Невидимі гіганти в екосистемі Solana: Глибокий аналіз протоколу Metaplex

Вступ

У цьому циклі бичачого ринку Solana безумовно є однією з найяскравіших публічних блокчейнів. Від кількості активних адрес до доходів від комісій, частка Solana на ринку L1 демонструє вибухове зростання:

• Частка активних адрес зросла з 3,48% до 56,83%, що становить річний приріст на 1533%
• Частка доходу від комісійних зросла з 0.62% до 28.92%, що становить річний приріст на 4564%

Хвиля мемів є основним двигуном швидкого зростання ключових показників Solana. Окрім Solana, такі проекти DEX як Raydium також отримали величезний обсяг торгівлі та доходи від протоколу завдяки активності мем-торгівлі.

Ця стаття зосередиться на ще одному проекті, який виграє від буму випуску активів Solana: Metaplex.

Основний зміст включає:

1. Аналіз бізнес-орієнтації та бізнес-моделі Metaplex
2. Бізнес-дані Metaplex
3. Оцінка фонду та фінансування команди Metaplex
4. Аналіз поточного рівня оцінки Metaplex

Бізнес-орієнтація та бізнес-модель Metaplex

Metaplex є системою створення, продажу та управління цифровими активами, що базується на блокчейні Solana та підтримує SVM. Вона надає розробникам, творцям та підприємствам інструменти та стандарти для створення децентралізованих додатків, підтримуючи різні типи криптоактивів, такі як NFT, FT, RWA, ігрові активи, активи DePIN тощо.

Metaplex нещодавно також розширила свою діяльність у сфері індексації даних та послуг доступності даних. У довгостроковій перспективі Metaplex має всі шанси стати одним з найважливіших багатогалузевих проєктів базових послуг в екосистемі Solana.

Продуктова матриця Metaplex

Основні продукти Metaplex включають:

1. Core: новий стандарт NFT, що використовує "один обліковий запис" для зниження витрат на випуск
2. Bubblegum: програма для створення та управління стиснутими NFT(cNFT)
3. Метадані токена: додати додаткові дані до активів на Solana
4. Candy Machine: Найбільш використовувана програма для карбування та випуску NFT
5. Інші продукти: включаючи MPL-Hybrid, Fusion, Hydra та ін.

Крім того, Metaplex запустив тестову мережу Aura, яка забезпечує децентралізований індекс та послуги доступності даних для Solana та SVM.

Бізнес-модель Metaplex

Metaplex стягує плату за надання послуг, пов'язаних з активами на ланцюгу. Хоча безпосередніми партнерами є інші проекти на Solana, більшість доходів надходить від використання цих проектів малими проектами або роздрібними користувачами.

Стандарти收费 Metaplex相对低廉。例如, Mint一次 NFT的费用仅为 0.0015 SOL; Meme项目发行时使用 Token Metadata 的费用为 0.01 SOL. Ці витрати для користувачів незначні, але в загальному масштабі вражаючі.

Захист метаплексу

Основна перевага Metaplex полягає в "високих витратах на перехід" та "встановленні стандартів":

1. Коли користувачі сильно залежать від інструментів Metaplex, вартість переходу на інші протоколи є досить високою.
2. Формат активів Metaplex став загальноприйнятим стандартом в екосистемі Solana, нові проєкти схиляються до вибору більш сумісного Metaplex.

Завдяки цим захисним валам, Metaplex в екосистемі Solana не має сильних конкурентів, що забезпечує високу прибутковість.

Дані бізнесу Metaplex: PMF підтверджено, основні дані демонструють сильне зростання

місячна активна аудиторія

Станом на листопад 2024 року, кількість активних користувачів Metaplex досягла 844,966, що є історичним рекордом, зростання в порівнянні з минулим роком склало 253%.

протокол铸造资产数

У листопаді загальна кількість видів випущених активів перевищила 1,44 мільйона, що є історичним рекордом. З них 94% становлять однорідні токени, 6% - NFT. Ця пропорція у січні 2024 року становитиме 18,6% NFT до 81,4% FT.

протокол доходу

11 листопада доходи за протокол досягли 3,3 мільйона доларів США, також встановивши історичний рекорд.

Доходи Metaplex є досить органічними, без прямого субсидування токенів, це типовий проект для реалізації PMF.

Команда Metaplex: екосистема OG, близька до ядра Solana

Засновник Metaplex Стівен Гесс був одним з перших працівників Solana, брав участь у розробці кількох важливих проектів. Команда невелика, але ефективність роботи висока, і швидкість ітерацій продукту та розробки велика.

У січні 2022 року Metaplex отримав стратегічні інвестиції в розмірі 46 мільйонів доларів від таких установ, як Multicoin, Jump, Alameda, з оцінкою приблизно 450 мільйонів доларів.

У вересні 2024 року The Block розкрив інформацію про те, що кілька відомих установ придбали велику кількість токенів MPLX у Wave Digital Assets за ціною 0,2-0,25 долара.

MPLX: корисність токена та рівень оцінки

Основна інформація про токени

Загальна кількість MPLX становить 1 мільярд, наразі рівень обігу становить 75,6%.

корисність токена

Наразі MPLX в основному використовується для управлінського голосування. З березня 2024 року Metaplex буде використовувати 50% доходу від протоколу для викупу токенів. Після запуску функції Aura, очікується, що MPLX стане заставним активом вузлів Aura.

протокол оцінка

У порівнянні з Raydium, який також належить до екосистеми Solana, оцінка Metaplex трохи вища. Але позиціонування бізнесу у обох випадках суттєво відрізняється, тому їхня порівняння має лише орієнтовну цінність.

Потенційні фактори впливу та ризики

Переваги:

• Оволодіти правом визначення стандартів активів, безпосередньо отримувати вигоду від процвітання екосистеми Solana
• Продукт PMF повністю перевірений, має бізнес-бар'єр
• Активно розширювати другу криву зростання
• Якість команди хороша, тісні стосунки з основним колом екосистеми
• Токен має механізм викупу, ринкова капіталізація відносно низька

Потенційні чинники зростання:

• У екосистемі Solana з'явилася нова активна ніша
• Запускати на більших торгових платформах для отримання ліквідності премії
• Пряме підвищення плати за послуги

Потенційні ризики:

• Спад популярності мемів Solana призвів до зменшення доходів
• Проекти з фіксованими видами активів не можуть забезпечити сталий дохід

Підсумок

Metaplex є основним протоколом, що обслуговує всі типи активів в екосистемі Solana, і є безпосереднім вигодонабувачем від мемного буму. Як проект, що займає верхню екологічну позицію в "випуску та управлінні активами", Metaplex заслуговує на тривалу увагу.