Vào cuối năm 2022, đội ngũ Galaxy Digital của Mike Novogratz đã đưa ra một quyết định chiến lược và mua lại trung tâm dữ liệu Helios từ Argos trong một thời điểm khó khăn của ngành công nghiệp tiền điện tử. Ban đầu, việc mua lại Blockstream nhằm giúp một thợ mỏ bitcoin gặp khó khăn. Nhưng với sự tăng lên của AI, sớm nhận ra rằng có một cơ hội lớn hơn nhiều. Bây giờ ChatGPT đã giới thiệu trí tuệ nhân tạo đến với hầu hết mọi người, cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu đã trở nên phổ biến hơn. Công ty đã biến Helios từ một địa điểm khai thác Bitcoin thành một nguồn lực quan trọng cho AI. Điều này phản ánh một bước đi quan trọng cho Galaxy Digital.
Nghiên cứu Rittenhouse cho rằng hành động của Galaxy Digital là rất có lợi. Họ đã khuyến nghị các nhà đầu tư mua cổ phiếu của công ty và đánh giá nó là "mua mạnh". Theo nghiên cứu của họ, Helios dự đoán sẽ tạo ra khoảng 1,7 tỷ đô la EBITDA. Điều này sẽ làm tăng giá trị vốn chủ sở hữu của Galaxy lên 32 tỷ đô la trong thời gian tới. Do đó, điều này cho thấy việc chuyển đổi khai thác sang AI là một cách kiếm tiền ổn định và bền vững hơn nhiều so với sự không chắc chắn của Bitcoin. Galaxy minh họa rằng một số công ty crypto đang quản lý để thay đổi và thích ứng khi công nghệ liên tục phát triển.
Tại sao các Trung tâm Dữ liệu AI cung cấp một Mô hình Kinh doanh Vượt trội
Quá trình khai thác Bitcoin là rất khó đoán. Lợi nhuận của thợ mỏ giảm xuống sau mỗi bốn năm do các sự kiện được gọi là "halving" cắt giảm nửa tiền thù lao của thợ mỏ. Để theo kịp, các nhà điều hành phải luôn cải thiện phần cứng máy tính của họ bằng cách sử dụng các bán dẫn tốt hơn, điều này khiến họ phải đầu tư thêm vốn. Bên cạnh đó, giá bitcoin thường dao động mạnh, làm cho các hoạt động khai thác trở nên nguy hiểm hơn cho những người tham gia.
Các trung tâm dữ liệu AI như Helios và những trung tâm khác dựa trên một cách vận hành khác. Họ cung cấp dịch vụ điện toán đám mây cho AI. Thêm vào đó, họ cung cấp các nền tảng đám mây bằng cách cho thuê tài sản của họ theo hợp đồng dài hạn cho các công ty lớn như Google, Microsoft và Amazon. Họ đảm bảo bạn kiếm được thu nhập ổn định và có lợi nhuận, vì chỉ cần đầu tư vừa phải vào thiết bị. Sự ổn định trong mạng Bitcoin rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư vì công việc khai thác thường kết thúc bằng những cú sốc hoặc sụp đổ đột ngột.
Rittenhouse Research tuyên bố rằng trung tâm dữ liệu Helios của Galaxy sẽ được hưởng lợi từ sự tăng trưởng mạnh mẽ của lĩnh vực AI. Quyết định của Galaxy chỉ tập trung vào cơ sở hạ tầng AI, như đã thấy trong khai thác bitcoin, chỉ ra cho các khách hàng tiềm năng rằng họ hoàn toàn dành riêng cho cơ sở hạ tầng AI. Vì thị trường Bitcoin rất khó khăn, sự rõ ràng như vậy là điều khiến El Salvador khác biệt với những nước vẫn theo dõi khai thác BTC.
