зміна на ринку LSD за падіння TVL frxETH

Нещодавно, як найбільш дохідний frxETH серед деривативів ліквідного стейкінгу Ethereum (LSD), його загальний обсяг заморожених активів (TVL) за останні три місяці раптово зменшився на 100 тисяч ETH. У цій статті ми детально розглянемо причини цього явища, а також його вплив на конкурентний ринок стейкінгу ETH.

frxETH опис

frxETH є стейблкоіном на основі Ethereum, який генерується шляхом прямого стейкінгу ETH. Він використовує двоєдину токен-дизайну (frxETH і sfrxETH), що робить його одним з найвищих за прибутковістю продуктів ETH LSD на сьогодні. З моменту запуску в листопаді 2022 року, річна процентна ставка sfrxETH (APY) була на 24% вищою, ніж у stETH за той же період, і навіть на 40% вищою, ніж у rETH.

Причини зниження TVL

Незважаючи на те, що frxETH пропонує високі прибутковості, його TVL зазнало значного падіння. Основною причиною цього є підйом повторного стейкінгу, особливо з запуском Eigenlayer. Eigenlayer пропонує винагороди для користувачів, які заблокували ETH, що привернуло значні фінансові потоки. Дані свідчать про те, що 5 лютого, коли Eigenlayer відкрив депозити, також був момент, коли TVL frxETH досягло свого найвищого рівня.

арбітражний баланс frxETH та sfrxETH

frxETH надає користувачам два шляхи отримання доходу:

1. Поставте ETH в заставу за frxETH, а потім внесіть його в ліквідний пул frxETH/ETH для отримання прибутку.
2. Ставте ETH в заставу для frxETH, а потім ставте його в заставу для sfrxETH, щоб отримати додатковий дохід.

Ці два варіанти формують динамічний арбітражний баланс через різницю в прибутковості, що дозволяє зберігати прибутковість обох способів на близькому рівні. Станом на 12 червня, прибутковість ліквіднісного пулу Curve frxETH/ETH становила 2.72%, а прибутковість повторного стейкінгу (sfrxETH) становила 3.42%.

Вплив війни за LSD-бали

У конкурентному середовищі LSD бали є тимчасовою мотиваційною мірою. Хоча ця стратегія допомагає у запуску проєкту, у довгостроковій перспективі вона не є стійкою. Користувачі часто переходять до інших проєктів після конвертації балів в інші активи.

Однак, повторне заставлення само по собі є ефективним технічним наративом, який може забезпечити користувачам додатковий дохід. Frax Finance планує безпосередньо запропонувати нативну послугу повторного заставлення у frxETH v2.

Стратегія реагування Frax Finance

Щоб реагувати на зміни ринку, Frax Finance запровадила механізм Flox як програму стимулювання блокпростору своєї нової L2 мережі Fraxtal. Користувачі, які володіють frxETH, можуть легко заробляти токени FXTL на Fraxtal.

Fraxtal як модульна Rollup блокчейн має такі особливості:

• Сумісність з EVM
• Модульний дизайн Rollup
• Заходи стимулювання блокпростору(Flox)
• Використовуйте frxETH як токен для сплати газу

нові можливості frxETH v2

frxETH v2 представить такі нові функції:

• Децентралізований валідатор
• Підвищити капітальну ефективність вузлів
• Стимулювання продуктивності операторів вузлів

Крім того, Fraxtal буде використовувати frxETH як плату за газ, спалювання frxETH може підвищити річну доходність sfrxETH.

Незважаючи на виклики, frxETH все ще має потенціал зайняти важливу позицію на ринку ліквідного стейкінгу Ethereum. Його подальший розвиток заслуговує на постійне спостереження.