Чому мені потрібно робити коротку позицію на SOL?
Ця стаття проводить Глибина аналіз останніх досягнень Solana, досліджуючи можливі виклики з точки зору подій у сфері постачань, конкурентного тиску, самозадоволення тощо, а також прогнозуючи майбутні тенденції на ринку. Автор розкриває потенційні турботи Solana з плином коштів, екологічної конкуренції та інвестиційної поведінки на основі даних та ринкових явищ, одночасно вказуючи на тенденції зміни маржинальної купівлі-продажу в ринку.
Нижче наведено оригінальний текст:
Нижче наведено деякі мої короткі висновки щодо Solana, головною метою яких є обговорення причин, через які я вважаю, що Solana може показати слабкість у грудні порівняно з іншими активами (я вважаю, що цей тренд вже почався, але все ще триватиме).
Я відкрив коротку позицію приблизно на рівні ~$235-240, вважаючи це останньою в цьому році відмінною непарною можливістю.
Підсумовуючи, більшість цього року Solana ще не пройшла справжній випробування, і її основний рушійний потік наразі вичерпується (або перебуває в процесі вичерпання).
Чому SOL покаже погані результати?
На мій погляд, основними факторами, що сприяли найкращій річній динаміці Solana серед масштабованих активів YTD, є наступні:
1. Екосистема, яка є більш активною та різноманітною, ніж конкуренти, зі швидкістю проведення угод.
2. Найпотужніше середовище "казино", яке привертає багатьох учасників MEME, які готові використовувати SOL як одиницю обліку;
3. Потоки капіталу середини року - я вважаю, що багато менеджерів фондів та великих учасників ліквідності були витиснуті через відсутність популярності ETH ETF і зазнали певної форми "кризи існування" у майбутньому розподілу активів.
Сьогодні я вважаю, що всі три вищезазначені фактори втратили силу і дуже легко піддаються удару, при цьому є багато надлишкової пухлини, яку потрібно зменшити. Ось мої конкретні аргументи:
Як провідний L1 зі спритністю та різноманіттям, Solana стикається з потужною загрозою від HYPE та ETH/Base
Підйом цих загроз виявився несподіваним і ще не був ефективно покараний.
Нижче наведено дані про трафік Artemis, ви можете вибрати період спостереження протягом 1 тижня або 1 місяця. Це найбільш помітний період з цього року, коли трафік Solana перейшов до EVM, цей перехід проявляється не лише в обсязі трафіку. Ми також можемо спостерігати з популярних випадків в галузі штучного інтелекту, наприклад, в галузі мемуарів, які раніше вважалися провідними проектами, такими як GOAT, FARTCOIN, ZEREBRO та AI16Z, їхня оцінка в цей період скоротилася вдвічі, тоді як VIRTUAL та екосистема агентів процвітали в цей період.
Крім того, я вважаю, що Solana в L1-сегменті давно не зустрічала справжніх конкурентів. Незважаючи на те, що HYPE ще на етапі раннього розвитку, його пристрасть до демократизації власності та привабливість команди не можуть бути недооцінені в короткостроковій перспективі.
У 2024 році Solana ще не зазнала справжньої події з поштовхом у постачанні
У порівнянні з іншими основними активами, такими як події MTGOX та проблеми регулювання в Німеччині щодо Bitcoin, а також випуск ETF для Ethereum, Solana майже не постраждала, лише короткочасні коливання під час продажу Jump цього літа, які швидко було проігноровано через більший відступ ETH, що розсіяв увагу.
Solana протягом останніх декількох місяців виступала як високобета-актив відносно Bitcoin, відбираючи більшість коштів з Етеру (цей тренд поступово зникає), при цьому привертаючи увагу набагато більше, ніж малопривабливі маленькі альткоїни зі звичайною віддачею.
在流动基金领域,2024 财年内 GP 实现现金分配的方式应该只有两种选择:
1. Розподіл за відсотком реалізованого доходу;
2. Розподіл за відсотками нереалізованого прибутку, але з корекцією на попередній річний високий рівень.
В будь-якому випадку, з урахуванням відмінної продуктивності Solana минулого року, я вважаю, що менеджери ліквідних фондів будуть схильні продавати SOL, можливі причини можуть включати:
як актив з найкращою продуктивністю в цьому році, вже отримав значний ріст;
b) Вважається, що в інвестиційному портфелі є незакритий потенціал для підйому в тих частинах, які раніше відставали від ринку. Це більш вигідно використовувати для отримання прибутку утримання та спостереження інших альткоїнів, які недавно проявили сильний тренд на H1/H4/1 таймфреймі.
Крім того, цей тренд підтримується популярністю аукціону Galaxy (SOL вартість в діапазоні $80-100). Фондові менеджери, які беруть участь у аукціоні, можуть заробляти наступними способами:
Наприклад, продати третину постачання замкненої позиції, яку було придбано близько до історичного максимуму, а потім «відновити» ці токени під час першого події з розблокування в березні наступного року, отримавши відсоток від номінальної вартості.
Вихід ліквідності SOL ETF послаблюється через зростання старих токенів та потенційний вплив XRP ETF
Перформанс XRP залежить від двох основних факторів:
a) Він вважається активом, який найбільш імовірно буде запущений як продукт ETF після ETH, має тісний зв'язок з Bitwise;
b) Є чутки про зменшення податку на капітальні вигоди з криптовалют в США до 0%.
Беручи до уваги кваліфікацію XRP (як одного з найдавніших активів шифрування) та відставку голови SEC Гарі Ґенслера, не можна заперечити, що він поступово відбирає частку ринку, яка колись належала виключно SOL, навіть якщо ймовірність запуску XRP ETF є приблизно на рівні або трохи нижче, ніж у SOL.
Емоції задоволення з себе
Хоча цей настрій важко точно виміряти, але інтуїтивно я вважаю, що самовпевненість Solana досягла пункту насиченості, створивши контраст з ситуацією кілька років тому - тоді ETH переважав, що дозволяло SOL догнати його, а цей статус був непроникним бар'єром.
Ось декілька типових прикладів
1. "Розширення мережі проти L2"; DRIFT порівнюється з HL, демонструючи "безпомилковий" підхід;
2. Багато людей стверджують, що «ніхто не захоче мігрувати з Solana на Base», незважаючи на очевидні випадки протилежного;
3. Декілька колишніх переконаних прихильників ETH повністю Капітуляція за декілька тижнів до зростання ETH на 35%, навіть раптово сильно передбачали, що цільова ціна ETHSOL впаде до дуже низького рівня (наприклад, 0.027 ETHSOL).
Узагальнення
Протягом наступних 30 днів я вважаю, що привабливість Solana для маржинальних покупців перебуває в найслабшому стані з початку цього року (недостатність ліквідності ETF порівняно з ETH; зацікавленість альткоїнами розподілена більш широко, ніж коли-небудь раніше), тоді як мотивація маржинальних продавців одночасно знаходиться в найсильнішому стані (реалізація прибутку; користувачі, які отримали величезний дохід від MEME або утримують SOL, обирають продаж для забезпечення збереження вартості).
Крім того, з ростом цін биків намагаються продовжувати збільшувати вартість боргових коштів, а цей підйом повністю приводиться в рух лівереджем і відображається у недавніх (але короткочасних) історичних максимумах.
![]()
