Перетворення глобальної фінансової системи

Активи по всьому світу поступово стають цифровими та переміщуються на блокчейн, фінансова система еволюціонує в бік повної цифровізації та комбінаційності. Це вимагає безпечного, нейтрального та надійного глобального розрахункового рівня для підтримки функціонування глобальних активів. Ethereum став цією основою.

Прийняття Ethereum серед інституцій прискорюється, регуляторна рамка США підтримує інновації у сфері блокчейну, цифрові активи стають основною частиною традиційних інвестиційних портфелів.

Біткоїн став широко визнаним як цифрове золото лише через 15 років: це рідкісний валютний актив, який перевищує суверенний контроль. А Ефір доповнив Біткоїн: він не тільки здатний зберігати цінність, але й сприяти безшовному переносу цінності, встановленню довіри та глобальній співпраці. ETH є можливістю для асиметричних інвестицій наступного покоління, яка має потенціал стати основною позицією в інвестиційному портфелі цифрових активів для установ.

Ефіріум став стандартною платформою для стейблкоінів, високоцінних токенізованих активів та інституційної блокчейн-інфраструктури. Наразі понад 80% токенізованих активів існують на Ефіріумі. Завдяки своїй потужній архітектурі, Ефіріум здобув довіру провідних світових компаній з управління активами та постачальників інфраструктури: це найбезпечніша і найбільш децентралізована блокчейн у світі, яка забезпечує безпрецедентну надійність та нульовий час простою.

Однак, як актив, що підтримує цю революційну систему, ETH досі залишається одним з серйозно недооцінених можливостей на глобальному ринку. Незважаючи на те, що Ethereum займає помітну домінуючу позицію на ринку та зазнав значних технологічних оновлень, поточна торгова ціна ETH значно нижча за його історичний максимум 2021 року. Це цінове розходження не може тривати вічно, і розуміння унікальної ціннісної пропозиції ETH принесе величезні можливості для зростання.

ETH не просто токен, це також забезпечення для економіки на ланцюзі, паливо для обчислень та фінансова інфраструктура для отримання доходу. Його активно резервують, ставлять на заставу, знищують і використовують. Біткойн є простою товарною одиницею для зберігання вартості, тоді як ефір також є товаром, який може використовуватися для зберігання вартості, але водночас має величезну практичність — це ефективно робить його продуктивним резервним активом: цифрова нафта, що забезпечує енергію для цифрової економіки.

ETH: нафта для цифрової економіки

ETH є рідним активом мережі Ethereum і економічним двигуном, який забезпечує її роботу. Це цифрова нафта — актив, який забезпечує потужність, гарантії та резерви для нової фінансової системи в Інтернеті.

Традиційна фінансова система перебуває на початку структурної трансформації від аналогової інфраструктури до цифрової рідної архітектури. Ethereum має потенціал стати основним програмним шаром — подібно до операційної системи, такої як Microsoft Windows — на якому буде побудована нова глобальна фінансова система.

Коли все це здійсниться, ETH стане базовим активом для комплексної глобальної платформи, яка охоплюватиме фінанси, токенізацію, ідентичність, обчислення, штучний інтелект та інші сфери майбутнього. Ця вроджена складність ускладнює визначення ETH, особливо в порівнянні з такими простими активами зберігання вартості, як біткойн, — але це також робить ETH стратегічно більш цінним та означає, що ETH має більший довгостроковий потенціал.

ETH не лише криптовалюта, а й багатофункціональний актив, до якого належать:

Обчислення пального: кожна операція в мережі споживає (, знищуючи ) ETH. Це базовий актив, що забезпечує обчислення, зберігання даних, передачу активів і розрахунок вартості в Ethereum, служачи паливом для наступних елементів:

• Кожен раз, коли здійснюється переказ стейблкоїнів.
• Випуск кожного токенізованого реального активу.
• Кожна транзакція, виконана в Ethereum.
• Кожен новий додаток — DeFi, ігри, ШІ, ідентичність — їхнє функціонування знищує ETH.

Активи для зберігання вартості з додатковим доходом: окрім простого зберігання ETH як активу для зберігання вартості, ETH також можна заробляти, стейкуючи. Коли хтось стейкує ETH, вони погоджуються заблокувати його в системі, ставши валідатором — учасником мережі, чия роль подібна до арбітра, який перевіряє та підтверджує транзакції. Процес перевірки в основному автоматизований, тому особи або сутності, які є стейкерами, зазвичай не потрібно робити жодної додаткової роботи, окрім стейкування свого ETH. Мережа випадковим чином обирає валідаторів для пропозиції або підтвердження нових транзакційних блоків. Якщо валідатор правильно виконує свою роботу, він отримує винагороду у формі ETH.

