Cuộc cách mạng tài chính on-chain của Robinhood: Chương mới về mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Vào cuối tháng 6 năm 2025, Cannes, Pháp đã tổ chức một hội nghị công nghệ tài chính quan trọng. Ở giữa sân khấu, một giám đốc điều hành đã công bố một loạt các sáng kiến đáng chú ý: chuỗi độc quyền được xây dựng trên công nghệ blockchain mới, giao dịch mã hóa kỹ thuật số trên thị trường chứng khoán Mỹ, hợp đồng tương lai vô hạn, staking các loại tiền mã hóa chính, đăng ký chứng khoán tư nhân, cũng như sản phẩm thẻ tín dụng đổi mới cho phép hoàn tiền tiêu dùng hàng ngày chuyển đổi trực tiếp thành tài sản kỹ thuật số. Sự kiện có tên "To Catch a Token" thực ra nhắm vào trung tâm của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu của công ty đã tăng gần 10%, giá trị vốn hóa thị trường vượt 76 tỷ USD, gây ra phản ứng sôi nổi từ cả nhà đầu tư trên thị trường tiền mã hóa và thị trường chứng khoán truyền thống.
Từ mô hình "không hoa hồng" mang tính cách mạng đến những người tái cấu trúc tài chính on-chain, công ty này đang sâu sắc gắn bó với cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không còn là một sự nâng cấp đơn giản của dịch vụ môi giới, mà là một sự chuyển đổi chiến lược trải dài qua công nghệ, sản phẩm, quy định và cổng người dùng. Trong bối cảnh chính phủ Hoa Kỳ nới lỏng quy định về tiền điện tử và cơn sốt mã hóa tài sản toàn cầu đang gia tăng, công ty này cố gắng tiên phong trong việc kết nối "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + cổ phần tư nhân + blockchain độc quyền" thành một chu trình khép kín hoàn chỉnh, xây dựng một trật tự mới hỗ trợ giao dịch on-chain và phát hành tài sản 24/7.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ hành trình phát triển của công ty, dần dần phân tích cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này tận dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ, từ một nhà môi giới trực tuyến "tiện lợi và tiết kiệm", dần dần tiến hóa thành một người tham gia cốt lõi trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số của thị trường chứng khoán Mỹ.
Khởi đầu từ đổi mới không hoa hồng đến hệ sinh thái tài chính on-chain
Năm 2013, hai sinh viên cao học tại Đại học Stanford đã bị ảnh hưởng bởi phong trào "Chiếm lấy Phố Wall", nhận ra sự bất công cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào công nghệ và lợi thế chi phí được hưởng đặc quyền giao dịch, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị chặn lại bởi hoa hồng cao và những rào cản phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai nhà sáng lập sinh sau năm 1990 này đã bắt tay vào việc xây dựng một sản phẩm đổi mới chính xác nhắm vào nỗi đau của người dùng. Năm 2015, ứng dụng này chính thức ra mắt và nhanh chóng nổi tiếng nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không hoa hồng và không rào cản. Trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu, đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt qua một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký trên nền tảng đã đạt 4 triệu, vượt qua các công ty chứng khoán truyền thống có 36 năm lịch sử, tuyên bố sự ra đời của thời đại nền tảng chứng khoán trên Internet.
Với sự trưởng thành ngày càng cao của mô hình kinh doanh, vị thế của công ty cũng dần chuyển từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" sang "cổng tài chính thế hệ mới". Tính đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng nạp tiền trên nền tảng đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm trước; tổng tài sản của khách hàng tăng lên 221 tỷ USD, tài sản quản lý bình quân mỗi người dùng đạt 8566 USD, lập kỷ lục cao nhất từ trước đến nay. Sự bứt phá này không chỉ tăng cường khả năng chứa tài sản của công ty mà còn đánh dấu sự chuyển biến trong cơ cấu người dùng từ "nhà đầu tư mới" sang "lực lượng trung lưu chủ chốt". Đặc biệt đáng chú ý là số lượng người dùng thành viên trả phí đã vượt qua 3,2 triệu trong quý 1 năm 2025, tăng trưởng 90% so với cùng kỳ năm trước, thể hiện rõ rệt mức độ thâm nhập và độ bền tài sản trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng trung bình đến cao.
