Web3 đầu tư mô hình mới: Cơ hội và thách thức của đầu tư ươm tạo

Gần đây, lĩnh vực đầu tư Web3 xuất hiện một xu hướng mới. Mô hình VC tiền điện tử truyền thống đang đối mặt với khó khăn trong việc rút lui, giảm giá trị và những thách thức khác, điều này đã thúc đẩy một số tổ chức đầu tư chuyển sang đầu tư ươm tạo với sự tham gia sâu hơn. Mô hình này không còn chỉ đơn thuần là đầu tư vào dự án, mà là tham gia toàn diện vào quá trình từ 0 đến 1 của dự án.

Logic cốt lõi của đầu tư ươm tạo là tích hợp trực tiếp tài nguyên, năng lực và mạng lưới, giúp dự án phát triển nhanh chóng. Cụ thể thể hiện như sau:

1. Năng lực sinh thái: Cung cấp cổng truy cập, tích hợp ví, v.v., giúp dự án có được người dùng ban đầu.

2. Hỗ trợ kỹ thuật: Tối ưu hóa kiến trúc nền tảng, thực hiện kiểm toán an ninh, v.v.

3. Tiếp thị thị trường: Thực hiện các hoạt động tiếp thị toàn chuỗi như tiếp thị nội dung, vận hành cộng đồng.

4. Hợp tác tuân thủ: Cung cấp hỗ trợ pháp lý như thẩm định trước đầu tư, xin giấy phép.

Mô hình này khiến các nhà đầu tư từ người cung cấp vốn đơn thuần chuyển thành đối tác hợp tác lâu dài của dự án. Một số quỹ lớn như một quỹ VC nổi tiếng, cũng đang dần đưa ý tưởng ươm tạo vào hệ thống đầu tư của họ, cung cấp hỗ trợ toàn diện cho dự án.

Tuy nhiên, đầu tư kiểu ươm mầm cũng phải đối mặt với những thách thức độc đáo:

1. Sự tham gia cao dẫn đến ranh giới danh tính mờ nhạt, có thể bị xác định là "người kiểm soát thực chất" và phải chịu trách nhiệm pháp lý bổ sung.

2. Các mô hình thu nhập đa dạng ( như chia sẻ doanh thu, mua lại Token, v.v. ) mang lại yêu cầu tuân thủ phức tạp hơn.

3. Việc phát hành Token vẫn là trọng tâm quản lý, các quốc gia khác nhau có sự khác biệt trong việc xác định thuộc tính của chúng.

Để đối phó với những thách thức này, nhà đầu tư có thể xem xét các chiến lược sau:

1. Thiết lập cấu trúc đầu tư chuyên nghiệp ( như SPV Cayman, công ty mẹ BVI, v.v. ), để thực hiện việc tách biệt danh tính.

2. Thiết kế Token chú trọng vào "phi chứng khoán hóa", nhấn mạnh chức năng thực tiễn hơn là thuộc tính đầu tư.

3. Chọn cấu trúc pháp lý và môi trường quy định phù hợp theo thị trường mục tiêu.

Đầu tư loại hình ươm mầm phù hợp với những nhà đầu tư sẵn sàng tham gia sâu sắc, sở hữu nguồn lực phong phú và có tầm nhìn dài hạn. Nó không chỉ cung cấp khả năng sinh lời cao mà còn là cơ hội để cùng phát triển với tương lai của Web3. Tuy nhiên, mô hình này cũng yêu cầu nhà đầu tư có khả năng quản lý rủi ro tốt hơn và nhận thức về tuân thủ.

Đối với các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao, khi lựa chọn đầu tư kiểu ươm tạo, cần cân nhắc tài nguyên của bản thân, khả năng chịu đựng rủi ro và chiến lược phát triển lâu dài để xác định phương thức tham gia phù hợp nhất.