Шлях до майбутнього після падіння крипторинку

Після пережитих "бідності травня" та "жаху червня" крипторинок у липні не відновився, як очікувалося. Навпаки, низка негативних новин посилила паніку серед інвесторів, що призвело до падіння ціни біткоїна, що спричинило загальне падіння всього крипторинку. Незважаючи на серйозні втрати ринку, поєднання кількох позитивних факторів змусило багатьох вважати, що крипторинок може зазнати змін на четвертому кварталі 2024 року.

Основний тиск на ринку

Компенсаційна подія викликала коливання на ринку

Проблема компенсації на одній з торгових платформ викликала високий інтерес на ринку, значний потенційний тиск на продаж криптовалют раніше 24 червня призвів до паніки на ринку, що призвело до падіння ціни BTC до приблизно 60000 доларів.

З початком виплат 5 липня BTC впав нижче підтримки на рівні 60000 доларів через сильний тиск продажу. У цьому процесі у майнерів BTC з'явилися ознаки здачі. Історичний досвід показує, що це зазвичай означає, що ціна досягла дна. Останнє порівнянне падіння хешрейту відбулося у 2022 році, коли ціна біткойна становила 17000 доларів.

Є аналіз, який вважає, що більшість учасників ринку не усвідомлюють серйозність можливого падіння діапазону коливань біткоїна за чотири місяці. Наразі шифрування ринку з кредитним плечем близьке до історичного максимуму (без урахування CME), але в цій ситуації наш діапазон часу є довшим (18 тижнів проти 13 тижнів), і екстремального очищення поки не сталося.

Можливо, початкова оцінка в 50 тисяч доларів була занадто консервативною, і ринок може зіткнутися з більш екстремальним падінням до діапазону в 40 тисяч доларів. Таке падіння може завдати значної шкоди ринку, і може знадобитися кілька місяців коливань/низхідного тренду (період відновлення), перш ніж може відбутися зміна на висхідний тренд.

Урядові продажі

Уряд певної країни поетапно перемістив понад 10 тисяч біткоїнів, що він має, до криптообмінників та маркет-мейкерів. Ця дія призвела до того, що ціна біткоїна на деякий час впала нижче 55 000 доларів. Проте, згідно з даними, адреса уряду цієї країни пізніше повернула частину біткоїнів, на загальну суму близько 163 мільйонів доларів, в основному з кількох основних бірж.

Згідно з даними, програма розпродажу уряду цієї країни вже виконана майже на половину. Від початку розпродажу минулого місяця його володіння біткоїнами зменшилося з майже 50000 одиниць до 27461 одиниці, а нинішня вартість активів становить приблизно 1,5 мільярда доларів.

Хоча ринок зазнав падіння, дані свідчать, що минулого тижня обсяги інвестицій у цифрові активи склали 441 мільйон доларів. Зокрема, інвестиційні продукти в біткоїни займали найбільшу частку від загального обсягу вливань у крипто продукти (398 мільйонів доларів), становлячи 90%. Що стосується регіонів, то основні інвестиції надходили з США, їх обсяг становив 384 мільйони доларів. Інші значні покупки надійшли з Гонконгу, Швейцарії та Канади, тоді як обсяг виведення коштів з певної країни склав 23 мільйони доларів.

Ринок майнінгу біткойнів стикається з викликами

Нещодавно ціна біткойна знизилася до 54 тисяч доларів США (тепер відновилася до 57 тисяч доларів США), що ускладнює виживання для майнерів, які вже зазнали різкого зниження прибутків через халвінг. За даними опитувань, якщо ціна біткойна впаде до 54 тисяч доларів США, лише ASIC-майнери з ефективністю понад 23W/T зможуть отримувати прибуток, і лише кілька моделей майнерів можуть ледве витримувати.

Продажі з боку майнерів також вважаються частиною причин цього падіння цін. Щоб впоратися з проблемами грошового потоку після халвінгу, продажі компаній-майнерів продовжуються, лише у червні на ринок надійшло 30 тисяч біткоїнів від майнерів.

