Токен прозорості: ключовий шлях до вирішення проблем крипторинку

Токенова прозорість у крипторинку: проблеми та шляхи їх вирішення

Індустрія криптовалют має понад десять років історії і перебуває на критичному етапі. Хоча криптокомпанії йдуть на IPO, відсутність прозорості на ринку токенів серйозно заважає розвитку галузі. Токени розглядаються як важливий напрямок формування капіталу в майбутньому, але якщо не вирішити проблему прозорості, галузь навряд чи зможе досягти суттєвого прогресу.

Наразі ринок токенів стикається з ризиком перетворення на "лимонний ринок". Через відсутність ефективного механізму розкриття інформації інвесторам важко відрізнити якісні проєкти від низькоякісних. Це призводить до того, що якісні проєкти не бажають випускати монети, тоді як спекулятивні проєкти процвітають, а загальна якість ринку погіршується.

На ринку токенів інвестори стикаються з багатьма питаннями, які не повинні враховувати акціонери:

  • Недостатній правовий захист: юридичні гарантії для тримачів токенів значно нижчі, ніж для акціонерів
  • Проблема з багатьма токенами: команда може випустити другий токен для нової бізнес-лінії, що завдасть шкоди інтересам ранніх інвесторів.
  • Проблема паразитних акцій: тримачі токенів не впевнені, чи буде грошовий потік йти до токенів чи акцій
  • Поведінка засновника: засновник може відмовитися від проєкту після великого продажу токенів під час бичачого ринку
  • Зловживання фондом: команда може витягувати великі кошти з фонду під різними приводами.

Ці структурні проблеми призводять до того, що ризикова премія токенів досягає 20%, що значно перевищує 5% для акцій. Згідно з логікою ціноутворення на капітальному ринку, така висока премія призводить до зниження оцінки токенів приблизно на 80%.

IPO компанії Circle можна розглядати як підтвердження. Ціна IPO становила близько 30-31 долара, перша ціна відкриття склала близько 70 доларів, а через кілька днів торги досягли 120 доларів. Ця частина відображає ринкову перевагу до акцій, оскільки акції мають більш чіткі гарантії. Це передбачає, що в майбутньому може бути більше компаній, які мали б випускати токени на блокчейні, що виберуть IPO.

шифрування підприємств IPO гарячий тренд, що виявив хаос у крипторинку: якщо не врятуватися, всі підуть на сусідній фондовий ринок

Період "бульбашки всього" 2020-2021 років є одним із коренів нинішніх проблем. Тоді світові процентні ставки наближалися до нуля, масове збільшення грошової маси та фінансові стимули призвели до зростання цін на токени без підтримки з боку фундаментальних факторів. Після лопання бульбашки учасники ринку постійно чекали на наступний "великий цикл", тобто період, коли фундаментальні фактори знову стануть не важливими. Але з плином часу люди поступово усвідомлюють, що потрібно дати інвесторам щось суттєве, щоб вони купували токени.

Щодо цих питань, в галузі та регуляторній сфері також відбулися деякі позитивні зміни. Наприклад, Morpho Labs оголосила, що стане повністю дочірньою компанією Morpho асоціації, забезпечуючи спрямування вартості на токен. Щодо регулювання, комісар SEC США запропонував пропозицію "безпечного порту 2.0", яка надає проектам перехідний період і керівні принципи для переходу від централізованих суб'єктів до децентралізованих мереж. "Законопроект про структуру ринку", який просувається Конгресом, також створює базову структуру для стандартів розкриття.

Щоб вирішити поточну проблему, фахівці галузі запропонували рамки прозорості Токена, що є відкритим, стандартизованим шаблоном саморозкриття. Компанії проекту потрібно лише заповнити цю форму, щоб чітко донести до ринку інформацію про свою структуру. Ці рамки містять близько 20 запитань, що охоплюють опис бізнесу, графік постачання та угоди з біржами, а також вимагають надання відповідних підтверджуючих матеріалів. Механізм оцінювання присвоює різну вагу запитанням в залежності від їх важливості, в результаті чого формується простий і зрозумілий рейтинг.

У довгостроковій перспективі проекти, які беруть участь і отримують адекватні оцінки, можуть мати свої токени, які отримують премію за прозорість. Ця зміна не проявиться одразу, але підвищення прозорості приверне більше уваги фондів ліквідності токенів. Якщо ця структура буде широко прийнята ринком, це може сприяти притоку більшого капіталу від інститутів на ринок ліквідності токенів, що, в свою чергу, допоможе зменшити основну проблему недостатньої прозорості, яка заважає входу інститутів.

У короткостроковій перспективі проекти з хорошими фундаментальними показниками, які були проігноровані через ринковий шум, стануть основними бенефіціарами нової рамки. Ці проекти, публікуючи результати оцінки рамки, зможуть чіткіше показати інвесторам свої реальні фундаментальні показники, що підвищить обізнаність і увагу на ринку.

Навпаки, ті проекти, які розглядають Токен як інструмент арбітражу, позбавлені реального продукту або зловживають ринковою структурою, будуть маргіналізовані через відсутність прозорості. Поява рамок покладе край "фальшивим Токенам" з їхньою завищеною оцінкою, дозволивши ресурсам більш ефективно спрямовуватися на проекти, які дійсно мають відповідність продукту та ринку.

Тенденції IPO в шифрувальних компаніях, що виявили безлад на ринку монет: якщо ви не почнете рятувати себе, всі підуть на сусідній фондовий ринок

MORPHO-8.25%
LEMD-2.1%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • 4
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
RooftopReservervip
· 21год тому
Прозорість важливіша за все, tm не дозволяє дивитися.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SnapshotStrikervip
· 21год тому
А ця прозорість значно гірша, ніж була до змін.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SandwichTradervip
· 21год тому
Купуй, якщо дуже дешево, продавай, якщо дуже дорого!
Переглянути оригіналвідповісти на0
ser_we_are_earlyvip
· 21год тому
Знову стара розмова про прозорість
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити