Аналіз індустрії публічних блокчейнів у лютому 2025 року: Виклики та інновації в умовах ринкової корекції

У лютому 2025 року ринок блокчейну зазнав значних коригувань, що створило виклики для різних публічних мереж. Незважаючи на те, що біткоїн демонстрував відносну стабільність і ще більше зміцнив свої лідируючі позиції, переважна більшість мереж, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значних падінь. Однак розробницька активність у сфері публічних мереж не зменшилася, запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та запуск рішень Layer 2 від Uniswap стали основними подіями цього місяця.

Загальний огляд ринку

У лютому ринок зазнав суттєвого коригування: біткоїн впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, що становить зниження на 14,8%; ефір впав ще більше, з 3,065 доларів до 2,216 доларів, зниження на 27,7%. В останній тиждень місяця, з посиленням побоювань щодо безпеки, тиск на продажі ще більше зріс.

Цей відкат слідує за бичачим ринком у січні, але ринкові сигнали складні, інвестори коливаються між оптимістичними настроями та побоюваннями за безпеку. Ринкові настрої погіршуються, схильність до ризику знижується, особливо це помітно в спекулятивних сферах. На глобальному рівні північноамериканський ринок виявляє обережний оптимізм через зміни в політиці, тоді як ринок Азійсько-Тихоокеанського регіону більш сильно відчуває удар безпекових подій.

Регуляторні та політичні тенденції

Указ уряду США щодо криптовалют зосереджений на самостійній управлінні та розвитку стейблкойнів, надаючи галузі рідкісну політичну ясність. Проте, значна подія безпеки, що сталася 21 лютого, призвела до збитків у розмірі 1,5 мільярда доларів, встановивши рекорд найбільших одноразових збитків в історії криптовалют, викликавши нові побоювання щодо безпеки, і ринкові настрої швидко змінилися. Тим часом, позиція SEC стала більш м'якою, призупинивши розслідування щодо кількох відомих торгових платформ і відмовившись від апеляції щодо "правил трейдерів". Двопартійний законопроект "GENIUS" (Законопроект США про національні інновації та регулювання стейблкойнів) подальше вдосконалює регуляторну структуру стейблкойнів, демонструючи дружню тенденцію регуляторного середовища США.

Поведінка інвесторів відображає цю нестабільність. Спекулятивний бум, що викликаний токенами, пов'язаними з певними політичними особами, швидко охолонув через негативні новини, що призвело до різкого падіння оцінок і значного скорочення обсягу торгівлі. Ця зміна вказує на те, що ринок відходить від високоризикованих активів.

Розвиток Layer 1 публічних ланцюгів

Публічні блокчейни шарів 1 зазнають загального тиску, загальна капіталізація ринку зменшилася на 20,8% до 2,3 трильйона доларів США. Домінування біткойна зросло з 71,3% до 74,2%, тоді як частка ефіру зменшилася з 14,0% до 11,9%. Частка одного відомого блокчейна трохи зросла до 3,7%, але частка Solana знизилася з 4,0% до 3,3% після падіння ціни на 36,3%.

Лайткоїн виріс на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) та інші показали погані результати.

Загальна заблокована в DeFi сума (TVL) знизилася на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких 44,9 мільярда доларів - це Ethereum (зниження на 21,7%), а 8,6 мільярда доларів - Solana (зниження на 34,1%).

Berachain стрімко вирвалася вперед, зайнявши шосте місце після запуску основної мережі 6 лютого, з TVL 32 мільярди доларів. Ця мережа випустила 80 мільйонів токенів BERA, застосовуючи модель "доказу ліквідності" — це інноваційний спосіб стейкінгу, що перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після масового фінансування в 2024 році, цього місяця аеродропи та стимули управлінських прав підвищили ринковий ентузіазм. Цей новий підхід може переосмислити, як публічні блокчейни можуть балансувати між зростанням і стабільністю, роблячи Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Спекулятивний бум Solana явно зменшується. Гучні випадки невдачі підірвали довіру до ринку, що призвело до значного зниження обсягу торгів на кількох децентралізованих торгових платформах. Хоча такі спекулятивні активи не зникнуть зовсім і їх можна вважати цифровими колекційними предметами, піковий етап їхньої популярності, можливо, вже минув, і трейдери починають більше уваги приділяти основним показникам, а не спекуляціям.

