Một trong những tin tức lớn nhất trên thị trường tài chính gần đây có lẽ là việc dự luật về stablecoin đã được thông qua.
Là một người tham gia trong thị trường vốn tư nhân, tôi cũng đang suy nghĩ về việc điều này ảnh hưởng đến ngành của chúng tôi như thế nào?
Lĩnh vực cổ phần tư nhân là một thị trường "tiền cũ".
Thị trường cổ phần tư nhân, đây là nền tảng, truyền thống nhất trong nền kinh tế này, tốc độ giao dịch chậm nhất, nhưng là thị trường có nhiều giao dịch với con người nhất. Hệ thống giao dịch tuân thủ được coi là hệ thống giao dịch "tiền cũ" nhất.
Độ tin cậy/Đức tính + Đàm phán + Hợp đồng （品格/信任+ 谈判+ 合同）
Và hệ thống stablecoin đã mang lại cho nhà đầu tư toàn cầu cơ hội 'bỏ phiếu bằng chân' thuận tiện hơn.
Thị trường cổ phần tư nhân cốt lõi sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt hơn.
Trong khi hiệu suất của hệ thống giao dịch được nâng cao, mức độ mở cửa của thị trường Mỹ cho các nhà đầu tư nước ngoài sẽ tiếp tục được tăng cường. Điều này có nghĩa là nhiều nhà đầu tư không đến từ Mỹ (limited partner, đối tác hạn chế) sẽ có cơ hội tiếp cận và tham gia vào các tài sản vốn tư nhân chất lượng cao, từ đó mở rộng tính thanh khoản và quy mô của toàn bộ thị trường.
Hơn nữa, với sự hỗ trợ của hệ thống stablecoin, các nhà đầu tư toàn cầu dễ dàng tiếp cận những tài sản chất lượng cao của Mỹ, vốn khó tiếp cận do kênh phân phối bị đóng. Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là cạnh tranh cho các dự án chất lượng sẽ càng trở nên khốc liệt hơn.
Ngay cả trong thời kỳ không có stablecoin, thị trường vốn tư nhân cũng là một hệ thống có chuyên môn cao và ngưỡng đầu vào rất cao. Những dự án thực sự xuất sắc từ khi mới thành lập đã thu hút sự chú ý của rất nhiều nhà đầu tư, tất nhiên đây cũng là một quá trình xây dựng niềm tin. Chẳng hạn, chúng tôi thường có vài năm tiếp xúc với người điều hành dự án trước khi tham gia vào một dự án.
Mối quan hệ cá nhân này, sự hiểu biết về phẩm hạnh của nhau, là một trong những yếu tố thiết yếu để có được vị trí đầu tư khó khăn hơn.
Đây cũng là lý do tại sao, nhiều dự án tốt, một khi chính thức bước vào giai đoạn huy động vốn, thường bị chiếm lĩnh ngay lập tức. Dưới sự tiện lợi về công nghệ và khả năng tiếp cận xuyên biên giới mà stablecoin mang lại, sự cạnh tranh chỉ ngày càng gia tăng chứ không giảm đi.
Tài sản vẫn là cốt lõi, con người và đội ngũ vẫn là nền tảng
Dù cho hiệu suất thanh toán được cải thiện như thế nào, và độ minh bạch thông tin được tăng cường ra sao, giá trị đầu tư của thị trường cổ phần tư nhân cuối cùng vẫn phụ thuộc vào:
Tài sản có chất lượng tốt không
Có thể lấy được phần của tài sản này không
Đội ngũ vận hành có đáng tin cậy không
Nhiều dự án cổ phần tư nhân chất lượng cao là off market, có nghĩa là không được công khai, chỉ giao dịch trực tiếp. Bởi vì đối với tài sản chất lượng cao, việc có được thông tin kiểu này và đủ điều kiện tham gia, chính là một tiêu chí sàng lọc.
Luật liên quan đến stablecoin đã được thông qua ở Mỹ, cung cấp cho các nhà đầu tư trên toàn cầu khả năng đầu tư vào tài sản chất lượng cao của Mỹ, nhưng sự cạnh tranh về sức mạnh cốt lõi vẫn tồn tại và ngày càng rõ rệt: Ai có khả năng phán đoán chính xác hơn? Ai hành động nhanh hơn? Ai có nguồn lực tổng hợp phong phú hơn? Ai sở hữu khả năng đầu tư mạnh mẽ hơn?
Mặc dù tôi không phải là chuyên gia trong lĩnh vực blockchain và stablecoin, nhưng nếu nhìn từ góc độ của một công ty đầu tư tư nhân, những thay đổi mà stablecoin mang lại cho thị trường đầu tư tư nhân là nó không chỉ mở rộng thị trường đầu tư mà còn làm gia tăng khoảng cách về thông tin không đối xứng và khả năng phán đoán giữa các nhà đầu tư, mở rộng lợi thế không công bằng của những nhà đầu tư đã có sẵn nguồn lực, vốn và khả năng phán đoán trong thị trường đầu tư.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cạnh tranh đầu tư PE do stablecoin đô la Mỹ mang lại
Tác giả: Joy Liu
Một trong những tin tức lớn nhất trên thị trường tài chính gần đây có lẽ là việc dự luật về stablecoin đã được thông qua.
