Tổng kết đặc biệt Space cuối năm: Triển vọng tương lai của Bitcoin và xu hướng vĩ mô

Gần đây, một cuộc phỏng vấn trực tuyến với chủ đề "Không gian đặc biệt cuối năm: Triển vọng tương lai của Bitcoin và xu hướng vĩ mô" đã diễn ra trên mạng xã hội. Cuộc phỏng vấn này đã mời các đối tác nghiên cứu đầu tư của ABCDE, ông Lão Bạch, nhà sáng lập Mask Network Suji Yan, nhà sáng lập dForce Minh Đạo và Giám đốc nghiên cứu đầu tư HashKey Capital Jeffrey Hu, cùng thảo luận về xu hướng phát triển tương lai của thị trường tiền điện tử.

Buổi phỏng vấn tập trung vào những sự kiện quan trọng của thị trường tiền điện tử năm 2024, bao gồm việc phê duyệt ETF Bitcoin, sự xuất hiện của chu kỳ giảm phát và tác động của các sự kiện quan trọng như chiến thắng của Trump đối với thị trường. Các khách mời đã từ lĩnh vực chuyên môn của mình phân tích sâu sắc logic ẩn sau những sự kiện này và đưa ra những cái nhìn độc đáo về xu hướng thị trường năm 2025.

Giới thiệu khách mời

Ông Lão Bạch, với tư cách là đối tác nghiên cứu đầu tư của ABCDE, hiện đang tập trung chủ yếu vào thị trường cấp một và thị trường cấp hai. Ở thị trường cấp một, họ liên tục chú trọng vào nghiên cứu đầu tư dự án, đặc biệt là các dự án liên quan đến AI. Về thị trường cấp hai, họ chủ yếu quan tâm đến các dự án DeFi mới, DeFi tuân thủ và các dự án liên quan đến AI agent.

Suji Yan là người sáng lập Mask Network, đồng thời điều hành một quỹ có tên Bonfire Union. Hiện tại, ông chủ yếu tập trung vào phát triển trong lĩnh vực ứng dụng phi tài chính, bao gồm ứng dụng AI, sản phẩm xã hội và lĩnh vực trò chơi.

Ming Dao, với tư cách là người sáng lập dForce, hiện đang tập trung vào sự kết hợp giữa DeFi và AI agent, cũng như phát triển sản phẩm mới. Họ đặc biệt chú trọng vào cách đưa mô hình kinh tế DeFi và quản lý tính thanh khoản vào lĩnh vực AI agent.

Tổng quan thị trường năm 2024

Năm 2024 là một năm đặc biệt quan trọng đối với toàn bộ thị trường Bitcoin và tiền điện tử. Một số sự kiện quan trọng bao gồm việc giảm một nửa Bitcoin, sự phê duyệt ETF Bitcoin tại Mỹ, chiến thắng của Trump, v.v., những điểm này đã thúc đẩy thị trường tăng trưởng, Bitcoin vượt qua mức 100,000 đô la. Đồng thời, nhiều tổ chức, doanh nghiệp thậm chí cả quốc gia bắt đầu tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử.

Lão Bạch cho rằng, sự ra đời của GOAT là sự kiện gây chấn động nhất. Ông chỉ ra rằng công dân đầu tiên của blockchain nên là AI agent, chứ không phải con người. Trong tương lai, có thể sẽ có một lượng lớn AI agent sử dụng công nghệ blockchain để thực hiện thanh toán, DeFi và nhiều chức năng khác.

Suji Yan đã xem lại dự đoán của mình vào cuối năm 2020, chỉ ra mối quan hệ giữa chính trị, địa chính trị và Bitcoin, cũng như mối quan hệ giữa chính trị phi tài chính và thế giới số đã được thực hiện. Ông dự đoán táo bạo rằng trong 40-60 năm tới, AI có thể sẽ có quyền con người, và quá trình này sẽ liên quan chặt chẽ đến Bitcoin.

Minh Đạo cho rằng sự thay đổi chính sách tiền điện tử của Trump là điều gây sốc nhất. Ông chỉ ra rằng việc gia đình Trump tham gia trực tiếp vào các dự án DeFi là điều hoàn toàn bất ngờ, và sự chuyển biến này có thể phá vỡ quy luật giảm một nửa chu kỳ bốn năm của Bitcoin.

