Передмова перекладача: Коли ETH з червня зріс на 75% до майже історичного максимуму, навколо Ethereum тихо розгортається капітальний банкет, що охоплює Уолл-стріт. У старих банківських залах Манхеттена прихильники криптовалют оголошують про прихід нової фінансової ери - цього разу головною дійовою особою є не Bitcoin, а Ethereum, який вважається «програмованим реєстром». Від компаній, що володіють більше ніж 6 мільярдами доларів ETH, до установ, які намагаються включити його в традиційні фінансові продукти, капітал ставить ставку на те, що Ethereum не лише є спекулятивним інструментом, але також може стати основною інфраструктурою, що з'єднує Уолл-стріт з новими технологіями. За цією «гонкою за блокуванням» стоїть боротьба за майбутній фінансовий порядок і ще один натиск криптовалют на традиційну фінансову систему.
Минулого тижня ця подія в розкішному залі готелю Cipriani на 42-й вулиці Манхеттена набула особливого значення для прихильників криптовалют. Під мармуровими колонами та кришталевими люстрами вони проголосили, що нова фінансова ера, що виходить за межі біткойна, вже настала.
12 серпня 2025 року, на заході «NextFin NYC», що є частиною серії конференцій «Ethereum NYC 2025». Фотографія: Ізабель Лі / Bloomberg
Всього кілька днів тому друга за величиною криптовалюта у світі ETH з червня зросла приблизно на 75%, ціна наблизилася до історичного максимуму. У цей момент, у старій будівлі банку Powell, керівники в сфері цифрових активів зібралися разом, щоб відсвяткувати проміжну перемогу та надіслати чіткий сигнал фінансовій сфері: Ethereum не є звичайним спекулятивним інструментом, а є ядром майбутньої валютної системи; якщо компанії включать його до своїх резервів, це може прискорити реалізацію цього бачення.
Голова BitMine Immersion Technologies Том Лі, що виступав на сцені, є рішучим прихильником цієї концепції. Ця компанія, яка раніше була маловідомою на Уолл-Стріт, сьогодні володіє ефіром на суму понад 60 мільярдів доларів, а її стратегія чітка і смілива: не лише утримувати ефір, але й будувати навколо нього повноцінну бізнес-екосистему. Том Лі неодноразово підкреслював у своїх публічних виступах: «Ефір стане перехрестям між Уолл-Стріт і штучним інтелектом.»
Ця теза виглядає радикальною, адже основна діяльність мережі Ethereum наразі все ще зосереджена на торгівлі токенами між користувачами криптовалюти. Але для Тома Лі її базова логіка очевидна: на відміну від біткойна, Ethereum є не лише валютою, а й програмованою розподіленою книгою. Програмне забезпечення під назвою «розумний контракт» може автоматично виконуватись на цій платформі, без необхідності втручання банків для виконання таких операцій, як обробка транзакцій, виплата відсотків або управління кредитами.
Люди використовують його для обміну, переказу стейблкоїнів або отримання крипто-заставних кредитів, кожна операція потребує сплати комісії в ефірі. Чим більше підприємств і проєктів покладаються на його інфраструктуру, тим більшим буде попит на ефір. Якщо керівники фінансів підприємств, які тихо накопичують ефір, ухвалять правильне рішення, вони зможуть не тільки отримати прибуток від зростання цін, але й зайняти перевагу в структурі до формування майбутньої фінансової системи.
Незважаючи на те, що за обсягом транзакцій в мережі Ethereum залишається найбільш активним блокчейном, він стикається з подвійними викликами: з одного боку, конкуренти, такі як Solana, виникають завдяки більшій швидкості та нижчим витратам (її ціна цього року досягла нового максимуму); з іншого боку, ринок постійно страждає від нестачі рішучих покупців, які постійно входять у гру. Том Лі та співзасновник Ethereum Джо Лубін вважають, що корпоративні резервні програми є структурним рішенням для проблеми попиту — шляхом блокування постачання, щоб зміцнити підпірку ринку.
«Наразі в обігу залишається велика кількість ефіру,» - зазначив Лубін в інтерв'ю Bloomberg у липні, - «Це як гонка: якщо ми та більше проектів заблокують велику кількість ефіру, це суттєво покращить співвідношення попиту та пропозиції.»
Однак це бачення стикається з іншим видом опору: фінансові гіганти масово створюють приватні «блокчейн-траси». Емітент стабільних монет Circle будує власну мережу, обходячи модель спільної інфраструктури, яку пропагує Ethereum, шляхом зниження витрат і утримання клієнтів. Якщо ця тенденція приватизації продовжиться, Ethereum може бути виключено з системи, яку він прагне наділити можливостями. За повідомленням Bloomberg Terminal, платіжний гігант Stripe також вживає подібні заходи.
