Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất không thay đổi, điểm đảo chiều thanh khoản đã đến, Bitcoin có thể sẽ chạm đáy và bật lại
Một, Giải thích cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Chính sách ổn định, điều chỉnh kỳ vọng thị trường
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp chính sách mới nhất đã quyết định giữ cho mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 4.25%-4.50%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, ngôn từ chính sách, dự báo kinh tế và hướng dẫn về con đường lãi suất trong tương lai đã có tác động sâu rộng đến thị trường. Cuộc họp này không chỉ tiết lộ đánh giá mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về môi trường kinh tế hiện tại, mà còn ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tình hình thanh khoản trong tương lai, tác động trực tiếp đến thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.
1.1. Nội dung chính của quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED): duy trì chính sách ổn định, nhưng phát đi tín hiệu nới lỏng.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong cuộc họp này, và trong tuyên bố sau cuộc họp nhấn mạnh "lập trường chính sách vẫn là hạn chế, để đảm bảo lạm phát trở lại mục tiêu 2%". Điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn cho rằng mức lạm phát hiện tại không đủ để hỗ trợ việc giảm lãi suất ngay lập tức, nhưng so với vài cuộc họp trước đó, ngôn ngữ trong quyết định lần này đã có phần mềm mại hơn.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong dự đoán kinh tế mới nhất đã giảm nhẹ dự báo tăng trưởng GDP và tăng dự báo lạm phát trong những năm tới, cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc mâu thuẫn giữa việc giảm tốc kinh tế và tính bền vững của lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán tỷ lệ tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025 sẽ giảm từ mức dự đoán trước đó là 2,1% xuống còn 1,8%, trong khi PCE lõi năm 2025 sẽ tăng từ 2,2% lên 2,4%.
Một điểm quan trọng khác cần chú ý là chính sách bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Tại cuộc họp lần này, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thông báo rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ giảm từ 60 tỷ USD xuống 50 tỷ USD, điều này đã phát đi tín hiệu rằng chu kỳ thắt chặt thanh khoản sắp tới sẽ chậm lại.
Biểu đồ điểm cho thấy mức lãi suất trung vị kỳ vọng của các thành viên FOMC năm 2025 là 3,75%, có nghĩa là sẽ có ít nhất hai lần giảm lãi suất. Mặc dù kỳ vọng này cơ bản nhất quán với kỳ vọng trước đó của thị trường, nhưng vẫn còn sự khác biệt về chi tiết. Một số quan chức dự kiến sẽ bắt đầu giảm lãi suất sớm nhất vào quý 4 năm 2024, trong khi những quan chức khác cho rằng lãi suất sẽ chỉ được giảm vào giữa năm 2025.
Tổng thể mà nói, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp lần này quyết định giữ lãi suất không đổi, nhưng đã phát đi một loạt tín hiệu nới lỏng: ngôn từ dịu đi, thu hẹp bảng cân đối kế toán chậm lại, điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng kinh tế và biểu đồ điểm cho thấy con đường giảm lãi suất. Những yếu tố này kết hợp lại đã khiến thị trường bắt đầu đánh giá lại môi trường chính sách tiền tệ trong tương lai.
1.2. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường: Thanh khoản sắp đến điểm uốn, tài sản rủi ro đang đón nhận cơ hội.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) chính sách điều chỉnh ảnh hưởng đến thị trường có thể được phân tích từ nhiều khía cạnh, đặc biệt là chỉ số đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử.
Đầu tiên, chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) ám chỉ rằng có thể sẽ làm chậm lại bước đi thắt chặt trong tương lai, chỉ số đô la Mỹ đã giảm nhanh chóng, tạo ra mức giảm điểm trong ngày lớn nhất kể từ đầu năm 2023. Đô la yếu thường có nghĩa là vốn toàn cầu sẵn sàng chảy vào các tài sản có lợi suất cao, điều này hỗ trợ cho cổ phiếu Mỹ, vàng và các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Thứ hai, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, điểm xoay của lãi suất bắt đầu xuất hiện. Sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED), lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,3% xuống 4,1%, cho thấy thị trường đang tiêu hóa trước khả năng giảm lãi suất trong tương lai. Đối với thị trường chứng khoán và tiền điện tử, lợi suất trái phiếu Mỹ thấp hơn có nghĩa là chi phí vốn giảm, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của tài sản rủi ro.