Khát vọng của công ty không chỉ dừng lại ở việc "cho tài sản lên chuỗi", mà còn đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái quản lý tài sản trên chuỗi hoàn chỉnh, tiến tới vị trí "nhà cung cấp dịch vụ tài chính tổng hợp phiên bản tiền điện tử". Ngay từ năm 2022, chiến lược này đã dần hình thành. Trong năm đó, công ty đã tiên phong ra mắt ví không quản lý, hỗ trợ người dùng tự do nạp và rút các loại tiền điện tử chính, và kết nối với các giao thức tài chính phi tập trung chính. Năm 2023, công ty tiếp tục mở rộng việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; vào năm 2024, công ty đã mua lại một sàn giao dịch tuân thủ lâu đời ở châu Âu với giá 200 triệu USD, nhanh chóng giành được hơn 50 giấy phép tài chính tại Vương quốc Anh, Liên minh châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng phục vụ hơn 5000 tổ chức cùng với động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể chu kỳ tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng phục vụ tổ chức của công ty với khung tuân thủ toàn cầu, mở đường cho việc tiến quân vào lĩnh vực tài chính trên chuỗi.
Từ việc không có hoa hồng đến việc định hình lại tiền điện tử, công ty luôn đi đầu trong ngành, và những thay đổi chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý đầu tiên năm 2025 cho thấy doanh thu tổng cộng của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó hoạt động kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên tới 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu USD) và giao dịch cổ phiếu (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ phản ánh sự tăng trưởng nhanh chóng của các lĩnh vực kinh doanh mới như mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, mà còn đánh dấu rằng công ty đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động lực thanh khoản và vòng khép kín dịch vụ tài chính. Như người sáng lập đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh tối thượng của chúng tôi không phải là trở thành bản sao của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính trên chuỗi mà mọi người đều có thể tiếp cận."
Mở ra kỷ nguyên mới của đầu tư cổ phiếu Mỹ và toàn cầu mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi
Vào cuối tháng 6 năm 2025, tại buổi ra mắt, công ty chính thức đẩy mạnh chiến lược tiền điện tử của mình lên đỉnh điểm và lần đầu tiên làm rõ cách bố trí thị trường phân khu và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư tổng hợp". Về mặt kỹ thuật, công ty thông báo đã có hơn 200 cổ phiếu niêm yết tại Mỹ và ETF hoàn thành mã hóa kỹ thuật số, và thông qua công nghệ Layer2 mới lên chuỗi, người dùng có thể thực hiện giao dịch theo thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế chia cổ tức và tách cổ phiếu trên chuỗi đồng bộ được khởi động, đảm bảo người dùng sở hữu quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, kế hoạch mở rộng đến hàng nghìn mã chứng khoán, mục tiêu là tạo ra thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản mạnh nhất toàn cầu và ngưỡng trải nghiệm thấp nhất.
Kết hợp với chiến lược này, công ty đã nâng cấp toàn bộ ứng dụng châu Âu trước đây thành một nền tảng đầu tư tích hợp. Ngoài các chức năng giao dịch tiền điện tử có sẵn, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ sàn giao dịch đã được mua lại. Giao diện di động được thiết kế cho người dùng châu Âu cực kỳ đơn giản, việc đặt lệnh chốt lời, cắt lỗ và thiết lập đòn bẩy đều được thực hiện thông qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên hiện thực hóa "mã hóa kỹ thuật số sản phẩm phái sinh cho đại chúng".