Стратегія накопичення ефірів підприємствами безпосередньо запозичена у найвідомішого промоутера біткоїна Майкла Сейлора. У 2020 році Сейлор перетворив Strategy Inc. на напівбіткоїн ETF, накопичивши біткоїн на суму 72 мільярди доларів. Хоча розмір біткоїн-майданчика невеликий (лише 1% від обігу ефіру), амбіції великі: заблокувати достатню кількість активів, щоб дефіцит став природним захистом. Том Лі прогнозує, що якщо Уолл-стріт масово займеться проектами ефіру, його ціна може зрости з нинішніх приблизно 4300 доларів до 60 тисяч доларів. Проте успіх Сейлора відбувся на тлі історичного бика в криптовалюті, тож чи зможе ефір повторити цей шлях - залишається під питанням.
«Стратегія Майкла Сейлора довела за чотири роки, що володіння базовими активами має величезну цінність; а завдяки стратегії резервування на основі Ethereum, використовуючи ліквідні компанії, можна створити для акціонерів цінність, що значно перевищує вартість самих базових активів» – заявив спів-генеральний директор Sharplink Gaming Джозеф Чалом у програмі Bloomberg. Цей колишній топ-менеджер BlackRock допомагав найбільшій у світі компанії з управління активами запустити ETF на основі Ethereum (код ETHA), а наразі SharpLink вже накопичила понад 3 мільярди доларів у Ethereum.
Прихильники вважають, що дані є великим стимулом для Ethereum: обсяг випуску Ethereum вже досить низький, і частина комісії за кожну транзакцію буде безповоротно знищена, внаслідок чого його загальна кількість може навіть зменшитися; а довгострокова поведінка компаній з резервування ще більше посилить цю рідкість. Але скептики вказують на інший вид циклічного ризику: наскільки рішуче компанії-володільці купують, настільки швидко вони можуть продавати, що може посилити коливання ринку вниз.
«Крипто-коло віддає перевагу резервним компаніям, оскільки вважає, що вони лише продовжать купувати та тримати», – аналізує доцент Колумбійської бізнес-школи Омід Малекан, «але безкоштовних обідів не буває. Багато людей ігнорують одну можливість: якщо в майбутньому настане крипто-медвежий ринок, ці компанії можуть почати розпродавати свої активи.»
Порівняно з біткоїном, великою перевагою ефіріума є механізм «стейкингу» — блокування ефіріума для підтримки роботи мережі, що дозволяє отримувати прибуток. Це перетворює його з статичного товару на активи з доходом, подібні до акцій з дивідендами. Але наразі основні інвестори в ETF все ще не можуть безпосередньо отримувати цю частину прибутку.
Згідно з регуляторними документами за липень, BlackRock спільно з іншими емітентами працює над додаванням функції стейкінгу до продукту ETHA, що означає, що роздрібні інвестори можуть сподіватися отримати цінові доходи та доходи від стейкінгу через один продукт. За більше ніж рік фонд досяг обсягу 16 мільярдів доларів.
Несмотря на активность екосистеми Ethereum, вона ще не проникає в щоденні фінансові сценарії: такі як платежі, покупки або заощадження, багато токенізованих проектів на Уолл-стріт все ще перебувають на стадії тестування. Але Том Лі вважає, що зміна вже відбувається: компанії з штучного інтелекту, платіжні підприємства та великі фінансові установи першими починають будувати додатки на Ethereum.
«Я бачу, що кілька трендів штовхають ефір до найважливіших макро-трендів торгівлі в найближчі 10-15 років». Сказав він.
Тепер підтримка Ethereum поширилася від банківських досліджень до політичної сфери: пов'язана з табором Трампа децентралізована фінансова компанія World Liberty Financial цього року розкрила, що придбала мільйони доларів Ethereum; співзасновник американської компанії Bitcoin Corp. (біткоїн-майнінгова компанія, пов'язана з родиною Трампа) Ерік Трамп публічно підтримав її зростання; Standard Chartered підвищив кінцеву цільову ціну з 4000 доларів до 7500 доларів; Ark Investment Management також підвищив свої довгострокові прогнози.
Цілковита наявність зростання цін, безсумнівні позиції підприємств і достатня впевненість. Але справжнє випробування для Ethereum полягає не в тому, чи зможе він продовжити зростання, а в тому, чи зможе він утриматися на ногах — чи зможуть підприємства пережити наступне великое падіння, чи зможе токен перевершити позицію спекулятивного інструменту.
«Фінансові установи вважають Ethereum природним вибором», – зазначив виконавчий директор Фонду Ethereum Томаш Станчак, – «вони розуміють, які продукти потрібно створити, які етапи можна оптимізувати і де можна досягти стрибка в ефективності.»
