Падіння американських акцій спричинило відкат Біткойна. Аналітики вважають, що це може бути хороша можливість для середньо- та довгострокового інвестування.
Очікування рецесії в США знову зросли, Біткойн зазнав значних втрат, але отримав можливість для диверсифікації
Глобальне макрофінансове середовище, особливо на ринку США, зазнало різкого та драматичного повороту.
Інфляційні дані США зросли, споживча довіра знизилася до 15-місячного мінімуму, що спонукало трейдерів почати враховувати очікування рецесії, внаслідок чого три основні фондові індекси США швидко знизилися до рівня 120-денного середнього.
Капітал починає шукати притулок, дохідність 10-річних державних облігацій США швидко знижується, золото також демонструє ознаки досягнення максимуму.
Під впливом американських акцій, Біткойн, який раніше набрав обертів, у останній тиждень лютого різко впав, зазнавши найбільшого відкату цього циклу та найбільших тижневих втрат.
Аналіз вказує на те, що ця хвиля ринку по суті є корекцією попередніх оптимістичних очікувань. Виходячи з можливостей коригування політики США та довгострокових перспектив крипторинку, наразі Біткойн, ймовірно, зустрічає хорошу можливість для середньо- та довгострокового розміщення, і можна обережно здійснювати поетапне відкриття позицій на покупку.
Макроекономіка: Очікування економічної рецесії сприяють зниженню ринку, у короткостроковій перспективі все ще існує тиск
Недавні економічні та трудові дані, опубліковані США, а також коливання в тарифній політиці стали двома основними факторами, які впливають на останні тенденції в макрофінансах та крипторинку.
У лютому було опубліковано, що число нових робочих місць у січні зросло лише на 143 тисячі, що значно нижче очікуваних 170 тисяч. Явне охолодження на ринку праці посилило побоювання ринку щодо рецесії в економіці США.
Потім опублікований місячний індекс споживчих цін (CPI) за січень зріс до 0,5%, що значно перевищує очікувані 0,3%, що призвело до річного показника в 3%. Це вже третій місяць поспіль, коли інфляція в США зростає, що посилює очікування ринку щодо можливого відтермінування ФРС зниження відсоткових ставок. Навіть якщо економіка почне демонструвати ознаки рецесії, це навряд чи змінить рішучість ФРС.
Кінцевий показник індексу споживчої довіри США за лютий, опублікований наприкінці лютого, склав 64,7, що нижче початкового значення 67,8, впавши до найнижчого рівня за 15 місяців. Постійне падіння споживчої довіри обов'язково вплине на бізнес.
Цей ряд негативних даних зрештою підірвав довіру до ринку. Три основні фондові індекси США в кінці лютого зазнали значних падінь, стерши всі прибутки цього місяця. Індекс Nasdaq впав на 3,97% за місяць, індекс промислових компаній Dow Jones впав на 1,58% за місяць, індекс S&P 500 впав на 1,42% за місяць, а індекс малих компаній Russell 2000 впав на 5,45%. Індекси Nasdaq і S&P 500 обидва впали нижче 120-денного середнього.
Для трейдерів постійний ріст інфляції, ймовірно, призведе до погіршення ситуації на ринку праці, а тінь економічної рецесії знову нависне, тому зменшення довгих позицій може бути найкращим вибором.
Окрім ослаблення економічних даних, плутанина в тарифній політиці також викликала великі занепокоєння на ринку. Наприкінці січня було оголошено про введення 25% тарифу на товари з Мексики та Канади, а також 10% тарифу на товари з Китаю. Після цього неодноразово змінювалися рішення, врешті-решт було вирішено з початку березня почати виконання, а також додатково ввести 10% тариф на Китай. Одночасно було оголошено про запровадження паритетної тарифної політики щодо Європи та інших країн.
Раніше ринок розглядав податкову політику як предмет переговорів, але тепер вона незабаром набуде чинності і може стати важливим фактором, що підвищує інфляцію. Це може перевищити очікування ринку, посиливши песимізм трейдерів.
Єдиним можливим фактором, який може позитивно вплинути на інфляцію та зниження процентних ставок, були переговори між Росією та Україною, які у лютому більшу частину часу проходили успішно. Проте наприкінці місяця лідери двох країн стали свідками драматичного конфлікту на пресконференції у Білому домі, що призвело до зриву запланованого підписання угоди. Лідери європейських країн висловили підтримку Україні, що може призвести до подальшого загострення розколу між США та Європою. Конфлікт між Росією та Україною, який вже близький до завершення, знову отримав перешкоди, і у короткостроковій перспективі закінчити його буде важко. Відповідно, очікування щодо закінчення війни та збільшення видобутку нафти для зниження інфляції значно зменшилися.
