Основна тема ринку 2025 року: стейблкоїни, RWA, ETF та нова багатовимірна фінансова структура Децентралізованих фінансів
У 2021 році проєкти Layer 1 набули великої популярності, у 2024 році мем-монети стали модними. То де ж буде акцент у крипторинку у 2025 році? Рух основного капіталу дає чітку відповідь: з уведенням регулювання стейблкоїнів формується нова багатовимірна фінансова структура, що об'єднує стейблкоїни, RWA, ETF та Децентралізовані фінанси.
У цій фінансовій революції біткойн та мем-монети більше не є головними героями, їх замінила боротьба за новий та старий порядок між ефіром та Соланою. Обидва мають суттєві відмінності в технологіях, регулюванні, масштабованості, екологічному будівництві тощо. Наразі ця конкуренція, що стосується майбутнього ландшафту, вступила в стадію гарячої боротьби, капітал масово робить ставки.
Переклад капіталу: від віри в біткойн до вибору між ефіром/Solana
На відміну від попередніх років, у 2025 році крипторинок демонструє очевидну структурну диференціацію. Провідні проекти більше не зростають синхронно, капітал концентрується на відібраних напрямках, а тенденція до виживання найсильніших є чіткою.
Ця тенденція особливо помітна в стратегіях покупки інститутів:
З боку Ethereum кілька публічних компаній масово збільшили свої запаси ETH:
GameSquare підвищив ліцензію на цифрові активи до 250 мільйонів доларів США, додавши 8,351 монета ETH
SharpLink Gaming цього місяця накопичив 19,084 монет ETH, загальний портфель досяг 340,000 монет
Нова адреса купила понад 106 тисяч монет ETH за 4 дні, вартістю близько 400 мільйонів доларів
Проект Ether Machine планує завершити випуск 400 000 ETH та отримати фінансування в розмірі 1,5 мільярда доларів
Щодо Solana, обсяги покупок також вражають:
DeFi Development Corp збільшила свою позицію на 141,383 монет SOL, загальний обсяг близько 1 мільйона монет
Upexi купила 100 000 монет SOL за 17,7 мільйона доларів, загальний обсяг активів досяг 1,82 мільйона монет
Ринкова капіталізація PENGU досягла 27,85 мільярдів доларів США, перевищивши BONK і ставши найбільшою мем-монетою в екосистемі Solana.
Це свідчить про те, що ETH і SOL стали пріоритетними базовими активами для інституцій. Але інвестиційна логіка обох різна: ETH розглядається як державні облігації на блокчейні та інституційний актив, тоді як SOL стала основною ареною для високопродуктивних застосунків та нової Мем-економіки. Це представляє собою очікування щодо двох шляхів майбутнього крипторинку.
Ефір: інституційне лідерство, місія фінансових активів реалізується
Протягом останніх двох років Ethereum на деякий час опинився під сумнівом. Але насправді ETH глибоко пов'язаний із системними наративами, ставши основним активом. Його підтримка походить з трьох аспектів:
Встановлення центральної ролі RWA. Загальна сума RWA на блокчейні перевищує 40 мільярдів доларів, 70% з яких знаходиться в основній мережі Ethereum та L2. Основні продукти RWA використовують ETH як ключовий медіатор.
Спотові ETF та політика стейблкоїнів, прив'язаних до активів. Емітенти стейблкоїнів ставлять прозорість резервів в мережі на перше місце, частка ETH постійно зростає. ETH, ймовірно, стане наступним фокусом ETF.
Явно видно переваги обсягу заморожених активів і екосистеми розробників на блокчейні. TVL Ethereum досягла 1100 мільярдів доларів, що становить 61% світового обсягу. Активність розробників у 4-8 разів вища, ніж у інших публічних блокчейнів.
Ціна ETH наблизилася до 4000 доларів США. Зі зростанням BTC вище 120 000 доларів, ETH знову розпалює очікування на ринку, що є повторним відкриттям його довгострокової вартості.
Solana: Витратна потужність на блокчейні, капітальна логіка, що стоїть за вибухом
На відміну від фінансового хабу Ethereum, Solana більше нагадує споживчу інфраструктуру для високочастотних сценаріїв. Її наратив змінився з "оптимального технологічного ланцюга" на "інкубатор бестселерів на ланцюзі", і вона досягне прориву у 2024-2025 роках.
Джерело Meme монет. На Solana з'явилося безліч висококапіталізованих Meme проектів, таких як BONK, PENGU тощо, загальна капіталізація вже перевищила Dogecoin. Низькі витрати на Gas і висока TPS створюють швидкий експериментальний замкнений цикл.
