Нещодавно на ринку криптоактивів з'явилася нова інвестиційна модель — DAT (Digital Asset Trust), що викликала широкий інтерес у галузі. Ця модель передбачає випуск облігацій або акцій для залучення коштів, які потім інвестуються в криптоактиви. Хоча ця стратегія швидко поширюється на ринку, її ефект демонструє помітну диференціацію.

Великі компанії DAT завдяки своїй масштабній перевазі та ринковому наративу зазвичай можуть підтримувати свою ціну акцій вище за чисту вартість активів. У той же час, середні та малі підприємства DAT стикаються з дедалі серйознішими викликами, багато з яких впали до рівня, близького або навіть нижче чистої вартості. Варто зазначити, що японська компанія MetaPlanet через різницю в податковій політиці демонструє вищий преміум порівняно з американським DAT.

Однією з ключових переваг моделі DAT є те, що вона знайшла представника криптоактивів, якого можуть зрозуміти та прийняти на Уолл-стріт. Наприклад, Майкл Сейлор став представником біткоїна, тоді як Том Лі поступово розглядається як речник ефіру. Протягом останніх двох місяців Bitmine під керівництвом Тома Лі придбала більше 1,5% ETH, і його володіння навіть перевищило володіння Фонду ефіру. Лі публічно підкреслює, що ETH може повторити блискучі моменти золота 1971 року і навіть має потенціал у майбутньому перевершити біткоїн.

Зі збільшенням володіння ETH з боку DAT ринкова наратив поступово зосереджується на "Ефірі як базовому ланцюзі для стабільних монет та Уолл-стріт", що дає можливість ETH завершити перехід від "токена на ланцюгу" до "фінансового основного активу".

Цінність DAT полягає не лише в управлінні активами, але й у тому, що він надає крипто-проектам канал для донесення своїх історій до зовнішнього світу. Через регуляторні обмеження засновники крипто-проектів зазвичай не можуть безпосередньо просувати свої монети на капітальних ринках, тоді як керівник DAT може виконувати цю роль. В певному сенсі, Saylor для біткоїна, Lee для ефіріуму, вони стали "зовнішніми CEO" або лідерами думок своїх відповідних блокчейнів.

Заглядаючи в майбутнє, ринок криптоактивів може перетворитися на структуру "один публічний ланцюг відповідає одному основному DAT". Найсильніші DAT, ймовірно, продовжать утримувати преміальну позицію, тоді як інші DAT можуть зіткнутися з долею зникнення або поглинання. У майбутньому навіть можуть виникнути міжланцюгові поглинання та інтеграції, що безсумнівно принесе нові теми для обговорення та інвестиційні можливості на ринку.

З розвитком моделі DAT вона перетворює ландшафт інвестицій у криптоактиви, створюючи міст між традиційними фінансами та цифровими активами. Ця інноваційна модель не лише надає інвесторам нові способи участі, але й вводить нову динаміку в розвиток крипто-проектів. Однак інвесторам все ще потрібно обережно оцінювати ризики та потенціал кожного DAT, оскільки майбутній напрямок цього нового ринку залишається з багатьма невизначеностями.