Bitcoin vượt 100.000 USD sau khi mức độ tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ

Đối với câu hỏi liệu các nhà đầu tư nhỏ lẻ có khó tham gia sau khi Bitcoin vượt 100.000 USD hay không, Lão Bạch cho rằng điều này phụ thuộc vào cách định nghĩa "tham gia". Nếu mong đợi nhận được lợi nhuận gấp trăm, gấp ngàn lần như trong vài đợt tăng giảm trước đây, thì đúng là sau 100.000 USD sẽ khó thực hiện hơn. Nhưng nếu xem Bitcoin như một công cụ đầu tư tài chính tương tự như cổ phiếu Mỹ và vàng, thì nó vẫn là một trong những lựa chọn tốt nhất.

Suji Yan từ kinh nghiệm của quỹ thị trường sơ cấp chỉ ra rằng ngay cả khi một số quỹ có thể đạt được tỷ suất sinh lợi gần hoặc thỉnh thoảng vượt qua Bitcoin, nhưng về tính thanh khoản thì chắc chắn không thể bằng Bitcoin. Ông cho rằng, trong trường hợp quy mô càng lớn, việc muốn vượt qua Bitcoin cả về tính thanh khoản và lợi nhuận gần như là không thể.

Minh Đạo gợi ý rằng, đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều quan trọng là phải xem xét quy mô vốn của mình. Nếu vốn tương đối ít, có thể xem xét phân bổ 50% vào Bitcoin, 50% còn lại đầu tư vào một số dự án thị trường thứ cấp có vốn hóa thấp hoặc dự án thị trường sơ cấp.

Chiến lược đầu tư của tổ chức

Minh Đạo đã phân tích chiến lược của MicroStrategy như một công ty "bán độ biến động của Bitcoin", cũng như cách mà BlackRock liên tục mua vào thông qua ETF. Ông dự đoán rằng MicroStrategy có thể dừng tăng cường nắm giữ khi sở hữu 7-8% Bitcoin, vì sự tập trung quá mức sẽ ảnh hưởng đến tính phi tập trung của Bitcoin.

Lão Bạch cho rằng, chỉ cần Bitcoin không xảy ra sụp đổ lớn, chắc chắn sẽ có nhiều công ty noi gương MicroStrategy. Ông chỉ ra rằng, trong 2-3 năm tới, có thể sẽ xuất hiện các mô hình tương tự dựa trên Ethereum thậm chí là Solana.

Suji Yan dự đoán trong tương lai sẽ có nhiều tổ chức nhỏ tương tự như MicroStrategy, đặc biệt là ở các quốc gia khác nhau. Do lý do quản lý, nhiều quốc gia không sử dụng đồng đô la hạn chế việc mua Bitcoin ETF của Mỹ, điều này có thể thúc đẩy phiên bản địa phương của MicroStrategy.

Tính thanh khoản của Bitcoin và bản chất phi tập trung

Jeffrey Hu cho rằng, việc nắm giữ Bitcoin không mâu thuẫn với mức độ phi tập trung của nó. Tính phổ quát của Bitcoin chủ yếu được thể hiện qua việc tự bảo quản và xác thực giao dịch. Ông chỉ ra rằng, Bitcoin thông qua việc vận hành các nút đầy đủ, người dùng có thể hoàn toàn tự xác thực mỗi giao dịch, cơ chế phân phối quyền lực này vẫn có thể bảo vệ lợi ích của người dùng trong những tình huống cực đoan.

Minh Đạo chỉ ra rằng, những tổ chức như BlackRock hay MicroStrategy mua vào Bitcoin với số lượng lớn thực sự đã tăng cường khả năng tiếp cận Bitcoin. Ông coi ETF và cổ phiếu của MicroStrategy như là những token đóng gói Bitcoin, cho phép nhiều người không thể trực tiếp mua hoặc quản lý Bitcoin tham gia vào thị trường.

Ông Lão Bạch cho rằng, cấu trúc thị trường hiện tại đã có nhiều thay đổi. Ông chỉ ra rằng việc phát hiện giá giao ngay ngày càng phụ thuộc vào thị trường hợp đồng tương lai, trong khi mức độ phi tập trung của người nắm giữ giao ngay vẫn được duy trì rất tốt.

Suji Yan cho rằng trong dài hạn, Bitcoin có khả năng đạt được sự bao trùm thực sự giống như vàng. Ông dự đoán rằng, với tính di động và khả năng phân chia, Bitcoin có thể thâm nhập vào cuộc sống của người dân bình thường theo cách tương tự, trở thành phương tiện cho quà tặng và di sản.

