крипторинок震荡下行，未来走势何去何从？

Липневий крипторинок не відновився, як очікувалося. Навпаки, низка негативних новин посилила паніку серед інвесторів, що призвело до падіння ціни біткоїна, і, в свою чергу, спровокувало загальне падіння всього крипторинку. Хоча ринок зазнав серйозних втрат, поєднання кількох позитивних факторів спонукає багатьох вважати, що крипторинок може почати відновлюватися в четвертому кварталі 2024 року.

Основні негативні фактори на ринку

Банкрутство біржі компенсацій викликало паніку на ринку

Проблема компенсації одного з банкрутованих обмінників привернула велику увагу на ринку. Потенційний тиск на продаж великої кількості криптоактивів 24 червня на деякий час викликав паніку на ринку, що призвело до зниження ціни BTC до приблизно 60000 доларів.

З початком виплат 5 липня BTC впав нижче підтримки в 60000 доларів під тяжким тиском продажів. У цьому процесі у BTC-майнерів з'явилися ознаки капітуляції. Історичний досвід показує, що це зазвичай означає, що ціна досягла дна. Останнє порівнянне зниження хешрейту відбулося в 2022 році, коли ціна торгівлі біткоїном становила 17000 доларів.

Деякий співзасновник капіталу вважає, що більшість учасників ринку не усвідомлюють серйозність можливого зниження коливань біткоїна за чотири місяці. Найближчою до цього ситуацією є діапазон травня 2021 року, коли біткоїн і альткоїни також пережили параболічний зріст. Наразі криптовалютний важіль наближається до історичного максимуму (не враховуючи CME), але в цьому випадку наш часовий діапазон більший (18 тижнів проти 13 тижнів), і ще не було екстремального виведення.

Можливо, початкове оцінювання низької позначки в 50 тисяч доларів було занадто консервативним, і ми можемо побачити більш екстремальну корекцію до діапазону 40 тисяч доларів. Така корекція може завдати значної шкоди ринку і може вимагати кілька місяців коливань/нисхідного тренду (період відновлення), перш ніж може відбутися зміна тренду вгору.

Уряд Німеччини продає біткойн

Нещодавно уряд Німеччини перевів частинами понад 10 тисяч біткоїнів на криптобіржі та маркет-мейкерам. Ця дія призвела до того, що ціна біткоїна на деякий час впала нижче 55000 доларів. Однак, згідно з інформацією платформи даних, під час закриття ринку акцій США уряд Німеччини повернув 2898 біткоїнів, що становить приблизно 163 мільйони доларів.

Дані показують, що плани уряду Німеччини з продажу вже виконані майже на половину. Від початку продажу минулого місяця їхнє володіння біткойнами зменшилося з майже 50000 монет до 27461 монети, а тепер вартість їхніх активів становить приблизно 1,5 мільярда доларів.

Незважаючи на падіння ринку, дані, опубліковані однією з компаній з управління активами, показують, що минулого тижня обсяг інвестицій у цифрові активи склав 441 мільйон доларів США. При цьому інвестиційні продукти на основі біткоїну становлять найбільшу частку від загального обсягу притоку в крипторинок (398 мільйонів доларів США), що складає 90%. Що стосується регіонів, то основні обсяги притоку коштів надходять з США, сумою 384 мільйони доларів США. Інші значні покупки були здійснені з Гонконгу, Швейцарії та Канади, тоді як відтік капіталу з Німеччини склав 23 мільйони доларів США.

Ринок видобутку біткоїнів зараз формує дно

Нещодавно ціна біткоїна впала до 54 тисяч доларів США (тепер вже відновилася до 57 тисяч доларів США), що ускладнило виживання шахтарів, які вже зазнали значних втрат через скорочення прибутків від халвінгу. За даними опитувань, якщо ціна біткоїна впаде до 54 тисяч доларів США, лише ASIC-майнери з ефективністю понад 23W/T зможуть бути прибутковими, лише кілька моделей майнерів можуть ледве витримати.