Trong lĩnh vực cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng đã có một đợt bật lại mạnh mẽ. Chỉ số Nasdaq đã tăng hơn 2% sau cuộc họp chính sách, trong khi giá cổ phiếu của các công ty tăng trưởng như Tesla, Apple cũng đã hồi phục. Xu hướng này là một tín hiệu tích cực cho thị trường tiền điện tử, vì trong những năm gần đây, sự tương quan giữa cổ phiếu công nghệ và Bitcoin ngày càng tăng.
Phản ứng của thị trường tiền điện tử cũng diễn ra nhanh chóng. Giá Bitcoin đã tăng hơn 5% sau khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được công bố, vượt qua mức kháng cự quan trọng 85,000 USD. Các đồng coin chính như Ethereum cũng đồng loạt tăng giá, phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh khoản đang gia tăng.
Xét về tổng thể, quyết định chính sách lần này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) mặc dù không điều chỉnh lãi suất ngay lập tức, nhưng tín hiệu được phát đi có tác động sâu rộng đến thị trường. Đồng đô la suy yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, cổ phiếu công nghệ tăng, cùng với sự bật lại của Bitcoin, đều cho thấy thị trường đang dần điều chỉnh kỳ vọng về thanh khoản. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là điểm chuyển mình về thanh khoản có thể đã đến gần, và các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.
Hai, Bối cảnh vĩ mô của thị trường: Điểm chuyển giao thanh khoản đã đến, vốn có thể quay lại các tài sản rủi ro
Trong hai năm qua, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một đợt thắt chặt thanh khoản chưa từng có. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 3 năm 2022, đồng thời thực hiện việc thu hẹp bảng cân đối kế toán quy mô lớn, làm cho môi trường tài chính toàn cầu đã có những biến đổi mạnh mẽ. Chính sách này đã dẫn đến sự giảm sút thanh khoản đô la, chi phí vốn gia tăng, và giá trị tài sản rủi ro đã điều chỉnh mạnh. Bitcoin, như một loại tài sản có rủi ro cao và độ đàn hồi lớn, đã phải đối mặt với những chấn động thị trường dữ dội trong quá trình này. Tuy nhiên, với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) làm chậm lại bước đi thu hẹp bảng cân đối vào năm 2024, dòng tiền trên thị trường đang có những thay đổi tinh tế, có thể điểm xoay thanh khoản đã đến một cách âm thầm.
2.1. Phân tích môi trường thanh khoản gần đây: Điểm uốn của vốn thị trường đã xuất hiện, một lượng lớn vốn ngoài thị trường đang chờ đợi để vào cuộc.
Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu tập trung thắt chặt từ năm 2022-2023, nguồn vốn trên thị trường có xu hướng bảo thủ, định giá tài sản rủi ro bị áp lực nghiêm trọng. Tuy nhiên, nhiều chỉ số dữ liệu từ năm 2024 cho thấy môi trường thanh khoản đang có sự thay đổi.
Trước hết, tốc độ thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang chậm lại. Tại cuộc họp về lãi suất vào tháng 3 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã chỉ rõ rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ chậm lại, và biểu đồ điểm cho thấy có thể sẽ có 2-3 lần giảm lãi suất trong vòng 12 tháng tới. Điều này có nghĩa là sức thắt chặt của chính sách tiền tệ hạn chế trong hai năm qua đang giảm bớt, và thanh khoản thị trường có thể sẽ cải thiện.
Thứ hai, sự liên kết giữa thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử ngày càng tăng, thị trường tiền điện tử nhạy cảm hơn với sự thay đổi của thanh khoản vĩ mô. Sự tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là chỉ số Nasdaq) đã một lần đạt mức cao 0.75 vào năm 2024, cho thấy sự liên kết giữa hai bên rõ ràng đã tăng lên.