Bitcoin hệ sinh thái hiện tại và tương lai

Jeffrey Hu cho rằng hệ sinh thái Bitcoin không nhất thiết phải là Bitcoin, vì nhiều dự án sẽ phát hành token riêng của họ, mặc dù có liên quan đến Bitcoin nhưng về bản chất là tài sản độc lập. Ông chỉ ra rằng lợi nhuận của BTC-Fi chủ yếu đến từ lợi nhuận staking, phí giao dịch và lợi nhuận cho vay.

Minh Đạo cho rằng khái niệm "Bitcoin Layer 2" này có chút gượng ép, mắc phải sai lầm của chủ nghĩa kinh nghiệm Ethereum. Ông chỉ ra rằng, cái gọi là Bitcoin Layer 2 hiện nay thực chất chỉ là một cây cầu, và độ an toàn có thể còn kém hơn cả sàn giao dịch tập trung.

Lão Bạch cho rằng Bitcoin Layer 2 hiện đang ở trạng thái bán chứng minh. Ông ấy khá lạc quan về việc khám phá Layer 2 gốc của Bitcoin, như mạng Lightning, RGB++ và các thứ khác.

Suji Yan cho rằng cần phân biệt ba khái niệm: hệ sinh thái Bitcoin, BTC-Fi và Bitcoin Layer 2. Ông đề nghị hệ sinh thái Bitcoin nên tập trung vào những lĩnh vực đặc biệt quan trọng và cần tính trung lập tuyệt đối, chẳng hạn như cơ sở hạ tầng về tự do ngôn luận.

Bitcoin trong nhiệm kỳ của Trump

Jeffrey Hu cho rằng, vào thời điểm hiện tại, rất khó để xác định liệu việc Trump lên nắm quyền có thực sự là điều tốt hay không. Ông dự đoán rằng vào năm 2025, có thể sẽ thấy Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác trở thành dự trữ chiến lược của các quốc gia hoặc chủ quyền, và nhiều quốc gia và khu vực có thể sẽ bắt chước, thiết lập các khu đặc biệt để thực hiện những thử nghiệm táo bạo hơn.

Minh Đạo chỉ ra rằng, sau khi Trump lên nắm quyền, Đảng Cộng hòa kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện, điều này khiến cho việc thông qua các dự luật dễ dàng hơn. Ông dự đoán rằng khả năng thông qua các dự luật thân thiện với tiền điện tử trong nhiệm kỳ của Trump là rất cao.

Suji Yan cho rằng, thuộc tính của Bitcoin và chủ nghĩa mã hóa phù hợp hơn với ý tưởng của Đảng Cộng hòa (chính phủ nhỏ, hạn chế quyền lực của chính phủ). Ông nhắc nhở, cần có cái nhìn lý trí về những chính sách có lợi, chú ý đến cách thức và nhịp độ thực hiện chính sách.

Dự đoán năm 2025

Ming Dao cho rằng khả năng xảy ra chuyển đổi giữa bò và gấu trong quý đầu tiên là khá nhỏ, có thể phải đến quý thứ hai hoặc muộn hơn. Ông dự đoán rằng trong 100 ngày đầu tiên sau khi Trump lên nắm quyền, nhiều cam kết có thể dần dần được thực hiện, và các dự luật chính sách sẽ có ảnh hưởng lớn hơn đến nền tảng hợp đồng thông minh.

Suji Yan quan sát thấy rằng vào năm 2025 có thể xảy ra một số thay đổi cấu trúc quan trọng: các tổ chức tài chính truyền thống sẽ tham gia sâu hơn vào thị trường crypto, các công ty công nghệ lớn có thể đưa tiền mã hóa vào bảng cân đối kế toán, hệ sinh thái Layer 2 có thể chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ, và sự tích hợp giữa DeFi và tài chính truyền thống sẽ được tăng tốc.

Ông ấy khuyên các nhà khởi nghiệp nên nắm bắt cơ hội này, các nhà đầu tư bình thường không nên bị ảnh hưởng bởi những biến động ngắn hạn mà bị rút khỏi thị trường, nhìn chung, thị trường có xu hướng tốt trong dài hạn, nhưng cách thức tin tốt được thực hiện có thể khác với mong đợi.