Hướng dẫn lợi nhuận từ Stablecoin: Phân tích độ sâu 8 loại
Thời gian gần đây, thị trường tiền điện tử có diễn biến bình lặng, lợi nhuận bảo thủ và ổn định lại trở thành tâm điểm của thị trường. Bài viết này sẽ kết hợp kinh nghiệm đầu tư nhiều năm và nghiên cứu sâu về lĩnh vực stablecoin để khám phá chủ đề cổ điển nhưng luôn mới mẻ này.
Hiện tại, các loại stablecoin chính trong thị trường crypto bao gồm:
USDT: ứng dụng rộng rãi, chiếm lĩnh thị trường cao nhất
Stablecoin được neo 1:1 theo quy định: như USDC
Stablecoin thế chấp quá mức: như DAI, LUSD, v.v.
Tài sản tổng hợp Stablecoin: như USDe
Stablecoin RWA được hỗ trợ bởi trái phiếu Mỹ: như USD0, USDY
Stablecoin thuật toán: đã cơ bản bị thị trường chứng minh là sai.
Stablecoin không phải USD: ảnh hưởng hạn chế
Hiện tại, các mô hình chính để thu lợi từ stablecoin là:
Một, cho vay stablecoin
Cho vay là mô hình lợi nhuận tài chính truyền thống nhất, lợi nhuận đến từ lãi suất mà người vay trả. Cần xem xét độ an toàn của nền tảng, rủi ro vỡ nợ và độ ổn định của lợi nhuận. Các sản phẩm cho vay chính bao gồm:
Quản lý tài chính tức thời của sàn giao dịch tập trung
Giao thức cho vay phi tập trung như Aave, Morpho Blue, v.v.
Lợi nhuận cho vay có thể đạt trên 20% trong thời kỳ thị trường tăng giá, trong khi trong thời kỳ thị trường giảm giá thường ở mức 2%-4%. Sản phẩm lãi suất cố định hy sinh tính thanh khoản nhưng có lợi nhuận cao hơn. Các đổi mới trong lĩnh vực cho vay bao gồm thỏa thuận lãi suất cố định, phân tầng lãi suất, cho vay có đòn bẩy, v.v.
Hai, lợi nhuận từ khai thác thanh khoản
Đại diện là Curve, lợi nhuận đến từ phí giao dịch AMM và phần thưởng token. Curve được xem là tiêu chuẩn DEX stablecoin, có độ an toàn cao nhưng lợi suất khá thấp (0-2%). Các cặp giao dịch trong bể stablecoin của DEX khác tồn tại lo ngại về lợi suất thấp hoặc độ an toàn. Hiện tại, bể stablecoin Defi vẫn chủ yếu dựa vào cho vay.
Ba, Lợi nhuận từ giao dịch chênh lệch trung lập thị trường
Các chiến lược arbitrage chính bao gồm:
Arbitrage tỷ lệ phí vốn: Sử dụng chênh lệch giá hợp đồng vĩnh viễn và giá giao ngay
Kỳ hạn giao dịch: Sử dụng chênh lệch giá giữa hàng hóa thực và hàng hóa kỳ hạn
Arbitrage giữa các sàn giao dịch: Sử dụng chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch khác nhau
Ethena đưa việc chênh lệch tỷ lệ phí vốn lên chuỗi, cho phép người dùng bình thường tham gia. Người dùng gửi stETH để nhận USDe, đồng thời mở vị thế bán để kiếm lợi nhuận từ tỷ lệ phí vốn. Rủi ro chủ yếu nằm ở chỗ tỷ lệ phí vốn âm kéo dài có thể dẫn đến thua lỗ.
Bốn, Lợi nhuận từ dự án RWA trái phiếu chính phủ Mỹ
Trái phiếu Mỹ như một tài sản chuẩn hóa có tính thanh khoản cao, là sản phẩm RWA khá khả thi. Các dự án chính bao gồm:
USDY của Ondo: dành cho khách hàng bán lẻ không phải ở Mỹ, lợi nhuận 4.25%
Usual của USD0: dựa trên trái phiếu Mỹ làm tài sản cơ sở, USD0++ cung cấp tính thanh khoản
Dự án RWA trái phiếu Mỹ có lợi suất ổn định khoảng 4%, lợi suất cao chủ yếu đến từ các khoản trợ cấp token và các khuyến khích bổ sung khác.