Ngoài ra, tâm lý phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư đang gia tăng, dẫn đến việc các tổ chức giảm bớt phân bổ tài sản tiền điện tử, nhưng cấu trúc thị trường vẫn còn khỏe mạnh. Trong nửa cuối năm 2023, do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhanh, kỳ vọng của thị trường về lãi suất cao kéo dài đã khiến hầu hết các nhà đầu tư tổ chức giảm bớt phân bổ tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, đáng chú ý là không có rủi ro hệ thống nào xuất hiện trên thị trường, cấu trúc của thị trường tiền điện tử vẫn tương đối khỏe mạnh, dòng tiền vào ETF Bitcoin giao ngay vẫn duy trì ổn định, cho thấy các tổ chức vẫn đang tìm kiếm thời điểm thích hợp để tham gia.
Điều quan trọng nhất là tổng số dư của thị trường stablecoin đã tăng lên 229 tỷ USD, cho thấy rằng tiền ngoài thị trường đang tích lũy, chờ đợi để tham gia. Hiện tại, tổng số dư của USDT và USDC đã liên tục tăng kể từ cuối năm 2023, cho thấy một lượng lớn tiền đang quan sát từ bên ngoài, và một khi xu hướng thị trường được xác định, những khoản tiền này có thể nhanh chóng quay trở lại Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
Tổng thể, mặc dù thị trường tiền điện tử vẫn bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô, nhưng áp lực thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang giảm bớt, và vẫn còn một lượng lớn tiền đang chờ để tham gia vào thị trường. Nếu trong vài tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu ôn hòa và thanh khoản toàn cầu cải thiện, thị trường tiền điện tử có thể mong đợi một chu kỳ bật lại mới.
2.2. Mối quan hệ giữa thanh khoản của đô la Mỹ và thị trường tiền điện tử: Dữ liệu lịch sử tiết lộ quy luật biến động của Bitcoin
Từ dữ liệu lịch sử, mức độ căng thẳng của thanh khoản đô la Mỹ có mối tương quan cao với hiệu suất của thị trường Bitcoin. Cụ thể, trong môi trường lãi suất thấp và chính sách tiền tệ nới lỏng, Bitcoin thường có sự tăng vọt đáng kể, trong khi trong môi trường lãi suất cao và chính sách thắt chặt, Bitcoin phải đối mặt với áp lực lớn. Chúng ta có thể chia xu hướng này thành ba giai đoạn sau:
Giai đoạn đầu tiên: Năm 2017-2021 ------ Chu kỳ nới lỏng thúc đẩy thị trường bò BTC
Từ năm 2017 đến 2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất thấp và chính sách QE, thanh khoản toàn cầu cực kỳ dồi dào. Trong giai đoạn này, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản rủi ro tăng mạnh, Bitcoin đã trải qua hai đợt thị trường bò:
Năm 2017, giá BTC từ 1000 đô la đã tăng lên 20000 đô la, với mức tăng hơn 20 lần.
Năm 2020-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) do đại dịch đã áp dụng lãi suất 0% + QE vô hạn, giá Bitcoin đã tăng vọt từ 4000 đô la lên 69000 đô la, lập kỷ lục mới trong lịch sử.
Giai đoạn thứ hai: Năm 2022-2023 ------ Chính sách thắt chặt dẫn đến BTC giảm mạnh
Vào năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tăng lãi suất một cách mạnh mẽ (tổng cộng 11 lần, đưa lãi suất từ 0,25% lên 5,5%), và đồng thời thực hiện việc thu hẹp bảng cân đối kế toán quy mô lớn, dẫn đến sự thắt chặt thanh khoản toàn cầu. Bitcoin như một tài sản có độ biến động cao, trong thời gian này đã gặp phải sự điều chỉnh lớn, với mức giảm hơn 60% trong cả năm. Các nhà đầu tư tổ chức rút lui, khối lượng giao dịch trên thị trường giảm mạnh.
Giai đoạn ba: Năm 2024-2025 ------ Tốc độ thu hẹp giảm, BTC đón nhận sự phục hồi
Khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm quy mô thu hẹp bảng cân đối vào năm 2024, tín hiệu cải thiện thanh khoản trên thị trường đang xuất hiện. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi áp lực thanh khoản giảm bớt, BTC sẽ bước vào một chu kỳ tăng giá mới khi vốn quay trở lại thị trường. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu giảm lãi suất hoặc thực hiện các chính sách nới lỏng hơn trước năm 2025, Bitcoin có thể sẽ trải qua một đợt thị trường bò dựa trên sự phục hồi thanh khoản.
Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ở giai đoạn quan trọng trong việc chuyển đổi chính sách, mặc dù chưa bước vào chu kỳ giảm lãi suất, nhưng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán chậm lại, chỉ số đô la Mỹ giảm và sự gia tăng số dư stablecoin đều cho thấy điểm xoay chuyển về thanh khoản đã xuất hiện. Nếu trong vài tháng tới Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu nới lỏng, thị trường tiền điện tử có khả năng thu hút nhiều vốn quay trở lại, trong khi Bitcoin, như một chỉ báo thanh khoản trong các tài sản rủi ro, sẽ được hưởng lợi trước tiên, đón nhận một đợt tăng giá mới.
Ba, Triển vọng thị trường Bitcoin: Khả năng bật lại từ đáy và các yếu tố rủi ro
Biến động giá gần đây của thị trường Bitcoin, dòng vốn từ các tổ chức và môi trường kinh tế vĩ mô đều phần nào báo hiệu rằng thị trường có thể đang ở giai đoạn tạo đáy và có khả năng sẽ đón nhận sự bật lại trong bối cảnh thanh khoản được cải thiện. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với những yếu tố không chắc chắn tồn tại trong thị trường, bao gồm xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), rủi ro địa chính trị và các rủi ro tiềm ẩn trong nội bộ thị trường crypto.
3.1. Phân tích xu hướng giá Bitcoin trong ngắn hạn: Tín hiệu xây đáy được củng cố, mặt kỹ thuật cho thấy tiềm năng bật lại
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, xu hướng thị trường gần đây của Bitcoin cho thấy có dấu hiệu tăng cường hỗ trợ đáy, nhiều chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường có thể đang tiến gần đến điểm xoay.
Đầu tiên, các mức hỗ trợ quan trọng $76,000 - $80,000 hình thành đáy thị trường.
Trong vài tuần qua, giá Bitcoin đã nhiều lần kiểm tra khoảng $76,000 - $80,000, nhưng không thể giảm hiệu quả, cho thấy khu vực này có sự hỗ trợ mua mạnh mẽ. Dựa trên dữ liệu lịch sử, khoảng này cũng là khu vực chi phí cho một lượng lớn vốn ETF BTC giao ngay vào thị trường, việc tham gia của các quỹ tổ chức đã củng cố sức mạnh hỗ trợ. Ngoài ra, phân tích dữ liệu trên chuỗi cho thấy có một lượng lớn UTXO tích lũy từ những người nắm giữ lâu dài trong khoảng này, cho thấy niềm tin của những người nắm giữ là mạnh mẽ và không có sự bán tháo hoảng loạn quy mô lớn.
Thứ hai, RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) hồi phục, động lực thị trường được phục hồi.
Chỉ số RSI thường được sử dụng để đo lường tình trạng thị trường quá mua hoặc quá bán. Khi RSI thấp hơn 30, thị trường bước vào trạng thái quá bán, có nghĩa là có thể chạm đáy bật lại. Gần đây, chỉ số RSI của Bitcoin đã bật lại từ khoảng 30 lên khoảng 45-50, cho thấy động lực thị trường đang phục hồi, sức mạnh của bên mua dần tăng cường. Hơn nữa, sự hồi phục của RSI thường đi kèm với việc giá dần ổn định, cho thấy lực mua trên thị trường đang gia tăng.
Thứ ba, khối lượng giao dịch dần được mở rộng, thanh khoản thị trường ấm lên.
Trong giai đoạn tạo đáy, sự thay đổi của khối lượng giao dịch là rất quan trọng. Gần đây, khối lượng giao dịch của Bitcoin tại khu vực hỗ trợ quan trọng đã tăng lên, điều này cho thấy nhu cầu mua vào của thị trường đang tham gia, chứ không chỉ đơn thuần là hành vi bán ra. Trong vài tuần qua, mức thấp
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearMarketHustler
· 07-19 17:19
Đợi gì nữa, nhanh chóng bắt tay vào làm đi, thị trường tăng ngay trước mắt.