Đồng thời, công ty cũng mở ra một số cơ hội mua sắm token tư nhân của các công ty khởi nghiệp có tiềm năng cao, người dùng đủ điều kiện có thể nhận token trong ứng dụng. Các token này sẽ được phát hành dựa trên cổ phần thực tế với tỷ lệ 1:1, trở thành con đường mà người dùng thông thường lần đầu tiên tham gia trực tiếp vào cổ phiếu tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị ròng cao và các tổ chức dẫn dắt, thúc đẩy "công bằng tư nhân" được thực hiện trong bối cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, còn có cơ chế khuyến khích "thưởng 2% khi gửi tiền", cố gắng tối đa hóa giá trị tiền đồn của thị trường châu Âu trong cải cách mã hóa.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ với vai trò là căn cứ người dùng cốt lõi cũng được giao vai trò "trải nghiệm on-chain nâng cao" trong buổi ra mắt lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking cho các loại tiền điện tử chính, được mở hoàn toàn trên thị trường Mỹ, miễn trừ giới hạn số tiền tối thiểu và cung cấp phần thưởng gửi tiền 2%. Công ty nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, một trợ lý đầu tư AI cũng đã chính thức ra mắt tại buổi họp báo. Trợ lý này sẽ phục vụ ưu tiên cho các thành viên hạng sang, tích hợp dữ liệu on-chain, tin tức về mã hóa kỹ thuật số, giao dịch lớn và sự kiện tài chính, tạo ra các đề xuất chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Đằng sau toàn bộ công nghệ, blockchain độc quyền do công ty tự nghiên cứu đã trở thành cơ sở hạ tầng then chốt. Chuỗi công khai được xây dựng dựa trên công nghệ Layer2 mới này, được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Đường đi ba giai đoạn đã được xác định rõ: Giai đoạn đầu tiên do công ty hoàn thành việc mua chứng khoán Mỹ và đúc Token 1:1; Giai đoạn thứ hai sẽ đưa sàn giao dịch được mua vào hệ thống giao dịch, đảm bảo tài sản Token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa; Giai đoạn thứ ba sẽ mở hoàn toàn khả năng tự quản lý tài sản và chuyển giao chuỗi, đạt được chủ quyền tài sản thực sự. Công ty cho biết chuỗi công khai này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm nay và chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, công ty sẽ chính thức chuyển mình từ nền tảng môi giới truyền thống, phát triển thành lớp truy cập chính cho việc số hóa tài sản thực toàn cầu.
Thách thức từ rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trong hành trình hướng tới tài chính mã hóa toàn cầu, công ty phải đối mặt với thách thức chính là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm trọng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa thiết lập khung pháp lý rõ ràng và cụ thể cho các Token chứng khoán. Giám đốc tuân thủ của công ty đã từng thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành rằng: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa quy định chứng khoán truyền thống và bối cảnh đổi mới blockchain, vẫn tồn tại nhiều sự không chắc chắn và rủi ro pháp lý." Khi thúc đẩy việc mã hóa cổ phiếu, ETF và vốn chủ sở hữu tư nhân, cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện hành và các ứng dụng blockchain mới nổi, đồng thời tránh các ranh giới pháp lý trong khi thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Mỹ đã thông qua dự luật liên quan, nhưng dự luật này vẫn chưa được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện, do đó khó có thể cung cấp bảo vệ pháp lý toàn diện cho công ty trong ngắn hạn.
Thị trường châu Âu có sự quản lý tương đối trưởng thành, nhưng vẫn tồn tại những thách thức. Quy định về Tài sản Tiền điện tử của Liên minh Châu Âu (MiCA) tuy đã thiết lập khuôn khổ cho việc quản lý tài sản tiền điện tử, nhưng việc phân loại và tiêu chuẩn tuân thủ cụ thể đối với Token hóa chứng khoán vẫn đang được hoàn thiện. Các công ty không chỉ phải đối phó với sự khác biệt trong quy định giữa các quốc gia, mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, chi phí tuân thủ cao và việc thực thi phức tạp. Các giám đốc điều hành của công ty chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động tại nhiều khu vực pháp lý trên toàn cầu, mỗi một chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến việc tuân thủ, mà còn là nền tảng để duy trì lòng tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng trở nên gay gắt. Một số đối thủ chính đã xây dựng hệ sinh thái hoàn chỉnh, tích hợp ví, giao dịch, staking và các giao thức tài chính phi tập trung, sở hữu một lượng lớn người dùng gốc trong lĩnh vực tiền điện tử và cộng đồng phát triển viên năng động. Một số công ty khác thì thử nghiệm một lượng nhỏ Token cổ phiếu Mỹ trên các blockchain cụ thể, mặc dù tính thanh khoản còn thấp, nhưng nhờ độ trễ cực thấp đã thu hút được các nhà giao dịch tần suất cao. Một số công ty fintech tại thị trường châu Âu đã đào sâu thông qua mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", đồng thời chú trọng đào tạo giao dịch và đầu tư tiền điện tử, trở thành đối thủ mạnh mẽ trong dịch vụ đầu tư toàn diện của công ty. Đối mặt với cạnh tranh đa chiều, công ty không chỉ cần duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn cần xây dựng rào cản khó vượt qua thông qua quy định và trải nghiệm người dùng.