Біткойн Layer 2 та сайдчейни

TVL, пов'язаний з Layer 2 та бічними ланцюгами Bitcoin, зменшився на 24,5% з 2,7 мільярда доларів до 2,1 мільярда доларів. Core лідирує з TVL у 460 мільйонів доларів (зниження на 42,0%), за ним йдуть Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показує відносно хороші результати, знизившись лише на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

Серед середніх платформ Merlin демонструє відносну стабільність, TVL незначно знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. Малі платформи стикаються з більшим тиском, кілька проектів знизилися більш ніж на 25%.

Експерти галузі прогнозують, що з упадком початкового ентузіазму більше двох третин існуючих проектів Layer 2 Bitcoin можуть зникнути протягом трьох років. Лютневий спад у галузі, здається, підтверджує цю точку зору, інтеграція, можливо, вже почалася. Дивлячись у майбутнє, ті платформи, які зможуть довести свою реальну цінність, можуть мати більше шансів на тривалість, ніж проекти, які лише спираються на короткочасний ажіотаж.

Розвиток Layer 2 Ethereum

Загальний обсяг заблокованих активів (TVL) в Layer 2 Ethereum знизився на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Arbitrum з TVL у 4,5 мільярда доларів залишається лідером (зниження на 33,4%), тоді як одна платформа з TVL у 4,2 мільярда доларів (зниження на 10,6%) піднялася на другу позицію, витіснивши Optimism (2,1 мільярда доларів) на третє місце. Polygon zkEVM показав ріст на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісною яскравою подією цього місяця.

Відомий майданчик впровадив кілька технічних оновлень, включаючи швидше підтвердження транзакцій, індивідуальні рішення Layer 3 та підрахункові субрахунки смарт-гаманець, щоб покращити користувацький досвід. Unichain запустив свою основну мережу 16 лютого, раніше його тестова мережа вже обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючись як новатор у розширенні продуктивності, до підтримки якого приєдналися кілька вагомих установ. Додаток Nums мережі Starknet як інновація гри Layer 3 демонструє майбутній потенціал модульного дизайну.

Хоча не належить до екосистеми Ethereum, Sonic EVM, як перший SVM ланцюг розширення Solana, привернув велику увагу з моменту запуску на основній мережі Mobius 27 лютого. Цей проєкт досягнув обробної здатності 10 000 TPS і за короткий час приніс на певну DeFi платформу 47,6 мільйона доларів США. Ці заходи вказують на те, що проєкти Layer 2 нарощують технологічні інвестиції, а не просто покладаються на маркетингові трюки.

Засновник Ethereum Віталік Бутерін 19 лютого висловив коментарі, підкресливши, що Ethereum потрібно чітко визначити свою позицію в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав до лідерства Layer 2 у питаннях масштабованості та взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували від "високорівневих мультипідписів" до потужних мереж. Бутерін висловив занепокоєння щодо надмірної спекуляції в екосистемі, закликавши звернути увагу на реальну цінність, а не на короткострокову спекуляцію.

Стан фінансування

Фінансова активність помітно сповільнилася, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї гібридної мережі EVM-MoveVM, яка планується до запуску в першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала 8 мільйонів доларів США для розробки рішення Layer 2 з кількома віртуальними машинами, що з'єднує Ethereum і Solana.

Незважаючи на те, що ринок загалом перебуває в періоді корекції, інноваційні проекти все ще можуть залучати увагу інвесторів, особливо ті, які прагнуть вирішити проблеми крос-чейн взаємодії та підвищення продуктивності. Це свідчить про те, що навіть у період спаду ринку потенційні технологічні нововведення все ще можуть отримувати фінансову підтримку.