ATH mới giữa tháng trên $124,000, đóng cửa ~ $108,000 (khoảng -6/7% MoM).
ETF USA: dòng tiền ròng ra vào tháng 8 sau dòng tiền vào mạnh mẽ trong mùa hè; động lực giữa tháng bị pha loãng.
Vĩ mô: Fed ôn hòa tại Jackson Hole, thị trường định giá cắt giảm vào cuối năm.
Các sản phẩm phái sinh: OI cao, thanh lý theo cả hai hướng, phí bảo trì đã được chuẩn hóa.
Trên chuỗi: dòng chảy ra khỏi các sàn giao dịch và tích lũy bởi cá voi; nguồn cung lỏng ở mức thấp nhất trong nhiều năm.
Thợ mỏ: tỷ lệ băm và độ khó đạt mức cao nhất mọi thời đại, doanh thu cải thiện với BTC >100k$.
Ferragosto, FOMO và nghệ thuật giữ bình tĩnh (khó).
Tháng 8 năm 2025 bắt đầu với một thị trường chạy đua như một trận chung kết 100 mét. Bitcoin vượt qua $120,000 và chạm đến mức cao nhất mọi thời đại ngay sau đó. Không khí ngập tràn FOMO: các tiêu đề chính thống, mạng xã hội trong sự phấn khích, các biểu đồ dường như không bao giờ muốn giảm xuống.
Sau đó, như thường xảy ra trong các thị trường tăng trưởng trưởng thành, việc chốt lời xảy ra. Một cá voi ngủ đông di chuyển một khối lượng coin, thị trường trượt xuống, các hợp đồng phái sinh khuếch đại: Bitcoin điều chỉnh về khu vực 108–110k$.
Bài học? Trong các chu kỳ khám phá giá, biến động không phải là lỗi, mà là quy tắc. Và trong tháng Tám, chúng ta đã thấy nó qua 4 hành động: bùng nổ → hưng phấn → sốc thanh khoản → hợp nhất.
Các con số quan trọng
ATH trong tháng: ~124.5k$
Đóng tháng: ~108k$ (≈**-6/7%** so với tháng Bảy)
Phạm vi trong tháng: 112k–124.5k$
Sự thống trị BTC: tối thiểu ~58%, phục hồi lên ~60% vào cuối tháng
Quỹ ETF giao ngay của Mỹ (Tháng Tám ): dòng tiền ra ròng sau dòng tiền vào kỷ lục trong tháng Bảy
Lợi ích mở (Hợp đồng tương lai BTC): khu vực ~44–45 tỷ $ (cao, nhưng giảm nhẹ sau các đợt thanh lý)
Tỷ lệ tài trợ: dương giữa tháng → chuẩn hóa / những đợt giảm nhẹ âm trong thời gian bán tháo
Tùy chọn BTC (OI): đang tăng; độ biến động ngụ ý đã bị nén xuống mức thấp nhiều năm.
Trên chuỗi: dòng tiền ra từ các sàn giao dịch → nguồn cung trên CEX ở mức thấp nhất trong 7 năm
Khai thác: tỷ lệ băm gần mức cao nhất mọi thời đại, độ khó tăng lên, doanh thu cải thiện
Dòng vốn ETF và tổ chức
Nửa đầu tháng Tám: vòng xoáy tích cực của ETF/ETP và tài chính doanh nghiệp thúc đẩy đà tăng trưởng. Câu chuyện là: "cầu có quy định nghiền nát nguồn cung mới".
Nửa sau: đà tăng bị phá vỡ. Lượng rút vốn từ các quỹ ETF tại Mỹ lên tới hàng trăm triệu; các nhà quản lý chiến thuật chốt lời và sự thận trọng chọn lọc đang chờ đợi các làm rõ từ cơ quan quản lý.
Tác động đến giá: khi dòng tiền ròng chuyển sang âm, BTC mất đà và độ biến động trong các sản phẩm phái sinh làm phần còn lại.
Vĩ mô: Fed gợi ý cắt giảm
Jackson Hole (Tháng 8 22): Powell mở ra khả năng cắt giảm vào cuối năm.
Tác động đa tài sản: lợi suất giảm, USD yếu hơn, khẩu vị rủi ro được cải thiện; BTC phục hồi, sau đó quay lại phạm vi.
ECB: lập trường thận trọng hơn nhưng vẫn kém hạn chế hơn so với 1H25.
Điểm chính: vĩ mô vẫn là một yếu tố hỗ trợ cho Bitcoin miễn là quỹ đạo giá không gây bất ngờ về chiều hướng tăng.
Phân tích Kỹ thuật: Ba Mức Quan Trọng
Kháng cự: 124–125k$ ( mức cao nhất mọi thời đại trong tháng ).