Công ty hiện đã xây dựng ba lõi bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán được cấp phép tại Hoa Kỳ, công ty có đủ tư cách pháp lý để phát hành và giao dịch chứng khoán, cung cấp bảo vệ pháp lý vững chắc cho chứng khoán mã hóa kỹ thuật số. Thứ hai, việc mua lại sàn giao dịch châu Âu đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế, và kết nối với hơn 5000 khách hàng tổ chức để đảm bảo thị trường token vẫn duy trì hoạt động và chiều sâu ngay cả khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, công ty có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt đã xây dựng nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư thế hệ trẻ, và chức năng hoàn tiền từ thẻ tín dụng mới ra mắt đã thực hiện kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoại tuyến và quản lý tài sản trên chuỗi, tạo ra trải nghiệm người dùng tốt mà không cảm thấy bị ràng buộc lên chuỗi.
Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức như chính sách quản lý chưa rõ ràng, sự cạnh tranh trong ngành ngày càng tăng và hệ sinh thái công nghệ phân mảnh, công ty này đang nỗ lực hết mình để xây dựng "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ" và trung tâm tài chính kỹ thuật số toàn cầu cho việc mã hóa tài sản vật chất đa dạng, nhờ vào khả năng tuân thủ quy định, mạng lưới thanh khoản tổ chức vững chắc và hệ sinh thái người dùng lớn. Như các giám đốc điều hành của công ty đã nói, tuân thủ quy định và đổi mới không phải là đối lập, mà là động lực.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TxFailed
· 1giờ trước
ugh... một "giao thức" "cách mạng" khác đang chờ bị rekt thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
LuckyBearDrawer
· 07-19 17:08
Lại được chơi cho Suckers nữa, bẫy ngày càng tinh vi hơn rồi, cẩn thận chút nhé.
Xem bản gốcTrả lời0
SleepyArbCat
· 07-19 17:08
bẫy bẫy bẫy sướng rồi các tổ chức truyền thống sẽ chết zzzz
Xem bản gốcTrả lời0
WalletWhisperer
· 07-19 17:06
Có vẻ lại phải đổi ví tiền rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
MercilessHalal
· 07-19 16:58
又一波新 đồ ngốc lên xe cơ hội
Xem bản gốcTrả lời0
governance_ghost
· 07-19 16:56
Một chiêu trò lại chơi đùa với mọi người bằng tiền nữa
Xem bản gốcTrả lời0
ConsensusBot
· 07-19 16:52
Thế giới tiền điện tử lại đang thổi phồng khái niệm rồi phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
PumpDetector
· 07-19 16:44
đã xem bộ phim này trước đây... tiền của các tổ chức đang chơi cờ 4d trong khi người bán lẻ thì FOMO vào
Robinhood cách mạng: mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ tiến tới kỷ nguyên đầu tư toàn cầu trên chuỗi
Cuộc cách mạng tài chính on-chain của Robinhood: Chương mới về mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Vào cuối tháng 6 năm 2025, Cannes, Pháp đã tổ chức một hội nghị công nghệ tài chính quan trọng. Ở giữa sân khấu, một giám đốc điều hành đã công bố một loạt các sáng kiến đáng chú ý: chuỗi độc quyền được xây dựng trên công nghệ blockchain mới, giao dịch mã hóa kỹ thuật số trên thị trường chứng khoán Mỹ, hợp đồng tương lai vô hạn, staking các loại tiền mã hóa chính, đăng ký chứng khoán tư nhân, cũng như sản phẩm thẻ tín dụng đổi mới cho phép hoàn tiền tiêu dùng hàng ngày chuyển đổi trực tiếp thành tài sản kỹ thuật số. Sự kiện có tên "To Catch a Token" thực ra nhắm vào trung tâm của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu của công ty đã tăng gần 10%, giá trị vốn hóa thị trường vượt 76 tỷ USD, gây ra phản ứng sôi nổi từ cả nhà đầu tư trên thị trường tiền mã hóa và thị trường chứng khoán truyền thống.
