Посібник з відповідності для інвестицій у вторинному ринку Web3

Нещодавно інвестиційна картина Web3 зазнає змін, переходячи від "відпливу" на первинному ринку до "реконструкції" на вторинному ринку. Оскільки традиційні моделі венчурного капіталу втрачають привабливість через труднощі з виходом та низьку активність збору коштів, інвестори починають шукати більш гнучкі способи участі, що краще відповідають ринковим ритмам. Проте ці нові інвестиційні шляхи також несуть відповідні юридичні зобов'язання та регуляторні виклики.

Ця стаття розгляне правові межі та ризики участі у вторинному ринку з точки зору відповідності, щоб надати інвесторам важливу інформацію.

Ідентичність учасників

У криптовалютному вторинньому ринку спосіб участі визначає вимоги до відповідності. Наприклад, у Гонконзі та США:

З боку США, незалежно від того, чи це особисті, чи інституційні інвестори, усі, хто інвестує в токени, опціони, контракти та інші продукти, повинні дотримуватись відповідних норм SEC або CFTC. Учасники LP в управлінні криптоактивами повинні бути "кваліфікованими інвесторами", а менеджери зазвичай повинні реєструватись як RIA або звільнені менеджери фондів.

На сьогодні в Гонконгу немає чіткої заборони на участь приватних інвесторів, але вимоги до платформ полягають у тому, щоб вони мали ліцензію на торгівлю віртуальними активами, видану Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів (SFC), і не повинні просувати високоризикові продукти серед роздрібних інвесторів.

Рекомендується інвесторам обирати шлях відповідності відповідно до власної ідентичності:

• Приватні інвестори повинні надавати перевагу місцевим ліцензованим торговим платформам, реєструватися з реальними даними, уникати використання незрозумілих закордонних гаманців або агентів.
• Сімейні офіси або малі фонди можуть створювати SPV або фондові структури через Гонконг, Кайманові острови та інші регіони, що сприяє ізоляції особистості, податковій звітності та відповідності.
• Учасники структурованих фондів повинні підтвердити, чи має управитель відповідну легальну ліцензію, таку як CIMA, RIA, звільнення MAS тощо.

Вибір інвестиційної платформи

Вибір відповідної торгової платформи є вкрай важливим. Централізовані біржі (CEX) зазвичай управляються реальними компаніями, які в деяких регіонах отримали ліцензії на регулювання, підтримують реєстрацію користувачів, поповнення фіатними валютами, подачу податкових декларацій та інші операції, тому рівень відповідності є відносно високим. Але інвестори все ще повинні звертати увагу на ліцензійні умови платформи в даному регіоні.

Децентралізовані біржі (DEX), хоча технічно і не мають зареєстрованих юридичних осіб, у багатьох юрисдикціях можуть пов'язуватися з більшими юридичними ризиками, особливо під час торгівлі деривативами, маржинальної торгівлі або високочастотного арбітражу.

Інвестори повинні виконати принаймні дві умови:

1. Ознайомтеся з фоном відповідності платформи, підтвердьте, чи має вона офіційну ліцензію в місці свого розташування.
2. Уникайте використання "чорних технологій" для обходу правил, таких як анонімні гаманці, що перескакують, або міжмережеві мости для обходу контролю за поповненням і виведенням коштів, ці дії можуть бути визнані відмиванням грошей або незаконним переміщенням коштів.

Безпечний вивід та вхід коштів

Для інвесторів безпечний і відповідний вивід та вхід коштів є надзвичайно важливим. Особливо для інвесторів з материкового Китаю, раніше поширений спосіб обміну USDT через OTC став високим ризиком. Банки посилили контроль за великими обмінами USDT, а використання особистих банківських карток для підключення до OTC може призвести до значних ризиків.

На ринках Гонконгу, Сінгапуру, США та інших існує безліч шляхів для входу та виходу з ринку, але необхідно чітко визначити "ідентичність" та "шлях". Рекомендується уникати того, щоб особисті рахунки несли всю відповідальність за всі угоди, особливо під час частих торгів або великих обсягів коштів, слід використовувати легітимну, ізольовану структуру ідентичності.

Звичайні структури відповідності включають:

• Кайманський СПВ: підходить для криптофондів, гнучкий вхід та вихід коштів, прозоре регулювання.
• Гонконгська структура сімейного офісу: підходить для інвесторів з гонконгським капіталом або іноземними доходами.
• Структура фонду з вивільненням у Сінгапурі: підходить для комбінованих інвестицій, зручна для звітності та подальшої трансформації.

Ці структури можуть бути використані разом з ліцензованими установами для обміну валют, розрахунків та зручні для пояснення джерела та напрямку коштів банкам і податковим органам.

Податкове декларування

Усі доходи, отримані на ринку криптовалют, включаючи арбітраж, аеродропи, винагороди за Staking, прибуток від купівлі-продажу NFT тощо, теоретично підлягають оподаткуванню. Багато країн вже включили криптоактиви до податкової системи.

Наприклад, у США IRS включила торгівлю віртуальними валютами до обов'язкових полів податкової декларації 1040. Хоча в Сінгапурі загальний податковий тягар є відносно низьким, IRAS чітко вказує, що комерційні доходи, отримані від криптоактивів, підлягають оподаткуванню відповідно до відповідних видів доходу.

Для інвесторів з високою чистою вартістю рекомендується:

• Підготуйте повну історію交易.
• Найняти професійного податкового консультанта/бухгалтера для структурування доходів.
• Якщо ви інвестуєте через SPV або сімейний офіс, необхідно враховувати корпоративне право та податкові угоди, щоб підтвердити належність доходу та юрисдикційні зобов'язання.

Заключення

З початку 2024 року роль інвесторів у Web3 переживає глибоку трансформацію. Вторинний ринок став головним полем битви за ліквідність, інкубація та структуровані продукти забезпечують капіталу більше способів участі. Однак різноманітність способів участі також призвела до більш складних відповідальностей.

Незалежно від того, чи це особисті інвестори, сімейні офіси чи участь через фонди, усім потрібно активно визначити свою юридичну особу, обрати платформу відповідності, прояснити податкові питання та шляхи вводу та виводу коштів. Це основний принцип, який забезпечує, що в майбутньому не буде порушено юридичні межі.

Варто підкреслити, що різноманітність і швидкий розвиток світу Web3 не можуть виходити за межі законодавчих рамок. Інвестори повинні брати участь у Web3 за умови законності та відповідності, обережно оцінюючи ризики.