Phân tích logic đầu tư DePIN: Hiểu cơ hội mới từ con số không

Kể từ năm 2022, DePIN và AI đã đồng hành như hai hướng đầu tư tiền điện tử mới. Tuy nhiên, lĩnh vực DePIN dường như vẫn thiếu một dự án biểu tượng. Mặc dù Helium có thể được coi là một dự án hàng đầu, nhưng nó thậm chí đã xuất hiện trước cả khái niệm DePIN. Bittensor, Render và Akash trong bảng được xếp nhiều hơn vào lĩnh vực AI.

Điều này cho thấy DePIN thiếu một dự án đầu tàu đủ mạnh để phá vỡ trần của lĩnh vực này. Do đó, lĩnh vực DePIN có thể vẫn còn một số cơ hội Alpha trong 1-3 năm tới.

Bài viết này cố gắng hệ thống hóa logic đầu tư của DePIN từ con số không, bao gồm lý do tại sao DePIN đáng để chúng ta chú ý, cũng như đề xuất một khung phân tích đơn giản. Vì DePIN là một khái niệm tổng hợp bao gồm nhiều lĩnh vực con, bài viết sẽ giải thích khái niệm từ góc độ trừu tượng, đồng thời đưa ra một số ví dụ cụ thể.

Tại sao nên quan tâm đến đầu tư DePIN

DePIN không phải là một chiêu trò

Đầu tiên cần phải làm rõ, việc phi tập trung hóa cơ sở hạ tầng của thế giới vật lý không phải là một ý tưởng hoa mỹ, cũng không chỉ đơn thuần là "kể chuyện thổi phồng", mà là điều có thể thực hiện được. Trong DePIN thực sự tồn tại những trường hợp mà việc phi tập trung có thể "thực hiện" hoặc "tối ưu hóa" một số tình huống.

Dưới đây là hai ví dụ đơn giản:

Trong một lĩnh vực chính của DePIN - lĩnh vực viễn thông, lấy thị trường Mỹ làm ví dụ, các nhà khai thác viễn thông truyền thống thường cần đầu tư hàng tỷ đô la vào việc đấu giá giấy phép phổ tần và triển khai trạm gốc, sau đó phải trả chi phí triển khai từ 200.000 đến 500.000 đô la cho mỗi trạm gốc có bán kính phủ sóng từ 1-3 km. Trong một cuộc đấu giá của Ủy ban Truyền thông Liên bang Mỹ vào năm 2022 cho phổ tần 5G 3.45GHz, một nhà khai thác đã đầu tư 9 tỷ đô la, trở thành nhà khai thác có mức đầu tư cao nhất. Mô hình cơ sở hạ tầng bị chi phối bởi sự tập trung này dẫn đến giá dịch vụ viễn thông cao.

Một mạng di động phi tập trung nào đó thông qua hình thức cộng đồng crowdsourcing, đã phân chia chi phí ban đầu này đến từng người dùng, cá nhân chỉ cần mua thiết bị hotspot với giá 249 đô la hoặc 499 đô la để kết nối vào mạng, trở thành "nhà điều hành vi mô", thông qua động lực từ token để thúc đẩy cộng đồng tự phát triển mạng lưới, từ đó giảm tổng mức đầu tư. Chi phí triển khai một trạm gốc của một nhà mạng truyền thống khoảng 200.000 đô la, trong khi mạng phi tập trung này chỉ cần triển khai khoảng 100 thiết bị hotspot ( với tổng chi phí khoảng 50.000 đô la ) để đạt được vùng phủ sóng gần tương tự, giảm chi phí khoảng 75%.

Ngoài ra, trong lĩnh vực dữ liệu AI, các công ty AI truyền thống phải trả tới 300 triệu USD/năm cho phí API để có được dữ liệu huấn luyện từ các nền tảng xã hội, và sử dụng dịch vụ proxy để thu thập dữ liệu. Không chỉ vậy, họ còn phải đối mặt với ngày càng nhiều hạn chế về bản quyền và công nghệ, tính tuân thủ và sự đa dạng của nguồn dữ liệu khó được đảm bảo.

