Phân tích sự phát triển gần đây của hệ sinh thái Base và xu hướng tương lai

Một, những thay đổi gần đây trong hệ sinh thái Base

Kể từ cuối tháng 5 năm 2025, hệ sinh thái Base đã bước vào giai đoạn "bùng nổ" rõ rệt. Số địa chỉ hoạt động hàng ngày của người dùng trong hệ sinh thái, tổng giá trị khóa (TVL) và số lượng giao dịch hàng ngày đều có xu hướng tăng nhanh. Đợt tăng trưởng này chủ yếu đến từ việc liên tục thổi phồng nhiều chủ đề nóng trong hệ sinh thái, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Từ góc độ vĩ mô, sự niêm yết của một ông lớn trong ngành thanh toán đã thúc đẩy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư về khái niệm stablecoin trên thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là trong bối cảnh có khả năng cải thiện môi trường quản lý, Base có khả năng trở thành lựa chọn ưa thích của các tổ chức truyền thống.

Thay đổi chỉ số chính của hệ sinh thái:

1. Số lượng người dùng hoạt động tăng trưởng theo cấp số nhân, gần đây đã đạt mức cao kỷ lục, lên đến 3,6 triệu.

2. Tổng giá trị khóa đã tăng từ 2,8 tỷ USD lên gần 4 tỷ USD vào tháng 5, trở lại mức đỉnh của thị trường tăng giá năm 2024.

3. Kể từ tháng 5, số giao dịch trung bình hàng ngày trên chuỗi gần 9 triệu lần, cũng đạt mức cao nhất của thị trường bò năm 2024.

Hai, Phân tích các dự án nổi bật trong hệ sinh thái Base

1. Ảo: Cơ chế phát hành đổi mới kích thích nhiệt độ thị trường

Virtual là một trong những dự án nổi bật nhất trong hệ sinh thái Base gần đây. Thông qua cơ chế phát hành độc đáo của mình, dự án này đã nhanh chóng thu hút một lượng lớn vốn và người dùng tham gia, trở thành đại diện cốt lõi cho câu chuyện phát hành mới trong hệ sinh thái Base hiện tại. Từ giữa tháng 4 đến đầu tháng 6, giá VIRTUAL đã tăng từ 0,5 đô la lên 2,5 đô la, với mức tăng cao tới 400%.

Lợi thế cốt lõi của cơ chế mở bán ảo:

• Giá tài chính cực thấp: Mỗi dự án mới huy động vốn với giá trị thị trường là 42.425 virtual (khoảng 224.000 đô la Mỹ), giúp người dùng tham gia huy động vốn với giá cực thấp, tiềm năng lợi nhuận lớn.

• Khóa token tuyến tính: Sử dụng mô hình kinh tế token minh bạch tương tự như VC token, mở khóa theo từng đợt.

• Tham gia với rủi ro thấp: Các dự án không huy động được vốn sẽ hoàn trả toàn bộ cho người dùng, và mỗi ngày chỉ công bố một số lượng nhỏ các dự án chất lượng cao.

• Giảm rủi ro dự án bỏ chạy: Đặt phí giao dịch 1%, trong đó 70% sẽ được hoàn lại cho dự án, khuyến khích dự án nâng cao tính năng giao dịch thay vì rút tiền ngắn hạn.

Tuy nhiên, với việc nền tảng ngày càng trở nên phổ biến, người dùng sớm thường xuyên sử dụng chiến lược "mua mới rồi bán" để thu lợi nhuận cao trong thời gian ngắn, dẫn đến áp lực bán lớn đối với các dự án mới, ảnh hưởng đến sự ổn định tổng thể của hệ sinh thái. Để giải quyết vấn đề này, Virtual đã triển khai "cơ chế khóa xanh" vào giữa tháng 6, thiết lập thời gian khóa bắt buộc cho người dùng mua mới. Cơ chế này mặc dù giúp kiềm chế việc bán tháo từ sớm và kéo dài vòng đời của dự án, nhưng cũng làm thay đổi đáng kể logic đầu cơ ban đầu, dẫn đến chu kỳ lợi nhuận của người dùng bị kéo dài bắt buộc, hiệu quả vốn giảm sút, và sự nhiệt tình của thị trường có giai đoạn suy giảm. Giá của Virtual sau đó đã bước vào kênh giảm vào giữa tháng 6, từ đỉnh cao giảm xuống còn 1.69 đô la, giảm hơn 37%.

2. Kaito：Người dẫn đầu trong kinh tế chú ý

Kaito là dự án hàng đầu trong lĩnh vực "Tài chính thông tin (InfoFi)". Kể từ tháng 5, giá của Kaito đã tăng từ 0,79 USD lên mức cao 2,41 USD, tăng gần 205%. Điểm nổi bật cốt lõi của Kaito nằm ở mô-đun Yaps, thông qua việc "đồng token hóa sự chú ý" từ các nội dung mà người dùng đăng trên các nền tảng xã hội, khuyến khích người dùng sáng tạo nội dung chất lượng cao xung quanh các dự án hot, từ đó xây dựng cơ chế truyền thông Web3 dựa trên nội dung.

