Phân tích tác động của cuộc bầu cử tổng thống Hàn Quốc đến thị trường Tài sản tiền điện tử toàn cầu

Hàn Quốc dự kiến tổ chức bầu cử tổng thống vào ngày 3 tháng 6. Mặc dù đây có vẻ là một sự kiện chính trị địa phương, nhưng do vị thế quan trọng của Hàn Quốc trong thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu, ảnh hưởng của nó sẽ vượt ra ngoài biên giới.

Hàn Quốc như một trung tâm Web3 toàn cầu

Hàn Quốc được coi là thị trường tài sản tiền điện tử quan trọng thứ ba toàn cầu, chỉ sau Mỹ và Trung Quốc. Khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 7,3 triệu tỷ won, với hơn 20 triệu tài khoản đăng ký và 9,7 triệu người dùng hoạt động. Các nhà đầu tư Hàn Quốc thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến các đồng coin mới, và hoạt động trên chuỗi cũng rất sôi động, khiến nước này trở thành một chỉ số quan trọng để đo lường mức độ chấp nhận toàn cầu của các dự án mới.

Đối với nhiều dự án toàn cầu, Hàn Quốc đã trở thành điểm chiến lược để gia nhập thị trường châu Á rộng lớn hơn. Điều này khiến cuộc bầu cử sắp tới trở nên đặc biệt quan trọng, vì các vấn đề tranh cử chính bao gồm thuế tài sản tiền điện tử, quản lý stablecoin và phê duyệt ETF.

Bốn thay đổi có thể xảy ra sau cuộc bầu cử

1. Tài sản tiền điện tử thuế thu nhập hoãn lại chính sách có thể sẽ kết thúc

Hiện tại, việc đánh thuế tài sản ảo ở Hàn Quốc đã bị hoãn đến năm 2027. Tuy nhiên, khi các thực thể doanh nghiệp dần được phép tham gia vào thị trường mã hóa, việc cải cách toàn diện khung thuế dường như là điều không thể tránh khỏi. Chính phủ có thể sẽ tìm kiếm việc sửa đổi luật pháp để bãi bỏ chính sách hoãn hiện tại và thực hiện đánh thuế sớm hơn.

Nếu thuế được thực hiện, khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch trong nước có thể giảm đáng kể. Tham khảo các tiền lệ quốc tế, Ấn Độ và Indonesia đã chứng kiến khối lượng giao dịch giảm lần lượt 10%-70% và khoảng 60% sau khi áp dụng thuế suất cao. Mặc dù thuế suất đề xuất của Hàn Quốc tương đối nhẹ, nhưng khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch địa phương vẫn có thể giảm hơn 20%, trong khi vốn có thể chuyển sang các nền tảng offshore.

2. Sự ra mắt của ETF tài sản tiền điện tử

Việc đưa vào quỹ hoán đổi danh mục (ETF) tài sản tiền điện tử giao ngay là đề xuất chính sách duy nhất đạt được sự đồng thuận lưỡng đảng giữa các ứng cử viên hàng đầu, điều này biến nó thành một trong những kết quả có khả năng đạt được nhất trong thời gian ngắn. Nếu ETF giao ngay được đưa vào, chúng sẽ cạnh tranh về chi phí với các sàn giao dịch hiện có, thúc đẩy động lực thị trường khỏe mạnh hơn và nâng cao chất lượng dịch vụ tổng thể.

Về lâu dài, việc ra mắt ETF giao ngay có thể trở thành chất xúc tác cho sự đổi mới tài chính hơn nữa, mở đường cho các sản phẩm mới tích hợp tài sản tiền điện tử với tài chính truyền thống.

3. Xem xét lại mô hình "một sàn giao dịch một ngân hàng"

Hiện tại, Hàn Quốc duy trì nguyên tắc "một sàn giao dịch - một ngân hàng" ngầm, mỗi sàn giao dịch tiền điện tử được cấp phép chỉ được phép hợp tác với một ngân hàng thương mại. Tuy nhiên, mô hình này đang đối mặt với thách thức. Việc cho phép nhiều ngân hàng hợp tác có thể tăng cường cạnh tranh, mang lại cho người dùng mức phí thấp hơn và dịch vụ đổi mới hơn.

Mặc dù các cơ quan quản lý vẫn giữ thái độ thận trọng, nhưng lý do duy trì mô hình hiện tại dựa trên sự tập trung thị trường và lo ngại về rủi ro rửa tiền đang giảm dần. Với sự cải thiện của cơ sở hạ tầng tuân thủ, rủi ro hệ thống do các mối quan hệ ngân hàng đa dạng mang lại dường như đã bị phóng đại.

4. Sự phát triển của stablecoin won Hàn Quốc

Mặc dù Hàn Quốc luôn ưu tiên phát triển tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), nhưng nhu cầu trong nước đối với stablecoin won Hàn đang gia tăng. Các ứng cử viên chính đã bày tỏ sự ủng hộ đối với việc phát triển stablecoin won Hàn, nhưng khung chính sách chi tiết vẫn còn thiếu.

Xem xét các xu hướng khu vực, đặc biệt là Singapore và Hồng Kông đang tích cực phát triển các stablecoin gắn liền với tiền tệ địa phương, Hàn Quốc có thể phải đối mặt với áp lực để theo kịp nhằm duy trì khả năng cạnh tranh của trung tâm tài chính. Tuy nhiên, bất kỳ tiến bộ có ý nghĩa nào cũng cần một khung pháp lý và quy định cơ bản, điều này có thể cần một phương pháp theo từng giai đoạn trung và dài hạn.

Kết luận

Mặc dù những thay đổi chính sách này có ý nghĩa lớn đối với ngành, nhưng chúng khó có khả năng được thực hiện hoàn toàn trong thời gian ngắn. Các cải cách quy định dự kiến sẽ tiến triển dần dần, nhưng xu hướng thay đổi thì rõ ràng. Các nhà đầu tư và người tham gia thị trường nên chuẩn bị cho một môi trường chính sách ngày càng được quy định và tuân thủ.