Дані показують, що при прогнозованій вартості енергії 0,07 долара за кіловат-годину, лише ASIC-майнери з одиничною потужністю 26 W/T або менш можуть бути прибутковими при ціні біткоїна 54000 доларів. Що стосується конкретних моделей, то кілька основних майнерів досягають точки беззбитковості при цінах 39581 доларів, 43292 доларів і 48240 доларів відповідно. Інші моделі потребують, щоб ціна біткоїна перевищила 51456 доларів, 53187 доларів і 54424 доларів, щоб бути прибутковими.

На щастя, з падінням ціни на біткойн, невеликі та середні копальні поступово зупиняють свою роботу, складність видобутку біткойна швидко зменшується, і капітуляція шахтарів незабаром закінчиться. 9 липня дані показали, що складність видобутку біткойна знизилася на 5% до 79.5T, а середнє хешування в мережі за останні сім днів становило 586.72EH/s. З травня кількість біткойнів, які шахтарі відправляли на біржі для продажу, значно зменшилася, а обсяги позабіржової торгівлі помітно впали. 29 червня весь обсяг торгів на позабіржовій платформі копалень був вичерпаний, що свідчить про зменшення тиску на продаж.

В цілому, коливання цін на біткоїн мали величезний вплив на виживання майнерів, але з адаптацією ринку продажі майнерів поступово зменшуються, і галузь, можливо, наближається до нової рівноваги.

Фактори, які варто врахувати

Велика програма погашення боргів

Деяка криптовалютна біржа очікує, що загальна вартість активів, які були зібрані та конвертовані в готівку і можуть бути розподілені, буде в межах від 14,5 до 16,3 мільярда доларів США, що перевищує 11 мільярдів доларів США, які вона винна клієнтам та іншим недержавним кредиторам. Багато з цих залишкових готівкових коштів буде використано для виплати відсотків понад 2 мільйонів клієнтів компанії.

Наразі платформа отримала схвалення суду, кредитори можуть обрати голосування за план відшкодування криптовалюти у грошовій або матеріальній формі. Кредитори повинні проголосувати до 16 серпня, суддя 7 жовтня вирішить, чи затвердити план. Після затвердження відшкодування буде здійснено протягом двох місяців, очікуваний термін — з четвертого кварталу 2024 року до першого кварталу 2025 року.

Хоча остаточний спосіб виплати ще не визначено, деякі аналітики вважають, що, оскільки більшість клієнтів є шифруваннями, ці кошти у розмірі до 16 мільярдів доларів увійдуть у крипторинок і стануть основним каталізатором зростання цін. Очікується, що біткоїн перевищить 120 тисяч доларів, ефір перевищить 12 тисяч доларів, а інші альткоїни зростуть у ціні на 10-50 разів.

очікування зниження відсоткових ставок чітко

Рішення Федрезерву щодо підвищення та зниження ставок є одним із важливих факторів, що впливають на ціну біткойна, зниження ставок зазвичай сприяє зміцненню ринку.

Нещодавно голова Федеральної резервної системи заявив, що інфляційний тиск у США дещо зменшився, але Федеральній резервній системі потрібно більше даних, щоб довести, що ризики інфляції минули, перш ніж приймати рішення про зниження процентних ставок. Якщо знижувати ставки занадто рано, інфляція може знову з'явитися; якщо знижувати ставки занадто пізно, це може призвести до уповільнення економічного зростання або навіть до рецесії.

Незважаючи на те, що час для зниження відсоткових ставок ще не визначено, з огляду на останні економічні дані США, які свідчать про уповільнення економічного зростання, такі як значне перегляд даних про неконтрольовану зайнятість у червні, рівень безробіття піднявся до 4,1%, що є найвищим показником з листопада 2021 року, ринок очікує на зниження відсоткових ставок. Згідно з інструментом спостереження за процентними ставками CME, станом на 9 липня, ринок очікує, що ймовірність зниження відсоткових ставок ФРС на засіданні у вересні зросла до 73,6%, а ймовірність залишити ставки без змін становить 22,9%.

