Економіка перегрівається, ФРС може бути ускладнено знизити ставки
Федеральна резервна система (Fed) розпочала історичний цикл підвищення ставок з березня 2022 року. Спочатку загально очікувалося, що можливо в 2025 році буде зниження ставок, але Торстен Слок, партнер та головний економіст Apollo Global Management, висловив протилежну думку. У програмі CNBC "The Exchange" він заявив, що економічні дані виявилися набагато сильнішими, ніж очікувалося, і разом з тим інфляція залишається на високому рівні, тому Fed може не лише залишити ставки на поточному рівні, але й подальше підвищення ставок у 2025 році.
Згідно з даними ФРБ Атланти, темпи зростання ВВП США досягли 2,8% у третьому кварталі 2024 року, а в четвертому кварталі навіть очікується 3,3%, що значно перевищить прогноз Бюджетного управління Конгресу (CBO) про «стійке зростання на 2%». Слок зазначив, що цифри свідчать про те, що попередні стрімкі підвищення ставок не повністю охолодили економіку. «Інфляція також стійка». Індекс споживчих цін (ІСЦ) у листопаді зріс на 3,3% у річному обчисленні, тоді як «постійний індекс споживчих цін» ФРС Атланти та «середній індекс споживчих цін» ФРС Клівленда також знаходяться на рівні від 3% до 4%, все ще далекі від цільового показника інфляції ФРС у 2%.
Джерело: Атлант Фед Атлант Фед прогнозує, що ВВП у четвертому кварталі може зрости до 3,3%
"Поточний потужний зріст та стійка інфляція свідчать, що грошова політика може бути не такою ж стриманою, як уявлялося", - сказав Слок. Він також зазначив, що якщо після виборів в США 2024 року знову прийде до влади уряд Трампа, його потенційні податкові та торговельні політики можуть сприяти розширенню економіки та подальшому зростанню інфляції. "Такі заходи, як зниження податкових ставок для внутрішніх компаній, скорочення міграції та тарифне регулювання, можуть призвести до додаткового тиску на підйом цін", - вважає Слок. Якщо інфляція не зменшиться швидко, то причин для зниження ставок Феду буде ще менше.
Фінансові умови стають більш м'якими, зростає ризик підвищення процентної ставки
Крім зміцнення реальної економіки, Слок також попереджає, що останнім часом ринок акцій та криптовалют зростають, фінансові умови відносно сприятливі, що може сприяти інвестиційному оптимізму та створювати потенційні ризики «перегріву». Він пояснює це «підтримкою виборчого року», але одночасно попереджає, що відкрите фінансове середовище може суперечити меті Федеральної резервної системи з обмеження попиту, що може підкреслити подальше зростання інфляції.
У порівнянні з загальним передбаченням ринку про "зниження ставок в середині 2025 року" точка зору Slok безпосередньо висловлює радикальну думку про "можливе збільшення ставок в наступному році". Він стверджує, що наразі дані однозначно свідчать про "необхідність ФРС знову натискати на гальма", і не виключає можливості збільшення ставок у 2025 році в разі зростання інфляції або введення значного заходу на політичному рівні для стимулювання споживання, підвищення ставок стане невідворотним засобом.
«Fed повинен бути уважним до динаміки реального світу, а не просто вирішувати на підставі теоретичних моделей». Як реагує ринок на очікування підвищення ставок?
Аргументи слока для інвесторів на ринку не є хорошою новиною. З кінця 2023 року ринкові імпліцитні прогнози показують, що ставки можуть зменшитися на початку 2025 року, що підтримує зростання акційних ринків та деяких ризикових активів. Але якщо інфляція не зменшиться, і очікування щодо подальшого підвищення ставок зростають, це може пригнічувати ризикові уподобання на ринку, що призведе до нової хвилі коливань на ринках акцій, облігацій та криптовалют.
"Після сильного підвищення процентної ставки ФРС, американська економіка все одно змогла зростати проти потоку до 3% і більше, що свідчить про те, що вплив грошової політики на попит може бути менш ефективним, ніж може здатися." Слок також наголошує, що якщо уряд Трампа повторно вводитиме податкові зниження та заходи на захист, можливості інфляції та потоку капіталу обов'язково зростуть. "Інвестори повинні бути обережні стосовно можливості подальшого підвищення процентних ставок до 2025 року", - він підкреслює. "Всі ознаки свідчать про те, що тренди в процентних ставках на наступний рік все ще не дозволяють бути надто оптимістичними."
【Відмова від відповідальності】Ринок ризикований, і інвестиції повинні бути обережними. Ця стаття не є інвестиційною порадою, і користувачі повинні розглянути, чи є будь-які думки, думки або висновки в цьому документі відповідними їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.
«Інфляційний тиск Мережі не зменшується! Економісти: зростання ВВП перевищує очікування, можливе подальше підвищення ставок в наступному році». Ця стаття була опублікована вперше на «КриптоМісто».