Lợi thế của Galaxy Digital và những tác động trên toàn ngành
Galaxy Digital có những lợi thế khiến nó khác biệt so với nhiều công ty thực hiện động thái tương tự. Sự linh hoạt về tài chính của Artisan Partners đến từ khoản tiền mặt ròng và dự trữ đầu tư 1,8 tỷ đô la. Bằng cách ký hợp đồng thuê với CoreWeave, một công ty đám mây AI nổi tiếng, Galaxy Bambino đã chứng minh rằng chiến lược mới của họ có giá trị. Một số nhà đầu tư đặt câu hỏi về khả năng trả nợ của CoreWeave, nhưng các nhà phân tích từ Rittenhouse chỉ ra rằng thu nhập đáng kể của CoreWeave được hỗ trợ bởi các hợp đồng dài hạn với các tổ chức. Bên cạnh đó, khoản nợ của CoreWeave bao gồm các biện pháp bảo vệ để đảm bảo mỗi khoản vay ít rủi ro và tập trung vào các thỏa thuận với khách hàng của mình.
Các thợ đào Bitcoin đang điều chỉnh để đối phó với những thách thức mới phát sinh từ những thay đổi trong mô hình kinh doanh mà họ từng theo đuổi. Ngày càng nhiều người hiện nay nhìn nhận AI và cơ sở hạ tầng do đám mây cung cấp là những lĩnh vực chính mà sự tăng trưởng được kỳ vọng. Tuy nhiên, các nhà cung cấp dịch vụ quy mô lớn vẫn chưa bị thuyết phục bởi những cách tiếp cận mà một số thợ đào đưa ra. Theo Tyler Page, Giám đốc điều hành của Cipher Mining, việc có được các hợp đồng AI đáng kể là khó khăn, vì các hợp đồng lớn rất khó để các thợ đào có được bởi vì nhiều người vẫn chủ yếu xem họ như những thợ đào bitcoin.
Vì Galaxy là một trong những đơn vị đầu tiên sử dụng các trung tâm dữ liệu được hỗ trợ bởi AI, họ đã có được một lợi thế quan trọng so với những người khác. Việc loại bỏ khai thác bitcoin thể hiện sự tập trung của Galaxy vào lĩnh vực AI, thu hút nhiều hyperscaler và nhà đầu tư vào các cơ sở của mình. Nếu Rittenhouse Research đúng, việc Galaxy mua lại Helios một cách bất ngờ có thể trở thành một trong những động thái lớn nhất và thành công nhất trong ngành.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Chiến lược Trung tâm Dữ liệu AI của Galaxy Digital vượt trội hơn Khai thác Bitcoin
Vào cuối năm 2022, đội ngũ Galaxy Digital của Mike Novogratz đã đưa ra một quyết định chiến lược và mua lại trung tâm dữ liệu Helios từ Argos trong một thời điểm khó khăn của ngành công nghiệp tiền điện tử. Ban đầu, việc mua lại Blockstream nhằm giúp một thợ mỏ bitcoin gặp khó khăn. Nhưng với sự tăng lên của AI, sớm nhận ra rằng có một cơ hội lớn hơn nhiều. Bây giờ ChatGPT đã giới thiệu trí tuệ nhân tạo đến với hầu hết mọi người, cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu đã trở nên phổ biến hơn. Công ty đã biến Helios từ một địa điểm khai thác Bitcoin thành một nguồn lực quan trọng cho AI. Điều này phản ánh một bước đi quan trọng cho Galaxy Digital.
Nghiên cứu Rittenhouse cho rằng hành động của Galaxy Digital là rất có lợi. Họ đã khuyến nghị các nhà đầu tư mua cổ phiếu của công ty và đánh giá nó là "mua mạnh". Theo nghiên cứu của họ, Helios dự đoán sẽ tạo ra khoảng 1,7 tỷ đô la EBITDA. Điều này sẽ làm tăng giá trị vốn chủ sở hữu của Galaxy lên 32 tỷ đô la trong thời gian tới. Do đó, điều này cho thấy việc chuyển đổi khai thác sang AI là một cách kiếm tiền ổn định và bền vững hơn nhiều so với sự không chắc chắn của Bitcoin. Galaxy minh họa rằng một số công ty crypto đang quản lý để thay đổi và thích ứng khi công nghệ liên tục phát triển.