Первоначальне забезпечення для розрахунків: ETH забезпечує безпеку для десятків мільярдів стабільних монет, RWA( реальних світових активів ) та фінансових застосувань. ETH має антицензурні властивості, є надійно нейтральним і не підлягає знеціненню, є базовим забезпеченням екосистеми Ethereum, і в даний час приблизно 32,6% від загальної пропозиції ETH використовується в ролі забезпечення, ще 3,5% експортується на інші блокчейни. Оскільки кількість токенізованих активів, що контролюються ззовні на Ethereum, таких як стабільні монети, RWA та дозволені фінансові інструменти (, продовжує зростати, попит на нейтральні резервні активи, які є основою для зберігання вартості, стає критично важливим. Токенізовані активи можуть нести ризики емітента, юрисдикції та контрагента; натомість ETH забезпечує глобально доступний, несуверенний, нейтральний спосіб зберігання вартості для всього системи, що дозволяє здійснювати розрахунки, забезпечення та маршрутизацію ліквідності без необхідності впровадження системної залежності від будь-якого окремого учасника.

У світі, який дедалі більше заповнений токенізованими активами, що залежать від зовнішніх контрагентів, вартість справжніх нейтральних, рідних та несуверенних заставних активів значно зростає. ETH є єдиним первинним забезпеченням в економіці смарт-контрактів — абсолютно незалежним від ризику зовнішніх контрагентів. ETH представляє собою найвищий рівень довіри на Землі, що дедалі більше вплине на його майбутню валютну премію.

![Etherealize дослідження: позитивний прогноз для Ethereum, нова нафта цифрової епохи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e774ad5ebb2ce642f7929566ee7248a1.webp(

Дефляційні активи: з ростом активності в мережі ETH стане дефляційним. Приблизно 80,4% комісій за транзакції буде знищено, що зменшить загальну пропозицію ETH. Щорічна максимальна процентна ставка випуску 1,51% ) буде досягнута лише в екстремальних випадках, коли 100% ETH буде заарештовано і не буде знищено комісій за транзакції (, коли попит на ресурси мережі зростає, ETH перетвориться на дефляційний товар. На відміну від традиційних товарів, зростання попиту на ETH не спричинить збільшення обсягу виробництва, що призведе до динаміки, коли попит може перевищувати пропозицію протягом тривалого часу.

Втілення токенізованого економічного зростання: так само, як світовий попит на нафту зростає в міру розширення економіки, ETH також отримує цінність від зростання економіки в ланцюзі — але через обмеження його емісії, його еластичність постачання значно менша, ніж у нафти:

• Загальна заблокована вартість Ethereum ): Ethereum наразі забезпечує активи на суму понад 767 мільярдів доларів. Це представляє найвищу TVS серед усіх блокчейнів, закріплюючи позицію Ethereum як основи токенізованої економіки.

• Експоненційне зростання: парадигма змінюється на все більш децентралізовану глобальну економіку. Оскільки бізнес, торгівля та власність на активи переходять в блокчейн, економічна пропускна здатність Ethereum має потенціал для експоненційного зростання. Це суттєво збільшить попит на ETH, як у якості пального для торгівлі, так і як основного запасу валюти для нової глобальної фінансової системи.

Резервні торгові пари: ETH є основною резервною торговою парою на децентралізованих біржах; на Ethereum 70,6% торгових пар оцінюються в ETH. Подібно до того, як більшість валют у традиційних фінансах торгуються з доларом США, для ефективної торгівлі більшістю цифрових активів вони повинні торгуватися з ETH або доларовими стейблкоїнами.

Стратегічні резервні активи: дедалі більше програм, DeFi-протоколів і управлінців інституційними фондами накопичують ETH як стратегічний резервний актив. З переходом дедалі більшої кількості установ та суверенних структур на фінансову інфраструктуру Ethereum, ця тенденція прискорюється. На відміну від пасивних резервних активів, ETH є повністю програмованим, що дозволяє автоматизувати резерви та здійснювати складне фінансове управління. Резервний ETH можна програмно ставити, використовувати як заставу для кредитування, для автоматизованих маркет-мейкерів (AMM), або безпосередньо інтегрувати в управлінські протоколи, програми належності, платіжні системи, механізми мостів тощо. Хоча BTC в основному використовується як пасивний резервний актив, ETH активно підвищує продуктивність резервів та операційну ефективність. ETH, як нейтральний резервний актив, займає унікальну позицію в забезпеченні та стимулюванні глобальної токенізованої фінансової системи.