Xem bản gốcTrả lời0
ContractFreelancer
· 07-19 17:14
Theo lãi suất tăng lên và giảm, đồng coin ngu ngốc vẫn đang mong đợi
Xem bản gốcTrả lời0
airdrop_whisperer
· 07-19 17:14
bán lẻ bán lẻ Just waiting for this moment.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationKing
· 07-19 17:13
Cục Dự trữ Liên bang (FED) point shaving chỉ hỏi thế giới tiền điện tử ai không bùng nổ!
Cục Dự trữ Liên bang (FED) phát đi tín hiệu nới lỏng, Bitcoin có thể đón nhận cơ hội bật lại.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất không thay đổi, điểm đảo chiều thanh khoản đã đến, Bitcoin có thể sẽ chạm đáy và bật lại
Một, Giải thích cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Chính sách ổn định, điều chỉnh kỳ vọng thị trường
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp chính sách mới nhất đã quyết định giữ cho mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 4.25%-4.50%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, ngôn từ chính sách, dự báo kinh tế và hướng dẫn về con đường lãi suất trong tương lai đã có tác động sâu rộng đến thị trường. Cuộc họp này không chỉ tiết lộ đánh giá mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về môi trường kinh tế hiện tại, mà còn ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tình hình thanh khoản trong tương lai, tác động trực tiếp đến thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.
1.1. Nội dung chính của quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED): duy trì chính sách ổn định, nhưng phát đi tín hiệu nới lỏng.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong cuộc họp này, và trong tuyên bố sau cuộc họp nhấn mạnh "lập trường chính sách vẫn là hạn chế, để đảm bảo lạm phát trở lại mục tiêu 2%". Điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn cho rằng mức lạm phát hiện tại không đủ để hỗ trợ việc giảm lãi suất ngay lập tức, nhưng so với vài cuộc họp trước đó, ngôn ngữ trong quyết định lần này đã có phần mềm mại hơn.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong dự đoán kinh tế mới nhất đã giảm nhẹ dự báo tăng trưởng GDP và tăng dự báo lạm phát trong những năm tới, cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc mâu thuẫn giữa việc giảm tốc kinh tế và tính bền vững của lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán tỷ lệ tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025 sẽ giảm từ mức dự đoán trước đó là 2,1% xuống còn 1,8%, trong khi PCE lõi năm 2025 sẽ tăng từ 2,2% lên 2,4%.
Một điểm quan trọng khác cần chú ý là chính sách bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Tại cuộc họp lần này, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thông báo rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ giảm từ 60 tỷ USD xuống 50 tỷ USD, điều này đã phát đi tín hiệu rằng chu kỳ thắt chặt thanh khoản sắp tới sẽ chậm lại.
Biểu đồ điểm cho thấy mức lãi suất trung vị kỳ vọng của các thành viên FOMC năm 2025 là 3,75%, có nghĩa là sẽ có ít nhất hai lần giảm lãi suất. Mặc dù kỳ vọng này cơ bản nhất quán với kỳ vọng trước đó của thị trường, nhưng vẫn còn sự khác biệt về chi tiết. Một số quan chức dự kiến sẽ bắt đầu giảm lãi suất sớm nhất vào quý 4 năm 2024, trong khi những quan chức khác cho rằng lãi suất sẽ chỉ được giảm vào giữa năm 2025.
Tổng thể mà nói, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp lần này quyết định giữ lãi suất không đổi, nhưng đã phát đi một loạt tín hiệu nới lỏng: ngôn từ dịu đi, thu hẹp bảng cân đối kế toán chậm lại, điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng kinh tế và biểu đồ điểm cho thấy con đường giảm lãi suất. Những yếu tố này kết hợp lại đã khiến thị trường bắt đầu đánh giá lại môi trường chính sách tiền tệ trong tương lai.
1.2. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường: Thanh khoản sắp đến điểm uốn, tài sản rủi ro đang đón nhận cơ hội.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) chính sách điều chỉnh ảnh hưởng đến thị trường có thể được phân tích từ nhiều khía cạnh, đặc biệt là chỉ số đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử.
