#RWA赛道，你押谁# #Gate广场创作点亮中秋#

Токенізація RWA (активів реального світу) дійсно демонструє сильний поступ від краю до мейнстриму. Вхід традиційних фінансових гігантів, таких як Nasdaq, безсумнівно, надає потужний підтвердження цього тренду. Далі я розгляну свої погляди в поєднанні з вашими запитаннями.

Стан та тенденції розвитку RWA

Токенізація RWA простими словами — це перетворення активів з традиційного світу, які мають реальну вартість (наприклад, облігації, акції, золото, нерухомість тощо), в цифрові свідоцтва, які можна обертати на блокчейні. Це може підвищити ліквідність активів, прозорість угод та знизити витрати.

Згідно з даними, загальна ринкова капіталізація токенізованих RWA вже перевищила 2,8 мільярда доларів США (інші дані свідчать, що станом на кінець серпня 2025 року світовий ринок RWA, що не є стейблкоїнами, становитиме близько 28 мільярдів доларів США, що на 114% більше у порівнянні з попереднім роком), при цьому обсяг токенізованих акцій на блокчейні також досяг кількох сотень мільйонів доларів. NASDAQ подала заявку до SEC з проханням дозволити торгівлю токенізованими акціями на своїй біржі, що безсумнівно є важливим сигналом про те, що традиційні фінансові гіганти приймають технологію блокчейн. Це свідчить про те, що токенізовані цінні папери прагнуть до глибокої інтеграції з традиційною фінансовою системою, а не до незалежної роботи.

Хоча загальний обсяг RWA (особливо частини, що не є стейблкоїнами) наразі залишається дуже малим у порівнянні з традиційними фінансовими активами (близько 0,01% світових фінансових активів), його темпи зростання є стрімкими (комплексна річна ставка зростання CAGR за останні три роки становить близько 111%), а такі установи, як Boston Consulting Group (BCG), прогнозують, що його потенційний ринок у 2030 році може досягти 16 трильйонів доларів США, до 18,9 трильйонів доларів США до 2033 року, що створює величезний простір для розвитку.

Де може бути наступна точка вибуху RWA?

З огляду на поточні дані та тенденції розвитку, наступні кілька сегментів ринку заслуговують на увагу:

1. Приватний кредит (Private Credit): це наразі найбільша підкатегорія в RWA, обсяг якої становить приблизно 16 мільярдів доларів, що становить близько 56%. Він підвищує ефективність і прозорість традиційних кредитних процесів за допомогою технології блокчейн, надаючи нові канали фінансування для малих та середніх підприємств і ринків, що розвиваються, а також забезпечуючи інвесторів відносно високими доходами (середня річна доходність приблизно 9,7%). Figure є лідером у цій сфері.
2. Токенізовані державні облігації (Tokenized Treasuries): це швидко зростаюча сфера, обсяг якої становить приблизно 7,5 мільярдів доларів. Фонд BUIDL від BlackRock (обсяг приблизно 2,5 мільярда доларів) є одним із найбільших продуктів токенізованих державних облігацій. Цей тип активів надає ринку джерела стабільного доходу в доларах з низьким рівнем ризику, що користується великим попитом у інституційних інвесторів.
3. Он-Чейн Акції (On-Chain Stocks): Хоча наразі їх обсяги відносно невеликі (приблизно 3.6-4.2 мільйона доларів США), але потенціал для зростання величезний, за рік спостерігається значне зростання. Пропозиція Nasdaq, а також дослідження таких організацій, як Robinhood, Ondo Finance, сприяють їх розвитку. У майбутньому, з подальшим уточненням регулювання та зрілістю технологічних рішень, он-チェйн акції, ймовірно, привернуть більше інвесторів, які шукають 24/7 торгівлю, більш ефективні розрахунки та глобальний доступ.
4. Товари (Commodities): Наразі основними є токенізовані золоті активи (такі як PAXG та XAUT), обсяг яких становить близько 2,4 мільярда доларів, і обидва займають 75% ринку токенізації золота. Інші дорогоцінні метали, сільськогосподарські продукти та інші товари також мають потенціал для токенізації.

Розвиток RWA також стикається з деякими викликами, зокрема:

· Регуляторна відповідність: забезпечення єдності юридичної сили онлайнових сертифікатів та офлайн-прав є основою розвитку RWA.
· Відображення активів та прозорість: як забезпечити реальність і надійність відображення активів поза ланцюгом на ланцюзі та підтримувати прозорість інформації, необхідні надійні механізми та довіра.
· Ліквідність вторинного ринку: наразі ліквідність вторинного ринку багатьох токенів RWA ще досить обмежена, необхідно більше учасників, таких як маркет-мейкери та торгові платформи.

Токенізація RWA переходить з етапу дослідження до більш основного фінансового застосування. Вона не має на меті повністю зруйнувати традиційні фінанси, а намагається використати технологію блокчейн для модернізації та доповнення традиційної фінансової інфраструктури, щоб досягти вищої ефективності, нижчих витрат і більш широкої участі.

Активна участь традиційних фінансових установ, таких як Nasdaq, дійсно означає, що технології токенізації отримують більше визнання у світі традиційних фінансів. Хоча на даний момент це все ще на початковій стадії, майбутній розвиток варто очікувати.