Ethereum có thể trở lại đỉnh cao?

Gần đây, giới tiền điện tử đã chú ý đến sự trì trệ kéo dài của Ethereum. Dù là xu hướng giá, thị phần hay tâm lý cộng đồng, tất cả đều ở mức thấp lịch sử. Đồng tiền điện tử hàng đầu từng có này dường như đang trải qua sự sụt giảm nghiêm trọng, thậm chí không thể thiết lập mức cao mới trong chu kỳ này. Tuy nhiên, trong vài ngày qua, Ethereum dường như đã xuất hiện dấu hiệu phục hồi. Vậy, điều gì đã dẫn đến hiệu suất kém kéo dài của nó? Liệu đà tăng hiện tại có thể duy trì không?

Cuộc khủng hoảng của Ethereum

Không còn nghi ngờ gì nữa, Ethereum đang gặp khó khăn. Kể từ tháng 12 năm 2024, mỗi khi tâm lý thị trường dao động dẫn đến sự sụt giảm tổng thể của thị trường tiền điện tử, chỉ có Bitcoin mới có thể phục hồi và vượt qua mức cao mới, trong khi Ethereum lại khó có thể trở lại mức độ như trước.

Dưới đây là tổng quan về hiệu suất thị trường của Ethereum trong vài tháng qua: Vào tháng 11 năm 2024, thị trường đang trong xu hướng tăng, giá Bitcoin khoảng 96,405 đô la, giá Ether là 3,703 đô la. Vào ngày 1 tháng 12 năm 2024, thị trường giảm nhẹ, giá Bitcoin giảm xuống 93,557 đô la, giá Ether giảm xuống 3,337 đô la. Mặc dù trong nửa sau của tháng, cả hai loại tiền điện tử chính đều đã chạm tới mức giá quan trọng, nhưng không thể duy trì đà tăng và lại giảm trở lại.

Vào ngày 1 tháng 1 năm 2025, giá Bitcoin là 94,500 USD, cao hơn một chút so với tháng trước, trong khi Ether tiếp tục giảm xuống còn 3,298 USD. Đến ngày 1 tháng 2, dữ liệu cho thấy Bitcoin giảm mạnh xuống còn 84,381 USD, và Ether giảm xuống còn 2,236 USD. Bitcoin trong những ngày cuối tháng đã có lúc chạm tới 102,000 USD, nhưng Ether không thể trở lại mức cao trước đó. Thực tế, khi Bitcoin phục hồi từ 84,381 USD vào tháng 2 lên 94,304 USD vào tháng 4, Ether vẫn tiếp tục giảm và không thể kiểm tra lại mức cao trước đó. Tỷ lệ BTC/ETH tiếp tục mở rộng, điều này rất rõ ràng trong biểu đồ.

Tính đến thời điểm viết bài, giá giao dịch Ethereum khoảng 2,400 đô la, xét về hiệu suất trong vài tháng qua, đây là một mức tăng khá. Tuy nhiên, nó vẫn chưa vượt qua mức giá cao hơn. Vấn đề gì đã xảy ra trên thị trường Ethereum? Hãy cùng phân tích một vài yếu tố chính.

Bitcoin và Meme Coin chiếm lĩnh thị trường

Trong vài tháng qua, Bitcoin và meme coin đã trở thành tâm điểm của thị trường. Thông tin về việc chính phủ Mỹ dự định thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin đã gây ra nhiều cuộc thảo luận, nhiều chính quyền tiểu bang của Mỹ cũng đang xem xét việc thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược. Texas và New Hampshire đã có những bước tiến trong lĩnh vực này, các tiểu bang khác cũng như một số quốc gia đang bắt chước.

Sở thích của các quốc gia có chủ quyền đã thu hút thêm sự chú ý của các nhà đầu tư lớn và các tổ chức. Gần đây, một công ty niêm yết lớn đã công bố việc tăng cường nắm giữ Bitcoin, củng cố vị thế của nó như công ty niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất. Trong tổng cung 21 triệu Bitcoin, công ty này nắm giữ hơn 555,000 đồng.

Trong khi đó, các đồng coin meme cũng đang thu hút sự chú ý của thị trường. Một trong những đồng coin meme thành công nhất năm 2025 là Fartcoin, với vốn hóa thị trường vượt qua 1 tỷ đô la, được phát hành trên một blockchain công cộng. Nền tảng phát hành đồng coin meme nổi tiếng PumpFun cũng đã chọn cùng một blockchain. Hầu hết các token meme nóng nhất được tạo ra vào cuối năm 2024 và năm 2025 đều đến từ nền tảng này.

Do đó, Ethereum rõ ràng đã bỏ lỡ làn sóng này. Hơn nữa, các cuộc thảo luận về tài chính phi tập trung (DeFi) cũng giảm rõ rệt do thiếu đổi mới quan trọng. Nói chung, Ethereum không nằm ở trung tâm của bất kỳ điểm nóng quan trọng nào, thiếu động lực để thúc đẩy giá tăng.