Là một người tham gia trong thị trường vốn tư nhân, tôi cũng đang suy nghĩ về việc điều này ảnh hưởng đến ngành của chúng tôi như thế nào?
Lĩnh vực cổ phần tư nhân là một thị trường "tiền cũ".
Thị trường cổ phần tư nhân, đây là nền tảng, truyền thống nhất trong nền kinh tế này, tốc độ giao dịch chậm nhất, nhưng là thị trường có nhiều giao dịch với con người nhất. Hệ thống giao dịch tuân thủ được coi là hệ thống giao dịch "tiền cũ" nhất.
Độ tin cậy/Đức tính + Đàm phán + Hợp đồng （品格/信任+ 谈判+ 合同）
Và hệ thống stablecoin đã mang lại cho nhà đầu tư toàn cầu cơ hội 'bỏ phiếu bằng chân' thuận tiện hơn.
Thị trường cổ phần tư nhân cốt lõi sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt hơn.
Trong khi hiệu suất của hệ thống giao dịch được nâng cao, mức độ mở cửa của thị trường Mỹ cho các nhà đầu tư nước ngoài sẽ tiếp tục được tăng cường. Điều này có nghĩa là nhiều nhà đầu tư không đến từ Mỹ (limited partner, đối tác hạn chế) sẽ có cơ hội tiếp cận và tham gia vào các tài sản vốn tư nhân chất lượng cao, từ đó mở rộng tính thanh khoản và quy mô của toàn bộ thị trường.
Hơn nữa, với sự hỗ trợ của hệ thống stablecoin, các nhà đầu tư toàn cầu dễ dàng tiếp cận những tài sản chất lượng cao của Mỹ, vốn khó tiếp cận do kênh phân phối bị đóng. Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là cạnh tranh cho các dự án chất lượng sẽ càng trở nên khốc liệt hơn.
Ngay cả trong thời kỳ không có stablecoin, thị trường vốn tư nhân cũng là một hệ thống có chuyên môn cao và ngưỡng đầu vào rất cao. Những dự án thực sự xuất sắc từ khi mới thành lập đã thu hút sự chú ý của rất nhiều nhà đầu tư, tất nhiên đây cũng là một quá trình xây dựng niềm tin. Chẳng hạn, chúng tôi thường có vài năm tiếp xúc với người điều hành dự án trước khi tham gia vào một dự án.
Mối quan hệ cá nhân này, sự hiểu biết về phẩm hạnh của nhau, là một trong những yếu tố thiết yếu để có được vị trí đầu tư khó khăn hơn.
Đây cũng là lý do tại sao, nhiều dự án tốt, một khi chính thức bước vào giai đoạn huy động vốn, thường bị chiếm lĩnh ngay lập tức. Dưới sự tiện lợi về công nghệ và khả năng tiếp cận xuyên biên giới mà stablecoin mang lại, sự cạnh tranh chỉ ngày càng gia tăng chứ không giảm đi.
Tài sản vẫn là cốt lõi, con người và đội ngũ vẫn là nền tảng
Dù cho hiệu suất thanh toán được cải thiện như thế nào, và độ minh bạch thông tin được tăng cường ra sao, giá trị đầu tư của thị trường cổ phần tư nhân cuối cùng vẫn phụ thuộc vào:
Nhiều dự án cổ phần tư nhân chất lượng cao là off market, có nghĩa là không được công khai, chỉ giao dịch trực tiếp. Bởi vì đối với tài sản chất lượng cao, việc có được thông tin kiểu này và đủ điều kiện tham gia, chính là một tiêu chí sàng lọc.
Luật liên quan đến stablecoin đã được thông qua ở Mỹ, cung cấp cho các nhà đầu tư trên toàn cầu khả năng đầu tư vào tài sản chất lượng cao của Mỹ, nhưng sự cạnh tranh về sức mạnh cốt lõi vẫn tồn tại và ngày càng rõ rệt: Ai có khả năng phán đoán chính xác hơn? Ai hành động nhanh hơn? Ai có nguồn lực tổng hợp phong phú hơn? Ai sở hữu khả năng đầu tư mạnh mẽ hơn?
Mặc dù tôi không phải là chuyên gia trong lĩnh vực blockchain và stablecoin, nhưng nếu nhìn từ góc độ của một công ty đầu tư tư nhân, những thay đổi mà stablecoin mang lại cho thị trường đầu tư tư nhân là nó không chỉ mở rộng thị trường đầu tư mà còn làm gia tăng khoảng cách về thông tin không đối xứng và khả năng phán đoán giữa các nhà đầu tư, mở rộng lợi thế không công bằng của những nhà đầu tư đã có sẵn nguồn lực, vốn và khả năng phán đoán trong thị trường đầu tư.