Глибина аналізу ринку стейкінгу Solana: основні гравці в сфері ліквідного стейкінгу

З початком відновлення ринку, Solana (SOL) піднялася на шосте місце за ринковою капіталізацією криптовалют. Серед усіх блокчейнів на основі доказу частки (PoS), обсяг її застейкованих активів поступається лише Ethereum. Однак, порівняно з її ринковою позицією, рівень концентрації фінансування в децентралізованих фінансових (DeFi) додатках екосистеми Solana залишається відносно низьким, загальна заблокована вартість (TVL) становить 11,37 мільярдів доларів, що є лише 11,3% від історичного максимуму.

У складі TVL Solana проекти ліквідного стейкінгу відіграють життєво важливу роль, вони є ключовими факторами, що сприяють відновленню TVL до історичних максимумів. У цій області Marinade та Jito займають значну позицію з найвищим TVL, що підкреслює важливість категорії ліквідного стейкінгу. У цій статті буде детально проаналізовано важливих учасників у сфері ліквідного стейкінгу Solana та проведено порівняльний аналіз їх стратегій і ринкових показників.

Застейкання та загальна ситуація з ліквідним стейкінгом

Станом на 12 грудня, ринкова капіталізація SOL становить 30,53 мільярда доларів, капіталізація за стейкінгом - 27,62 мільярда доларів, відсоток стейкінгу - 69,18%, обсяг стейкінгу - 391 мільйон SOL, інфляція - 6,75%, ставка винагороди - 6,87%. Капіталізація SOL за стейкінгом займає друге місце серед усіх PoS блокчейнів, поступаючись лише ETH; відсоток стейкінгу також є досить високим серед PoS блокчейнів з високою капіталізацією.

У мережі Solana є 1986 валідаторів, а APY, що пропонують найкращі валідатори, наближається до 8%, і без комісії.

Щоб винагородити тримачів SOL, підвищити безпеку мережі та її стійкість до цензури, Solana запустила "план стейкінгового пулу". Користувачі можуть вносити SOL у стейкінговий пул і отримувати SPL-токени, які представляють їхню частку в стейкінговому пулі; ці SPL-токени є токенами ліквідного стейкінгу (LST) і можуть вільно обертатися. На даний момент у стейкінговому пулі заблоковано 1682万 SOL, а середній APY становить 6.68%, що становить близько 4.3% від загальної кількості стейкованих коштів. Чотири найкращі стейкінгові пули це Marinade, Jito, BlazeStake та Lido, які також є найбільшими чотирма проектами ліквідного стейкінгу в екосистемі Solana.

Фінанси маринаду

Marinade Finance є одним із перших ліквідних стейкінг-протоколів в екосистемі Solana, запущеним у серпні 2021 року в основній мережі Solana. При застейкуванні SOL на Marinade можна отримати mSOL, а доходи від стейкінгу безпосередньо накопичуються в mSOL.

Marinade також пропонує рідну послугу застейкати, яка дозволяє користувачам отримувати прибуток від стейкінгу без використання смарт-контрактів.

Наразі в Marinade застава становить 705,8 тис. SOL, що є найбільшим обсягом застави серед ліквідних стейкінгових проектів на Solana; також це проект з найвищим TVL на Solana, вартістю 777 мільйонів доларів; дохідність від стейкінгу становить 6,543%; обсяг стейкінгу за останні 30 днів зріс на 31,22%.

Управлінський токен Marinade - це MNDE, обігова капіталізація становить 85,99 мільйона доларів, загальна капіталізація - 356 мільйонів доларів, за останні 7 днів зросла на 22,2%.

Джіто

Jito запустив ліквідний стейкінг платформу в кінці 2022 року. У Jito застейкати SOL можна отримати JitoSOL, доходи від стейкінгу безпосередньо накопичуються в JitoSOL.

Jito розробив інфраструктуру максимального вилучуваного значення (MEV) для мережі Solana, включаючи клієнт Jito Solana, що дозволяє пошуковцям надсилати пакети транзакцій валідаторам, пакети Jito Bundles, конструктор блокчейнів Jito Block Engine та систему розподілу MEV. Завдяки власному бізнесу MEV частина доходів MEV буде розподілена на JisoSOL, тому прибутки користувачів, що стейкають через Jito, є відносно вищими.

У Jito в застейканні 6,38 млн SOL; обсяг застейку за останні 30 днів зріс на 17,77%; TVL 455 млн доларів; дохідність від застейку становить 6,892%.

