Trong lĩnh vực công nghệ tài chính toàn cầu, việc quản lý stablecoin đã trở thành đối tượng theo dõi chính của các chính phủ. Tính đến tháng 7 năm 2025, các quốc gia và khu vực khác nhau đã xây dựng các chiến lược quản lý đặc trưng dựa trên hệ sinh thái tài chính và mục tiêu chính sách độc đáo của họ.

Liên minh châu Âu đã tiên phong triển khai "Khung quy định về thị trường tài sản tiền điện tử" (MiCA), một quy định mang tính cột mốc sẽ được áp dụng hoàn toàn vào tháng 12 năm 2024. MiCA phân loại stablecoin thành Token hỗ trợ tài sản (ART) và Token tiền điện tử (EMT), đồng thời đưa ra các yêu cầu nghiêm ngặt về dự trữ, minh bạch và thanh khoản. Các tổ chức phát hành phải có giấy phép từ ngân hàng EU hoặc tổ chức tiền điện tử và lưu trữ tài sản dự trữ trong lãnh thổ EU. Đối với các nhà phát hành lớn có giá trị vốn hóa thị trường vượt quá 1 tỷ euro, còn phải tuân thủ các hạn chế giao dịch và yêu cầu vốn nghiêm ngặt hơn.

MiCA yêu cầu công khai định kỳ cấu trúc dự trữ và chấp nhận kiểm toán, nhằm ngăn chặn những sự cố sụp đổ tương tự như Terra/Luna xảy ra lần nữa. Biện pháp này đã tăng cường đáng kể niềm tin của thị trường. Đáng chú ý, nhà phát hành USDC là Circle đã thành công trong việc nhận được giấy phép từ cơ quan tiền điện tử Pháp vào tháng 5 năm 2024, trở thành một trong những nhà phát hành stablecoin đầu tiên tuân thủ quy định MiCA.

Trong khi đó, các quốc gia khác cũng đang tích cực khám phá các giải pháp quản lý phù hợp với điều kiện quốc gia của mình. Dự thảo "Đạo luật GENIUS" được Mỹ đưa ra có những điểm tương đồng với MiCA của EU, nhưng có sự khác biệt trong các chi tiết thực hiện cụ thể. Các quốc gia Châu Á như Singapore và Nhật Bản đã áp dụng một thái độ cởi mở hơn, cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa quản lý và đổi mới.

Những biện pháp quản lý này chắc chắn sẽ định hình lại cấu trúc thị trường tiền điện tử toàn cầu. Một mặt, quy định nghiêm ngặt có thể nâng cao ngưỡng gia nhập thị trường, có thể dẫn đến việc một số dự án stablecoin nhỏ bị loại bỏ. Mặt khác, một môi trường thị trường được quy định có khả năng thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn, thúc đẩy toàn ngành phát triển theo hướng trưởng thành và minh bạch hơn.

Với việc các quốc gia dần hoàn thiện khung pháp lý, chúng ta có thể dự đoán rằng trong tương lai, thị trường stablecoin toàn cầu sẽ xuất hiện xu hướng phát triển đa dạng và địa phương hóa hơn. Sự phối hợp và hợp tác giữa các cơ quan quản lý của các quốc gia cũng sẽ trở thành yếu tố then chốt để đối phó với những thách thức từ giao dịch xuyên biên giới, đảm bảo sự ổn định và an toàn của hệ thống tài chính toàn cầu.