З листопада минулого року ринок розпочав "оптимістичну торгівлю" на основі очікувань сильного економічного зростання. Тепер, з огляду на слабкі дані про зайнятість, високу інфляцію та підвищені тарифи, які посилюють інфляційні очікування, ринкові прогнози змінилися, і ринок почав виходити з оптимістичної торгівлі, переходячи до оцінки "економічної рецесії". Згідно з цією логікою, падіння трьох основних фондових індексів може бути лише початком.
Після середини січня прибутковість 10-річних державних облігацій США продовжує знижуватися, впавши з максимуму 4,809% до 4,210%. Ця значна зміна важливого показника відображає песимістичні очікування капітального ринку щодо економічних перспектив.
У зв'язку з відновленням інфляції, ознаками економічної рецесії, а також різким падінням фондового ринку та доходності державних облігацій, ринок підвищив свої очікування щодо кількості зниження процентних ставок Федеральною резервною системою США цього року з 1 до 2 разів. Технічно, індекс NASDAQ та індекс S&P 500 вже опустилися нижче 120-денного середнього. На основі нинішньої суворої ситуації, ринок підвищив очікування щодо зниження ставок; якщо не буде позитивної реакції, короткостроково можливо продовження падіння.
Криптоактиви: ключова підтримка пробита, середньострокові та довгострокові можливості для розподілу
У лютому Біткойн відкрився за ціною 102414,05 доларів, закрився за ціною 84293,73 доларів, максимум складав 102781,65 доларів, мінімум - 78167,81 доларів, за місяць знизився на 17,69%, падіння склало 18113,53 доларів, амплітуда коливань - 24,03%. З максимального значення падіння склало 28,52%, що стало найбільшим відкатом у цьому циклі (з січня 2023 року).
! [Лютневий звіт EMC Labs: BTC зазнає циклічних ударів в очікуваннях рецесії в США, використовує середньострокові та довгострокові можливості розподілу](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1a5cb55bda4acd24edf8b1f7405929b2.webp019283746574839201
Місячне падіння зосереджено на останньому тижні, короткострокове швидке падіння призвело ринок до крайній паніки. Відповідно до найбільшого падіння за цикл, індекс страху і жадоби 27 лютого впав до 10 пунктів, що є мінімальним за цей цикл, наближаючись до 6 пунктів під час краху LUNA в попередньому циклі.
З технічної точки зору, важливий рівень підтримки був ефективно пробитий, що відповідає поверненню оптимістичних очікувань на фондовому ринку США. Раніше зверталася увага на "першу висхідну лінію тренду" та "другу висхідну лінію тренду", які були швидко пробиті за короткий час. Наприкінці місяця ціна Біткойна закрилася поблизу 200-денної середньої.
! [Лютневий звіт EMC Labs: BTC зазнає циклічних ударів в очікуваннях рецесії в США, використовуючи середньострокові та довгострокові можливості розподілу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41e03b6c5008a0e8c5b654b22cbc9f23.webp(
Окрім зв'язку з американським фондовим ринком, циклічне падіння крипторинку цього місяця також пов'язане з негативними подіями всередині ринку.
У середині лютого президент Аргентини просував у соціальних мережах MEME монету Libra, що викликало спекулятивний бум і призвело до стрімкого зростання її капіталізації до 4,5 мільярда доларів. Після цього творець вивів кошти з торгового пулу, що призвело до швидкого обвалу ціни монети і значних втрат для інвесторів.
У лютому, ймовірно, північнокорейські хакери використали технічну уразливість певної біржі, викравши понад 400 тисяч монет ETH та stETH, загальна вартість яких перевищує 1,5 мільярда доларів, ставши найбільшою за обсягом атакою в історії криптовалюти в доларах.
23 лютого контракт Infini зазнав атаки, в результаті якої було вкрадено понад 49 мільйонів доларів.
Крім того, на початку березня через банкрутство певної торгової платформи розблокування токенів SOL досягне 11,2 мільйона монет, загальною вартістю близько 2 мільярдів доларів. Обсяг розблокування становитиме 2,29% від загального обсягу випуску SOL, що сприятиме падінню ціни SOL протягом місяця на понад 50% на фоні слабкого ринку.
