【Блок】律动】7 липня 25, засновник Ethena Labs Гай Янг написав у соціальних мережах: «Моя велика турбота полягає в тому, що шифрування рідного капіталу, можливо, виснажено, і він не в змозі підштовхнути альткоїни до перевищення пікових значень попереднього циклу. Спостерігаючи за піковими значеннями загальної номінальної ринкової капіталізації альтів у четвертому кварталі 2021 року та четвертому кварталі 2024 року, обидва зупинилися приблизно на 1,2 трильйона доларів (після коригування на інфляцію значення практично однакові). Можливо, це і є верхня межа оцінки 99% проектів з повітря для глобального роздрібного інвестора?
Але для тих токенів, які мають реальний бізнес, виробляють фізичні продукти та створюють дохід для реальних користувачів, існує величезний блакитний океан для розширення каналів до інституційних інвесторів на фондовому ринку. У порівнянні з глобальною ринковою капіталізацією акцій, весь ринок альтів становить лише дев'яту частину. В даний час арбітраж NAV насправді є лише миттєвим явищем, Сейлор може стати єдиним винятком, оскільки в його капітальній структурі є унікальна перевага важелів (приблизно непогашуваний + приблизно).
Але чому Ethena все ще підтримує стратегію фінансування ENA StablecoinX? Основна мета полягає в створенні каналу входу для ринкових капіталів — ці капітали мають значний надлишковий попит на альткоїни та цифрові долари в умовах надзвичайного зростання. Це не має нічого спільного з короткостроковим арбітражем NAV, ключовим є відкриття шлюзу для неосвоєних капітальних фондів. Ethena стикається з відомою проблемою тиску на розблокування венчурного капіталу; я особисто зробив безліч помилок на етапі залучення фінансування і досі рефлексую над цим. У світі шифрування існує серйозна диспропорція капіталу: приватний венчурний капітал значно перевищує ліквідний капітал, необхідний для підтримки оцінки токенів, що є дзеркальним відображенням світу Web2 (де приватний капітал становить лише частку ринку).
Звичайно, це зовсім не стосується всіх сміттєвих монет. Проекти з нульовими доходами, навіть якщо вони отримують акціонерну оболонку, залишаються повітрям. Але я твердо вірю, що для небагатьох токенів, які отримують підтримку традиційних фінансів і відповідають тенденціям довгострокового зростання, це буде значна перевага. Крім основних монет, таких токенів у світі не більше 10, і вони врешті-решт повністю відокремляться від монет, які традиційні фінанси не мали жодного інтересу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethena засновник: шифрування рідного капіталу вичерпано, кошти інститутів фондового ринку можуть стати проривом.
【Блок】律动】7 липня 25, засновник Ethena Labs Гай Янг написав у соціальних мережах: «Моя велика турбота полягає в тому, що шифрування рідного капіталу, можливо, виснажено, і він не в змозі підштовхнути альткоїни до перевищення пікових значень попереднього циклу. Спостерігаючи за піковими значеннями загальної номінальної ринкової капіталізації альтів у четвертому кварталі 2021 року та четвертому кварталі 2024 року, обидва зупинилися приблизно на 1,2 трильйона доларів (після коригування на інфляцію значення практично однакові). Можливо, це і є верхня межа оцінки 99% проектів з повітря для глобального роздрібного інвестора?
Але для тих токенів, які мають реальний бізнес, виробляють фізичні продукти та створюють дохід для реальних користувачів, існує величезний блакитний океан для розширення каналів до інституційних інвесторів на фондовому ринку. У порівнянні з глобальною ринковою капіталізацією акцій, весь ринок альтів становить лише дев'яту частину. В даний час арбітраж NAV насправді є лише миттєвим явищем, Сейлор може стати єдиним винятком, оскільки в його капітальній структурі є унікальна перевага важелів (приблизно непогашуваний + приблизно).
Але чому Ethena все ще підтримує стратегію фінансування ENA StablecoinX? Основна мета полягає в створенні каналу входу для ринкових капіталів — ці капітали мають значний надлишковий попит на альткоїни та цифрові долари в умовах надзвичайного зростання. Це не має нічого спільного з короткостроковим арбітражем NAV, ключовим є відкриття шлюзу для неосвоєних капітальних фондів. Ethena стикається з відомою проблемою тиску на розблокування венчурного капіталу; я особисто зробив безліч помилок на етапі залучення фінансування і досі рефлексую над цим. У світі шифрування існує серйозна диспропорція капіталу: приватний венчурний капітал значно перевищує ліквідний капітал, необхідний для підтримки оцінки токенів, що є дзеркальним відображенням світу Web2 (де приватний капітал становить лише частку ринку).
Звичайно, це зовсім не стосується всіх сміттєвих монет. Проекти з нульовими доходами, навіть якщо вони отримують акціонерну оболонку, залишаються повітрям. Але я твердо вірю, що для небагатьох токенів, які отримують підтримку традиційних фінансів і відповідають тенденціям довгострокового зростання, це буде значна перевага. Крім основних монет, таких токенів у світі не більше 10, і вони врешті-решт повністю відокремляться від монет, які традиційні фінанси не мали жодного інтересу.