Капітальні ставки на "активність в мережі". Публічні компанії значно збільшують свої частки в SOL, звертаючи увагу на активність екосистеми та глибину торгівлі, а не на технічні деталі.
Екологічні продукти переходять до "базового споживчого шару". Від DEX до мобільного гаманця, а потім до телефону Solana, формується замкнуте коло, близьке до звичок користувачів Web2. Споживання на блокчейні стало характеристикою Solana.
Ціна перевищила 200 доларів, увійшовши в період високої волатильності. Висока волатильність супроводжується високим інтересом, що свідчить про наявність нової наративу.
Це модель, що керується споживчими даними для прогнозування торгівлі, до якої ETH важко дотягнутися, а SOL стала зразком.
Гра великого кита та політичний каталіз: хто зможе прийняти основний переїзд?
Онлайн-дані показують, що з другого кварталу 2025 року основні інституції застосовують різні стратегії накопичення на блокчейні:
Grayscale продовжує нарощувати ETH, готуючи ETF
Jump Trading часто коригує портфель активів екосистеми Solana
DeFi Development Corp та Upexi активно нарощують свої позиції в SOL
Це відображає ринкову ієрархію: ETH є структурним активом, SOL є інструментом для короткострокових коливань.
В політиці, законопроект «GENIUS» реалізується, прокладаючи шлях для включення ETH до регуляторної рамки. Тим часом, Solana співпрацює з біржею для просування комплаєнс-випуску споживчих активів. Така «двостороння комплаєнс» дозволяє диференційовано розподіляти політичні пільги: ETH приваблює традиційний капітал, а SOL стає лабораторією для молодих користувачів.
У короткостроковій перспективі ETH має більш явні переваги, але стикається з кількома бар'єрами, тоді як SOL обмежений менше, але має більшу волатильність.
Майбутня структура: хеджування, а не вибір між двома
Відмінності між ETH і SOL вже не є простою заміною, а визначають майбутнє в різні періоди.
ETH є середньо- та довгостроковим головним гравцем під підтримкою структури, що переходить від Gas Token до основної фінансової платформи. Його оцінка зміщена на дохідність державних облігацій та ставки стейкінгу. Перевага ETH полягає в стабільному накопиченні.
SOL є короткостроковим вибуховим пристроєм, ставши основним полем битви за капітал у сферах високочастотної торгівлі, Meme монет та термінальних застосувань. Його незалежна екосистема та висока продуктивність звільняють його від EVM-інволюції, роблячи його основним вибором для захоплення обігу капіталу.
Отже, це не питання вибору, а циклічна гра:
Позитивно ставимося до середньострокових і довгострокових інвестицій, пов'язаних із зміною системи та входженням традиційного капіталу, першочерговий вибір - ETH
Сподіваючись скористатися можливостями обертання, учасники короткого циклу отримують більшу гнучкість з SOL.
ETH та SOL, можливо, більше не є протилежними, а становлять оптимальну комбінацію в умовах часових невідповідностей. Ключем до майбутнього стане постійна корекція цього "вагового комбінації".
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
2025 кри́пторинок нова́ структура: стейблкоїн, RWA та фінансові перетворення під керівництвом ETH, SOL
Основна тема ринку 2025 року: стейблкоїни, RWA, ETF та нова багатовимірна фінансова структура Децентралізованих фінансів
У 2021 році проєкти Layer 1 набули великої популярності, у 2024 році мем-монети стали модними. То де ж буде акцент у крипторинку у 2025 році? Рух основного капіталу дає чітку відповідь: з уведенням регулювання стейблкоїнів формується нова багатовимірна фінансова структура, що об'єднує стейблкоїни, RWA, ETF та Децентралізовані фінанси.
У цій фінансовій революції біткойн та мем-монети більше не є головними героями, їх замінила боротьба за новий та старий порядок між ефіром та Соланою. Обидва мають суттєві відмінності в технологіях, регулюванні, масштабованості, екологічному будівництві тощо. Наразі ця конкуренція, що стосується майбутнього ландшафту, вступила в стадію гарячої боротьби, капітал масово робить ставки.
Переклад капіталу: від віри в біткойн до вибору між ефіром/Solana
На відміну від попередніх років, у 2025 році крипторинок демонструє очевидну структурну диференціацію. Провідні проекти більше не зростають синхронно, капітал концентрується на відібраних напрямках, а тенденція до виживання найсильніших є чіткою.
Ця тенденція особливо помітна в стратегіях покупки інститутів:
З боку Ethereum кілька публічних компаній масово збільшили свої запаси ETH:
Щодо Solana, обсяги покупок також вражають:
Це свідчить про те, що ETH і SOL стали пріоритетними базовими активами для інституцій. Але інвестиційна логіка обох різна: ETH розглядається як державні облігації на блокчейні та інституційний актив, тоді як SOL стала основною ареною для високопродуктивних застосунків та нової Мем-економіки. Це представляє собою очікування щодо двох шляхів майбутнього крипторинку.