Аналіз вважає, що найбільше падіння крипторинку в цьому циклі в лютому сталося через зниження американських акцій, спричинене очікуваннями економічної рецесії, що також можна розуміти як повернення до оцінки попередніх оптимістичних очікувань. Теоретично Біткойн може впасти до приблизно 73000 доларів, але з урахуванням того, що політика підвищує основи Біткойна значно більше, ніж американські акції, ймовірність реалізації цього теоретичного мінімуму досить низька. Цикл все ще триває, враховуючи простір для політичних коригувань та довгострокові перспективи крипторинку, наразі Біткойн, можливо, має гарну можливість для середньо- та довгострокового розміщення, і можна обережно формувати позиції для покупки.
Напрямок капіталу: Значний вихід коштів з ETF став безпосередньою причиною падіння
Зі зниженням оптимістичних настроїв, у лютому потоки капіталу на крипторинку значно сповільнилися. Це сповільнення потоків капіталу взаємодіяло зі зниженням цін, в результаті чого ціна Біткойна після тривалого консолідування на рівні 96000 доларів у останньому тижні лютого різко впала. Обсяг капіталовкладень у лютому значно знизився до 2.111 мільярда доларів.
Глибокий аналіз потоку коштів показує, що стабільні монети та спотовий ETF на Біткойн демонструють розбіжність у ставленні. Протягом місяця в канал стабільних монет надійшло 5,3 мільярда доларів, тоді як з каналу ETF вийшло 3,249 мільярда доларів.
Раніше неодноразово зазначалося, що спотовий ETF на Біткойн вже володіє середньо- та короткостроковим правом ціноутворення на Біткойн, тому динаміка ціни Біткойн тісно пов'язана з фондовим ринком США.
! [Лютневий звіт EMC Labs: BTC зазнає циклічних ударів в очікуваннях рецесії в США, використовуючи середньострокові та довгострокові можливості розподілу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0f9539c92c378d5ceb4f69687f5cf53d.webp(
Цього місяця потік з фондів ETF на спот-ринку Біткойн перевищив 3,2 мільярда доларів, що стало найбільшим місячним продажем з моменту запуску, ставши найпрямішою зовнішньою причиною падіння. Подальша динаміка Біткойн, в основному, залежить від покращення економічних прогнозів США та повернення коштів в ETF.
Аналіз чіпів: короткострокові інвестори продають за стоп-лоссом
З моменту початку нового раунду розпродажу на початку жовтня 2024 року, 1,12 мільйона монет Біткойн було передано від довгострокових власників до короткострокових. Розпродаж розглядається як необхідна умова закінчення циклу бичачого ринку, логіка полягає в тому, що після досягнення певного рівня зростання обсягу активних Біткойн, ліквідність вичерпається, що призведе до порушення висхідного тренду.
Протягом лютого, під час консолідації та різкого падіння, довгострокові утримувачі проявили велику стриманість, продали лише 7271 монету. Насправді, існуючі довгострокові утримувачі давно ігнорують пропозиції в діапазоні від 89000 до 110000 доларів, вибираючи тримати монети в очікуванні зростання.
Останній тиждень лютого, переважна більшість втрачених капіталів була передана від короткострокових власників. Аналіз даних на ланцюгу показує, що до 24 лютого короткострокові власники все ще трималися, а з 25 числа почали зупиняти збитки. В той день лише короткострокові власники на ланцюгу зазнали збитків у 255 мільйонів доларів. Це другі за величиною одноразові збитки з початку цього циклу, поступаючись лише 5 серпня 2024 року (ланцюгові збитки 362 мільйони). В історії після подібних величезних втрат короткострокові власники часто приводили до етапу дна на ринку.
![EMC Labs 2 місячний звіт: очікування рецесії в США знову зростають, BTC зазнає циклічних втрат, зустрічає хорошу можливість для середньо- та довгострокового розміщення])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d030eda89aa09cd72eba3dd89666270b.webp(
Глибокий аналіз на ланцюзі показує, що з 24 лютого кількість Біткойн у діапазоні від 78000 до 89000 доларів збільшилася на 564920,06 монет, тоді як у діапазоні від 89000 до 110000 доларів кількість Біткойн зменшилася на 412875,03 монети.
