Cangyu chuyển đổi sang kinh doanh khai thác tiền điện tử, giá trị thị trường có thể bị đánh giá thấp

Gần đây, công ty CanGu đã liên tiếp phát hành ba thông báo quan trọng, thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành. Công ty đã mua lại thiết bị khai thác tiền điện tử đang hoạt động với công suất 32Eh/s với giá 256 triệu USD, và dự định phát hành cổ phiếu trị giá 144 triệu USD để mua thêm thiết bị khai thác đang hoạt động với công suất 18Eh/s. Ngoài ra, CanGu đã sản xuất tổng cộng 393 coin Bitcoin trong tháng 11.

Những biện pháp này đánh dấu việc CanGu chính thức tham gia vào lĩnh vực khai thác tiền điện tử. Giai đoạn đầu tiên bao gồm việc mua 32Eh/s thiết bị khai thác phân bổ tại năm quốc gia ở Mỹ, Trung Đông và châu Phi, chủ yếu sử dụng máy khai thác S19 flagship, dự kiến có khoảng 4 năm chu kỳ khấu hao. Giá tắt máy của thiết bị khoảng 70.000 USD cho mỗi đồng Bitcoin, giá này đã bao gồm chi phí vận hành lưu giữ.

Vốn cần thiết để mua thiết bị 18Eh/s trong giai đoạn thứ hai sẽ được huy động thông qua phương thức phát hành định hướng, dự kiến sẽ hoàn thành giao dịch vào tháng 3 năm 2025. Đáng chú ý là, Cang Gu cũng đã ký một thỏa thuận bổ sung, nếu giá trị thị trường của công ty đạt đến một mức nhất định trong 30 ngày giao dịch liên tiếp trong vòng 30 tháng tới, sẽ phát hành thêm cổ phiếu trị giá 97.105.500 USD như một phần thưởng.

Mặc dù giá Bitcoin gần đây đã tăng mạnh, nhưng giá mà CanGu đã mua lại là tương đối hợp lý. Điều này là do công ty đã đạt được thỏa thuận với bên bán khi giá Bitcoin ở khoảng 60.000-70.000 USD.

Cuộc chuyển đổi chiến lược này sẽ biến Can Gu từ một nhà phân phối ô tô thành một công ty khai thác tiền điện tử tự vận hành. Trong tương lai, công ty dự định mở rộng thêm lĩnh vực kinh doanh, bao gồm cho thuê sức mạnh tính toán và dịch vụ lưu trữ đám mây, nhằm giảm thiểu tác động của biến động giá Bitcoin đối với lợi nhuận của công ty.

Xét từ góc độ đầu tư, sau khi hoàn thành giai đoạn thu mua thứ hai, công ty Can Gu sẽ đạt công suất khai thác 50Eh/s, hứa hẹn trở thành công ty khai thác lớn nhất trong số các công ty niêm yết tại Mỹ. So với đó, hiện tại các công ty khai thác chính ở Bắc Mỹ như Marathon Digital có công suất tự khai thác là 46Eh/s, vốn hóa thị trường 7,9 tỷ USD; Cleanspark có công suất tự khai thác là 32EH/s, vốn hóa thị trường 3,6 tỷ USD.

Xem xét rằng giá đóng cửa của Can Gu tương đối cao, chúng ta có thể bảo thủ lấy 1,1 triệu đô la mỗi Eh làm chuẩn định giá. Từ đó tính toán, giá trị thị trường tiềm năng của Can Gu sau khi hoàn thành lô mua thứ hai có thể đạt 5,5 tỷ đô la. So với giá trị thị trường hiện tại chỉ 720 triệu đô la, giá cổ phiếu của Can Gu có thể bị định giá thấp nghiêm trọng, không gian tăng trưởng trong tương lai có thể từ 3,9 lần đến 6,6 lần.