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Тиск інфляції в США триває! Економісти: зростання ВВП перевищило очікування, можливе подальше підвищення ставок на наступний рік
Економіка перегрівається, ФРС може бути ускладнено знизити ставки
Федеральна резервна система (Fed) розпочала історичний цикл підвищення ставок з березня 2022 року. Спочатку загально очікувалося, що можливо в 2025 році буде зниження ставок, але Торстен Слок, партнер та головний економіст Apollo Global Management, висловив протилежну думку. У програмі CNBC "The Exchange" він заявив, що економічні дані виявилися набагато сильнішими, ніж очікувалося, і разом з тим інфляція залишається на високому рівні, тому Fed може не лише залишити ставки на поточному рівні, але й подальше підвищення ставок у 2025 році.
Згідно з даними ФРБ Атланти, темпи зростання ВВП США досягли 2,8% у третьому кварталі 2024 року, а в четвертому кварталі навіть очікується 3,3%, що значно перевищить прогноз Бюджетного управління Конгресу (CBO) про «стійке зростання на 2%». Слок зазначив, що цифри свідчать про те, що попередні стрімкі підвищення ставок не повністю охолодили економіку. «Інфляція також стійка». Індекс споживчих цін (ІСЦ) у листопаді зріс на 3,3% у річному обчисленні, тоді як «постійний індекс споживчих цін» ФРС Атланти та «середній індекс споживчих цін» ФРС Клівленда також знаходяться на рівні від 3% до 4%, все ще далекі від цільового показника інфляції ФРС у 2%.
Джерело: Атлант Фед Атлант Фед прогнозує, що ВВП у четвертому кварталі може зрости до 3,3%
"Поточний потужний зріст та стійка інфляція свідчать, що грошова політика може бути не такою ж стриманою, як уявлялося", - сказав Слок. Він також зазначив, що якщо після виборів в США 2024 року знову прийде до влади уряд Трампа, його потенційні податкові та торговельні політики можуть сприяти розширенню економіки та подальшому зростанню інфляції. "Такі заходи, як зниження податкових ставок для внутрішніх компаній, скорочення міграції та тарифне регулювання, можуть призвести до додаткового тиску на підйом цін", - вважає Слок. Якщо інфляція не зменшиться швидко, то причин для зниження ставок Феду буде ще менше.
Фінансові умови стають більш м'якими, зростає ризик підвищення процентної ставки
Крім зміцнення реальної економіки, Слок також попереджає, що останнім часом ринок акцій та криптовалют зростають, фінансові умови відносно сприятливі, що може сприяти інвестиційному оптимізму та створювати потенційні ризики «перегріву». Він пояснює це «підтримкою виборчого року», але одночасно попереджає, що відкрите фінансове середовище може суперечити меті Федеральної резервної системи з обмеження попиту, що може підкреслити подальше зростання інфляції.
У порівнянні з загальним передбаченням ринку про "зниження ставок в середині 2025 року" точка зору Slok безпосередньо висловлює радикальну думку про "можливе збільшення ставок в наступному році". Він стверджує, що наразі дані однозначно свідчать про "необхідність ФРС знову натискати на гальма", і не виключає можливості збільшення ставок у 2025 році в разі зростання інфляції або введення значного заходу на політичному рівні для стимулювання споживання, підвищення ставок стане невідворотним засобом.
«Fed повинен бути уважним до динаміки реального світу, а не просто вирішувати на підставі теоретичних моделей». Як реагує ринок на очікування підвищення ставок?
Аргументи слока для інвесторів на ринку не є хорошою новиною. З кінця 2023 року ринкові імпліцитні прогнози показують, що ставки можуть зменшитися на початку 2025 року, що підтримує зростання акційних ринків та деяких ризикових активів. Але якщо інфляція не зменшиться, і очікування щодо подальшого підвищення ставок зростають, це може пригнічувати ризикові уподобання на ринку, що призведе до нової хвилі коливань на ринках акцій, облігацій та криптовалют.
"Після сильного підвищення процентної ставки ФРС, американська економіка все одно змогла зростати проти потоку до 3% і більше, що свідчить про те, що вплив грошової політики на попит може бути менш ефективним, ніж може здатися." Слок також наголошує, що якщо уряд Трампа повторно вводитиме податкові зниження та заходи на захист, можливості інфляції та потоку капіталу обов'язково зростуть. "Інвестори повинні бути обережні стосовно можливості подальшого підвищення процентних ставок до 2025 року", - він підкреслює. "Всі ознаки свідчать про те, що тренди в процентних ставках на наступний рік все ще не дозволяють бути надто оптимістичними."
【Відмова від відповідальності】Ринок ризикований, і інвестиції повинні бути обережними. Ця стаття не є інвестиційною порадою, і користувачі повинні розглянути, чи є будь-які думки, думки або висновки в цьому документі відповідними їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте відповідно на свій страх і ризик.
«Інфляційний тиск Мережі не зменшується! Економісти: зростання ВВП перевищує очікування, можливе подальше підвищення ставок в наступному році». Ця стаття була опублікована вперше на «КриптоМісто».