Токенізовані активи: від концепції до практики фінансових інновацій

Токенізація швидко стає центром уваги у глобальній фінансовій сфері. Як компанії криптовалют, так і традиційні фінансові гіганти досліджують, як у рамках дотримання норм перевести реальні активи (RWA) у цифровий формат, внести їх до блокчейну та глобалізувати. Від державних облігацій до нерухомості, від сировин до векселів, категорії активів постійно розширюються, а регуляторні рамки поступово відкривають експериментальні простори. Ця хвиля активів на блокчейні відображає глибокий попит глобальних капітальних ринків на ефективність, прозорість та цілодобову ліквідність.

У такому контексті Libeara як інноваційна платформа стала токенізаційним практиком для інститутів. На відміну від багатьох традиційних фінансових установ, які все ще перебувають на стадії пілотування, Libeara вже накопичила практичний бізнес-досвід через реальні проекти. Крім того, вона відрізняється від деяких криптоінститутів, які йдуть агресивним шляхом технологічного попередження, більшою мірою підкреслюючи відповідність, безпеку та адаптацію до рівня інституту.

RWA входить в період прискорення, три основні продукти прокладають шлях до токенізації традиційних активів

Тренд токенізації реальних активів (RWA) на блокчейні прискорюється, проникаючи на основні ринки. Згідно з останніми даними платформи, загальна вартість глобальних токенізованих RWA активів перевищила 25,5 мільярда доларів, а темп зростання з початку року становить приблизно 56%, охоплюючи такі категорії активів, як державні облігації США, нерухомість, приватний кредит, сировинні товари та акції. Це свідчить про те, що блокчейн-фінанси більше не обмежуються експериментами з крипто-оригінальними активами; традиційні фінансові ринки все більше потребують більш ефективної, прозорої, програмованої та комбінованої фінансової інфраструктури.

Наразі процеси випуску та зберігання традиційних фінансових активів все ще в значній мірі залежать від централізованих установ. Хоча вони мають переваги в плані відповідності та безпеки, вони також стикаються зі складними та тривалими процесами випуску, високими бар'єрами для участі, високими витратами та серйозними проблемами із ізольованістю даних. Щоб вирішити ці проблеми, Libeara через свої три основні продуктові лінії Bravo, Delta та Tango створює висококваліфіковані, ефективні рішення для випуску та управління на базі блокчейн для основних класів активів, таких як облігації, фонди та цінні папери, тим самим прискорюючи процес токенізації традиційних активів.

Браво: нативна токенізація державних цінних паперів та облігацій

Bravo є інноваційною платформою токенізації активів, розробленою для національних фінансових інституцій, що підтримує нативне випуск, торгівлю та управління державними облігаціями та суверенними боргами безпосередньо на блокчейні, підвищуючи доступність, прозорість та стійкість фінансової системи до ризиків.

Традиційні суверенні облігації зазвичай мають високий поріг входу та складні процедури, орієнтовані лише на інституційних інвесторів, в той час як звичайні громадяни часто виключені з цього процесу. Bravo усуває бар'єри входу традиційного ринку, підтримуючи випуск облігацій з малими номіналами та використовуючи гаманці на блокчейні, сприяючи демократизації боргу. Традиційні облігації залучають кілька посередників, процес є громіздким і неефективним. Bravo дозволяє урядам безпосередньо випускати, обертати та погашати облігації на блокчейні, а також автоматично виконувати через смарт-контракти, при цьому вся інформація є відстежуваною та перевіряється.

Країни, що розвиваються, сильно покладаються на борги в доларах, і як тільки національна валюта знецінюється, тягар боргових зобов'язань різко зростає, що може призвести до пастки валютного дисбалансу. Механізм підтримки національних облігацій Bravo підтримує токенізацію національних боргів, підвищуючи стратегічну автономію урядів і здатність до ризиків, а також зміцнюючи кредитну прив'язку.

Платформа Bravo також пропонує гнучкі можливості дизайну боргових продуктів. Традиційні урядові облігації мають однорідну форму, що ускладнює їх відповідність зростаючим різноманітним потребам капіталу та політичним орієнтирам. Bravo підтримує програмовані боргові інструменти, такі як облігації з прив'язкою до інфляції, облігації з відстроченим випуском, які будуть активовані в майбутньому, а також інноваційні форми, такі як лотерейні облігації та облігації на право народження, що дозволяє борговим продуктам відповідати цілям соціальної політики та різноманітним потребам населення.