Викидка від майнерів також вважається частиною причини цього падіння цін. Щоб впоратися з проблемами грошового потоку після зменшення винагороди, продажі з боку майнінгових компаній продовжуються, лише в червні на ринок вийшло 30 тисяч біткоїнів від майнерів.

Дані з певного майнінгового пулу показують, що при оцінці вартості енергії на рівні 0,07 доларів США за кіловат-годину, тільки ASIC-майнери з потужністю 26 W/T або нижчою можуть бути прибутковими, коли ціна біткоїна становить 54000 доларів США. Щодо конкретних моделей, деякі високоефективні майнери досягають беззбитковості при цінах на рівні 39581 доларів США, 43292 доларів США та 48240 доларів США. Інші поширені моделі потребують, щоб ціна біткоїна перевищувала 51456 доларів США, 53187 доларів США та 54424 доларів США для отримання прибутку.

На щастя, в міру зниження ціни на біткоїн, малі та середні шахти поступово зупиняються, складність видобутку біткоїнів швидко знижується, і капітуляція шахтарів незабаром закінчиться. 9 липня дані показали, що складність видобутку біткоїнів знизилася на 5% до 79,5T, а середній хешрейт мережі за останні сім днів склав 586,72EH/s. З травня кількість біткоїнів, відправлених шахтарями на біржі для продажу, значно зменшилась, а обсяги позабіржової торгівлі помітно знизились. 29 червня весь обсяг торгів на позабіржовому торговому майданчику шахт уже вичерпано, що свідчить про зменшення тиску на продаж.

Фактори, які варто врахувати

План повернення великих бірж може сприяти новим висотам на крипторинку

Згідно з переглянутим планом реорганізації та розкриття інформації, поданим деякою банкрутуючою біржею до банкрутного суду штату Делавер США у травні цього року, очікується, що загальна вартість активів, які були зібрані та конвертовані в готівку і можуть бути розподілені, буде в межах від 14,5 до 16,3 мільярдів доларів, що перевищує 11 мільярдів доларів, заборгованих клієнтам та іншим неконтрольованим кредиторам. Більшість надлишкових готівкових коштів буде використано для виплати відсотків понад 2 мільйонів клієнтів компанії.

На даний момент біржа отримала схвалення суду, кредитори можуть вибрати голосування за компенсаційний план у формі готівки або товарів для шифрування. Кредитори повинні проголосувати до 16 серпня, суддя вирішить, чи затвердити план 7 жовтня. Після затвердження біржа поверне кошти кредиторам протягом двох місяців, очікуваний час - з четвертого кварталу 2024 року по перший квартал 2025 року.

Хоча остаточний спосіб компенсації ще не визначений, один із шифрувальних аналітиків вважає, що, враховуючи, що більшість клієнтів є шанувальниками криптовалют, ця сума до 16 мільярдів доларів увійде в крипторинок і стане основним каталізатором зростання цін. Очікується, що біткоїн перевищить 120 тисяч доларів, ефір перевищить 12 тисяч доларів, а інші альткойни зростуть у 10-50 разів.

Очікування зниження відсоткових ставок чітке

Рішення Федеральної резервної системи щодо підвищення та зниження процентних ставок є одним з важливих факторів, що впливають на ціну біткоїна, зниження ставок зазвичай сприяє зміцненню ринку.

Нещодавно голова Федеральної резервної системи заявив, що інфляційний тиск у США дещо зменшився, але ФРС потрібно більше даних, щоб довести, що ризик інфляції минув, перш ніж ухвалити рішення про зниження процентних ставок. Якщо знизити ставки занадто рано, інфляція може знову активізуватися; якщо знизити ставки занадто пізно, це може призвести до уповільнення економічного зростання або навіть викликати економічну рецесію.

Незважаючи на те, що терміни зниження процентних ставок ще не визначені, останні дані економіки США вказують на уповільнення економічного зростання, наприклад, дані про безробіття за червень були суттєво переглянуті, а рівень безробіття зріс до 4,1%, що є найвищим показником з листопада 2021 року. Це підвищило очікування ринку щодо зниження ставок. Згідно з даними платформи, станом на 9 липня, ймовірність зниження ставок ФРС на вересневому засіданні зросла до 73,6%, а ймовірність збереження ставок на місці становила 22,9%.

