Вчора, після публікації даних про зайнятість в несільськогосподарському секторі США (NFP), дохідність 2-річних державних облігацій США помітно знизилася з 3,6% до 3,48%. Це зміна змусила ринок почати очікувати можливого зниження ставок на 50 базових пунктів. Однак таке суттєве зниження ставок також викликало занепокоєння щодо рецесії.

Історичні дані показують, що у дев'яти випадках, коли федеральна ставка перевищувала 5%, у семи з них після входження в цикл зниження ставок врешті-решт призвело до економічної рецесії. Ця статистика викликає занепокоєння, але водночас деякі інвестори сподіваються на рецесію. Адже рецесія часто супроводжується рятувальними заходами Федеральної резервної системи, що означає більше ліквідності, яка може принести ринку нові можливості.

В даний час Федеральна резервна система стикається з дилемою. З одного боку, вони намагаються вирішити структурні проблеми економіки, що потребує часу та терпіння. З іншого боку, ринок очікує швидших дій для стабілізації економіки та запобігання різкому падінню вартості активів. Конфлікт між цими двома підходами відображає проблему балансу між короткостроковою стабільністю та довгостроковим здоров’ям.

Варто звернути увагу на взаємозв'язок між зниженням процентних ставок та економічною ситуацією. Зниження ставок під час економічного підйому може бути підготовкою до майбутнього, тоді як зниження під час економічного спаду може бути виправленням уже існуючих проблем. Тому вплив зниження ставок потрібно аналізувати в контексті конкретної економічної ситуації.

Для інвесторів зараз необхідно підготуватися до двох можливих сценаріїв. Один з них - це те, що Федеральна резервна система США запровадить поступову політику пом'якшення, що може мати обмежений вплив на ризикові ринки. Інший варіант - це те, що ФРС застосує більш агресивну стратегію зниження процентних ставок, що може призвести до спочатку зростання ринку, а потім до падіння через побоювання рецесії, і в кінцевому підсумку під впливом масового стимулювання ФРС з'являться ще більші інвестиційні можливості.

Незалежно від ситуації, ринок стикається з невизначеністю. Помірне коригування політики може принести обмежені можливості в четвертому кварталі цього року, тоді як агресивне зниження процентних ставок може викликати різкі коливання на ринку. Інвестори повинні уважно стежити за економічними показниками та політичними сигналами, здійснювати управління ризиками, а також залишатися гнучкими для реагування на можливі різні сценарії ринку.