Діапазон від 89000 до 110000 доларів сформувався в період з листопада минулого року до лютого цього року, і його власники є типовими короткостроковими інвесторами. Продаж монет короткостроковими інвесторами, які зазнали збитків, намагається створити середньострокове дно, також зміцнив діапазон від 73000 до 89000, де монет менше.
![EMC Labs 2 лютого звіт: очікування рецесії в економіці США знову зростають, BTC зазнає циклічного удару, відзначаючи хорошу можливість для середньо- та довгострокового розміщення])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b19e2cf2fc31673dbcf91525175f0a3d.webp(
Висновок
У звіті за січень підкреслюється, що "найбільша зовнішня невизначеність походить від ланцюгової реакції очікувань щодо зниження процентних ставок та постачання коштів після впровадження економічної політики; як тільки ліквідність коштів опиниться під загрозою, волатильність різко зросте". Це занепокоєння вже стало реальністю.
Відповідно до аналізу, продаж збиткових монет переважно походить від короткострокових інвесторів, тоді як довгострокові утримувачі вже тихо зупинили продажі та чекають на зростання. Судячи з усього, нинішній бичачий ринок лише в стані корекції, а не переходу до ведмежого.
У лютому відбулася найбільша корекція Біткойна за цей цикл, причиною чого стало зниження цін на американські акції, які перебували на історичному максимумі, через "очікування економічної рецесії", що призвело до значного відтоку коштів з Біткойн ETF. Його точка повороту також буде залежати від зміни очікувань на ринку американських акцій та відновлення тренду.
! [Лютневий звіт EMC Labs: Очікування рецесії в США знову зростають, BTC зазнає циклічних ударів, використовуючи середньострокові та довгострокові можливості розподілу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bc30841d963a97af8b33a2992aa61486.webp(
Внутрішня структура відносно стабільна, Біткойн та ринок криптовалют все ще працюють в циклі, короткострокове падіння цін створює можливості для середньо- та довгострокового розміщення.
Потрібно уважно стежити за макроекономічною ситуацією в США, очікуваннями ринку та позицією Федеральної резервної системи щодо відновлення зниження відсоткових ставок.
Падіння американських акцій спричинило відкат Біткойна. Аналітики вважають, що це може бути хороша можливість для середньо- та довгострокового інвестування.
Очікування рецесії в США знову зросли, Біткойн зазнав значних втрат, але отримав можливість для диверсифікації
Глобальне макрофінансове середовище, особливо на ринку США, зазнало різкого та драматичного повороту.
Інфляційні дані США зросли, споживча довіра знизилася до 15-місячного мінімуму, що спонукало трейдерів почати враховувати очікування рецесії, внаслідок чого три основні фондові індекси США швидко знизилися до рівня 120-денного середнього.
Капітал починає шукати притулок, дохідність 10-річних державних облігацій США швидко знижується, золото також демонструє ознаки досягнення максимуму.
Під впливом американських акцій, Біткойн, який раніше набрав обертів, у останній тиждень лютого різко впав, зазнавши найбільшого відкату цього циклу та найбільших тижневих втрат.
Аналіз вказує на те, що ця хвиля ринку по суті є корекцією попередніх оптимістичних очікувань. Виходячи з можливостей коригування політики США та довгострокових перспектив крипторинку, наразі Біткойн, ймовірно, зустрічає хорошу можливість для середньо- та довгострокового розміщення, і можна обережно здійснювати поетапне відкриття позицій на покупку.
Макроекономіка: Очікування економічної рецесії сприяють зниженню ринку, у короткостроковій перспективі все ще існує тиск
Недавні економічні та трудові дані, опубліковані США, а також коливання в тарифній політиці стали двома основними факторами, які впливають на останні тенденції в макрофінансах та крипторинку.
У лютому було опубліковано, що число нових робочих місць у січні зросло лише на 143 тисячі, що значно нижче очікуваних 170 тисяч. Явне охолодження на ринку праці посилило побоювання ринку щодо рецесії в економіці США.
Потім опублікований місячний індекс споживчих цін (CPI) за січень зріс до 0,5%, що значно перевищує очікувані 0,3%, що призвело до річного показника в 3%. Це вже третій місяць поспіль, коли інфляція в США зростає, що посилює очікування ринку щодо можливого відтермінування ФРС зниження відсоткових ставок. Навіть якщо економіка почне демонструвати ознаки рецесії, це навряд чи змінить рішучість ФРС.