Một nền tảng thu thập dữ liệu phi tập trung đã phá vỡ tình thế bế tắc này thông qua việc thu thập dữ liệu Web phân tán, cho phép người dùng chia sẻ băng thông nhàn rỗi bằng cách tải xuống tiện ích mở rộng trình duyệt, giúp thu thập dữ liệu từ các trang web công khai và nhận phần thưởng bằng mã thông báo. Mô hình này đã giảm đáng kể chi phí thu thập dữ liệu của các công ty AI, đồng thời đạt được sự đa dạng và phân bố địa lý của dữ liệu. Theo thống kê, hiện có tổng cộng 109.755.404 địa chỉ IP từ 190 quốc gia tham gia vào mạng, đóng góp trung bình 1.000 TB dữ liệu Internet mỗi ngày.

Tóm lại, điểm khởi đầu cơ bản cho việc đầu tư vào hướng DePIN này là: cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung có cơ hội làm tốt hơn cơ sở hạ tầng vật lý truyền thống, thậm chí là thực hiện những điều mà phương pháp truyền thống không thể làm được.

là điểm giao thoa giữa cơ sở hạ tầng và ứng dụng tiêu dùng

Là hai mảng chính trong đầu tư tiền điện tử, cơ sở hạ tầng và ứng dụng người tiêu dùng đang đối mặt với một số vấn đề.

Các dự án cơ sở hạ tầng thường có hai đặc điểm: Thứ nhất, thuộc tính công nghệ rất mạnh, chẳng hạn như ZK, FHE, MPC và các công nghệ khác có ngưỡng cao, nhận thức của thị trường có một số khoảng cách. Thứ hai, ngoài các dự án quen thuộc với chúng ta như Layer1/2, cầu nối chuỗi chéo, staking có thể tiếp cận trực tiếp người dùng cuối, hầu hết các cơ sở hạ tầng thực chất là hướng tới doanh nghiệp. Ví dụ như công cụ phát triển, lớp khả dụng dữ liệu, oracle, bộ đồng xử lý, v.v., tương đối xa rời người dùng.

Hai điểm này khiến cho các dự án hạ tầng rất khó để thúc đẩy sự chiếm lĩnh tâm trí của người dùng, khả năng truyền bá kém. Mặc dù hạ tầng chất lượng cao có một mức độ phù hợp với thị trường sản phẩm và doanh thu nhất định, có thể tự nuôi sống qua các chu kỳ, nhưng trong tình trạng thị trường khan hiếm sự chú ý, việc thiếu sự chiếm lĩnh tâm trí dẫn đến khó khăn trong việc niêm yết sau này.

Nhìn từ góc độ ngược lại, ứng dụng của người tiêu dùng có lợi thế tự nhiên trong việc tiếp cận trực tiếp với người dùng cuối, trong việc chiếm lĩnh tâm trí. Tuy nhiên, những khái niệm mới rất dễ bị thị trường bác bỏ, thậm chí có thể giảm sút nghiêm trọng sau khi xu hướng chuyển đổi. Những dự án loại này thường rơi vào vòng lặp từ việc điều khiển bởi câu chuyện đến bùng nổ ngắn hạn, rồi đến suy giảm bị bác bỏ, và có vòng đời ngắn. Ví dụ bao gồm một số dự án token xã hội, v.v.

Tăng trưởng, chiếm hữu tâm trí, niêm yết đồng tiền đều là những vấn đề được thảo luận rất nhiều trong chu kỳ này. Xét một cách tổng thể, DePIN có thể giải quyết tốt hơn những khó khăn liên quan đến hai điểm trên, tìm ra điểm cân bằng.

1. DePIN được xây dựng dựa trên nhu cầu thực tế trong thế giới vật lý, chẳng hạn như năng lượng, mạng không dây, v.v., các dự án DePIN chất lượng cao có sự phù hợp vững chắc với thị trường sản phẩm và doanh thu, khó bị bác bỏ và dễ được thị trường hiểu. Ví dụ, một mạng di động phi tập trung cung cấp gói dữ liệu không giới hạn 30 đô la mỗi tháng, rõ ràng rẻ hơn so với các gói do nhà cung cấp truyền thống cung cấp.

2. DePIN cũng có nhu cầu sử dụng từ phía người dùng, có thể chiếm lĩnh tâm trí. Ví dụ, người dùng có thể tải xuống một tiện ích mở rộng trình duyệt của một nền tảng thu thập dữ liệu phi tập trung để đóng góp băng thông nhàn rỗi của mình, hiện tại nền tảng này đã tiếp cận được 2,5 triệu người dùng cuối, và nhiều trong số đó là người dùng không phải gốc mã hóa. Các lĩnh vực khác như eSIM, WiFi, dữ liệu trên xe hơi cũng tương tự, rất gần gũi với người dùng.