Từ mô hình "không hoa hồng" mang tính cách mạng đến những người tái cấu trúc tài chính on-chain, công ty này đang sâu sắc gắn bó với cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không còn là một sự nâng cấp đơn giản của dịch vụ môi giới, mà là một sự chuyển đổi chiến lược trải dài qua công nghệ, sản phẩm, quy định và cổng người dùng. Trong bối cảnh chính phủ Hoa Kỳ nới lỏng quy định về tiền điện tử và cơn sốt mã hóa tài sản toàn cầu đang gia tăng, công ty này cố gắng tiên phong trong việc kết nối "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + cổ phần tư nhân + blockchain độc quyền" thành một chu trình khép kín hoàn chỉnh, xây dựng một trật tự mới hỗ trợ giao dịch on-chain và phát hành tài sản 24/7.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ hành trình phát triển của công ty, dần dần phân tích cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này tận dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ, từ một nhà môi giới trực tuyến "tiện lợi và tiết kiệm", dần dần tiến hóa thành một người tham gia cốt lõi trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số của thị trường chứng khoán Mỹ.
Khởi đầu từ đổi mới không hoa hồng đến hệ sinh thái tài chính on-chain
Năm 2013, hai sinh viên cao học tại Đại học Stanford đã bị ảnh hưởng bởi phong trào "Chiếm lấy Phố Wall", nhận ra sự bất công cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào công nghệ và lợi thế chi phí được hưởng đặc quyền giao dịch, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị chặn lại bởi hoa hồng cao và những rào cản phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai nhà sáng lập sinh sau năm 1990 này đã bắt tay vào việc xây dựng một sản phẩm đổi mới chính xác nhắm vào nỗi đau của người dùng. Năm 2015, ứng dụng này chính thức ra mắt và nhanh chóng nổi tiếng nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không hoa hồng và không rào cản. Trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu, đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt qua một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký trên nền tảng đã đạt 4 triệu, vượt qua các công ty chứng khoán truyền thống có 36 năm lịch sử, tuyên bố sự ra đời của thời đại nền tảng chứng khoán trên Internet.
Với sự trưởng thành ngày càng cao của mô hình kinh doanh, vị thế của công ty cũng dần chuyển từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" sang "cổng tài chính thế hệ mới". Tính đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng nạp tiền trên nền tảng đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm trước; tổng tài sản của khách hàng tăng lên 221 tỷ USD, tài sản quản lý bình quân mỗi người dùng đạt 8566 USD, lập kỷ lục cao nhất từ trước đến nay. Sự bứt phá này không chỉ tăng cường khả năng chứa tài sản của công ty mà còn đánh dấu sự chuyển biến trong cơ cấu người dùng từ "nhà đầu tư mới" sang "lực lượng trung lưu chủ chốt". Đặc biệt đáng chú ý là số lượng người dùng thành viên trả phí đã vượt qua 3,2 triệu trong quý 1 năm 2025, tăng trưởng 90% so với cùng kỳ năm trước, thể hiện rõ rệt mức độ thâm nhập và độ bền tài sản trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng trung bình đến cao.
Khát vọng của công ty không chỉ dừng lại ở việc "cho tài sản lên chuỗi", mà còn đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái quản lý tài sản trên chuỗi hoàn chỉnh, tiến tới vị trí "nhà cung cấp dịch vụ tài chính tổng hợp phiên bản tiền điện tử". Ngay từ năm 2022, chiến lược này đã dần hình thành. Trong năm đó, công ty đã tiên phong ra mắt ví không quản lý, hỗ trợ người dùng tự do nạp và rút các loại tiền điện tử chính, và kết nối với các giao thức tài chính phi tập trung chính. Năm 2023, công ty tiếp tục mở rộng việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; vào năm 2024, công ty đã mua lại một sàn giao dịch tuân thủ lâu đời ở châu Âu với giá 200 triệu USD, nhanh chóng giành được hơn 50 giấy phép tài chính tại Vương quốc Anh, Liên minh châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng phục vụ hơn 5000 tổ chức cùng với động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể chu kỳ tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng phục vụ tổ chức của công ty với khung tuân thủ toàn cầu, mở đường cho việc tiến quân vào lĩnh vực tài chính trên chuỗi.
Từ việc không có hoa hồng đến việc định hình lại tiền điện tử, công ty luôn đi đầu trong ngành, và những thay đổi chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý đầu tiên năm 2025 cho thấy doanh thu tổng cộng của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó hoạt động kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên tới 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu USD) và giao dịch cổ phiếu (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ phản ánh sự tăng trưởng nhanh chóng của các lĩnh vực kinh doanh mới như mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, mà còn đánh dấu rằng công ty đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động lực thanh khoản và vòng khép kín dịch vụ tài chính. Như người sáng lập đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh tối thượng của chúng tôi không phải là trở thành bản sao của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính trên chuỗi mà mọi người đều có thể tiếp cận."