Кінцевий показник індексу споживчої довіри США за лютий, опублікований наприкінці лютого, склав 64,7, що нижче початкового значення 67,8, впавши до найнижчого рівня за 15 місяців. Постійне падіння споживчої довіри обов'язково вплине на бізнес.
Цей ряд негативних даних зрештою підірвав довіру до ринку. Три основні фондові індекси США в кінці лютого зазнали значних падінь, стерши всі прибутки цього місяця. Індекс Nasdaq впав на 3,97% за місяць, індекс промислових компаній Dow Jones впав на 1,58% за місяць, індекс S&P 500 впав на 1,42% за місяць, а індекс малих компаній Russell 2000 впав на 5,45%. Індекси Nasdaq і S&P 500 обидва впали нижче 120-денного середнього.
Для трейдерів постійний ріст інфляції, ймовірно, призведе до погіршення ситуації на ринку праці, а тінь економічної рецесії знову нависне, тому зменшення довгих позицій може бути найкращим вибором.
Окрім ослаблення економічних даних, плутанина в тарифній політиці також викликала великі занепокоєння на ринку. Наприкінці січня було оголошено про введення 25% тарифу на товари з Мексики та Канади, а також 10% тарифу на товари з Китаю. Після цього неодноразово змінювалися рішення, врешті-решт було вирішено з початку березня почати виконання, а також додатково ввести 10% тариф на Китай. Одночасно було оголошено про запровадження паритетної тарифної політики щодо Європи та інших країн.
Раніше ринок розглядав податкову політику як предмет переговорів, але тепер вона незабаром набуде чинності і може стати важливим фактором, що підвищує інфляцію. Це може перевищити очікування ринку, посиливши песимізм трейдерів.
Єдиним можливим фактором, який може позитивно вплинути на інфляцію та зниження процентних ставок, були переговори між Росією та Україною, які у лютому більшу частину часу проходили успішно. Проте наприкінці місяця лідери двох країн стали свідками драматичного конфлікту на пресконференції у Білому домі, що призвело до зриву запланованого підписання угоди. Лідери європейських країн висловили підтримку Україні, що може призвести до подальшого загострення розколу між США та Європою. Конфлікт між Росією та Україною, який вже близький до завершення, знову отримав перешкоди, і у короткостроковій перспективі закінчити його буде важко. Відповідно, очікування щодо закінчення війни та збільшення видобутку нафти для зниження інфляції значно зменшилися.
З листопада минулого року ринок розпочав "оптимістичну торгівлю" на основі очікувань сильного економічного зростання. Тепер, з огляду на слабкі дані про зайнятість, високу інфляцію та підвищені тарифи, які посилюють інфляційні очікування, ринкові прогнози змінилися, і ринок почав виходити з оптимістичної торгівлі, переходячи до оцінки "економічної рецесії". Згідно з цією логікою, падіння трьох основних фондових індексів може бути лише початком.
Після середини січня прибутковість 10-річних державних облігацій США продовжує знижуватися, впавши з максимуму 4,809% до 4,210%. Ця значна зміна важливого показника відображає песимістичні очікування капітального ринку щодо економічних перспектив.
У зв'язку з відновленням інфляції, ознаками економічної рецесії, а також різким падінням фондового ринку та доходності державних облігацій, ринок підвищив свої очікування щодо кількості зниження процентних ставок Федеральною резервною системою США цього року з 1 до 2 разів. Технічно, індекс NASDAQ та індекс S&P 500 вже опустилися нижче 120-денного середнього. На основі нинішньої суворої ситуації, ринок підвищив очікування щодо зниження ставок; якщо не буде позитивної реакції, короткостроково можливо продовження падіння.
Криптоактиви: ключова підтримка пробита, середньострокові та довгострокові можливості для розподілу
У лютому Біткойн відкрився за ціною 102414,05 доларів, закрився за ціною 84293,73 доларів, максимум складав 102781,65 доларів, мінімум - 78167,81 доларів, за місяць знизився на 17,69%, падіння склало 18113,53 доларів, амплітуда коливань - 24,03%. З максимального значення падіння склало 28,52%, що стало найбільшим відкатом у цьому циклі (з січня 2023 року).
