Ми завершили тиждень, який був волатильним, але в підсумку закінчився в межах діапазону. Останні показники інфляції демонструють розбіжності: після помірного CPI (індекс споживчих цін) за попередній тиждень, PPI (індекс цін виробників) за липень несподівано зріс (по відношенню до попереднього місяця +0.9% проти очікуваних +0.2%, що в основному було спричинено різким зростанням цін на професійні послуги).
Сніг на морозі - це те, що дані з університету Мічигану щодо інфляції також залишаються високими, а ціни за 1-річний та 5-10-річний терміни значно перевищують очікування (1-річний: 4.4% проти 4.9% очікувань; 5-10-річний: 3.4% проти 3.9% очікувань). Незважаючи на те, що дані про інфляцію розчаровують, міністр фінансів Бейзенет продовжує свою доворотну риторику, стверджуючи, що відповідно до їхньої економічної "моделі", нейтральна ставка має бути на 150 базисних пунктів нижче. Це, безумовно, в певній мірі зумовлено постійним впливом політики президента Трампа щодо підтримки низьких ставок.
Незважаючи на оптимістичну офіційну позицію, ринок, звісно, має свої власні оцінки. Більш гарячі дані про інфляцію вказують на те, що витрати на мита можуть швидше, ніж очікувалося, передаватися споживачам, що призвело до відскоку долара/доходності державних облігацій США та падіння цін на золото. Будь-які надії на зниження процентної ставки на 50 базисних пунктів на вересневому засіданні швидко зникли, і на кінець п’ятниці ринок оцінював ймовірність лише приблизно 90% одного зниження ставки (25 базисних пунктів). Проте ринок все ще очікує, що до кінця року буде трохи більше ніж два зниження ставок.
Протягом минулого тижня ціни на криптовалюту залишалися незмінними, а макроекономічні фактори додали короткострокового опору. Міністр фінансів Бесент оголосив, що уряд США володіє BTC на суму близько 15-20 мільярдів доларів, а не більше 23 мільярдів доларів, як сподівалися на ринку, що розчарувало. Що ще важливіше, він далі розчарував спостерігачів, заявивши, що уряд не купуватиме більше BTC для своїх "стратегічних резервів біткоїнів" та не очікує, що уряд перегляне або продасть свої золоті резерви (оцінені за ціною 42,22 долара за унцію) в обмін на біткоїни.
З іншого боку, приплив коштів в ETF залишається дуже сильним. За повідомленням Bloomberg, BTC та ETH ETF минулого тижня зафіксували найбільший тижневий приплив коштів з моменту запуску, що дозволило цій парі потрапити до п'ятірки найкращих серед усіх акційних ETF. Цей напрямок головним чином зумовлений різким зростанням припливу коштів в ETF, тижневий обсяг якого становив 17 мільярдів доларів, що побило попередній рекорд.
Поглядаючи в майбутнє, увага буде зосереджена на конференції в Джексон-Холі (Jackson Hole) наприкінці цього тижня. Промова голови ФРС Пауела буде уважно вивчена макроекономічними спостерігачами для оцінки політичного курсу на решту року. Проте, враховуючи поточний інфляційний контекст, ми не очікуємо занадто багато нових голубиних сюрпризів. Якщо звіт про нефермерську зайнятість (NFP) у вересні не буде дуже негативним, навряд чи це змусить ринок переоцінити ймовірність зниження ставки на 50 базисних пунктів.
У емоційній сфері ми дійсно повинні нагадати, що поточний рівень виглядає дещо надмірно захопленим. Оптимізм американських споживачів щодо цін на акції досяг історично безпрецедентного рівня в порівнянні з їхніми власними перспективами доходів. Одночасно, з наближенням до традиційно більш волатильних вересня-жовтня, рівень готівки в управлінні фондами знизився до циклічного мінімуму (що свідчить про те, що інвестиції наближаються до максимального заповнення).