шифрування облікової системи незабаром набуде чинності

У грудні минулого року Комітет з фінансових облікових стандартів США опублікував першу версію облікових правил для криптовалют, що вимагає від компаній, які володіють біткоїнами або ефірами, вести облік зміни вартості своїх монет за справедливою вартістю та відображати це в чистому доході. Нові правила набудуть чинності для фінансового року, що починається після 15 грудня 2024 року, і застосовуватимуться до публічних і непублічних компаній на 2025 рік.

Для шифрувальних активів ця зміна облікових стандартів означає, що деякі великі публічні компанії зможуть зафіксувати максимуми та мінімуми своїх криптовалютних активів. Це сприятиме подальшій легалізації крипторинку та отримає ін’єкцію ліквідності з основних фінансових ринків.

Динаміка цін на біткойн після кожного зменшення вдвічі

Ринкові тенденції в основному поділяються на три види: зростання, падіння та коливання. Незалежно від того, як змінюватиметься ринок у майбутньому, він все одно не вийде за межі цих трьох моделей. Спроба передбачити напрямок ринку є дурною справою, нам лише потрібно знати, як реагувати, якщо ринок розвивається в певному напрямку.

Якщо ринок突破є поточний рівень опору і закріпиться вище 69000 пунктів, це можна вважати початком висхідного тренду.

Дві можливі ситуації, коли може відбутися зростання:

1. Удар по попередньому максимуму, але без прориву: Ринок може бути близьким до попереднього максимуму, але не зміг його прорвати, або лише трохи його перевищив, а потім повернувся. У такому випадку не піддавайтесь ілюзіям ринку, не намагайтеся купити на піку. Вам навіть не потрібно виходити з ринку, просто зменшіть частину позицій, особливо якщо вважаєте, що ваші активи занадто великі.

2. Пробиття попередніх максимумів та тривале нове високе: Якщо ринок пробиває попередні максимуми і утримується на нових високих, принаймні протягом 3 днів. На цьому етапі слід звернути увагу на силу прориву, спостерігаючи за тим, чи відбудеться сильний ріст протягом 3 днів до 1 тижня, або ж коливання вгору. Якщо рух сильний, швидке зростання після прориву дозволяє тримати позиції, чекаючи на велике коригування (принаймні 10% коригування), щоб додати позиції. Якщо рух не сильний, зростання повільне, рекомендується зменшити позиції на нових високих, щоб уникнути фальшивого прориву.

На даний момент, ймовірність подальшого зростання є низькою. Якщо виникне друга ситуація і рух після прориву буде недостатньо сильним, слід остерігатися ризику різкого падіння.

Посилання на ринок перед і після кількох попередніх зменшень:

Друге зменшення (2016.07.10)

Цього разу перед зменшенням винагороди, біткоїн за місяць зріс на 78%, після реалізації позитивних наслідків зменшення винагороди відбулося різке падіння, протягом тижня знизившись на 30%, а максимальне падіння навіть досягло 40%. Потім почав знову рости, зменшившись до менш ніж 500 доларів до близько 20 тисяч доларів. Після зменшення винагороди, ціна монети коригувалася на 30%.

Третє зменшення вдвічі (2020.05.12)

У 2020 році, через історично рідкісну чорну лебідку 312, ринок різко впав перед халвінгом. Якщо не враховувати цей негативний фактор, біткойн також зазнав 20% корекції за тиждень до халвінгу. Після халвінгу відбулося відновлення, але воно не призвело до зростання, ринок провів час у коливаннях. З початку травня, з моменту досягнення піку перед халвінгом, ринок коливався до кінця липня, перш ніж пробити верхню межу, і це тривало цілих три місяці, під час яких сталося ще дві корекції більше ніж на 10%.

З попередніх двох зменшень можна зробити висновок, що біткоїн після зменшення завжди переживає корекційний рух. Зараз на ринку загалом очікують, що біткоїн після зменшення зросте, але що буде цього разу? Можливо, потрібно буде ще більше спостерігати.