! [Лютневий звіт EMC Labs: BTC зазнає циклічних ударів в очікуваннях рецесії в США, використовує середньострокові та довгострокові можливості розподілу](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1a5cb55bda4acd24edf8b1f7405929b2.webp019283746574839201
Місячне падіння зосереджено на останньому тижні, короткострокове швидке падіння призвело ринок до крайній паніки. Відповідно до найбільшого падіння за цикл, індекс страху і жадоби 27 лютого впав до 10 пунктів, що є мінімальним за цей цикл, наближаючись до 6 пунктів під час краху LUNA в попередньому циклі.
З технічної точки зору, важливий рівень підтримки був ефективно пробитий, що відповідає поверненню оптимістичних очікувань на фондовому ринку США. Раніше зверталася увага на "першу висхідну лінію тренду" та "другу висхідну лінію тренду", які були швидко пробиті за короткий час. Наприкінці місяця ціна Біткойна закрилася поблизу 200-денної середньої.
! [Лютневий звіт EMC Labs: BTC зазнає циклічних ударів в очікуваннях рецесії в США, використовуючи середньострокові та довгострокові можливості розподілу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41e03b6c5008a0e8c5b654b22cbc9f23.webp(
Окрім зв'язку з американським фондовим ринком, циклічне падіння крипторинку цього місяця також пов'язане з негативними подіями всередині ринку.
У середині лютого президент Аргентини просував у соціальних мережах MEME монету Libra, що викликало спекулятивний бум і призвело до стрімкого зростання її капіталізації до 4,5 мільярда доларів. Після цього творець вивів кошти з торгового пулу, що призвело до швидкого обвалу ціни монети і значних втрат для інвесторів.
У лютому, ймовірно, північнокорейські хакери використали технічну уразливість певної біржі, викравши понад 400 тисяч монет ETH та stETH, загальна вартість яких перевищує 1,5 мільярда доларів, ставши найбільшою за обсягом атакою в історії криптовалюти в доларах.
23 лютого контракт Infini зазнав атаки, в результаті якої було вкрадено понад 49 мільйонів доларів.
Крім того, на початку березня через банкрутство певної торгової платформи розблокування токенів SOL досягне 11,2 мільйона монет, загальною вартістю близько 2 мільярдів доларів. Обсяг розблокування становитиме 2,29% від загального обсягу випуску SOL, що сприятиме падінню ціни SOL протягом місяця на понад 50% на фоні слабкого ринку.
Аналіз вважає, що найбільше падіння крипторинку в цьому циклі в лютому сталося через зниження американських акцій, спричинене очікуваннями економічної рецесії, що також можна розуміти як повернення до оцінки попередніх оптимістичних очікувань. Теоретично Біткойн може впасти до приблизно 73000 доларів, але з урахуванням того, що політика підвищує основи Біткойна значно більше, ніж американські акції, ймовірність реалізації цього теоретичного мінімуму досить низька. Цикл все ще триває, враховуючи простір для політичних коригувань та довгострокові перспективи крипторинку, наразі Біткойн, можливо, має гарну можливість для середньо- та довгострокового розміщення, і можна обережно формувати позиції для покупки.
Напрямок капіталу: Значний вихід коштів з ETF став безпосередньою причиною падіння
Зі зниженням оптимістичних настроїв, у лютому потоки капіталу на крипторинку значно сповільнилися. Це сповільнення потоків капіталу взаємодіяло зі зниженням цін, в результаті чого ціна Біткойна після тривалого консолідування на рівні 96000 доларів у останньому тижні лютого різко впала. Обсяг капіталовкладень у лютому значно знизився до 2.111 мільярда доларів.
Глибокий аналіз потоку коштів показує, що стабільні монети та спотовий ETF на Біткойн демонструють розбіжність у ставленні. Протягом місяця в канал стабільних монет надійшло 5,3 мільярда доларів, тоді як з каналу ETF вийшло 3,249 мільярда доларів.
Раніше неодноразово зазначалося, що спотовий ETF на Біткойн вже володіє середньо- та короткостроковим правом ціноутворення на Біткойн, тому динаміка ціни Біткойн тісно пов'язана з фондовим ринком США.
! [Лютневий звіт EMC Labs: BTC зазнає циклічних ударів в очікуваннях рецесії в США, використовуючи середньострокові та довгострокові можливості розподілу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0f9539c92c378d5ceb4f69687f5cf53d.webp(
Цього місяця потік з фондів ETF на спот-ринку Біткойн перевищив 3,2 мільярда доларів, що стало найбільшим місячним продажем з моменту запуску, ставши найпрямішою зовнішньою причиною падіння. Подальша динаміка Біткойн, в основному, залежить від покращення економічних прогнозів США та повернення коштів в ETF.