Ефір: інституційне лідерство, місія фінансових активів реалізується
Протягом останніх двох років Ethereum на деякий час опинився під сумнівом. Але насправді ETH глибоко пов'язаний із системними наративами, ставши основним активом. Його підтримка походить з трьох аспектів:
Встановлення центральної ролі RWA. Загальна сума RWA на блокчейні перевищує 40 мільярдів доларів, 70% з яких знаходиться в основній мережі Ethereum та L2. Основні продукти RWA використовують ETH як ключовий медіатор.
Спотові ETF та політика стейблкоїнів, прив'язаних до активів. Емітенти стейблкоїнів ставлять прозорість резервів в мережі на перше місце, частка ETH постійно зростає. ETH, ймовірно, стане наступним фокусом ETF.
Явно видно переваги обсягу заморожених активів і екосистеми розробників на блокчейні. TVL Ethereum досягла 1100 мільярдів доларів, що становить 61% світового обсягу. Активність розробників у 4-8 разів вища, ніж у інших публічних блокчейнів.
Ціна ETH наблизилася до 4000 доларів США. Зі зростанням BTC вище 120 000 доларів, ETH знову розпалює очікування на ринку, що є повторним відкриттям його довгострокової вартості.
Solana: Витратна потужність на блокчейні, капітальна логіка, що стоїть за вибухом
На відміну від фінансового хабу Ethereum, Solana більше нагадує споживчу інфраструктуру для високочастотних сценаріїв. Її наратив змінився з "оптимального технологічного ланцюга" на "інкубатор бестселерів на ланцюзі", і вона досягне прориву у 2024-2025 роках.
Джерело Meme монет. На Solana з'явилося безліч висококапіталізованих Meme проектів, таких як BONK, PENGU тощо, загальна капіталізація вже перевищила Dogecoin. Низькі витрати на Gas і висока TPS створюють швидкий експериментальний замкнений цикл.
Капітальні ставки на "активність в мережі". Публічні компанії значно збільшують свої частки в SOL, звертаючи увагу на активність екосистеми та глибину торгівлі, а не на технічні деталі.
Екологічні продукти переходять до "базового споживчого шару". Від DEX до мобільного гаманця, а потім до телефону Solana, формується замкнуте коло, близьке до звичок користувачів Web2. Споживання на блокчейні стало характеристикою Solana.
Ціна перевищила 200 доларів, увійшовши в період високої волатильності. Висока волатильність супроводжується високим інтересом, що свідчить про наявність нової наративу.
Це модель, що керується споживчими даними для прогнозування торгівлі, до якої ETH важко дотягнутися, а SOL стала зразком.
Гра великого кита та політичний каталіз: хто зможе прийняти основний переїзд?
Онлайн-дані показують, що з другого кварталу 2025 року основні інституції застосовують різні стратегії накопичення на блокчейні:
Це відображає ринкову ієрархію: ETH є структурним активом, SOL є інструментом для короткострокових коливань.
В політиці, законопроект «GENIUS» реалізується, прокладаючи шлях для включення ETH до регуляторної рамки. Тим часом, Solana співпрацює з біржею для просування комплаєнс-випуску споживчих активів. Така «двостороння комплаєнс» дозволяє диференційовано розподіляти політичні пільги: ETH приваблює традиційний капітал, а SOL стає лабораторією для молодих користувачів.
У короткостроковій перспективі ETH має більш явні переваги, але стикається з кількома бар'єрами, тоді як SOL обмежений менше, але має більшу волатильність.
Майбутня структура: хеджування, а не вибір між двома
Відмінності між ETH і SOL вже не є простою заміною, а визначають майбутнє в різні періоди.
ETH є середньо- та довгостроковим головним гравцем під підтримкою структури, що переходить від Gas Token до основної фінансової платформи. Його оцінка зміщена на дохідність державних облігацій та ставки стейкінгу. Перевага ETH полягає в стабільному накопиченні.
SOL є короткостроковим вибуховим пристроєм, ставши основним полем битви за капітал у сферах високочастотної торгівлі, Meme монет та термінальних застосувань. Його незалежна екосистема та висока продуктивність звільняють його від EVM-інволюції, роблячи його основним вибором для захоплення обігу капіталу.
Отже, це не питання вибору, а циклічна гра:
ETH та SOL, можливо, більше не є протилежними, а становлять оптимальну комбінацію в умовах часових невідповідностей. Ключем до майбутнього стане постійна корекція цього "вагового комбінації".