Cơ chế đổi mới của Kaito:

• Nội dung thúc đẩy ảnh hưởng: Khuyến khích người dùng sáng tạo nội dung chất lượng cao xung quanh các dự án hot.
• Khuyến khích kép: Kết hợp giữa airdrop hàng tuần và phần thưởng bảng xếp hạng, giúp người dùng vừa có thể "cất tiếng" vừa có thể "chuyển đổi".
• Vòng đời sinh thái: Ra mắt hệ thống Yapper Launchpad dựa trên xếp hạng điểm và mạng lưới thông tin do AI điều khiển Kaito Connect, đạt được sự hợp tác trong việc đóng góp nội dung, phân phối điểm và tuyển chọn dự án.
• Tham gia mở: Kaito Connect cho phép người dùng bình thường cũng có thể nhận được phần thưởng từ việc đóng góp thông tin.

Mô hình này lấy nội dung làm điểm neo giá trị, mang đến cho Base một câu chuyện mới khác biệt so với DeFi truyền thống, mở ra không gian tưởng tượng mới trong lĩnh vực tích hợp giữa xã hội và tài chính.

Ba, Xu hướng phát triển trong tương lai

Vào tháng 6 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật GENIUS về stablecoin, thiết lập khung pháp lý cho stablecoin đô la Mỹ, đánh dấu lần đầu tiên cơ quan quản lý xác nhận vị thế tuân thủ của tài sản số dưới hình thức pháp lý. Trong bối cảnh này, một sàn giao dịch tiền điện tử lớn đã bắt đầu ba bước đi chính của mình:

1. Thông qua kênh tài sản hợp pháp vào chuỗi: ra mắt tính năng Hồ bơi xác thực (Verified Pools), người dùng KYC có thể trực tiếp sử dụng số dư tài khoản sàn giao dịch để tương tác với DApp trên Base.

2. Xây dựng hệ thống stablecoin tuân thủ cùng với các tổ chức tài chính truyền thống: Hợp tác với các ông lớn tài chính Phố Wall để thí điểm phát hành "stablecoin tuân thủ" và "token gửi tiền" trên chuỗi Base, cung cấp kênh lưu thông trên chuỗi cho tài sản tài chính truyền thống.

3. Xây dựng các kịch bản sinh thái đa dạng:

   • Giao dịch cổ phiếu Mỹ trên chuỗi: dự kiến ra mắt sản phẩm cổ phiếu được mã hóa.
   • Thanh toán tiền điện tử toàn cầu: Hợp tác với các nền tảng thương mại điện tử để tích hợp stablecoin vào quy trình thanh toán.
   • DeFi tuân thủ và tín dụng trên chuỗi: Hướng dẫn các dự án DeFi hoạt động tuân thủ thông qua mô-đun KYC.
   • Ứng dụng đổi mới như AI Agent và InfoFi: Tạo ra nhiều cách chơi mới trên chuỗi để thu hút người dùng truyền thống tham gia.

Ba biện pháp này không chỉ xây dựng "hệ thống cao tốc" trên chuỗi cho tài sản tuân thủ quy định, mà còn tạo ra một vòng khép kín giá trị hoàn chỉnh cho stablecoin USD, từ việc chuyển đổi tiền pháp định lên chuỗi cho đến việc lưu trữ và lưu thông trên chuỗi, và cuối cùng là việc triển khai trong các tình huống sử dụng thực tế.

Bốn, các dự án có tiềm năng cao trong hệ sinh thái

1. Aerodrome và Uniswap: Là DEX được tích hợp vào ứng dụng chính, có hy vọng nhận được sự hỗ trợ thanh khoản từ các tổ chức, thúc đẩy khối lượng giao dịch, TVL và tăng trưởng lợi nhuận của nền tảng.

2. Keeta: Chuỗi công khai RWA hiệu suất cao, đã được xác thực hiệu suất qua kiểm tra áp lực độc lập, nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức. Trong tương lai, có thể sẽ hợp tác sâu sắc với Base trong hướng tuân thủ RWA.

3. Creator Bid: Hợp tác với Kaito để ra mắt phiên bản 2.0, giới thiệu các cơ chế mới như staking và đấu giá, nâng cao sự tham gia của người dùng và mở rộng các trò chơi kinh tế cho người sáng tạo.

4. Upside: Nền tảng thị trường dự đoán hướng xã hội đầu tiên trên Base, cho phép người dùng chuyển đổi nội dung xã hội thành "Token nội dung" và thực hiện giao dịch bỏ phiếu. Mặc dù chưa phát hành token, nhưng đã thu hút người dùng sớm tham gia, có tiềm năng trở thành ứng dụng mới.

Nói chung, Base đang từ một mạng L2 "hoạt động giao dịch" tiến dần đến một cơ sở hạ tầng tài chính và nội dung trên chuỗi "hoàn chỉnh về cấu trúc". Mặc dù trong ngắn hạn, một số dự án nóng có thể đối mặt với thách thức về sự giảm nhiệt và hành vi đầu cơ, nhưng về lâu dài, câu chuyện liên tục và khả năng kết nối với các tổ chức mà hệ sinh thái Base thể hiện có nghĩa là nó có thể trở thành cầu nối quan trọng cho vốn truyền thống vào Web3 trong giai đoạn tiếp theo. Đối với các nhà đầu tư, Base không chỉ là một lĩnh vực xoay vòng nóng, mà còn là mẫu hình quan trọng để quan sát con đường chuyển đổi của ngành công nghiệp tiền điện tử theo hướng "tuân thủ quy định, tài chính hóa, và thực tiễn hóa".