Kiểm soát pivot: 110–115k$ ( khu vực nơi trò chơi ngắn hạn được chơi ).
Hỗ trợ chính: 100–104k$ ( bao gồm 200D MA / cụm khối lượng ).
Chỉ báo:
Chỉ số RSI hàng ngày: từ vùng mua quá mức >70 đến ~50 ( trung lập ).
MACD hàng ngày: giao cắt giảm giá trong nửa sau; hàng tuần vẫn trên đường zero.
Trung bình động: giá vẫn cao hơn 50D và 200D → xu hướng tăng trung hạn.
Cài đặt kỹ thuật (Tháng 9 ):
Tăng giá: đóng cửa trên $115k → kiểm tra lại $125k.
Gấu: vi phạm 107–109k$ → nam châm 100–104k$.
Trung tính: tắc nghẽn 108–120k$ với độ biến động ngụ ý trong sự mở rộng chậm.
Hợp đồng tương lai: đòn bẩy cao, nhưng lành mạnh hơn
Lãi suất mở: cao trong suốt tháng, sau đó bị rung chuyển bởi việc thanh lý.
Thanh lý: hàng trăm triệu $ trong nhiều phiên quan trọng.
Tỷ lệ tài trợ: từ tích cực (euphoria) đến trung lập/tiêu cực trong những khoảnh khắc sợ hãi.
Tùy chọn: OI tăng, sự biến động ngụ ý bị nén → thiết lập khả năng bùng nổ biến động trong Q4.
On-chain: nguồn cung biến mất khỏi các sàn giao dịch
Số dư sàn: ở mức thấp nhất trong nhiều năm (<15% nguồn cung).
Dòng tiền ròng: dòng chảy ra liên tục, chỉ có một dòng chảy vào bất thường trong thời điểm cá voi gây sốc.
Hành vi của người nắm giữ: tăng trưởng số lượng địa chỉ >100 BTC, tăng nguồn cung ngủ đông >1 năm.
MVRV: trong khu vực mở rộng bền vững, xa khỏi sự hưng phấn.
Khai thác: tăng cường bảo mật
Tốc độ băm: gần đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Độ khó: đang tăng lên không ngừng.
Doanh thu thợ mỏ: cải thiện nhờ BTC >100k$.
Thợ mỏ cổ phần: hiệu suất khác biệt giữa những người có chi phí thấp và những người có đòn bẩy.
Sự thống trị và sự xoay chuyển
Sự thống trị BTC: giảm xuống khoảng 58%, tăng lên ~60% vào cuối tháng.
ETH: hình dạng, với sự xoay vòng trên L2 và các oracle.
Đọc: giai đoạn thị trường tăng giá điển hình: sau khi BTC đạt đỉnh, vốn đầu tư tìm kiếm beta. Nếu sự luân chuyển chuyển thành sự hưng phấn, thường sẽ theo sau là một sự cân bằng lại trên BTC.
Rủi ro và Cơ hội
Rủi ro
Lạm phát kéo dài, Fed ít hỗ trợ hơn.
Thực thi trên các sàn giao dịch hoặc trì hoãn về ETF.
Đòn bẩy quá mức, có khả năng chấp nhận dưới 100k.
Cơ hội
Các quy định rõ ràng về ETFs và các phê duyệt mới.
Cắt giảm dần dần của các ngân hàng trung ương.
Nguồn cung thanh khoản thấp và sự tích lũy của LTH/cá voi.
Ba Kịch bản cho Tháng Chín
Tăng giá: phá vỡ ở 125k$, mục tiêu 135–150k$.
Trung lập: khoảng 100–130k$, biến động nén trong quý 4 tái kích hoạt.
Giảm giá: dưới 107–109k$, kiểm tra 100–104k$, với rủi ro trượt xuống 95/90k$.
Kết luận
Nếu ATH giữa tháng Tám cho thấy sức mạnh của chu kỳ, thì sự điều chỉnh sau đó đã xóa bỏ đòn bẩy và mang lại tính thực tế. Các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc: ETF, tích lũy trên chuỗi, và khai thác lành mạnh. Môi trường vĩ mô không thù địch; ngược lại, nó có thể trở nên thúc đẩy với những đợt cắt giảm đầu tiên của Fed.
Thị trường bước vào tháng 9 với nhiều (sự hoài nghi) hơn và ít sự hưng phấn hơn (thậm chí còn tốt hơn). Đối với những ai nhìn vào dài hạn, đây là nền tảng lý tưởng cho những đợt phục hồi bền vững hơn.
Thông báo: bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có rủi ro; luôn tự nghiên cứu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitcoin vào tháng 8 năm 2025: từ mức kỷ lục trên 124.000 đô la đến sự điều chỉnh—điều gì thực sự đã xảy ra và ...