Khung đầu tư DePIN

Hướng

Chỉ từ trực giác, 5G và mạng không dây là thị trường lớn, dữ liệu xe hơi và dữ liệu thời tiết là thị trường nhỏ. Từ phía cầu, xem liệu có phải là nhu cầu thiết yếu (5G) hay nhu cầu mạnh mẽ. Hơn nữa, do thị phần của 5G trong thị trường truyền thống rất lớn, ngay cả khi DePIN có thể nắm bắt một phần nhỏ trong đó, thì dưới quy mô của cryptocurrency, dung lượng thị trường cũng khá đáng kể.

sản phẩm

Theo báo cáo của một tổ chức nghiên cứu, mô hình DePIN đặc biệt phù hợp với những ngành đòi hỏi vốn cao, có rào cản gia nhập cao, có cấu trúc độc quyền rõ ràng và sử dụng tài nguyên chưa hiệu quả. Về cơ bản, việc trả lời câu hỏi về sự phù hợp của sản phẩm với thị trường nhìn chung là hai điểm.

Tại đầu cung, liệu DePIN có thực hiện được những điều mà trước đây không thể làm, hoặc có lợi thế nổi bật hơn so với các giải pháp hiện có về chi phí, hiệu suất, v.v. Ví dụ như một dự án thu thập bản đồ phi tập trung trong lĩnh vực thu thập bản đồ, thu thập bản đồ truyền thống ít nhất gặp phải ba vấn đề lớn:

• Truyền thống phụ thuộc vào đội xe chuyên nghiệp và đánh dấu thủ công, chi phí cao và khả năng mở rộng kém
• Chu kỳ cập nhật dịch vụ cảnh quan truyền thống dài, tỷ lệ bao phủ ở các khu vực hẻo lánh thấp
• Nhà cung cấp dịch vụ bản đồ tập trung độc quyền quyền định giá dữ liệu

Dự án này cho phép người dùng thu thập dữ liệu thông qua việc bán camera hành trình, biến việc thu thập dữ liệu thành một hoạt động mà người dùng thực hiện hàng ngày khi lái xe. Thông qua việc khuyến khích bằng token, người dùng sẽ được hướng dẫn để ưu tiên đầu tư tài nguyên vào những khu vực có nhu cầu cao.

Ở phía cầu, các sản phẩm mà DePIN cung cấp phải có nhu cầu thị trường thực sự, tốt nhất là có ý định chi trả mạnh mẽ. Ví dụ tương tự, dự án bản đồ này có thể bán dữ liệu bản đồ cho các công ty tự lái, logistics, bảo hiểm và chính quyền địa phương, nhu cầu chính được xác nhận.

Về phần cứng, một tổ chức đầu tư đã mở đầu bài viết của mình vào năm 2023 bằng cách đề cập đến phần cứng. Tác giả ở đây xin bổ sung một vài quan điểm.

Thời gian của phần cứng có thể được tóm tắt là "sản xuất - bán - phân phối - bảo trì".

Sản xuất

Dự án tự thiết kế và sản xuất phần cứng, hay sử dụng phần cứng hiện có? Ví dụ, một mạng di động phi tập trung cung cấp hai loại điểm phát sóng riêng, cũng hỗ trợ tích hợp mạng WiFi hiện có. Hoặc các dự án DePIN về tính toán và lưu trữ, có thể sử dụng trực tiếp các card đồ họa và ổ cứng hiện có.

Bán hàng

Giá cả công khai của sản phẩm có nghĩa là người dùng sẽ tính toán chu kỳ hoàn vốn dựa trên lợi nhuận tiềm năng. Một thiết bị phát wifi di động gia đình của một mạng lưới phi tập trung có giá 249 đô la Mỹ, một thiết bị thu thập dữ liệu trên xe có giá 1.331 đô la Mỹ.