шифрування бухгалтерського обліку незабаром набуде чинності

У грудні минулого року Комітет з фінансових бухгалтерських стандартів США опублікував першу версію правил бухгалтерського обліку для шифрованих цифрових валют, що вимагає від компаній, які володіють біткоїнами або ефіром, вести облік змін їхньої вартості за справедливою вартістю та відображати їх у чистому доході. Нові правила набудуть чинності з фінансового року, що починається після 15 грудня 2024 року, і будуть застосовуватися до публічних та непублічних компаній за 2025 рік.

Для шифрувальних активів ця зміна облікових стандартів означає, що підприємства, включаючи деякі великі технологічні компанії, зможуть фіксувати максимальні та мінімальні показники своїх криптовалютних активів. Це сприятиме подальшій комплаєнсності крипторинку та отриманню ліквідності з основних фінансових ринків.

Динаміка цін на біткойн після кожного зменшення вдвічі

Ринкові тенденції в основному поділяються на три категорії: зростання, падіння та коливання. Незалежно від того, яким чином змінюватиметься ринок у майбутньому, він зрештою не виходить за межі цих трьох моделей. Спроби передбачити напрямок ринку є дурною поведінкою; нам потрібно лише знати, як реагувати, якщо ринок рухається в певному напрямку.

Якщо ринок突破є поточний рівень опору і закріплюється вище 69000 пунктів, це можна вважати початком висхідного тренду.

Зростання може статися в двох випадках:

1. Удар по попередньому максимуму, але не突破: ринок може наближатися до попереднього максимуму, але не зміг його подолати, або лише трохи перевищити, а потім впасти. У такому випадку не дайте себе обманути ілюзією ринку, не намагайтеся купити на піку. Вам навіть не потрібно виходити з ринку, просто зменшіть частину позиції, якщо ви вважаєте, що ваші інвестиції надто великі.

2. Прорив попереднього максимуму та тривалі нові максимуми: Якщо ринок прориває попередній максимум і тримає нові максимуми принаймні 3 дні. У цей момент слід звернути увагу на силу прориву, спостерігаючи за тим, чи з'явиться потужне зростання або коливання вгору протягом 3 днів до 1 тижня. Якщо рух сильний, швидке зростання після прориву, можна утримувати позиції та чекати великої корекції (щонайменше на 10% або більше), щоб додати позиції. Якщо рух не сильний, а зростання повільне, рекомендується зменшити позиції при новому максимумі, щоб уникнути фальшивого прориву. На даний момент ймовірність подальшого зростання є досить низькою. Якщо виникне друга ситуація, і рух після прориву не буде достатньо сильним, слід остерігатися ризику значного падіння.

Посилання на ринок перед і після кількох попередніх зменшень.

Друге зменшення (2016.07.10)

Цього разу напередодні зменшення, біткойн за один місяць зріс на 78%, після реалізації позитивного ефекту зменшення ціна впала на 30% за тиждень, а максимальне падіння досягло навіть 40%. Потім почав постійно зростати, зменшившись з менш ніж 500 доларів до близько 20 тисяч доларів. Після зменшення ціна впала на 30%.

Третє зменшення (2020.05.12)

У 2020 році, через особливі події, ринок значно впав перед халвінгом. Якщо не враховувати цей негативний фактор, біткоїн також зазнав 20% корекції за тиждень до халвінгу. Після халвінгу спостерігалося відновлення, але ринок не піднявся, проходячи через фази коливання. З початку травня, з моменту досягнення піку перед халвінгом, ринок коливався до кінця липня, перш ніж прорватися вгору, що зайняло цілих 3 місяці, в процесі чого сталося ще дві корекції понад 10%.

З попередніх двох зменшень можна побачити, що біткоїн після зменшення завжди проходить через корекцію. Зараз на ринку загалом очікують, що біткоїн після зменшення виросте, але як буде цього разу? Можливо, потрібно буде ще більше спостережень.