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Гіганти Ethereum вклали мільярди в вихід на Уолл-стріт: гра за новий фінансовий порядок
Автори: Ізабель Лі, Муяо Шен, Bloomberg
Переклад: Саірша, Foresight News
Передмова перекладача: Коли ETH з червня зріс на 75% до майже історичного максимуму, навколо Ethereum тихо розгортається капітальний банкет, що охоплює Уолл-стріт. У старих банківських залах Манхеттена прихильники криптовалют оголошують про прихід нової фінансової ери - цього разу головною дійовою особою є не Bitcoin, а Ethereum, який вважається «програмованим реєстром». Від компаній, що володіють більше ніж 6 мільярдами доларів ETH, до установ, які намагаються включити його в традиційні фінансові продукти, капітал ставить ставку на те, що Ethereum не лише є спекулятивним інструментом, але також може стати основною інфраструктурою, що з'єднує Уолл-стріт з новими технологіями. За цією «гонкою за блокуванням» стоїть боротьба за майбутній фінансовий порядок і ще один натиск криптовалют на традиційну фінансову систему.
Минулого тижня ця подія в розкішному залі готелю Cipriani на 42-й вулиці Манхеттена набула особливого значення для прихильників криптовалют. Під мармуровими колонами та кришталевими люстрами вони проголосили, що нова фінансова ера, що виходить за межі біткойна, вже настала.
12 серпня 2025 року, на заході «NextFin NYC», що є частиною серії конференцій «Ethereum NYC 2025». Фотографія: Ізабель Лі / Bloomberg
Всього кілька днів тому друга за величиною криптовалюта у світі ETH з червня зросла приблизно на 75%, ціна наблизилася до історичного максимуму. У цей момент, у старій будівлі банку Powell, керівники в сфері цифрових активів зібралися разом, щоб відсвяткувати проміжну перемогу та надіслати чіткий сигнал фінансовій сфері: Ethereum не є звичайним спекулятивним інструментом, а є ядром майбутньої валютної системи; якщо компанії включать його до своїх резервів, це може прискорити реалізацію цього бачення.
Голова BitMine Immersion Technologies Том Лі, що виступав на сцені, є рішучим прихильником цієї концепції. Ця компанія, яка раніше була маловідомою на Уолл-Стріт, сьогодні володіє ефіром на суму понад 60 мільярдів доларів, а її стратегія чітка і смілива: не лише утримувати ефір, але й будувати навколо нього повноцінну бізнес-екосистему. Том Лі неодноразово підкреслював у своїх публічних виступах: «Ефір стане перехрестям між Уолл-Стріт і штучним інтелектом.»
Ця теза виглядає радикальною, адже основна діяльність мережі Ethereum наразі все ще зосереджена на торгівлі токенами між користувачами криптовалюти. Але для Тома Лі її базова логіка очевидна: на відміну від біткойна, Ethereum є не лише валютою, а й програмованою розподіленою книгою. Програмне забезпечення під назвою «розумний контракт» може автоматично виконуватись на цій платформі, без необхідності втручання банків для виконання таких операцій, як обробка транзакцій, виплата відсотків або управління кредитами.
Люди використовують його для обміну, переказу стейблкоїнів або отримання крипто-заставних кредитів, кожна операція потребує сплати комісії в ефірі. Чим більше підприємств і проєктів покладаються на його інфраструктуру, тим більшим буде попит на ефір. Якщо керівники фінансів підприємств, які тихо накопичують ефір, ухвалять правильне рішення, вони зможуть не тільки отримати прибуток від зростання цін, але й зайняти перевагу в структурі до формування майбутньої фінансової системи.
Незважаючи на те, що за обсягом транзакцій в мережі Ethereum залишається найбільш активним блокчейном, він стикається з подвійними викликами: з одного боку, конкуренти, такі як Solana, виникають завдяки більшій швидкості та нижчим витратам (її ціна цього року досягла нового максимуму); з іншого боку, ринок постійно страждає від нестачі рішучих покупців, які постійно входять у гру. Том Лі та співзасновник Ethereum Джо Лубін вважають, що корпоративні резервні програми є структурним рішенням для проблеми попиту — шляхом блокування постачання, щоб зміцнити підпірку ринку.
«Наразі в обігу залишається велика кількість ефіру,» - зазначив Лубін в інтерв'ю Bloomberg у липні, - «Це як гонка: якщо ми та більше проектів заблокують велику кількість ефіру, це суттєво покращить співвідношення попиту та пропозиції.»
Однак це бачення стикається з іншим видом опору: фінансові гіганти масово створюють приватні «блокчейн-траси». Емітент стабільних монет Circle будує власну мережу, обходячи модель спільної інфраструктури, яку пропагує Ethereum, шляхом зниження витрат і утримання клієнтів. Якщо ця тенденція приватизації продовжиться, Ethereum може бути виключено з системи, яку він прагне наділити можливостями. За повідомленням Bloomberg Terminal, платіжний гігант Stripe також вживає подібні заходи.