Tóm lại
ATH mới giữa tháng trên $124,000, đóng cửa ~ $108,000 (khoảng -6/7% MoM).
ETF USA: dòng tiền ròng ra vào tháng 8 sau dòng tiền vào mạnh mẽ trong mùa hè; động lực giữa tháng bị pha loãng.
Vĩ mô: Fed ôn hòa tại Jackson Hole, thị trường định giá cắt giảm vào cuối năm.
Các sản phẩm phái sinh: OI cao, thanh lý theo cả hai hướng, phí bảo trì đã được chuẩn hóa.
Trên chuỗi: dòng chảy ra khỏi các sàn giao dịch và tích lũy bởi cá voi; nguồn cung lỏng ở mức thấp nhất trong nhiều năm.
Thợ mỏ: tỷ lệ băm và độ khó đạt mức cao nhất mọi thời đại, doanh thu cải thiện với BTC >100k$.
Ferragosto, FOMO và nghệ thuật giữ bình tĩnh (khó).
Tháng 8 năm 2025 bắt đầu với một thị trường chạy đua như một trận chung kết 100 mét. Bitcoin vượt qua $120,000 và chạm đến mức cao nhất mọi thời đại ngay sau đó. Không khí ngập tràn FOMO: các tiêu đề chính thống, mạng xã hội trong sự phấn khích, các biểu đồ dường như không bao giờ muốn giảm xuống.
Sau đó, như thường xảy ra trong các thị trường tăng trưởng trưởng thành, việc chốt lời xảy ra. Một cá voi ngủ đông di chuyển một khối lượng coin, thị trường trượt xuống, các hợp đồng phái sinh khuếch đại: Bitcoin điều chỉnh về khu vực 108–110k$.
Bài học? Trong các chu kỳ khám phá giá, biến động không phải là lỗi, mà là quy tắc. Và trong tháng Tám, chúng ta đã thấy nó qua 4 hành động: bùng nổ → hưng phấn → sốc thanh khoản → hợp nhất.
Các con số quan trọng
ATH trong tháng: ~124.5k$
Đóng tháng: ~108k$ (≈**-6/7%** so với tháng Bảy)
Phạm vi trong tháng: 112k–124.5k$
Sự thống trị BTC: tối thiểu ~58%, phục hồi lên ~60% vào cuối tháng
Quỹ ETF giao ngay của Mỹ (Tháng Tám ): dòng tiền ra ròng sau dòng tiền vào kỷ lục trong tháng Bảy
Lợi ích mở (Hợp đồng tương lai BTC): khu vực ~44–45 tỷ $ (cao, nhưng giảm nhẹ sau các đợt thanh lý)
Tỷ lệ tài trợ: dương giữa tháng → chuẩn hóa / những đợt giảm nhẹ âm trong thời gian bán tháo
Tùy chọn BTC (OI): đang tăng; độ biến động ngụ ý đã bị nén xuống mức thấp nhiều năm.
Trên chuỗi: dòng tiền ra từ các sàn giao dịch → nguồn cung trên CEX ở mức thấp nhất trong 7 năm
Khai thác: tỷ lệ băm gần mức cao nhất mọi thời đại, độ khó tăng lên, doanh thu cải thiện
Dòng vốn ETF và tổ chức
Nửa đầu tháng Tám: vòng xoáy tích cực của ETF/ETP và tài chính doanh nghiệp thúc đẩy đà tăng trưởng. Câu chuyện là: "cầu có quy định nghiền nát nguồn cung mới".
Nửa sau: đà tăng bị phá vỡ. Lượng rút vốn từ các quỹ ETF tại Mỹ lên tới hàng trăm triệu; các nhà quản lý chiến thuật chốt lời và sự thận trọng chọn lọc đang chờ đợi các làm rõ từ cơ quan quản lý.
Tác động đến giá: khi dòng tiền ròng chuyển sang âm, BTC mất đà và độ biến động trong các sản phẩm phái sinh làm phần còn lại.
Vĩ mô: Fed gợi ý cắt giảm
Jackson Hole (Tháng 8 22): Powell mở ra khả năng cắt giảm vào cuối năm.
Tác động đa tài sản: lợi suất giảm, USD yếu hơn, khẩu vị rủi ro được cải thiện; BTC phục hồi, sau đó quay lại phạm vi.
ECB: lập trường thận trọng hơn nhưng vẫn kém hạn chế hơn so với 1H25.
Điểm chính: vĩ mô vẫn là một yếu tố hỗ trợ cho Bitcoin miễn là quỹ đạo giá không gây bất ngờ về chiều hướng tăng.
