Алгоритмічний стейблкоїн регулювання стає суворішим, різні типи стейблкоїнів стикаються з ризиками
Уряд США посилює регулювання стейблкоїнів, особливо після краху алгоритмічної системи стейблкоїнів Terra/UST. Нещодавно Палата представників США внесла законопроект про стейблкоїни, який має на меті заборонити алгоритмічні стейблкоїни, подібні до TerraUSD (UST).
Цей проект закону чітко зазначає, що випуск або створення нових "внутрішніх забезпечених стейблкоїнів" вважатиметься незаконною діяльністю. Ці стейблкоїни зазвичай можуть бути конвертовані, викуплені або погашені за фіксовану грошову вартість і залежить від іншого цифрового активу того ж творця для підтримки своєї фіксованої ціни.
Внутрішньо закладені стейблкоїни зазвичай використовують заставу, створену емітентом (наприклад, токени управління), для підтримки випуску стейблкоїнів. Такий механізм може призвести до спірального зростання цін на заставу та кількості стейблкоїнів під час бичачого ринку, тоді як під час ведмежого ринку може виникнути ліквідація та спіраль смерті. Для регуляторних органів цей механізм несе значні ризики.
Різні типи стейблкоїнів можуть бути під впливом цього закону:
Надмірно забезпечені: такі, як sUSD від Synthetix, з токенами управління SNX в якості застави, що випускають стейблкоїн з забезпеченням у 400%. Незважаючи на власні механізми управління ризиками, вони все ще відповідають опису "внутрішньо забезпечених стейблкоїнів".
Механізм, подібний до Terra: наприклад, USDN протоколу Neutrino, його механізм схожий на Terra, можливо, зіткнеться з регуляторними ризиками. А USDD завдяки достатності та різноманітності застави поки що уникнув цієї проблеми.
Часткові алгоритмічні стейблкоїни: такі як Frax, хоча поточний рівень забезпечення високий, все ж можуть відповідати визначенню заборони закону. Frax є частковим алгоритмічним стейблкоїном, процес емісії якого включає USDC та FXS, де FXS представляє алгоритмічну частину.
Щодо стейблкоїнів, забезпечених фіатними валютами, цей законопроект передбачає легальні канали випуску. Банки або кредитні спілки можуть випускати свої власні стейблкоїни під наглядом регуляторних органів. Випуск стейблкоїнів без затвердження може призвести до суворих покарань.
Інші децентралізовані стейблкоїни, такі як DAI від MakerDAO та LUSD від Liquity, в основному забезпечені децентралізованими активами, такими як ETH. Наразі неясно, чи є вони законними відповідно до визначення Конгресу США.
В цілому, новий випуск ендогенного забезпеченого стейблкоїна може розглядатися як незаконний, що може вплинути на деякі відносно безпечні проекти стейблкоїнів. Щодо централізованих стейблкоїнів, цей законопроект чітко визначає регуляторні органи, випуск своїх стейблкоїнів банками може стати більш поширеним.
Слід звернути увагу, що цей законопроект наразі все ще знаходиться на етапі проєкту і може бути змінений у ході подальших обговорень. Для фактичного набрання чинності знадобиться певний час. У міру зміни регуляторного середовища, ринок стейблкоїнів може зазнати нових змін.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
США планують заборонити алгоритмічні стейблкоїни, кілька видів монет можуть зіткнутися з регуляторними ризиками.
Алгоритмічний стейблкоїн регулювання стає суворішим, різні типи стейблкоїнів стикаються з ризиками
Уряд США посилює регулювання стейблкоїнів, особливо після краху алгоритмічної системи стейблкоїнів Terra/UST. Нещодавно Палата представників США внесла законопроект про стейблкоїни, який має на меті заборонити алгоритмічні стейблкоїни, подібні до TerraUSD (UST).
Цей проект закону чітко зазначає, що випуск або створення нових "внутрішніх забезпечених стейблкоїнів" вважатиметься незаконною діяльністю. Ці стейблкоїни зазвичай можуть бути конвертовані, викуплені або погашені за фіксовану грошову вартість і залежить від іншого цифрового активу того ж творця для підтримки своєї фіксованої ціни.
Внутрішньо закладені стейблкоїни зазвичай використовують заставу, створену емітентом (наприклад, токени управління), для підтримки випуску стейблкоїнів. Такий механізм може призвести до спірального зростання цін на заставу та кількості стейблкоїнів під час бичачого ринку, тоді як під час ведмежого ринку може виникнути ліквідація та спіраль смерті. Для регуляторних органів цей механізм несе значні ризики.
Різні типи стейблкоїнів можуть бути під впливом цього закону:
Надмірно забезпечені: такі, як sUSD від Synthetix, з токенами управління SNX в якості застави, що випускають стейблкоїн з забезпеченням у 400%. Незважаючи на власні механізми управління ризиками, вони все ще відповідають опису "внутрішньо забезпечених стейблкоїнів".
Механізм, подібний до Terra: наприклад, USDN протоколу Neutrino, його механізм схожий на Terra, можливо, зіткнеться з регуляторними ризиками. А USDD завдяки достатності та різноманітності застави поки що уникнув цієї проблеми.
Часткові алгоритмічні стейблкоїни: такі як Frax, хоча поточний рівень забезпечення високий, все ж можуть відповідати визначенню заборони закону. Frax є частковим алгоритмічним стейблкоїном, процес емісії якого включає USDC та FXS, де FXS представляє алгоритмічну частину.
Щодо стейблкоїнів, забезпечених фіатними валютами, цей законопроект передбачає легальні канали випуску. Банки або кредитні спілки можуть випускати свої власні стейблкоїни під наглядом регуляторних органів. Випуск стейблкоїнів без затвердження може призвести до суворих покарань.
Інші децентралізовані стейблкоїни, такі як DAI від MakerDAO та LUSD від Liquity, в основному забезпечені децентралізованими активами, такими як ETH. Наразі неясно, чи є вони законними відповідно до визначення Конгресу США.
В цілому, новий випуск ендогенного забезпеченого стейблкоїна може розглядатися як незаконний, що може вплинути на деякі відносно безпечні проекти стейблкоїнів. Щодо централізованих стейблкоїнів, цей законопроект чітко визначає регуляторні органи, випуск своїх стейблкоїнів банками може стати більш поширеним.
Слід звернути увагу, що цей законопроект наразі все ще знаходиться на етапі проєкту і може бути змінений у ході подальших обговорень. Для фактичного набрання чинності знадобиться певний час. У міру зміни регуляторного середовища, ринок стейблкоїнів може зазнати нових змін.