Г治理代token для Jito є JTO, ліквідна капіталізація 342 мільйони доларів, загальна капіталізація 2.973 мільярда доларів, за останні 7 днів зросла на 46,6%.

BlazeStake

BlazeStake був запущений у травні 2022 року і останнім часом швидко розвивався через колективний сплеск екосистеми Solana, обігнавши Lido та ставши 3-м найбільшим ліквідним стейкінгом на Solana. У BlazeStake за стейкінг SOL можна отримати bSOL, а дохід від стейкінгу безпосередньо накопичується в bSOL.

BlazeStake головним чином використовує офіційний смарт-контракт пулу за стейкінг від Solana Labs, має найбільший набір валідаторів, що дозволяє користувачам застейкати ліквідність певним валідаторам.

У BlazeStake застаньовано 1,52 мільйона SOL; обсяг застаньованого за останні 30 днів зріс на 177%; TVL становить 1,08 мільярда доларів; дохідність застаньованого становить 6,232%.

Губернаторський токен Blaze - BLZE, загальна ринкова капіталізація 38,84 мільйона доларів, за останні 7 днів зріс на 66,5%.

Лідо

Lido запустив ліквідний стейкінг на Solana у вересні 2021 року, але розвиток не виправдав очікувань, тому в жовтні було оголошено про припинення прийому нових застережень на Solana. Стейкаючи SOL в Lido, можна отримати stSOL, а доходи від стейкінгу також накопичуються в stSOL.

У Lido застейкано 887 тисяч SOL; обсяг застейку в останні 30 днів знизився на 41,43%; TVL на Solana становить 63,4 мільйона доларів; дохідність застейку становить 6,717%.

Г governance токен Lido є LDO, обігова капіталізація становить 20.95 мільярдів доларів, загальна капіталізація 23.56 мільярдів доларів, за останні 7 днів впала на 6.7%.

Застосування LST у DeFi

mSOL від Marinade, JitoSOL від Jito, bSOL від Blaze та stSOL від Lido отримали хорошу підтримку в DeFi-додатках Solana.

Найбільші два кредитні протоколи на Solana, marginfi та Solend, підтримують mSOL, JitoSOL та bSOL як забезпечення для кредитування, але stSOL був вилучений з обох проектів.

На найбільшому DEX Orca на Solana, mSOL/SOL та bSOL/SOL мають ліквідність більше десяти мільйонів доларів, і між mSOL та bSOL також є торговельна пара для прямих угод; тоді як ліквідність Jito/SOL та stSOL/SOL відносно менша.

Зростання обсягу застейку та ліквідності в DEX може бути пов'язане з інвестиційними заходами проекту. Blaze надає найвищі стимули, депозит у Solend дає можливість отримати 15,37% APR у вигляді субсидії токенів управління BLZE, депозит mSOL забезпечує 1,98% APR у вигляді субсидії токенів управління MNDE. Jito ще не запровадила стимули для використання JitoSOL у DeFi, токени Lido вже майже повністю розподілені, тому вони не можуть більше стимулювати і вирішили вийти з ринку.

Підсумок

Екосистема Solana включає різноманітні репрезентативні рішення для ліквідного стейкінгу, які отримали підтримку DeFi проектів в екосистемі. Marinade була запущена першою і має рідну службу стейкінгу; Jito забезпечує вищу прибутковість через інфраструктуру MEV; BlazeStake дозволяє користувачам застейкати SOL у певних валідаторах; Lido є представником постачальників ліквідного стейкінгу на кількох ланцюгах.

Однак загальна кількість ліквідного стейкінгу є невеликою, оскільки SOL, застейканий через стейкінг-пул, становить лише 4,3% від усіх застейканих SOL. Багато схем ліквідності також призводять до розпорошення ліквідності, у майбутньому можуть з'явитися деякі конкурентоспроможні рішення, такі як LST від marginfi.

Заохочувальні заходи, здається, все ще є ключовими для збільшення обсягів застейку та ліквідності LST на DEX. Проект Blaze, незважаючи на найменшу популярність, надав найвищі субсидії APR у DEX та кредитних протоколах, обсяги застейку зросли на 177% за останні 30 днів. У порівнянні, Lido, хоча і має найбільшу популярність у сфері ліквідного стейкінгу, був запущений на Solana досить рано, але через те, що токени майже повністю випущені, не зміг взяти участь у конкуренції за субсидії та вирішив зупинити свою діяльність.