Аналіз чіпів: короткострокові інвестори продають за стоп-лоссом
З моменту початку нового раунду розпродажу на початку жовтня 2024 року, 1,12 мільйона монет Біткойн було передано від довгострокових власників до короткострокових. Розпродаж розглядається як необхідна умова закінчення циклу бичачого ринку, логіка полягає в тому, що після досягнення певного рівня зростання обсягу активних Біткойн, ліквідність вичерпається, що призведе до порушення висхідного тренду.
Протягом лютого, під час консолідації та різкого падіння, довгострокові утримувачі проявили велику стриманість, продали лише 7271 монету. Насправді, існуючі довгострокові утримувачі давно ігнорують пропозиції в діапазоні від 89000 до 110000 доларів, вибираючи тримати монети в очікуванні зростання.
Останній тиждень лютого, переважна більшість втрачених капіталів була передана від короткострокових власників. Аналіз даних на ланцюгу показує, що до 24 лютого короткострокові власники все ще трималися, а з 25 числа почали зупиняти збитки. В той день лише короткострокові власники на ланцюгу зазнали збитків у 255 мільйонів доларів. Це другі за величиною одноразові збитки з початку цього циклу, поступаючись лише 5 серпня 2024 року (ланцюгові збитки 362 мільйони). В історії після подібних величезних втрат короткострокові власники часто приводили до етапу дна на ринку.
![EMC Labs 2 місячний звіт: очікування рецесії в США знову зростають, BTC зазнає циклічних втрат, зустрічає хорошу можливість для середньо- та довгострокового розміщення])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d030eda89aa09cd72eba3dd89666270b.webp(
Глибокий аналіз на ланцюзі показує, що з 24 лютого кількість Біткойн у діапазоні від 78000 до 89000 доларів збільшилася на 564920,06 монет, тоді як у діапазоні від 89000 до 110000 доларів кількість Біткойн зменшилася на 412875,03 монети.
Діапазон від 89000 до 110000 доларів сформувався в період з листопада минулого року до лютого цього року, і його власники є типовими короткостроковими інвесторами. Продаж монет короткостроковими інвесторами, які зазнали збитків, намагається створити середньострокове дно, також зміцнив діапазон від 73000 до 89000, де монет менше.
![EMC Labs 2 лютого звіт: очікування рецесії в економіці США знову зростають, BTC зазнає циклічного удару, відзначаючи хорошу можливість для середньо- та довгострокового розміщення])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b19e2cf2fc31673dbcf91525175f0a3d.webp(
Висновок
У звіті за січень підкреслюється, що "найбільша зовнішня невизначеність походить від ланцюгової реакції очікувань щодо зниження процентних ставок та постачання коштів після впровадження економічної політики; як тільки ліквідність коштів опиниться під загрозою, волатильність різко зросте". Це занепокоєння вже стало реальністю.
Відповідно до аналізу, продаж збиткових монет переважно походить від короткострокових інвесторів, тоді як довгострокові утримувачі вже тихо зупинили продажі та чекають на зростання. Судячи з усього, нинішній бичачий ринок лише в стані корекції, а не переходу до ведмежого.
У лютому відбулася найбільша корекція Біткойна за цей цикл, причиною чого стало зниження цін на американські акції, які перебували на історичному максимумі, через "очікування економічної рецесії", що призвело до значного відтоку коштів з Біткойн ETF. Його точка повороту також буде залежати від зміни очікувань на ринку американських акцій та відновлення тренду.
! [Лютневий звіт EMC Labs: Очікування рецесії в США знову зростають, BTC зазнає циклічних ударів, використовуючи середньострокові та довгострокові можливості розподілу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bc30841d963a97af8b33a2992aa61486.webp(
Внутрішня структура відносно стабільна, Біткойн та ринок криптовалют все ще працюють в циклі, короткострокове падіння цін створює можливості для середньо- та довгострокового розміщення.
Потрібно уважно стежити за макроекономічною ситуацією в США, очікуваннями ринку та позицією Федеральної резервної системи щодо відновлення зниження відсоткових ставок.
![EMC Labs 2月 звіт: Поновлення очікувань рецесії в США, BTC зазнає циклічного удару, чекає середньострокового