Mở ra kỷ nguyên mới của đầu tư cổ phiếu Mỹ và toàn cầu mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi
Vào cuối tháng 6 năm 2025, tại buổi ra mắt, công ty chính thức đẩy mạnh chiến lược tiền điện tử của mình lên đỉnh điểm và lần đầu tiên làm rõ cách bố trí thị trường phân khu và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư tổng hợp". Về mặt kỹ thuật, công ty thông báo đã có hơn 200 cổ phiếu niêm yết tại Mỹ và ETF hoàn thành mã hóa kỹ thuật số, và thông qua công nghệ Layer2 mới lên chuỗi, người dùng có thể thực hiện giao dịch theo thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế chia cổ tức và tách cổ phiếu trên chuỗi đồng bộ được khởi động, đảm bảo người dùng sở hữu quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, kế hoạch mở rộng đến hàng nghìn mã chứng khoán, mục tiêu là tạo ra thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản mạnh nhất toàn cầu và ngưỡng trải nghiệm thấp nhất.
Kết hợp với chiến lược này, công ty đã nâng cấp toàn bộ ứng dụng châu Âu trước đây thành một nền tảng đầu tư tích hợp. Ngoài các chức năng giao dịch tiền điện tử có sẵn, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ sàn giao dịch đã được mua lại. Giao diện di động được thiết kế cho người dùng châu Âu cực kỳ đơn giản, việc đặt lệnh chốt lời, cắt lỗ và thiết lập đòn bẩy đều được thực hiện thông qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên hiện thực hóa "mã hóa kỹ thuật số sản phẩm phái sinh cho đại chúng".
Đồng thời, công ty cũng mở ra một số cơ hội mua sắm token tư nhân của các công ty khởi nghiệp có tiềm năng cao, người dùng đủ điều kiện có thể nhận token trong ứng dụng. Các token này sẽ được phát hành dựa trên cổ phần thực tế với tỷ lệ 1:1, trở thành con đường mà người dùng thông thường lần đầu tiên tham gia trực tiếp vào cổ phiếu tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị ròng cao và các tổ chức dẫn dắt, thúc đẩy "công bằng tư nhân" được thực hiện trong bối cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, còn có cơ chế khuyến khích "thưởng 2% khi gửi tiền", cố gắng tối đa hóa giá trị tiền đồn của thị trường châu Âu trong cải cách mã hóa.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ với vai trò là căn cứ người dùng cốt lõi cũng được giao vai trò "trải nghiệm on-chain nâng cao" trong buổi ra mắt lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking cho các loại tiền điện tử chính, được mở hoàn toàn trên thị trường Mỹ, miễn trừ giới hạn số tiền tối thiểu và cung cấp phần thưởng gửi tiền 2%. Công ty nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, một trợ lý đầu tư AI cũng đã chính thức ra mắt tại buổi họp báo. Trợ lý này sẽ phục vụ ưu tiên cho các thành viên hạng sang, tích hợp dữ liệu on-chain, tin tức về mã hóa kỹ thuật số, giao dịch lớn và sự kiện tài chính, tạo ra các đề xuất chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Đằng sau toàn bộ công nghệ, blockchain độc quyền do công ty tự nghiên cứu đã trở thành cơ sở hạ tầng then chốt. Chuỗi công khai được xây dựng dựa trên công nghệ Layer2 mới này, được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Đường đi ba giai đoạn đã được xác định rõ: Giai đoạn đầu tiên do công ty hoàn thành việc mua chứng khoán Mỹ và đúc Token 1:1; Giai đoạn thứ hai sẽ đưa sàn giao dịch được mua vào hệ thống giao dịch, đảm bảo tài sản Token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa; Giai đoạn thứ ba sẽ mở hoàn toàn khả năng tự quản lý tài sản và chuyển giao chuỗi, đạt được chủ quyền tài sản thực sự. Công ty cho biết chuỗi công khai này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm nay và chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, công ty sẽ chính thức chuyển mình từ nền tảng môi giới truyền thống, phát triển thành lớp truy cập chính cho việc số hóa tài sản thực toàn cầu.
