "перерозподілу прав на доходи від активів".

Ядром стейблкоїнів з нарахуванням відсотків є те, що, зберігаючи стабільність, вони токенізують право на дохід від базових активів, дозволяючи власникам безпосередньо отримувати прибуток. Ця модель «тримай монету — отримуй відсотки» знижує бар'єри входу і реалізує «демократизацію доходів». Хоча це зменшить прибуток емітента, але значно підвищить привабливість стейблкоїнів з нарахуванням відсотків.

Причиною, чому YLDS отримав схвалення SEC, є те, що він відповідає чинному законодавству про цінні папери. Оскільки в США ще не було впроваджено системний регуляторний механізм для стейблкоїнів, YLDS, як прибутковий стейблкоїн, структура якого подібна до традиційних продуктів з фіксованим доходом, чітко підпадає під категорію "цінних паперів", що не викликає жодних регуляторних суперечок.

Однак це не означає, що регуляторна дилема інших традиційних стейблкоїнів буде вирішена негайно. Індустрія очікує, що законопроєкт про регулювання стейблкоїнів у США може бути поступово впроваджуватися протягом наступних 1-1,5 років. У найближчі 1-2 роки може з'явитися більш відповідна продукція стейблкоїнів, що приносять відсотки, що також підштовхне інші країни та регіони до розгляду відповідних регуляторних питань.

Вплив стейблкоїнів, що приносять відсотки

Схвалення SEC YLDS вказує на те, що стейблкоїни можуть еволюціонувати від «грошової альтернативи» до нового типу активів з подвійними атрибутами «платіжний інструмент» та «інструмент доходу». Це прискорить інституціоналізацію та доларизацію крипторинку.

Стейблкоїни для нарахування відсотків не лише можуть приносити стабільний прибуток, а й підвищувати обіг капіталу завдяки безпосереднім та цілодобовим торгам на блокчейні. Деякі дослідницькі установи вказують на те, що хедж-фонди та управлінські компанії почали включати стейблкоїни в свої стратегії управління грошовими активами. Схвалення YLDS ще більше збільшить участь інституційних інвесторів.

Деякі аналітики прогнозують, що в найближчі 3-5 років стейблкоїни, які приносять відсотки, покладуть вибухове зростання, на них припадатиме близько 10-15% ринку стейблкоїнів, ставши ще одним класом криптоактивів, який привернув увагу великих установ після біткоїна.

Зростання цінних стейблкоїнів також ще більше зміцнить домінування долара в криптосвіті. У той час як фізичний світ дедоларизується прискореними темпами, цифровий ончейн-світ продовжує наближатися до долара. Незалежно від того, чи це масштабне застосування доларових стейблкоїнів США, чи хвиля токенізації, ініційована установами, це посилює вплив доларових активів США на крипторинку.

Висновок

Схвалення YLDS – це не тільки прорив у дотриманні вимог для криптоінновацій, але й віха в демократизації фінансів. Це свідчить про постійний попит ринку на те, що «гроші породжують гроші». З покращенням нормативно-правової бази та припливом інституційних коштів стабільні монети, що приносять відсотки, ймовірно, змінять ринок стабільних монет і посилять тенденцію доларизації криптофінансових інновацій. Однак цей процес має збалансувати інновації та ризики, щоб уникнути повторення помилок минулого. Тільки таким чином відсоткові стейблкоїни можуть по-справжньому досягти мети універсального доходу.