Đầu tiên, chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) ám chỉ rằng có thể sẽ làm chậm lại bước đi thắt chặt trong tương lai, chỉ số đô la Mỹ đã giảm nhanh chóng, tạo ra mức giảm điểm trong ngày lớn nhất kể từ đầu năm 2023. Đô la yếu thường có nghĩa là vốn toàn cầu sẵn sàng chảy vào các tài sản có lợi suất cao, điều này hỗ trợ cho cổ phiếu Mỹ, vàng và các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Thứ hai, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, điểm xoay của lãi suất bắt đầu xuất hiện. Sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED), lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,3% xuống 4,1%, cho thấy thị trường đang tiêu hóa trước khả năng giảm lãi suất trong tương lai. Đối với thị trường chứng khoán và tiền điện tử, lợi suất trái phiếu Mỹ thấp hơn có nghĩa là chi phí vốn giảm, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của tài sản rủi ro.
Trong lĩnh vực cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng đã có một đợt bật lại mạnh mẽ. Chỉ số Nasdaq đã tăng hơn 2% sau cuộc họp chính sách, trong khi giá cổ phiếu của các công ty tăng trưởng như Tesla, Apple cũng đã hồi phục. Xu hướng này là một tín hiệu tích cực cho thị trường tiền điện tử, vì trong những năm gần đây, sự tương quan giữa cổ phiếu công nghệ và Bitcoin ngày càng tăng.
Phản ứng của thị trường tiền điện tử cũng diễn ra nhanh chóng. Giá Bitcoin đã tăng hơn 5% sau khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được công bố, vượt qua mức kháng cự quan trọng 85,000 USD. Các đồng coin chính như Ethereum cũng đồng loạt tăng giá, phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh khoản đang gia tăng.
Xét về tổng thể, quyết định chính sách lần này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) mặc dù không điều chỉnh lãi suất ngay lập tức, nhưng tín hiệu được phát đi có tác động sâu rộng đến thị trường. Đồng đô la suy yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, cổ phiếu công nghệ tăng, cùng với sự bật lại của Bitcoin, đều cho thấy thị trường đang dần điều chỉnh kỳ vọng về thanh khoản. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là điểm chuyển mình về thanh khoản có thể đã đến gần, và các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.
Hai, Bối cảnh vĩ mô của thị trường: Điểm chuyển giao thanh khoản đã đến, vốn có thể quay lại các tài sản rủi ro
Trong hai năm qua, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một đợt thắt chặt thanh khoản chưa từng có. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 3 năm 2022, đồng thời thực hiện việc thu hẹp bảng cân đối kế toán quy mô lớn, làm cho môi trường tài chính toàn cầu đã có những biến đổi mạnh mẽ. Chính sách này đã dẫn đến sự giảm sút thanh khoản đô la, chi phí vốn gia tăng, và giá trị tài sản rủi ro đã điều chỉnh mạnh. Bitcoin, như một loại tài sản có rủi ro cao và độ đàn hồi lớn, đã phải đối mặt với những chấn động thị trường dữ dội trong quá trình này. Tuy nhiên, với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) làm chậm lại bước đi thu hẹp bảng cân đối vào năm 2024, dòng tiền trên thị trường đang có những thay đổi tinh tế, có thể điểm xoay thanh khoản đã đến một cách âm thầm.
2.1. Phân tích môi trường thanh khoản gần đây: Điểm uốn của vốn thị trường đã xuất hiện, một lượng lớn vốn ngoài thị trường đang chờ đợi để vào cuộc.
Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu tập trung thắt chặt từ năm 2022-2023, nguồn vốn trên thị trường có xu hướng bảo thủ, định giá tài sản rủi ro bị áp lực nghiêm trọng. Tuy nhiên, nhiều chỉ số dữ liệu từ năm 2024 cho thấy môi trường thanh khoản đang có sự thay đổi.
Trước hết, tốc độ thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang chậm lại. Tại cuộc họp về lãi suất vào tháng 3 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã chỉ rõ rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ chậm lại, và biểu đồ điểm cho thấy có thể sẽ có 2-3 lần giảm lãi suất trong vòng 12 tháng tới. Điều này có nghĩa là sức thắt chặt của chính sách tiền tệ hạn chế trong hai năm qua đang giảm bớt, và thanh khoản thị trường có thể sẽ cải thiện.
Thứ hai, sự liên kết giữa thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử ngày càng tăng, thị trường tiền điện tử nhạy cảm hơn với sự thay đổi của thanh khoản vĩ mô. Sự tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là chỉ số Nasdaq) đã một lần đạt mức cao 0.75 vào năm 2024, cho thấy sự liên kết giữa hai bên rõ ràng đã tăng lên.