Thách thức từ rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trong hành trình hướng tới tài chính mã hóa toàn cầu, công ty phải đối mặt với thách thức chính là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm trọng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa thiết lập khung pháp lý rõ ràng và cụ thể cho các Token chứng khoán. Giám đốc tuân thủ của công ty đã từng thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành rằng: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa quy định chứng khoán truyền thống và bối cảnh đổi mới blockchain, vẫn tồn tại nhiều sự không chắc chắn và rủi ro pháp lý." Khi thúc đẩy việc mã hóa cổ phiếu, ETF và vốn chủ sở hữu tư nhân, cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện hành và các ứng dụng blockchain mới nổi, đồng thời tránh các ranh giới pháp lý trong khi thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Mỹ đã thông qua dự luật liên quan, nhưng dự luật này vẫn chưa được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện, do đó khó có thể cung cấp bảo vệ pháp lý toàn diện cho công ty trong ngắn hạn.
Thị trường châu Âu có sự quản lý tương đối trưởng thành, nhưng vẫn tồn tại những thách thức. Quy định về Tài sản Tiền điện tử của Liên minh Châu Âu (MiCA) tuy đã thiết lập khuôn khổ cho việc quản lý tài sản tiền điện tử, nhưng việc phân loại và tiêu chuẩn tuân thủ cụ thể đối với Token hóa chứng khoán vẫn đang được hoàn thiện. Các công ty không chỉ phải đối phó với sự khác biệt trong quy định giữa các quốc gia, mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, chi phí tuân thủ cao và việc thực thi phức tạp. Các giám đốc điều hành của công ty chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động tại nhiều khu vực pháp lý trên toàn cầu, mỗi một chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến việc tuân thủ, mà còn là nền tảng để duy trì lòng tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng trở nên gay gắt. Một số đối thủ chính đã xây dựng hệ sinh thái hoàn chỉnh, tích hợp ví, giao dịch, staking và các giao thức tài chính phi tập trung, sở hữu một lượng lớn người dùng gốc trong lĩnh vực tiền điện tử và cộng đồng phát triển viên năng động. Một số công ty khác thì thử nghiệm một lượng nhỏ Token cổ phiếu Mỹ trên các blockchain cụ thể, mặc dù tính thanh khoản còn thấp, nhưng nhờ độ trễ cực thấp đã thu hút được các nhà giao dịch tần suất cao. Một số công ty fintech tại thị trường châu Âu đã đào sâu thông qua mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", đồng thời chú trọng đào tạo giao dịch và đầu tư tiền điện tử, trở thành đối thủ mạnh mẽ trong dịch vụ đầu tư toàn diện của công ty. Đối mặt với cạnh tranh đa chiều, công ty không chỉ cần duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn cần xây dựng rào cản khó vượt qua thông qua quy định và trải nghiệm người dùng.
Công ty hiện đã xây dựng ba lõi bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán được cấp phép tại Hoa Kỳ, công ty có đủ tư cách pháp lý để phát hành và giao dịch chứng khoán, cung cấp bảo vệ pháp lý vững chắc cho chứng khoán mã hóa kỹ thuật số. Thứ hai, việc mua lại sàn giao dịch châu Âu đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế, và kết nối với hơn 5000 khách hàng tổ chức để đảm bảo thị trường token vẫn duy trì hoạt động và chiều sâu ngay cả khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, công ty có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt đã xây dựng nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư thế hệ trẻ, và chức năng hoàn tiền từ thẻ tín dụng mới ra mắt đã thực hiện kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoại tuyến và quản lý tài sản trên chuỗi, tạo ra trải nghiệm người dùng tốt mà không cảm thấy bị ràng buộc lên chuỗi.
Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức như chính sách quản lý chưa rõ ràng, sự cạnh tranh trong ngành ngày càng tăng và hệ sinh thái công nghệ phân mảnh, công ty này đang nỗ lực hết mình để xây dựng "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ" và trung tâm tài chính kỹ thuật số toàn cầu cho việc mã hóa tài sản vật chất đa dạng, nhờ vào khả năng tuân thủ quy định, mạng lưới thanh khoản tổ chức vững chắc và hệ sinh thái người dùng lớn. Như các giám đốc điều hành của công ty đã nói, tuân thủ quy định và đổi mới không phải là đối lập, mà là động lực.