Chuyển giao tính thanh khoản sang mạng con

Chi phí Gas cao của Ethereum luôn là rào cản chính cho sự phát triển của nó. Tệ hơn nữa, đã xuất hiện nhiều giải pháp mạng lớp hai trên mạng Ethereum, như Polygon, Optimism, Base, Linea và Arbitrum. Những mạng lớp hai này đang cạnh tranh với Ethereum về tính thanh khoản. Nhờ có sự tồn tại của USDC, những mạng này không cần quá nhiều ETH để thực hiện các giao dịch. Chưa kể, trên các nền tảng lớp hai này có thể thực hiện nhiều hoạt động khác nhau, do đó số lượng giao dịch qua chuỗi chính Ethereum đã giảm. Nhu cầu ETH lẽ ra nên tăng lên cùng với mức sử dụng trên chuỗi, nhưng thực tế lại không phải vậy.

Sự trỗi dậy của các mạng cạnh tranh

Một số chuỗi công khai cạnh tranh cung cấp trải nghiệm tốt hơn cho các nhà phát triển và người dùng. Ai lại không muốn một chuỗi nhanh hơn, rẻ hơn và mạnh mẽ hơn chứ? Theo một báo cáo từ một nền tảng dữ liệu về các chuỗi công khai này, hoạt động liên tục trên chuỗi đã tiết lộ lý do tại sao nó có thể thu hút được nhiều nhà phát triển và nhà đầu tư bình thường hơn:

• Hiệu suất và khả năng mở rộng cao hơn: Một số blockchain công cộng có thể xử lý tới 3,000 giao dịch mỗi giây, lý thuyết có thể đạt tới 65,000 TPS. So với đó, khả năng xử lý của Ethereum chỉ là 15 giao dịch mỗi giây hoàn toàn không thể sánh kịp. Xem xét rằng chi phí xử lý giao dịch lớn của những blockchain công cộng này rất thấp, lý do mà các nhà phát triển ưa chuộng chúng là điều hiển nhiên.

• Hệ sinh thái năng động và hỗ trợ mạnh mẽ: Những hệ sinh thái này cung cấp cho các nhà phát triển nhiều tài nguyên và công cụ phong phú, thúc đẩy sự phát triển của họ. Chúng cung cấp bộ công cụ dành cho nhà phát triển và cơ hội tài trợ, giúp các dự án mới có thể ra đời một cách liền mạch.

Các chuỗi công khai lớp 1 này đang ngày càng tăng trưởng về mức độ phổ biến và chức năng. Việc áp dụng của các tổ chức sẽ càng làm suy yếu vị thế thống trị của Ethereum. Một số nền tảng cũng đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và thị trường stablecoin.

Sự quan tâm của tổ chức hạn chế

Khi các công ty toàn cầu, các ông lớn thị trường và các quốc gia liên tục tích lũy Bitcoin, tình hình của Ethereum lại hoàn toàn khác biệt. Theo một nền tảng dữ liệu nào đó thống kê, số lượng công ty niêm yết nắm giữ Ethereum rất ít, với tổng giá trị chưa đến 500 triệu USD, trong khi con số này của Bitcoin đã vượt quá 50 tỷ USD.

Thị trường ETF tiền mã hóa cho thấy sự chênh lệch lớn giữa nhu cầu của Bitcoin và Ether, trong đó Ether không thể ghi nhận lượng vốn chảy vào cao như Bitcoin. Dữ liệu về dòng vốn ETF cho thấy, Bitcoin nhờ vào lợi thế tiên phong và chức năng lưu trữ giá trị được chấp nhận rộng rãi, đã thu hút một lượng lớn nhà đầu tư lớn. Trong khi đó, mặc dù Ether đã ghi nhận hàng tỷ đô la vốn trong ETF giao ngay, nhưng con số của nó vẫn còn xa so với Bitcoin.

Hy vọng của Ethereum: Liệu nó có thể trở lại đỉnh cao?

Ethereum cần một bước đột phá lớn để giành lại vị thế thống trị trên thị trường, thu hút đầu tư rộng rãi và đạt được sự gia tăng giá trị. Gần đây, Ethereum vừa kích hoạt một bản nâng cấp. Đây là một tiến triển tích cực, nhưng nó không thể hoàn toàn giải quyết những thách thức trong việc cầu nối tài sản và dữ liệu trong hệ sinh thái lớp hai của Ethereum. Các đối thủ vẫn giữ ưu thế vì người dùng có thể chuyển đổi liền mạch giữa nhiều ứng dụng phi tập trung (DApps).

Tuy nhiên, bản nâng cấp này dường như đã có ảnh hưởng tích cực đến giá Ethereum, với mức tăng 20% trong 24 giờ qua, đạt 2,400 USD. Liệu đồng tiền hàng đầu này có thể trở lại đỉnh cao một lần nữa? Chúng ta cần kiên nhẫn chờ đợi, quan sát xem những cải tiến gần đây có thể mang lại cho Ethereum bao nhiêu và liệu điều này có đủ để ETH trở lại đường đua cạnh tranh hay không.