У традиційній структурі боргу беруть участь кілька установ, ризики посередників, операційні помилки або банкрутства можуть призвести до того, що інвестори не можуть виконати свої зобов'язання або зазнають збитків. Bravo впроваджує механізм прямого володіння токенами на основі блокчейну, активи безпосередньо належать інвесторам, без ризику зберігання посередниками та одноточкових відмов, а також дані прозорі та можуть бути перевірені, що значно підвищує стійкість системи.

Delta: послуги токенізації для регульованих керуючих фондами

Delta дозволяє регульованим керуючим фондами здійснювати випуск та управління частками фонду на блокчейні, підтримуючи токенізацію часток фонду будь-якого номіналу, що значно знижує інвестиційний бар'єр. Завдяки механізму токенізації ці частки фонду можуть вільно передаватися між інвесторами, які відповідають вимогам відповідності, ефективно руйнуючи традиційні вузькі місця ліквідності в інвестиціях фондів. Платформа підтримує управління фондами з кількох класів активів та через різні юрисдикції, задовольняючи потреби різноманітних інвестиційних портфелів. Інвестори можуть зручно здійснювати підписку, викуп та передачу часток фонду на платформі Delta, що значно підвищує користувацький досвід та ефективність операцій.

Delta офіційно запустить інституційний рівень додатків та платформ, розроблених для ліцензованих управляючих фондами Сінгапуру через Libeara, забезпечуючи інституційну безпеку та відповідність. Поєднуючи традиційні фінанси та децентралізовані фінанси, Delta задовольняє різні потреби як криптоорієнтованих інвесторів, так і традиційних інвесторів.

Tango：Універсальна платформа для випуску цінних паперів у вигляді Токенів

Tango є універсальною платформою для випуску токенів, що підтримує багато класів активів, включаючи цінні папери, товари, медіа та інші реальні активи. Платформа підтримує кілька блокчейн-мереж, забезпечуючи технологічну сумісність і гнучкість для адаптації до потреб різних ринків. Крім того, Tango інтегрує функції KYC та AML, а також технології рівня банку, внутрішні контрольні системи, управління ризиками та стандарти відповідності, щоб забезпечити, що всі проекти токенізації відповідають регуляторним та юридичним стандартам.

Вийшли на етап практичного застосування, токенізація бізнесу вже реалізована багато років

На відміну від багатьох учасників RWA, які все ще перебувають на етапі дослідження та експериментів, Libeara активно просуває токенізацію від концепції до фактичної реалізації. Завдяки гнучкій адаптації до регуляторних та ринкових вимог різних країн та установ, Libeara вже пройшла практичну перевірку та оптимізацію в національних проектах, таких як Сінгапур, Гонконг, Гана та Філіппіни, охоплюючи різні сценарії активів, такі як публічні пропозиції, приватні пропозиції, суверенні боргові цифрові валюти центральних банків тощо, надаючи світовому ринку відтворювану, перевірену технологічну парадигму.

Наприклад, фонд ULTRA є токенізованим фондом короткострокових державних облігацій США, запущеним компанією Libeara у співпраці з різними кваліфікованими та інституційними інвесторами, і є одним з найвищих за рейтингом токенізованих державних облігацій США у світі, отримавши високі рейтинги від кількох установ. Нещодавно кілька платформ капіталу на базі блокчейн оголосили про співпрацю з Libeara для розширення доступу до фонду ULTRA.

Libeara також співпрацює з провідними публічними інвестиційними компаніями країни для успішного запуску фонду токенізації для роздрібних інвесторів. Цей фонд є першим схваленим Комісією з цінних паперів Гонконгу фондом токенізації, спрямованим на масових інвесторів, і через Libeara реалізує токенізацію, надаючи інвесторам інноваційні інвестиційні інструменти для отримання доходу в гонконгських доларах через канали на основі блокчейну.

Ще в 2023 році Libeara потрапила до фіналу хакатону ЦБДЦ в Гані, створивши прототипну систему, яка підтримує підписку на державні облігації та векселі Гани. Це реалізує токенізацію випуску та розрахунку державних облігацій Гани на блокчейні. Цей проект не лише підтверджує технічну здійсненність, але й забезпечує можливий шлях до цифровізації фінансів для ринків, що розвиваються.