Ngoài ra, tâm lý phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư đang gia tăng, dẫn đến việc các tổ chức giảm bớt phân bổ tài sản tiền điện tử, nhưng cấu trúc thị trường vẫn còn khỏe mạnh. Trong nửa cuối năm 2023, do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhanh, kỳ vọng của thị trường về lãi suất cao kéo dài đã khiến hầu hết các nhà đầu tư tổ chức giảm bớt phân bổ tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, đáng chú ý là không có rủi ro hệ thống nào xuất hiện trên thị trường, cấu trúc của thị trường tiền điện tử vẫn tương đối khỏe mạnh, dòng tiền vào ETF Bitcoin giao ngay vẫn duy trì ổn định, cho thấy các tổ chức vẫn đang tìm kiếm thời điểm thích hợp để tham gia.
Điều quan trọng nhất là tổng số dư của thị trường stablecoin đã tăng lên 229 tỷ USD, cho thấy rằng tiền ngoài thị trường đang tích lũy, chờ đợi để tham gia. Hiện tại, tổng số dư của USDT và USDC đã liên tục tăng kể từ cuối năm 2023, cho thấy một lượng lớn tiền đang quan sát từ bên ngoài, và một khi xu hướng thị trường được xác định, những khoản tiền này có thể nhanh chóng quay trở lại Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
Tổng thể, mặc dù thị trường tiền điện tử vẫn bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô, nhưng áp lực thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang giảm bớt, và vẫn còn một lượng lớn tiền đang chờ để tham gia vào thị trường. Nếu trong vài tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu ôn hòa và thanh khoản toàn cầu cải thiện, thị trường tiền điện tử có thể mong đợi một chu kỳ bật lại mới.
2.2. Mối quan hệ giữa thanh khoản của đô la Mỹ và thị trường tiền điện tử: Dữ liệu lịch sử tiết lộ quy luật biến động của Bitcoin
Từ dữ liệu lịch sử, mức độ căng thẳng của thanh khoản đô la Mỹ có mối tương quan cao với hiệu suất của thị trường Bitcoin. Cụ thể, trong môi trường lãi suất thấp và chính sách tiền tệ nới lỏng, Bitcoin thường có sự tăng vọt đáng kể, trong khi trong môi trường lãi suất cao và chính sách thắt chặt, Bitcoin phải đối mặt với áp lực lớn. Chúng ta có thể chia xu hướng này thành ba giai đoạn sau:
Giai đoạn đầu tiên: Năm 2017-2021 ------ Chu kỳ nới lỏng thúc đẩy thị trường bò BTC
Từ năm 2017 đến 2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất thấp và chính sách QE, thanh khoản toàn cầu cực kỳ dồi dào. Trong giai đoạn này, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản rủi ro tăng mạnh, Bitcoin đã trải qua hai đợt thị trường bò:
Năm 2017, giá BTC từ 1000 đô la đã tăng lên 20000 đô la, với mức tăng hơn 20 lần.
Năm 2020-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) do đại dịch đã áp dụng lãi suất 0% + QE vô hạn, giá Bitcoin đã tăng vọt từ 4000 đô la lên 69000 đô la, lập kỷ lục mới trong lịch sử.
Giai đoạn thứ hai: Năm 2022-2023 ------ Chính sách thắt chặt dẫn đến BTC giảm mạnh
Vào năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tăng lãi suất một cách mạnh mẽ (tổng cộng 11 lần, đưa lãi suất từ 0,25% lên 5,5%), và đồng thời thực hiện việc thu hẹp bảng cân đối kế toán quy mô lớn, dẫn đến sự thắt chặt thanh khoản toàn cầu. Bitcoin như một tài sản có độ biến động cao, trong thời gian này đã gặp phải sự điều chỉnh lớn, với mức giảm hơn 60% trong cả năm. Các nhà đầu tư tổ chức rút lui, khối lượng giao dịch trên thị trường giảm mạnh.