• Це не теорія, конкуренція за накопичення ETH вже почалася. Стратегічні резерви ETH швидко збільшуються, наразі оприлюднені обсяги володіння ETH інституційними інвесторами наближаються до 2 мільярдів доларів. У міру того, як інституції все більше усвідомлюють багатогранну цінність ETH, можливості для першопрохідців стають чіткими та привабливими. ETH не тільки стає стратегічним резервним активом, але й невід'ємною частиною управління фінансами інституцій.

Саме через всі ці цілющі функції та особливості ми не можемо оцінювати ETH як акцію технологічної компанії. ETH є абсолютно новою категорією активів.

Отже, ETH не може бути точно оцінений за допомогою методу дисконтування грошових потоків. Натомість, ETH слід розглядати з точки зору стратегічної цінності зберігання та корисності, що спричиняє дефіцит. Така перспектива може зафіксувати справжній потенціал зростання ETH, який може навіть перевершити наратив "цифрового золота" Bitcoin.

Нафта є споживаним товаром великого обсягу, який зберігається як резерв і використовується як паливо. Нафта формує країни, сприяє розвитку промисловості та стимулює світову торгівлю. Внутрішня корисність нафти, її властива дефіцитність і стратегічна важливість роблять її одним з найцінніших товарів в історії — формуючи країни, сприяючи промисловості і стимулюючи світову торгівлю. Отже, загальна ринкова вартість підтверджених запасів нафти у світі становить приблизно 85 трильйонів доларів.

Враховуючи, що ETH знаходиться на подібній траєкторії розвитку, але орієнтований на цифрову сферу, це є значущою точкою відліку для ETH:

ETH надає енергію цифровій економіці.

ETH забезпечує безпеку цифрової економіки.

ETH отримує цінність зростання цифрової економіки.

Завдяки динаміці пропозиції та обмеженню випуску, ETH має вроджену рідкість.

З переходом світової економіки до токенізованої інфраструктури ETH стане незамінним, не лише як паливо, але й як рідний актив для валюти та розрахункової системи майбутньої фінансової системи.

Дизайн валюти ETH: простий, прозорий, сталий

Економічні принципи ETH елегантні та прості, але їх важливість часто ігнорується. На відміну від традиційних товарів, динаміка попиту та пропозиції Ethereum прозоро закодована в його протоколі, що забезпечує передбачуване випускання та стійку безпеку мережі. Ethereum визначив оптимальний план випуску для ETH, забезпечуючи потужну безпеку ( близько 88 мільярдів доларів США стейкованого ETH, в той час як безпеку Bitcoin забезпечують ASIC-майнери на приблизно 10 мільярдів доларів США ) у поєднанні з дуже низьким рівнем інфляції. З моменту злиття ( у вересні 2022 року мережа перейшла від механізму доказу роботи до механізму доказу частки ), середній рівень інфляції складав лише 0,09% на рік. Чим більше ETH стейковано, тим дорожче і менш реалістично атакувати Ethereum, оскільки зловмисник повинен отримати щонайменше 51% існуючого ETH, щоб успішно зруйнувати або змінити мережу. Ця структура також забезпечує захист від картелів і цінових маніпуляцій, які виникають навколо традиційних товарів, подібно до OPEC (.

Випуск

Механізм випуску

Випуск ETH є програмним і прозорим. Подібно до механізму зменшення Bitcoin, новостворений ETH буде розподілено як винагорода для валідаторів ), тобто для осіб або груп, які заклали ETH для забезпечення захисту мережі та верифікації транзакцій; це саме та частина "доходу" ETH, про яку було згадано раніше і яку буде обговорено далі (. Проте, на відміну від Bitcoin, випуск Ethereum динамічно регулюється відповідно до потреб безпеки мережі, а не за фіксованим планом. Його обчислення дуже просте:

Максимальний річний випуск ETH = 166.3 × стейкований ETH

Ця формула встановлює природний баланс: оскільки більше ETH закладається для захисту мережі, обсяг випуску зростає, але темпи зростання зменшуються. Ця структура одночасно стимулює валідаторів і забезпечує низький верхній межу інфляційної ставки.

Ключовим є те, що цей механізм встановлює чіткий ліміт на випуск ETH. Навіть у крайніх гіпотетичних ситуаціях —