Alts lại rơi vào mùa đông: Khó khăn hiện tại của thị trường và cách thoát ra

Kể từ đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử tiếp tục ảm đạm, đặc biệt thể hiện rõ ở lĩnh vực alts. Không chỉ các đồng coin nhỏ trên sàn giao dịch hoạt động kém, ngay cả các token trên chuỗi từng nổi bật vào quý 4 năm ngoái cũng đã trải qua sự sụt giảm mạnh.

Các mã thông báo liên quan đến AI đã giảm mạnh trong ba tháng qua: Virtual giảm 79.2%, Ai16z giảm 85.5%, AIXBT giảm 68%, Griffain giảm 80.3%, Buzz giảm 72.4%, Fartcoin giảm 67.5%, ARC giảm 62%, Swarms giảm 45%. Những dữ liệu này cho thấy, lĩnh vực AI từng được quan tâm đang đối mặt với tình trạng giảm sút nghiêm trọng về sự quan tâm của các nhà đầu tư.

Trong khi đó, hiệu suất của các đồng tiền của người nổi tiếng lại kém hơn. Kể từ đỉnh cao, Trump giảm 77,1%, Melania giảm 91%, Vine giảm 92,7%, jailstool giảm 93,5%, Jellyjelly giảm 98%, CAR giảm 98,5%, Libra giảm 94,3%. Hiện tượng này chứng minh đặc điểm "thích mới không thích cũ" của thị trường tiền mã hóa, nhưng cũng làm nổi bật sự mong manh của lĩnh vực đồng tiền của người nổi tiếng.

Nguyên nhân chính gây ra tình huống hiện tại là do phong trào đầu cơ thuần túy về khái niệm đang thịnh hành. Các dự án AI Agent thường chỉ dừng lại ở giai đoạn trình bày khái niệm và kế hoạch tương lai, thiếu sản phẩm thực dụng và dễ dàng triển khai. Ngay cả khi có một số dịch vụ khả dụng, chúng cũng thường khó giữ chân người dùng do thao tác phức tạp và trải nghiệm người dùng kém. Thậm chí, một số dự án đã phóng đại quá mức triển vọng kết hợp giữa AI và blockchain, nhưng vẫn chưa thực hiện được lời hứa, cuối cùng dẫn đến việc các nhà đầu tư mất kiên nhẫn.

Về mặt đồng tiền của người nổi tiếng, mặc dù bắt đầu với một nhân vật chính trị nổi tiếng đã tạo ra một làn sóng, nhưng các đối thủ theo sau khó có thể sao chép được mức độ nhiệt và phản ứng của thị trường trong giai đoạn đầu. Hiện tượng "nở hoa nhất thời" này đã khiến lĩnh vực đồng tiền của người nổi tiếng nhanh chóng mất đi niềm tin của nhà đầu tư.

Vấn đề sâu sắc ở đây là nhiều dự án chỉ dừng lại ở mức độ thao túng khái niệm, thiếu mô hình lợi nhuận bền vững. Dù là AI Agent hay coin của người nổi tiếng, sức hấp dẫn cốt lõi của chúng đều quá phụ thuộc vào dòng vốn ngắn hạn và độ nóng, chứ không phải vào việc tạo ra giá trị lâu dài.

Trong môi trường thị trường này, các nhà đầu tư nên chuyển sự chú ý của mình sang những dự án có lợi nhuận thực sự và sẵn sàng chia sẻ lợi nhuận với người dùng. Lợi nhuận thực sự không chỉ đề cập đến sự tăng giá ngắn hạn khi niêm yết, mà điều quan trọng hơn là tạo ra giá trị liên tục thông qua mô hình kinh doanh thực tế và hoàn trả cho các nhà nắm giữ token hoặc người tham gia hệ sinh thái.

Ví dụ, một nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung đã áp dụng mô hình này. Nó sử dụng toàn bộ phí giao dịch để mua lại token của nền tảng, hiệu quả liên kết chặt chẽ giá coin với mức độ sử dụng sản phẩm. Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, nền tảng này chiếm gần một nửa khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung, với doanh thu giao dịch trung bình hàng ngày đạt 3,78 tỷ USD và doanh thu hàng ngày khoảng 1 triệu USD. Ngay cả trong thời kỳ thị trường hiện tại đang suy yếu, giá token của nó vẫn giữ vững ổn định tương đối.

Nói chung, bất kỳ khái niệm nào dù hot đến đâu cũng sẽ hạ nhiệt, và những dự án có thể đứng vững lâu dài trên thị trường tiền điện tử chính là những dự án tìm được điểm kết hợp giữa sản phẩm và thị trường, có độ gắn bó cao với người dùng và có thể tạo ra giá trị thực sự liên tục. Khi chọn lựa các mục đầu tư, chú ý đến nội dung thực chất của dự án và tiềm năng phát triển lâu dài, chứ không phải mức độ thổi phồng ngắn hạn, có lẽ là lựa chọn khôn ngoan để vượt qua tình hình thị trường hiện tại.