Tại sao các Trung tâm Dữ liệu AI cung cấp một Mô hình Kinh doanh Vượt trội
Quá trình khai thác Bitcoin là rất khó đoán. Lợi nhuận của thợ mỏ giảm xuống sau mỗi bốn năm do các sự kiện được gọi là "halving" cắt giảm nửa tiền thù lao của thợ mỏ. Để theo kịp, các nhà điều hành phải luôn cải thiện phần cứng máy tính của họ bằng cách sử dụng các bán dẫn tốt hơn, điều này khiến họ phải đầu tư thêm vốn. Bên cạnh đó, giá bitcoin thường dao động mạnh, làm cho các hoạt động khai thác trở nên nguy hiểm hơn cho những người tham gia.
Các trung tâm dữ liệu AI như Helios và những trung tâm khác dựa trên một cách vận hành khác. Họ cung cấp dịch vụ điện toán đám mây cho AI. Thêm vào đó, họ cung cấp các nền tảng đám mây bằng cách cho thuê tài sản của họ theo hợp đồng dài hạn cho các công ty lớn như Google, Microsoft và Amazon. Họ đảm bảo bạn kiếm được thu nhập ổn định và có lợi nhuận, vì chỉ cần đầu tư vừa phải vào thiết bị. Sự ổn định trong mạng Bitcoin rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư vì công việc khai thác thường kết thúc bằng những cú sốc hoặc sụp đổ đột ngột.
Rittenhouse Research tuyên bố rằng trung tâm dữ liệu Helios của Galaxy sẽ được hưởng lợi từ sự tăng trưởng mạnh mẽ của lĩnh vực AI. Quyết định của Galaxy chỉ tập trung vào cơ sở hạ tầng AI, như đã thấy trong khai thác bitcoin, chỉ ra cho các khách hàng tiềm năng rằng họ hoàn toàn dành riêng cho cơ sở hạ tầng AI. Vì thị trường Bitcoin rất khó khăn, sự rõ ràng như vậy là điều khiến El Salvador khác biệt với những nước vẫn theo dõi khai thác BTC.
Lợi thế của Galaxy Digital và những tác động trên toàn ngành
Galaxy Digital có những lợi thế khiến nó khác biệt so với nhiều công ty thực hiện động thái tương tự. Sự linh hoạt về tài chính của Artisan Partners đến từ khoản tiền mặt ròng và dự trữ đầu tư 1,8 tỷ đô la. Bằng cách ký hợp đồng thuê với CoreWeave, một công ty đám mây AI nổi tiếng, Galaxy Bambino đã chứng minh rằng chiến lược mới của họ có giá trị. Một số nhà đầu tư đặt câu hỏi về khả năng trả nợ của CoreWeave, nhưng các nhà phân tích từ Rittenhouse chỉ ra rằng thu nhập đáng kể của CoreWeave được hỗ trợ bởi các hợp đồng dài hạn với các tổ chức. Bên cạnh đó, khoản nợ của CoreWeave bao gồm các biện pháp bảo vệ để đảm bảo mỗi khoản vay ít rủi ro và tập trung vào các thỏa thuận với khách hàng của mình.
Các thợ đào Bitcoin đang điều chỉnh để đối phó với những thách thức mới phát sinh từ những thay đổi trong mô hình kinh doanh mà họ từng theo đuổi. Ngày càng nhiều người hiện nay nhìn nhận AI và cơ sở hạ tầng do đám mây cung cấp là những lĩnh vực chính mà sự tăng trưởng được kỳ vọng. Tuy nhiên, các nhà cung cấp dịch vụ quy mô lớn vẫn chưa bị thuyết phục bởi những cách tiếp cận mà một số thợ đào đưa ra. Theo Tyler Page, Giám đốc điều hành của Cipher Mining, việc có được các hợp đồng AI đáng kể là khó khăn, vì các hợp đồng lớn rất khó để các thợ đào có được bởi vì nhiều người vẫn chủ yếu xem họ như những thợ đào bitcoin.
Vì Galaxy là một trong những đơn vị đầu tiên sử dụng các trung tâm dữ liệu được hỗ trợ bởi AI, họ đã có được một lợi thế quan trọng so với những người khác. Việc loại bỏ khai thác bitcoin thể hiện sự tập trung của Galaxy vào lĩnh vực AI, thu hút nhiều hyperscaler và nhà đầu tư vào các cơ sở của mình. Nếu Rittenhouse Research đúng, việc Galaxy mua lại Helios một cách bất ngờ có thể trở thành một trong những động thái lớn nhất và thành công nhất trong ngành.