Giai đoạn ba: Năm 2024-2025 ------ Tốc độ thu hẹp giảm, BTC đón nhận sự phục hồi
Khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm quy mô thu hẹp bảng cân đối vào năm 2024, tín hiệu cải thiện thanh khoản trên thị trường đang xuất hiện. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi áp lực thanh khoản giảm bớt, BTC sẽ bước vào một chu kỳ tăng giá mới khi vốn quay trở lại thị trường. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu giảm lãi suất hoặc thực hiện các chính sách nới lỏng hơn trước năm 2025, Bitcoin có thể sẽ trải qua một đợt thị trường bò dựa trên sự phục hồi thanh khoản.
Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ở giai đoạn quan trọng trong việc chuyển đổi chính sách, mặc dù chưa bước vào chu kỳ giảm lãi suất, nhưng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán chậm lại, chỉ số đô la Mỹ giảm và sự gia tăng số dư stablecoin đều cho thấy điểm xoay chuyển về thanh khoản đã xuất hiện. Nếu trong vài tháng tới Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu nới lỏng, thị trường tiền điện tử có khả năng thu hút nhiều vốn quay trở lại, trong khi Bitcoin, như một chỉ báo thanh khoản trong các tài sản rủi ro, sẽ được hưởng lợi trước tiên, đón nhận một đợt tăng giá mới.
Ba, Triển vọng thị trường Bitcoin: Khả năng bật lại từ đáy và các yếu tố rủi ro
Biến động giá gần đây của thị trường Bitcoin, dòng vốn từ các tổ chức và môi trường kinh tế vĩ mô đều phần nào báo hiệu rằng thị trường có thể đang ở giai đoạn tạo đáy và có khả năng sẽ đón nhận sự bật lại trong bối cảnh thanh khoản được cải thiện. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với những yếu tố không chắc chắn tồn tại trong thị trường, bao gồm xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), rủi ro địa chính trị và các rủi ro tiềm ẩn trong nội bộ thị trường crypto.
3.1. Phân tích xu hướng giá Bitcoin trong ngắn hạn: Tín hiệu xây đáy được củng cố, mặt kỹ thuật cho thấy tiềm năng bật lại
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, xu hướng thị trường gần đây của Bitcoin cho thấy có dấu hiệu tăng cường hỗ trợ đáy, nhiều chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường có thể đang tiến gần đến điểm xoay.
Đầu tiên, các mức hỗ trợ quan trọng $76,000 - $80,000 hình thành đáy thị trường.
Trong vài tuần qua, giá Bitcoin đã nhiều lần kiểm tra khoảng $76,000 - $80,000, nhưng không thể giảm hiệu quả, cho thấy khu vực này có sự hỗ trợ mua mạnh mẽ. Dựa trên dữ liệu lịch sử, khoảng này cũng là khu vực chi phí cho một lượng lớn vốn ETF BTC giao ngay vào thị trường, việc tham gia của các quỹ tổ chức đã củng cố sức mạnh hỗ trợ. Ngoài ra, phân tích dữ liệu trên chuỗi cho thấy có một lượng lớn UTXO tích lũy từ những người nắm giữ lâu dài trong khoảng này, cho thấy niềm tin của những người nắm giữ là mạnh mẽ và không có sự bán tháo hoảng loạn quy mô lớn.
Thứ hai, RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) hồi phục, động lực thị trường được phục hồi.
Chỉ số RSI thường được sử dụng để đo lường tình trạng thị trường quá mua hoặc quá bán. Khi RSI thấp hơn 30, thị trường bước vào trạng thái quá bán, có nghĩa là có thể chạm đáy bật lại. Gần đây, chỉ số RSI của Bitcoin đã bật lại từ khoảng 30 lên khoảng 45-50, cho thấy động lực thị trường đang phục hồi, sức mạnh của bên mua dần tăng cường. Hơn nữa, sự hồi phục của RSI thường đi kèm với việc giá dần ổn định, cho thấy lực mua trên thị trường đang gia tăng.
Thứ ba, khối lượng giao dịch dần được mở rộng, thanh khoản thị trường ấm lên.
Trong giai đoạn tạo đáy, sự thay đổi của khối lượng giao dịch là rất quan trọng. Gần đây, khối lượng giao dịch của Bitcoin tại khu vực hỗ trợ quan trọng đã tăng lên, điều này cho thấy nhu cầu mua vào của thị trường đang tham gia, chứ không chỉ đơn thuần là hành vi bán ra. Trong vài tuần qua, mức thấp