Những thách thức và cơ hội trong sự phát triển của ETH

Gần đây, trên mạng xã hội lại dấy lên một làn sóng thảo luận về ETH. Nguồn gốc của cuộc tranh luận này có thể đến từ hai nguyên nhân: một là cuộc phỏng vấn của Vitalik đã gây ra sự thảo luận rộng rãi trong cộng đồng Trung Quốc, hai là so với SOL, tỷ giá của ETH so với BTC liên tục giảm, khiến nhiều người không hài lòng. Về chủ đề này, tôi cũng có một số quan điểm cá nhân.

Tổng thể mà nói, tôi nghĩ rằng triển vọng phát triển lâu dài của ETH vẫn lạc quan. Hiện tại trên thị trường không có đối thủ cạnh tranh trực tiếp nào thực sự có thể đối đầu với nó. Trong câu chuyện của Ethereum, vị trí "môi trường thực thi phi tập trung" nhấn mạnh nhiều hơn vào "phi tập trung" hơn là "môi trường thực thi", lợi thế cốt lõi này vẫn không thay đổi.

Tuy nhiên, sự phát triển hiện tại của ETH thực sự gặp phải một số trở ngại, chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh:

Đầu tiên, lĩnh vực Restaking đã gây ra một mức độ phân tán tài nguyên nhất định đối với con đường phát triển công nghệ chủ đạo Layer2. Cơ chế cốt lõi của Restaking khó có thể tạo ra nhu cầu gia tăng cho ETH, dẫn đến việc khó khăn cho tầng ứng dụng trong việc thu hút đủ tài nguyên phát triển và sự chú ý của người dùng, việc quảng bá và giáo dục người dùng rơi vào tình trạng đình trệ.

Thứ hai, một số nhân vật có ảnh hưởng chủ chốt trong hệ sinh thái Ethereum đang dần hình thành một tầng lớp lợi ích tương đối cố định, điều này làm hạn chế tính thanh khoản bên trong hệ sinh thái. Hệ sinh thái phát triển thiếu động lực đủ mạnh, động lực đổi mới không đủ.

Ảnh hưởng của Restaking đến tài nguyên sinh thái Ethereum

Sự bùng nổ của lĩnh vực Restaking, đặc biệt là các dự án đại diện như EigenLayer, đã gây ra sự tác động không nhỏ đến hệ sinh thái Ethereum. Ý tưởng của lĩnh vực này bắt nguồn từ việc tận dụng các tài sản nhàn rỗi, nhưng nó đã trực tiếp tái sử dụng ETH tham gia vào việc staking PoS và cung cấp chức năng thực thi, tức là dịch vụ được xác thực chủ động (AVS).

Cách làm này thực chất đã hình thành một "cuộc tấn công ma cà rồng" đối với Layer2, dẫn đến việc ETH mất đi một phần khả năng thu hút giá trị. Restaking cung cấp cho ứng dụng một "giải pháp đồng thuận thứ hai" mà không cần phải trả chi phí ETH trên chuỗi chính. Lấy ví dụ về lớp khả dụng dữ liệu (DA), chuỗi ứng dụng ban đầu cần phải đảm bảo tính cuối cùng của dữ liệu bằng cách gọi hợp đồng trên chuỗi chính, từ đó tạo ra nhu cầu cho ETH. Nhưng Restaking cung cấp một lựa chọn mới, cho phép sử dụng bất kỳ tài sản nào để thanh toán phí mua đồng thuận.

Sự thay đổi này đã biến thị trường DA, trước đây độc quyền bởi Ethereum, trở thành một thị trường cạnh tranh, làm suy yếu quyền định giá và lợi nhuận của Ethereum. Nghiêm trọng hơn, nó đã phân tán các nguồn lực quý giá vốn được sử dụng cho phát triển ứng dụng và giáo dục thị trường, chuyển sang xây dựng lại cơ sở hạ tầng một cách lặp đi lặp lại.

Hiện tại, những khó khăn mà Ethereum đang phải đối mặt chủ yếu là do sự thiếu hụt các ứng dụng hoạt động đủ nhiều, dẫn đến toàn bộ hệ thống thu hút giá trị rơi vào tình trạng trì trệ. Nhịp độ vận hành của dự án là vô cùng quan trọng, việc ra mắt sản phẩm phù hợp vào thời điểm thị trường thích hợp là điều cần thiết để đảm bảo phát triển lâu dài. Bất kỳ quyết định sai lầm nào cũng có thể dẫn đến sự trì trệ trong phát triển.

Nguồn gốc của vấn đề này cũng phản ánh vấn đề hiệu quả trong việc phân bổ tài nguyên của các tổ chức phi tập trung. Trong thị trường tăng giá, mô hình đổi mới phân tán này có thể thuận lợi hơn cho việc nắm bắt giá trị. Nhưng trong cạnh tranh tồn kho của thị trường giảm giá, việc thiếu phân bổ tài nguyên thống nhất dễ dẫn đến sai lệch trong định hướng phát triển. Ngược lại, các cấu trúc tổ chức tập trung như Solana thường hiệu quả hơn trong việc đối phó với các xu hướng thị trường và đưa ra các biện pháp liên quan.

Hiện tượng cố định tầng lớp trong hệ sinh thái Ethereum

Trong hệ sinh thái Ethereum thiếu những người dẫn dắt ý kiến tích cực như Solana, AVAX, thậm chí là hệ sinh thái Luna từng có. Những người lãnh đạo này mặc dù đôi khi được coi là lực lượng thúc đẩy FOMO, nhưng vai trò của họ đối với sự gắn kết của cộng đồng và niềm tin của các đội ngũ khởi nghiệp là không thể phủ nhận.

Trong hệ sinh thái Ethereum, ngoài Vitalik, rất khó để nghĩ đến những nhân vật lãnh đạo có ảnh hưởng rộng lớn khác. Hiện tượng này một phần xuất phát từ sự phân chia của đội ngũ sáng lập ban đầu, nhưng cũng liên quan đến sự cố định của các tầng lớp trong nội bộ hệ sinh thái. Lợi ích từ sự phát triển của hệ sinh thái bị những người tham gia sớm chiếm đoạt.

Nhiều người tham gia sớm bắt đầu chuyển sang các chiến lược bảo thủ, so với việc mở rộng, việc duy trì hiện trạng trở nên hấp dẫn hơn. Để tránh rủi ro, họ có xu hướng áp dụng thái độ cẩn trọng khi thúc đẩy sự phát triển sinh thái. Ví dụ, những người tham gia sớm chỉ cần đảm bảo vị trí của các dự án hiện tại như AAVE, và cho vay một lượng lớn ETH mà họ nắm giữ cho những người dùng có nhu cầu đòn bẩy để kiếm được thu nhập ổn định, họ có thể duy trì thu nhập đáng kể. Trong trường hợp này, động lực của họ để thúc đẩy sự phát triển của các dự án mới một cách tự nhiên sẽ yếu hơn.

Mặc dù vậy, triển vọng phát triển lâu dài của ETH vẫn đáng được mong đợi. Thị trường thiếu những đối thủ cạnh tranh trực tiếp thực sự có thể so sánh được. Lợi thế cốt lõi của Ethereum nằm ở tính "phi tập trung" trong "môi trường thực thi phi tập trung" của nó, yếu tố cơ bản này vẫn chưa thay đổi. Chỉ cần có thể tích hợp hiệu quả các nguồn lực, thúc đẩy việc xây dựng hệ sinh thái ứng dụng, tương lai của Ethereum vẫn tươi sáng.