Крім того, технологія токенізації Libeara була включена до кількох проектів з будівництва фінансової інфраструктури на національному рівні. У 2024 році Libeara взяла участь у Project Ensemble, запущеному Гонконгською грошовою адміністрацією, який є проектом центрального банку цифрових валют оптового типу, що сприяє розвитку ринку токенізації в Гонконзі. Libeara співпрацює з кількома сторонами для проведення тестування концепції, вивчаючи застосування розрахунків токенізованих депозитів і токенізованих активів, надаючи практичну підтримку для інфраструктури wCBDC Гонконгської грошової адміністрації.

У 2020 році Libeara спільно з одним з банків Філіппін завершила перший у Філіппінах проект токенізації роздрібних облігацій, випустивши на публічному блокчейні первинне розміщення роздрібних облігацій загальною вартістю 9 мільярдів філіппінських песо. Libeara також брала участь у проекті зеленого фінансування Project Genesis, що був спільно запущений Гонконгською адміністрацією фінансових послуг та Міжнародним банком розрахунків, який має на меті дослідити застосування технології блокчейн у токенізації зелених облігацій, щоб підвищити ефективність випуску, знизити інвестиційний поріг і підвищити прозорість зелених інвестицій.

Основна команда має багатий фінансовий досвід і прагне створити "супербезпечний автомобіль" RWA

Назва Libeara походить від поєднання "Liberty" та "Aerarium". Як фінансово-технологічна компанія, створена інноваційною інкубаційною платформою під егідою банку, Libeara була заснована в січні 2023 року, її штаб-квартира розташована в Сінгапурі, і вона прагне використовувати технологію блокчейн для сприяння токенізації державних облігацій та фондів, розриваючи традиційні фрикції та бар'єри капітальних ринків, відкриваючи інвестиційні канали, які раніше були важкодоступними.

Основна команда Libeara об'єднала провідних експертів у сферах традиційних фінансів, технологій блокчейн та регуляторної відповідності. Засновник та генеральний директор має понад 20 років досвіду на ринку капіталу, розробив і реалізував програми облігаційного фінансування на суму понад 180 мільярдів доларів для суверенних держав, підприємств та фінансових установ, має глибоке розуміння неефективних елементів і проблем традиційного фінансового ринку, зокрема у питаннях великої кількості посередників, високих бар'єрів для інвестицій та обмеженої ліквідності. Цей досвід став основою для створення Libeara, що дозволяє знайти баланс між технологічними інноваціями та фінансовою безпекою, надаючи ринку рішення, які поєднують ефективність та надійність.

Засновник зазначив, що "токенізація фондів і облігацій є двома класами активів, які містять занадто багато посередницьких етапів, що призводить до високих інвестиційних бар'єрів і ускладнює доступ. Токенізація не лише спрощує ці неефективні етапи, але й переосмислює взаємодію між інвесторами та активами. За допомогою технології блокчейн Libeara покращила передачу цих інвестицій, що дозволяє активам безпосередньо обмінюватися між інвесторами, значно підвищуючи гнучкість. Це також сприяло виникненню нових випадків використання, таких як підвищення ліквідності та розширення участі інвесторів."

Він підкреслив, що не всі проекти токенізації однаково безпечні. У минулому багато проектів просто переносили цифрові активи на блокчейн, не враховуючи основні заходи захисту інвесторів, що призводило до непотрібних ризиків. Метою Libeara є створення "супербезпечного автомобіля", який безпечно курсуватиме цифровими швидкісними шляхами сучасних фінансів.

Сервіс Libeara орієнтований на новий тип інвесторів, а саме на тих, хто володіє крипто-майном, але бажає брати участь у традиційних капітальних ринках. Засновник зазначив, що широке застосування блокчейну в традиційних фінансах стикається з когнітивними бар'єрами, багато хто все ще ототожнює блокчейн з нестабільними криптовалютами та нерегульованими ринками, а не з такими стабільними, регульованими активами, як державні облігації. Зміна цієї точки зору вимагає не лише передових технологій, але й потужної регуляторної структури, щоб довести, що блокчейн може підтримувати серйозні регульовані фінансові продукти.

Він передбачає, що право на розподіл багатства перейде від великих фінансових установ до індивідуумів. Токенізація відіграє ключову роль, зберігаючи стабільність і структуру традиційних фінансів, водночас задовольняючи потреби сучасних інвесторів у гнучкості та автономії.