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
SignalPlus макроаналіз спеціальна версія: Heat Check
Ми завершили тиждень, який був волатильним, але в підсумку закінчився в межах діапазону. Останні показники інфляції демонструють розбіжності: після помірного CPI (індекс споживчих цін) за попередній тиждень, PPI (індекс цін виробників) за липень несподівано зріс (по відношенню до попереднього місяця +0.9% проти очікуваних +0.2%, що в основному було спричинено різким зростанням цін на професійні послуги).
Сніг на морозі - це те, що дані з університету Мічигану щодо інфляції також залишаються високими, а ціни за 1-річний та 5-10-річний терміни значно перевищують очікування (1-річний: 4.4% проти 4.9% очікувань; 5-10-річний: 3.4% проти 3.9% очікувань). Незважаючи на те, що дані про інфляцію розчаровують, міністр фінансів Бейзенет продовжує свою доворотну риторику, стверджуючи, що відповідно до їхньої економічної "моделі", нейтральна ставка має бути на 150 базисних пунктів нижче. Це, безумовно, в певній мірі зумовлено постійним впливом політики президента Трампа щодо підтримки низьких ставок.
Незважаючи на оптимістичну офіційну позицію, ринок, звісно, має свої власні оцінки. Більш гарячі дані про інфляцію вказують на те, що витрати на мита можуть швидше, ніж очікувалося, передаватися споживачам, що призвело до відскоку долара/доходності державних облігацій США та падіння цін на золото. Будь-які надії на зниження процентної ставки на 50 базисних пунктів на вересневому засіданні швидко зникли, і на кінець п’ятниці ринок оцінював ймовірність лише приблизно 90% одного зниження ставки (25 базисних пунктів). Проте ринок все ще очікує, що до кінця року буде трохи більше ніж два зниження ставок.
Протягом минулого тижня ціни на криптовалюту залишалися незмінними, а макроекономічні фактори додали короткострокового опору. Міністр фінансів Бесент оголосив, що уряд США володіє BTC на суму близько 15-20 мільярдів доларів, а не більше 23 мільярдів доларів, як сподівалися на ринку, що розчарувало. Що ще важливіше, він далі розчарував спостерігачів, заявивши, що уряд не купуватиме більше BTC для своїх "стратегічних резервів біткоїнів" та не очікує, що уряд перегляне або продасть свої золоті резерви (оцінені за ціною 42,22 долара за унцію) в обмін на біткоїни.
З іншого боку, приплив коштів в ETF залишається дуже сильним. За повідомленням Bloomberg, BTC та ETH ETF минулого тижня зафіксували найбільший тижневий приплив коштів з моменту запуску, що дозволило цій парі потрапити до п'ятірки найкращих серед усіх акційних ETF. Цей напрямок головним чином зумовлений різким зростанням припливу коштів в ETF, тижневий обсяг якого становив 17 мільярдів доларів, що побило попередній рекорд.
Поглядаючи в майбутнє, увага буде зосереджена на конференції в Джексон-Холі (Jackson Hole) наприкінці цього тижня. Промова голови ФРС Пауела буде уважно вивчена макроекономічними спостерігачами для оцінки політичного курсу на решту року. Проте, враховуючи поточний інфляційний контекст, ми не очікуємо занадто багато нових голубиних сюрпризів. Якщо звіт про нефермерську зайнятість (NFP) у вересні не буде дуже негативним, навряд чи це змусить ринок переоцінити ймовірність зниження ставки на 50 базисних пунктів. У емоційній сфері ми дійсно повинні нагадати, що поточний рівень виглядає дещо надмірно захопленим. Оптимізм американських споживачів щодо цін на акції досяг історично безпрецедентного рівня в порівнянні з їхніми власними перспективами доходів. Одночасно, з наближенням до традиційно більш волатильних вересня-жовтня, рівень готівки в управлінні фондами знизився до циклічного мінімуму (що свідчить про те, що інвестиції наближаються до максимального заповнення).
Бажаю удачі, успішних угод!