Phân tích Kỹ thuật: Ba Mức Quan Trọng
Kháng cự: 124–125k$ ( mức cao nhất mọi thời đại trong tháng ).
Kiểm soát pivot: 110–115k$ ( khu vực nơi trò chơi ngắn hạn được chơi ).
Hỗ trợ chính: 100–104k$ ( bao gồm 200D MA / cụm khối lượng ).
Chỉ báo:
Chỉ số RSI hàng ngày: từ vùng mua quá mức >70 đến ~50 ( trung lập ).
MACD hàng ngày: giao cắt giảm giá trong nửa sau; hàng tuần vẫn trên đường zero.
Trung bình động: giá vẫn cao hơn 50D và 200D → xu hướng tăng trung hạn.
Cài đặt kỹ thuật (Tháng 9 ):
Tăng giá: đóng cửa trên $115k → kiểm tra lại $125k.
Gấu: vi phạm 107–109k$ → nam châm 100–104k$.
Trung tính: tắc nghẽn 108–120k$ với độ biến động ngụ ý trong sự mở rộng chậm.
Hợp đồng tương lai: đòn bẩy cao, nhưng lành mạnh hơn
Lãi suất mở: cao trong suốt tháng, sau đó bị rung chuyển bởi việc thanh lý.
Thanh lý: hàng trăm triệu $ trong nhiều phiên quan trọng.
Tỷ lệ tài trợ: từ tích cực (euphoria) đến trung lập/tiêu cực trong những khoảnh khắc sợ hãi.
Tùy chọn: OI tăng, sự biến động ngụ ý bị nén → thiết lập khả năng bùng nổ biến động trong Q4.
On-chain: nguồn cung biến mất khỏi các sàn giao dịch
Số dư sàn: ở mức thấp nhất trong nhiều năm (<15% nguồn cung).
Dòng tiền ròng: dòng chảy ra liên tục, chỉ có một dòng chảy vào bất thường trong thời điểm cá voi gây sốc.
Hành vi của người nắm giữ: tăng trưởng số lượng địa chỉ >100 BTC, tăng nguồn cung ngủ đông >1 năm.
MVRV: trong khu vực mở rộng bền vững, xa khỏi sự hưng phấn.
Khai thác: tăng cường bảo mật
Tốc độ băm: gần đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Độ khó: đang tăng lên không ngừng.
Doanh thu thợ mỏ: cải thiện nhờ BTC >100k$.
Thợ mỏ cổ phần: hiệu suất khác biệt giữa những người có chi phí thấp và những người có đòn bẩy.
Sự thống trị và sự xoay chuyển
Sự thống trị BTC: giảm xuống khoảng 58%, tăng lên ~60% vào cuối tháng.
ETH: hình dạng, với sự xoay vòng trên L2 và các oracle.
Đọc: giai đoạn thị trường tăng giá điển hình: sau khi BTC đạt đỉnh, vốn đầu tư tìm kiếm beta. Nếu sự luân chuyển chuyển thành sự hưng phấn, thường sẽ theo sau là một sự cân bằng lại trên BTC.
Rủi ro và Cơ hội
Rủi ro
Lạm phát kéo dài, Fed ít hỗ trợ hơn.
Thực thi trên các sàn giao dịch hoặc trì hoãn về ETF.
Đòn bẩy quá mức, có khả năng chấp nhận dưới 100k.
Cơ hội
Các quy định rõ ràng về ETFs và các phê duyệt mới.
Cắt giảm dần dần của các ngân hàng trung ương.
Nguồn cung thanh khoản thấp và sự tích lũy của LTH/cá voi.
Ba Kịch bản cho Tháng Chín
Tăng giá: phá vỡ ở 125k$, mục tiêu 135–150k$.
Trung lập: khoảng 100–130k$, biến động nén trong quý 4 tái kích hoạt.
Giảm giá: dưới 107–109k$, kiểm tra 100–104k$, với rủi ro trượt xuống 95/90k$.
Kết luận
Nếu ATH giữa tháng Tám cho thấy sức mạnh của chu kỳ, thì sự điều chỉnh sau đó đã xóa bỏ đòn bẩy và mang lại tính thực tế. Các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc: ETF, tích lũy trên chuỗi, và khai thác lành mạnh. Môi trường vĩ mô không thù địch; ngược lại, nó có thể trở nên thúc đẩy với những đợt cắt giảm đầu tiên của Fed.
Thị trường bước vào tháng 9 với nhiều (sự hoài nghi) hơn và ít sự hưng phấn hơn (thậm chí còn tốt hơn). Đối với những ai nhìn vào dài hạn, đây là nền tảng lý tưởng cho những đợt phục hồi bền vững hơn.
Thông báo: bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có rủi ro; luôn tự nghiên cứu.