Децентралізація стейблкоїн монета: хто може стати лідером ринку?

стейблкоїн в екосистемі криптовалют відіграє важливу роль, вважається "святим ґраалем" розвитку галузі. У останні роки, з посиленням регуляторного тиску, централізовані стейблкоїни стикаються з багатьма викликами, тоді як можливості розвитку децентралізованих стейблкоїнів стають більш очевидними. У цій статті буде детально проаналізовано ринок стейблкоїнів, обговорено сучасний стан та перспективи розвитку децентралізованих стейблкоїнів.

Стан ринку стейблкоїнів

Наразі ринок стейблкоїнів все ще контролюється централізованими стейблкоїнами, де USDT, USDC та BUSD займають близько 91,6% ринкової частки. Децентралізовані стейблкоїни, такі як DAI та FRAX, хоч і мають певний обсяг, але все ще залежать від централізованих стейблкоїнів як застави.

Централізовані стейблкоїни, хоч і мають очевидні масштабні переваги, все ж стикаються з регуляторними ризиками. Нещодавня ліквідація BUSD ще раз підтвердила це. У порівнянні з цим, децентралізовані стейблкоїни мають кращу стійкість до цензури, і їхнє майбутнє розвитку заслуговує на очікування.

Необхідність децентралізованих стейблкоїнів

Децентралізація стейблкоїн має свою необхідність:

1. Уникнення ризиків централізації. Централізовані стейблкоїни легко піддаються впливу регуляторів, тоді як децентралізовані стейблкоїни можуть уникати цього ризику.

2. Реалізація справжнього монетарного права. Децентралізований стейблкоїн може звільнитися від централізованої влади для створення стабільного кредиту.

3. Задоволення специфічних потреб користувачів. Користувачам, чутливим до ризику централізації, потрібні децентралізовані стейблкоїни.

Аналіз основних стейблкоїнів з децентралізацією

DAI

Як старий алгоритмічний стейблкоїн, DAI стикається з жорсткою конкуренцією. Його підхід до реальних активів (RWA) також приносить ризики централізації, оскільки його користувацька база частково збігається з користувачами централізованих стейблкоїнів, таких як USDT та USDC. Наразі річний чистий збиток DAI становить 9,4 мільйона доларів, а перспективи розвитку не є оптимістичними.

FRAX

Заставними активами FRAX є USDC та його похідні, централізований ризик походить від USDC. У 2022 році FRAX залучив приблизно 210 мільйонів доларів шляхом додаткової емісії FXS, але все ще важко конкурувати з централізованими стейблкоїнами.

Лікувальні (LUSD)

LUSD лише забезпечується ETH, повністю ізолюючи ризики централізації. Але його стабільність є досить низькою, і бракує ефективних стимулів для ліквідності, що ускладнює розширення масштабу.

Зворотні фінанси (DOLA)

DOLA використовує ETH та OETH як заставу, розробивши токен DBR як інструмент регулювання процентних ставок. Але його позичкова ставка досягає 4,92%, що значно вище, ніж у інших стейблкоїнів, що заважає масштабуванню.

РАІ

RAI використовує власний індекс як ціновий якор, повністю звільняючись від долара, що є більш агресивним дослідженням. Але витрати на встановлення цінової консенсусу є високими, наразі масштаб досить малий.

Майбутнє

Децентралізація стейблкоїн монета все ще перебуває на початковій стадії розвитку, частка ринку невелика, але потенціал величезний. У міру посилення централізованих ризиків, децентралізовані стейблкоїни можуть отримати більше уваги. Наразі цей сегмент ще не сформував монопольну структуру, і все ще існує значний простір для розвитку.

Чи зможе в майбутньому виникнути проекти з помітним ефектом масштабу, сильною стабільністю та високим рівнем Децентралізації, буде ключовим для розвитку цієї ніші. Як нове покоління алгоритмічних стейблкоїнів збалансувати ефективність, безпеку та Децентралізацію, варто постійно стежити.