Ethereum ETF sắp ra mắt: Phân tích sâu về dòng tiền và triển vọng thị trường

Theo dữ liệu từ Farside Investors, vào ngày 19 tháng 7, dòng vốn ròng ETF giao ngay Ethereum tại Mỹ đạt 402,5 triệu USD, trong đó dòng vốn ròng ETHA của BlackRock là 394,9 triệu USD, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với tài sản Ethereum.
Với việc ETF Ethereum dự kiến sẽ chính thức ra mắt vào ngày 23 tháng 7, bài viết này sẽ phân tích sâu về tác động tiềm năng của ETF đối với thị trường Ethereum và xu hướng trong tương lai.
Cấu trúc phí của ETF Ethereum và sản phẩm đổi mới
Cấu trúc phí của ETF Ethereum tương tự như ETF Bitcoin, hầu hết các nhà cung cấp miễn phí trong một khoảng thời gian nhất định để thu hút sự tăng trưởng quy mô quản lý tài sản (AUM).
Đáng chú ý là Grayscale đã ra mắt một "mini ETH ETF" hoàn toàn mới, với phí chỉ 0,25%, thấp hơn nhiều so với mức phí cao 2,5% của sản phẩm ETHE truyền thống.
Hành động này nhằm dẫn dắt các nhà đầu tư nhạy cảm với phí từ các sản phẩm phí cao đến mini ETF cạnh tranh hơn, tránh tình trạng rút vốn.
Ngoài ra, Grayscale còn chuyển 10% tài sản ETHE sang mini ETF và tặng miễn phí cho những người nắm giữ ETHE, hành động này không phải là sự kiện chịu thuế, giúp giảm áp lực rút vốn của ETHE.
Phân tích quy mô dòng tiền và tính thanh khoản
Nhiều tổ chức đã dự đoán quy mô dòng vốn vào ETF Ethereum, trung bình khoảng 1 tỷ USD mỗi tháng, ước tính cao nhất của Ngân hàng Standard Chartered đạt 2 tỷ USD, trong khi JPMorgan dự đoán khoảng 500 triệu USD.
Thông qua việc phân tích dữ liệu về sản phẩm giao dịch tài sản tiền điện tử (ETP) tại Hồng Kông và châu Âu, phát hiện rằng tỷ lệ quy mô quản lý tài sản giữa BTC và Ether tương đối phù hợp với tỷ lệ giá trị thị trường của chúng, cho thấy thị trường có sự phân bổ khá cân bằng đối với cả hai.
Điều đáng chú ý là giá giao dịch của ETHE kể từ ngày 24 tháng 5 vẫn duy trì trong khoảng chênh lệch/giảm giá dưới 2% so với giá trị tài sản ròng (NAV), cho thấy sự định giá của thị trường đối với ETHE khá ổn định.
So với đó, sản phẩm GBTC của Bitcoin đã trải qua những biến động giảm giá lớn hơn trước khi chuyển đổi thành ETF.
Độ sâu độc đáo của Ethereum và lợi thế hệ sinh thái
Việc ra mắt ETF Ethereum không chỉ mang lại dòng tiền vào mà còn kích hoạt cơ chế phản thân độc đáo của Ethereum:
Dòng tiền vào ETF thúc đẩy giá ETH tăng lên
Giá tăng đã kích thích sự quan tâm của thị trường đối với Ethereum.
Sự hoạt động của hệ sinh thái DeFi được nâng cao, việc sử dụng trên chuỗi tăng lên
Cơ chế đốt EIP-1559 tăng tốc giảm cung ETH
Nguồn cung giảm tiếp tục đẩy giá Ether lên cao.
Hình thành chu trình tích cực, thu hút nhiều dòng vốn hơn.
Chu kỳ phản hồi này là điều mà Bitcoin ETF không có. Ethereum như một "cửa hàng ứng dụng phi tập trung", sở hữu hệ sinh thái DeFi lớn, hiện có tới 20 triệu ETH (khoảng 63 tỷ đô la) bị khóa trong các giao thức DeFi. Khi giá tăng, tổng giá trị bị khóa và doanh thu của DeFi cũng sẽ đồng thời tăng, làm tăng thêm sức hấp dẫn của ETH.
Góc nhìn tài chính truyền thống và triển vọng tương lai
Các nhà đầu tư tài chính truyền thống khá quen thuộc với cách định vị Bitcoin như "vàng kỹ thuật số", trong khi nhận thức về giá trị của Ethereum như một nền tảng hợp đồng thông minh vẫn đang dần được nâng cao.
Việc ra mắt ETF giao ngay đã cung cấp cho vốn truyền thống một công cụ đầu tư thuận tiện hơn, dự kiến sẽ thúc đẩy nhiều vốn hơn chảy vào thị trường Ether.
Ngoài ra, việc staking ETH để nhận lợi nhuận gốc có tiềm năng to lớn. Trong tương lai, sự ra mắt của ETF ETH staking gần như là xu hướng không thể tránh khỏi, nhà đầu tư không chỉ có thể tận hưởng lợi nhuận vốn từ sự tăng giá, mà còn có thể nhận được lợi nhuận staking ổn định, điều này sẽ làm tăng đáng kể sức hấp dẫn của tài sản Ethereum.
Việc ra mắt ETF giao ngay Ethereum đánh dấu một bước quan trọng trong việc hợp nhất tài chính truyền thống với tài sản tiền điện tử. Với dòng tiền liên tục chảy vào, sự gia tăng mức độ hoạt động của hệ sinh thái và sự ra mắt của các sản phẩm đổi mới, Ethereum có khả năng bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.
#ETH突破3600#