Перспективний аналіз RWA: глобальні тенденції та прогнози ринку на 2025 рік

I. Визначення RWA та історія розвитку

RWA – це процес перетворення реальних світових активів (, таких як нерухомість, сировинні товари, боргові зобов'язання тощо ) на цифрові токени за допомогою технології блокчейн. Ці токени представляють право власності або право на дохід від активів, які можуть бути торговані та управлятися на блокчейні. Його мета – вирішити проблеми підтвердження права власності, низької ефективності обігу та недостатньої ліквідності, що існують у традиційних угодах з активами, завдяки властивостям блокчейну.

Розвиток RWA пройшов такі етапи:

• 2017-2020 роки: зародження концепції, ранні проекти зосереджені на токенізації нерухомості та мистецтв.
• 2021-2023 роки: DeFi протоколи починають включати RWA, традиційні фінансові установи запускають токенізовані продукти
• 2024-2025 роки: основні фінансові установи прискорюють розгортання, обсяг ринку перевищить 23 мільярди доларів

По-друге, розмір ринку і тенденція зростання

Станом на кінець травня 2025 року загальна вартість RWA в глобальному блокчейні становитиме близько 23 мільярдів доларів. У березні 2025 року загальна заблокована вартість (TVL) RWA-протоколу вперше перевищила 10 мільярдів доларів, що на 140% більше в порівнянні з минулим роком.

Основний TVL протоколу:

• MakerDAO(RWA Vaults): приблизно 1,3 мільярда доларів США
• Ondo Finance: приблизно 12,83 мільярда доларів США
• Centrifuge: приблизно 4,41 мільярда доларів США

Багато установ прогнозують, що до 2030 року обсяг ринку RWA досягне трильйонів доларів. Основні тенденції зростання включають:

• Традиційні фінансові установи прискорюють участь
• Технічний прогрес підвищує ефективність
• Регуляторна політика поступово стає зрозумілою

Три, технічний шлях та основні стандарти

Шляхи реалізації технології RWA включають:

1. Процесси ланцюгової реєстрації активів та токенізації

   • Вибір активів та правове закріплення
   • Юридичний аудит та створення SPV
   • Випуск токенів
   • Взаємодія з даними поза ланцюгом
   • Механізм гарантії вартості

2. Технологічний стек протоколів, підтримуваних RWA

Основні стандарти та інструменти:

• ERC-3643(T-REX)
• ЕРС-1400
• Ланцюжок / Оракули Піта
• Мультипідпис/ескроу інструменти
• TEE(Достовірне виконуюче середовище)

Чотири. Типові категорії активів RWA та їх застосування

Основні типи активів RWA:

1. Облігаційні активи ( реальні світові цінні папери )
2. Нерухомість (, така як нерухомість тощо )
3. Товарні активи ( золото, вуглецеві кредити тощо )
4. Інші реальні активи ( авторські права, страхування тощо )

Практичні застосування в основному поділяються на:

• Інвестиційно орієнтовані RWA: забезпечення дохідності для віртуальних активів
• Фінансова орієнтована RWA: підвищення ліквідності традиційних активів

П'ять, Стан розвитку світового ринку

• США: Ondo Finance, Franklin Templeton та інші установи випускають облігації та токени фондів; платформи DeFi, такі як MakerDAO, сприяють кредитуванню в ланцюгу.
• Китай: пілотний проект з токенізації енергетичних та обладнавальних активів, таких як автомати для заміни акумуляторів, зарядні станції тощо.
• Гонконг: Грошово-кредитне управління запустило пісочницю проекту Ensemble, що охоплює різні сценарії токенізації

Учасники екосистеми RWA включають платформи випуску активів, дистриб'юторів торгівлі, DeFi-протоколи, депозитарні установи тощо.

Шість. Регуляторні позиції та політика в різних регіонах

Гонконг:

• Від інновацій пілотного проекту до двохслідного регулювання
• Регуляторна система, що базується на "основних фінансових активів з технічним наглядом".

США:

• Функціональний тест на основі тесту Хоуі
• Фрагментація регулювання, відсутність єдиної структури

Дубай:

• Двомісна система регулювання VARA та DFSA
• Активно підтримувати інновації RWA, створювати регуляторні пісочниці

Сім, Перспективи та потенціал

• Очікується, що до 2030 року обсяг глобального ринку токенізованих активів досягне 16 трильйонів доларів.
• Більше капіталу від установ входить на ринок
• Різноманітність видів активів
• Технології та стандарти постійно оновлюються
• Регуляторна система поступово вдосконалюється
• Глибока інтеграція зеленої фінансів та RWA

RWA має потенціал стати ключовою ланкою між традиційними фінансами та блокчейном, відкриваючи нову еру цифрових фінансів.