Phân phát

Làm thế nào để phân phối? Phân phối liên quan đến nhiều yếu tố không chắc chắn: thời gian logistics, chi phí vận chuyển, cũng như chu kỳ giao hàng từ khi bắt đầu bán trước, v.v. Đối với các dự án nhắm tới quy mô toàn cầu, thiết kế và phương tiện phân phối không hợp lý có thể làm chậm đáng kể tiến độ của dự án.

bảo trì

Người dùng cần làm gì để bảo trì phần cứng? Một số thiết bị có thể gặp phải tình trạng khấu hao hoặc hao mòn. Ví dụ bảo trì đơn giản nhất là một nền tảng thu thập dữ liệu phi tập trung, người dùng chỉ cần tải về tiện ích mở rộng trình duyệt, không yêu cầu thao tác khác; hoặc một điểm phát sóng của mạng di động phi tập trung, chỉ cần cài đặt đơn giản là có thể hoạt động liên tục. Nếu liên quan đến năng lượng mặt trời, có thể sẽ phức tạp hơn.

Kết hợp các điểm trên, mô hình đơn giản nhất là mô hình của một nền tảng thu thập dữ liệu phi tập trung - trực tiếp sử dụng băng thông mạng hiện có, không cần sản xuất và phân phối, người dùng có thể bắt đầu mà không có rào cản, cũng không cần bán hàng, giúp mở rộng mạng nhanh chóng trong giai đoạn đầu của dự án.

Quả thật, nhu cầu phần cứng của các dự án ở mỗi hướng là khác nhau. Nhưng phần cứng liên quan đến ma sát trong việc áp dụng ban đầu. Ma sát càng nhỏ trong giai đoạn đầu của dự án thì càng tốt, khi dự án trưởng thành, một số ma sát có thể mang lại sự giữ chân và một mức độ ràng buộc nhất định. Đối với các đội khởi nghiệp, cần phải kiểm soát lựa chọn con đường và đầu tư tài nguyên về phần cứng, từng bước tiến bộ chứ không phải làm ngay một lúc.

Hãy tưởng tượng, nếu việc "sản xuất - bán hàng - phân phối - bảo trì" đều không dễ dàng, thì trừ khi có động lực rất mạnh và chắc chắn, tại sao người dùng lại muốn tham gia?

( kinh tế mã thông báo

Thiết kế cơ chế token là một trong những phần thách thức nhất trong dự án DePIN. Khác với các dự án ở các lĩnh vực khác, DePIN cần phải khuyến khích các bên tham gia mạng lưới ngay từ giai đoạn đầu, do đó cần phải phát hành token ở giai đoạn rất sớm của dự án. Chủ đề này phù hợp để mở một bài viết mới thực hiện một số nghiên cứu trường hợp, bài viết này sẽ không mở rộng thêm.

![Cơ hội Alpha vẫn còn, từ con số không bắt đầu phân tích logic đầu tư DePIN])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e5f84e2a2c1767387e29975591f6670.webp###

( đội

Trong sự phân bổ đội ngũ, người sáng lập ít nhất cần có một người có nền tảng sau: một là từng làm việc tại các công ty truyền thống trong lĩnh vực này và có kinh nghiệm phong phú, chịu trách nhiệm về các vấn đề thực tiễn như kỹ thuật và sản phẩm, hai là có nền tảng về tiền điện tử, hiểu biết về kinh tế token và xây dựng cộng đồng, phân biệt sở thích và mô hình tâm lý giữa người dùng tiền điện tử và người dùng không phải tiền điện tử.

) khác

Vấn đề quản lý, chẳng hạn như việc thu thập hình ảnh và dữ liệu đường phố ở một số khu vực rõ ràng là rất nhạy cảm.

Tóm tắt

Tiền điện tử trong chu kỳ này thực sự chưa có ứng dụng nào "vượt ra ngoài". Dường như chúng ta vẫn còn rất xa để có thể thu hút người dùng bên ngoài. Một số ứng dụng tiền điện tử cung cấp các động lực ngắn hạn là lý do người dùng sử dụng chúng, nhưng không thể bền vững. Trong khi đó, lợi ích kinh tế từ DePIN, phát sinh từ nền tảng, có khả năng thay thế cơ sở hạ tầng truyền thống từ phía người dùng, từ đó đạt được tính bền vững cho ứng dụng và đạt được sự chấp nhận quy mô lớn.

Mặc dù đặc tính kết hợp với thực tế của DePIN khiến chu kỳ phát triển kéo dài hơn, nhưng chúng ta đã thấy một số ánh sáng từ sự phát triển của một mạng di động phi tập trung: mạng này hợp tác với một nhà điều hành truyền thống, thiết bị của người dùng có thể không