Стратегія накопичення ефірів підприємствами безпосередньо запозичена у найвідомішого промоутера біткоїна Майкла Сейлора. У 2020 році Сейлор перетворив Strategy Inc. на напівбіткоїн ETF, накопичивши біткоїн на суму 72 мільярди доларів. Хоча розмір біткоїн-майданчика невеликий (лише 1% від обігу ефіру), амбіції великі: заблокувати достатню кількість активів, щоб дефіцит став природним захистом. Том Лі прогнозує, що якщо Уолл-стріт масово займеться проектами ефіру, його ціна може зрости з нинішніх приблизно 4300 доларів до 60 тисяч доларів. Проте успіх Сейлора відбувся на тлі історичного бика в криптовалюті, тож чи зможе ефір повторити цей шлях - залишається під питанням.
«Стратегія Майкла Сейлора довела за чотири роки, що володіння базовими активами має величезну цінність; а завдяки стратегії резервування на основі Ethereum, використовуючи ліквідні компанії, можна створити для акціонерів цінність, що значно перевищує вартість самих базових активів» – заявив спів-генеральний директор Sharplink Gaming Джозеф Чалом у програмі Bloomberg. Цей колишній топ-менеджер BlackRock допомагав найбільшій у світі компанії з управління активами запустити ETF на основі Ethereum (код ETHA), а наразі SharpLink вже накопичила понад 3 мільярди доларів у Ethereum.
Прихильники вважають, що дані є великим стимулом для Ethereum: обсяг випуску Ethereum вже досить низький, і частина комісії за кожну транзакцію буде безповоротно знищена, внаслідок чого його загальна кількість може навіть зменшитися; а довгострокова поведінка компаній з резервування ще більше посилить цю рідкість. Але скептики вказують на інший вид циклічного ризику: наскільки рішуче компанії-володільці купують, настільки швидко вони можуть продавати, що може посилити коливання ринку вниз.
«Крипто-коло віддає перевагу резервним компаніям, оскільки вважає, що вони лише продовжать купувати та тримати», – аналізує доцент Колумбійської бізнес-школи Омід Малекан, «але безкоштовних обідів не буває. Багато людей ігнорують одну можливість: якщо в майбутньому настане крипто-медвежий ринок, ці компанії можуть почати розпродавати свої активи.»
Порівняно з біткоїном, великою перевагою ефіріума є механізм «стейкингу» — блокування ефіріума для підтримки роботи мережі, що дозволяє отримувати прибуток. Це перетворює його з статичного товару на активи з доходом, подібні до акцій з дивідендами. Але наразі основні інвестори в ETF все ще не можуть безпосередньо отримувати цю частину прибутку.
Згідно з регуляторними документами за липень, BlackRock спільно з іншими емітентами працює над додаванням функції стейкінгу до продукту ETHA, що означає, що роздрібні інвестори можуть сподіватися отримати цінові доходи та доходи від стейкінгу через один продукт. За більше ніж рік фонд досяг обсягу 16 мільярдів доларів.
Несмотря на активность екосистеми Ethereum, вона ще не проникає в щоденні фінансові сценарії: такі як платежі, покупки або заощадження, багато токенізованих проектів на Уолл-стріт все ще перебувають на стадії тестування. Але Том Лі вважає, що зміна вже відбувається: компанії з штучного інтелекту, платіжні підприємства та великі фінансові установи першими починають будувати додатки на Ethereum.
«Я бачу, що кілька трендів штовхають ефір до найважливіших макро-трендів торгівлі в найближчі 10-15 років». Сказав він.
Тепер підтримка Ethereum поширилася від банківських досліджень до політичної сфери: пов'язана з табором Трампа децентралізована фінансова компанія World Liberty Financial цього року розкрила, що придбала мільйони доларів Ethereum; співзасновник американської компанії Bitcoin Corp. (біткоїн-майнінгова компанія, пов'язана з родиною Трампа) Ерік Трамп публічно підтримав її зростання; Standard Chartered підвищив кінцеву цільову ціну з 4000 доларів до 7500 доларів; Ark Investment Management також підвищив свої довгострокові прогнози.
Цілковита наявність зростання цін, безсумнівні позиції підприємств і достатня впевненість. Але справжнє випробування для Ethereum полягає не в тому, чи зможе він продовжити зростання, а в тому, чи зможе він утриматися на ногах — чи зможуть підприємства пережити наступне великое падіння, чи зможе токен перевершити позицію спекулятивного інструменту.
«Фінансові установи вважають Ethereum природним вибором», – зазначив виконавчий директор Фонду Ethereum Томаш Станчак, – «вони розуміють, які продукти потрібно створити, які етапи можна оптимізувати і де можна досягти стрибка в ефективності.»