LSDFi chiến tranh nóng lên: Phân tích 5 chiến lược lợi nhuận vượt trội

LSDFi là sản phẩm DeFi dựa trên LSD. Thông qua LSD, người staking có thể chuyển đổi ETH đã staking thành tài sản có thể giao dịch, mở khóa tính thanh khoản. LSD giảm ngưỡng staking ETH, cho phép staking với bất kỳ số lượng nào, và có thể nhận được LSD sau khi staking, đồng thời tận dụng LSD để mang lại nhiều lợi nhuận.

LSDFi đứng sau là DeFi LEGO, và sự kết hợp DeFi đứng sau là LEGO lợi nhuận. Những người mới tham gia thông qua các động lực hoặc sử dụng token riêng của họ để thu hút người dùng stake ETH/LSD, nhằm chiếm lĩnh thị trường và kiểm soát LSD. Một số dự án LSDFi sử dụng động lực động để khuyến khích người dùng stake vào các nền tảng phi tập trung nhỏ, thúc đẩy sự phi tập trung của các validator.

Dưới đây là năm hình thức của LSDFi:

1. LP( lợi nhuận 10%+)

Trước khi nâng cấp Thượng Hải, LSD không thể trực tiếp đổi lấy ETH, nhiều dự án DeFi đã xây dựng bể thanh khoản LSD-ETH. Lấy stETH làm ví dụ, lợi nhuận cơ bản thấp hơn 5%, chủ yếu thông qua trợ cấp token để tăng APY. Người staking ngoài việc nhận phần thưởng staking ETH, còn có thể nhận phần thưởng phí LP. Khi quy mô LSD tăng lên, quy mô LP có thể tiếp tục mở rộng sau khi nâng cấp Thượng Hải.

2. Vay mượn vòng ( lợi nhuận 10% + )

Thực hiện giao dịch đòn bẩy trên mạng chính Ethereum sau khi hợp nhất thông qua AAVE và LIDO's STETH:

• Đặt ETH trong LIDO để nhận STETH
• Gửi STETH vào AAVE và vay ETH
• Lặp lại các thao tác trên

Rủi ro thanh toán cao, lợi nhuận phụ thuộc vào số lần vòng lặp. Về lý thuyết, tất cả các giao thức cho vay đều có thể triển khai, có thể sẽ xuất hiện sản phẩm cho vay vòng tự động trong tương lai.

3. Yield(10%+)

Yearn Finance tạo ra bể thanh khoản trên Curve, nâng cao APY của LSD lên 5.89%. Người dùng có thể trực tiếp đặt cược stETH, hiện tại giá trị bể là 16.4 triệu USD. Các dự án lâu đời tương tự tăng lợi nhuận bằng cách tổng hợp lợi nhuận từ nhiều nền tảng và trợ cấp.

Các dự án DeFi lâu đời như Yearn tham gia vào lĩnh vực LSD, phản ánh tầm quan trọng của đường đua này.

4. EigenLayer( lợi nhuận chưa biết )

EigenLayer cung cấp nhiều phương thức staking, bao gồm staking thanh khoản và staking siêu thanh khoản. Staking siêu thanh khoản cho phép LP staking:

• LSD Staking: Tài sản đã được đặt cọc tại Lido hoặc Rocket Pool sẽ được đặt cọc lại vào EigenLayer.
• LSD LP staking: Như Curve's stETH-ETH LP Token được stake lại vào EigenLayer

5. Dự án LSDFi khuyến khích

Nâng cao hiệu quả vốn thông qua đòn bẩy, các chiến lược cấu trúc, quyền chọn, các sản phẩm phái sinh trái phiếu, hoặc sử dụng APY cao để thu hút tiết kiệm hoặc đạt được các mục tiêu khác.

Các dự án đại diện bao gồm:

• Pendle: Giao thức lợi nhuận DeFi, cung cấp dịch vụ staking ETH và các pool thanh khoản khác.
• Ion Protocol: Biến đổi token LSD và tài sản thế chấp thành allETH và vaETH
• unshETH: Tăng cường mức độ phi tập trung của các nhà xác thực thông qua phân bổ khuyến khích động.
• LSDx Finance: cam kết trở thành DEX có rào cản cao trong thị trường phân khúc tài sản LSD
• Liquid Staking Derivatives:LSD聚合器, thông qua việc token hóa và các sản phẩm phái sinh tối đa hóa hiệu ứng đòn bẩy tài sản
• Stader Ethereum: Sắp ra mắt ETHx, hợp tác với hơn 30 giao thức DeFi để phát huy khả năng kết hợp.
• Hord: Thông qua việc staking ETH, phần thưởng MEV và trợ cấp HORD để đạt được APR cao hơn
• Parallax Finance: Cung cấp cơ sở hạ tầng thanh khoản trên L2
• bestLSD: Real Yield tổng hợp, sử dụng lợi nhuận tổng hợp để trợ cấp cho LSD của chính nó
• 0xAcid DAO: giao thức quản lý tối đa hóa lợi nhuận từ tài sản LSD
• EigenLayer: Cung cấp khả năng De-staking và các khả năng DeFi tiềm năng khác.
• Index Coop: phát hành các sản phẩm chỉ số liên quan đến LSDFi như dsETH và icETH
• Gitcoin: Hợp tác với Index Coop để ra mắt gtcETH, một phần doanh thu được sử dụng cho việc quyên góp cho các sản phẩm công cộng.

Tổng thể, dự án LSDFi đang cạnh tranh khốc liệt, trong tương lai có thể chỉ còn lại một số ít người chơi. Tính ổn định của chiến lược và lợi suất cao là những mâu thuẫn mà dự án LSDFi đang phải đối mặt. Các chiến lược khác nhau phù hợp với những người dùng có khẩu vị rủi ro khác nhau, từ việc chỉ đơn thuần theo đuổi lợi suất cao đến việc bảo toàn giá trị một cách ổn định đều có lựa chọn tương ứng. Ảnh hưởng của LSDFi đến sự phi tập trung của các xác thực vẫn cần được quan sát, nhưng về lâu dài có thể thúc đẩy sự phân tán của xác thực. Giữa các dự án tồn tại không gian hợp tác rộng lớn, trong tương lai có thể hình thành một hệ thống sản phẩm lợi suất đa tầng.