Một lựa chọn mới cho token trái phiếu Kho bạc RWA: TProtocol V2 giải quyết các điểm khó khăn và cung cấp thu nhập toàn diện

Các sản phẩm token trái phiếu kho bạc RWA hiện nay trên thị trường có những ưu nhược điểm riêng. Mặc dù lãi suất của một DAO nổi tiếng cao hơn nhưng phạm vi đầu tư rộng hơn; Một nền tảng trái phiếu kho bạc thuần túy có các vấn đề như rắc rối KYC, ngưỡng cao và thanh khoản kém. Thị trường vẫn thiếu một sản phẩm token Treasury với tài sản thuần túy và dễ dàng tiếp cận với người dùng thông thường. TProtocol V2 được phát triển để giải quyết nhu cầu này.

TProtocol bề ngoài là một sản phẩm cho vay. Ví dụ: một trong những nhóm token kho bạc được hỗ trợ cho phép nền tảng vay USDC bằng cách sử dụng STBT, một token kho bạc do nền tảng phát hành, làm tài sản thế chấp. Người gửi tiền USDC nhận được rUSDP, một mã thông báo có lãi suất tương tự như aUSDC trên nền tảng cho vay.

Điểm nổi bật của sản phẩm này là LTV của cho vay STBT cao tới 100,5% và tỷ lệ sử dụng lý thuyết có thể đạt 99,5%, đồng nghĩa với việc 99,5% lợi suất trái phiếu kho bạc có thể được chuyển cho người nắm giữ rUSDP. Để đối phó với rủi ro thanh khoản có thể gây ra bởi tỷ lệ sử dụng cao như vậy, nền tảng áp dụng mô hình giao dịch không kê đơn với người vay, cho một khoảng thời gian nhất định để bán trái phiếu kho bạc để trả nợ. Có thể rút tiền nhỏ bằng cách bán USDP thông qua các kênh thông thường hoặc sàn giao dịch phi tập trung.

! Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được tỷ lệ sử dụng lợi suất trái phiếu kho bạc cao

Giá trị cốt lõi của TProtocol là tối đa hóa lợi nhuận của token trái phiếu kho bạc cho người gửi tiền USDC thông qua mô hình cho vay thế chấp tổ chức, để người dùng bình thường cũng có thể tận hưởng lợi suất trái phiếu kho bạc mà không phải đối mặt với các thủ tục KYC rườm rà và chu kỳ đúc dài.

Không giống như các khoản vay tín dụng tổ chức trước đây, thường có vấn đề, TProtocol tập trung vào các sản phẩm dành riêng cho các quỹ đặc biệt. Ví dụ, các điều khoản của STBT quy định rõ ràng rằng trái phiếu kho bạc ngắn hạn và reverse repo kho bạc được đầu tư vào, đồng thời hứa sẽ công bố báo cáo tài sản thường xuyên và cung cấp bằng chứng dự trữ hợp tác với nền tảng oracle.

Bất chấp cơ chế chứng minh, toàn bộ vẫn dựa vào niềm tin vào người giám sát tài sản Kho bạc cơ bản. Để đạt được mục tiêu này, TProtocol đã tung ra các nhóm riêng biệt cho các tài sản RWA khác nhau để cô lập rủi ro. Trong tương lai, nếu chúng tôi hợp tác với các nền tảng khác, chúng tôi cũng sẽ thiết lập các nhóm tài sản độc lập, chẳng hạn như rUSDP-X, để đạt được sự cô lập rủi ro.

TProtocol cũng triệt để hơn trong các khía cạnh khác của thiết kế của nó. Thiết kế của token quản trị TPS/esTPS tương tự như của nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai và thời gian lưu trữ càng lâu thì cổ tức càng cao. Ngoài ra, cấu trúc hai tầng iUSDP/USDP cũng được thiết kế, tương tự như cấu trúc của token staking, iUSDP là phiên bản tích lũy tự động của rUSDP, trong khi USDP không có lợi nhuận, được sử dụng để cung cấp thanh khoản trong các sàn giao dịch phi tập trung và các địa điểm khác.

! Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được tỷ lệ sử dụng lợi suất trái phiếu kho bạc cao

Mô hình này cho phép TProtocol cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và tăng lợi nhuận của iUSDP bằng cách khuyến khích các giao thức khác, mang lại cho nó khả năng vượt qua lợi suất của trái phiếu Kho bạc thông thường, tương tự như mô hình nâng cao lợi suất của mã thông báo đã đặt cược.

! Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được tỷ lệ sử dụng lợi suất trái phiếu kho bạc cao

Hiện tại, sự cạnh tranh trong lĩnh vực RWA rất khốc liệt, và một DAO nổi tiếng đã chiếm vị trí thống trị. Tuy nhiên, là một stablecoin thế chấp quá mức, có một tỷ lệ hạn chế các tài sản cơ bản có thể được sử dụng để mua trái phiếu Kho bạc. Nếu có quá nhiều người gửi tiền, lãi suất thậm chí có thể thấp hơn lãi suất của Kho bạc.

Nhìn chung, TProtocol truyền lợi nhuận thuần túy của token trái phiếu kho bạc cho người dùng bình thường không cần KYC thông qua mô hình cho vay tài sản RWA thế chấp tổ chức. Dựa trên ý tưởng thiết kế token staking, thu nhập của TProtocol dự kiến sẽ vượt quá thu nhập của trái phiếu kho bạc cơ bản, cung cấp cho người dùng các lựa chọn đầu tư hấp dẫn hơn.

! Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được tỷ lệ sử dụng lợi suất trái phiếu kho bạc cao