Năm, sản phẩm cấu trúc quyền chọn
Chiến lược chính là bán quyền chọn bán (Sell Put) để kiếm phí quyền chọn. Phù hợp với thị trường dao động trong khoảng, rủi ro trong thị trường đơn chiều khá lớn. Chiến lược Shark Fin được OKX và các nền tảng khác triển khai kết hợp Bear Call Spread và Bull Put Spread để thu lợi trong một khoảng nhất định. Sản phẩm quyền chọn trên chuỗi vẫn còn đang phát triển.
Sáu, Token hóa lợi nhuận
Giao thức Pendle tách tài sản sinh lời thành token gốc PT và token sinh lời YT. Các chiến lược chính bao gồm:
Nắm giữ PT để nhận được lợi nhuận cố định
Mua YT để cá cược vào việc tăng lợi nhuận trong tương lai
Bán YT khóa lợi nhuận hiện tại
Cung cấp tính thanh khoản PT và YT để kiếm phí giao dịch
Pendle Stablecoin Pool chồng chéo nhiều lợi nhuận, nhưng thời hạn ngắn cần thao tác thường xuyên.
Bảy, Sản phẩm lợi suất từ giỏ ổn định tiền tệ
Ether.Fi ra mắt bể USD không thị trường, tích hợp nhiều sản phẩm stablecoin như cho vay, khai thác thanh khoản, chênh lệch lãi suất, và token hóa lợi nhuận. Phù hợp với người dùng tìm kiếm lợi nhuận ổn định trên chuỗi, có số vốn nhỏ và không muốn thao tác thường xuyên.
Tám, lợi nhuận từ việc ký quỹ Stablecoin
Mạng AO chấp nhận việc đặt cọc DAI để nhận phần thưởng bằng token AO. Có thể coi đây là một mô hình lợi nhuận từ stablecoin thay thế, rủi ro nằm ở sự không chắc chắn trong sự phát triển của mạng AO.
Tóm lại, mô hình lợi nhuận của stablecoin rất đa dạng. Hiểu các nguồn lợi nhuận khác nhau và phân bổ hợp lý sẽ giúp đảm bảo sự ổn định tài chính trong khi đối phó với rủi ro thị trường.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SignatureVerifier
· 13giờ trước
Nói một cách thống kê, 87% trong số các chiến lược sinh lợi này thiếu sự xác thực rủi ro thích hợp...smh
8 chiến lược thu nhập từ stablecoin Độ sâu phân tích: Hướng dẫn toàn diện từ vay mượn đến thế chấp
Hướng dẫn lợi nhuận từ Stablecoin: Phân tích độ sâu 8 loại
Thời gian gần đây, thị trường tiền điện tử có diễn biến bình lặng, lợi nhuận bảo thủ và ổn định lại trở thành tâm điểm của thị trường. Bài viết này sẽ kết hợp kinh nghiệm đầu tư nhiều năm và nghiên cứu sâu về lĩnh vực stablecoin để khám phá chủ đề cổ điển nhưng luôn mới mẻ này.
Hiện tại, các loại stablecoin chính trong thị trường crypto bao gồm:
Hiện tại, các mô hình chính để thu lợi từ stablecoin là:
Một, cho vay stablecoin
Cho vay là mô hình lợi nhuận tài chính truyền thống nhất, lợi nhuận đến từ lãi suất mà người vay trả. Cần xem xét độ an toàn của nền tảng, rủi ro vỡ nợ và độ ổn định của lợi nhuận. Các sản phẩm cho vay chính bao gồm:
Lợi nhuận cho vay có thể đạt trên 20% trong thời kỳ thị trường tăng giá, trong khi trong thời kỳ thị trường giảm giá thường ở mức 2%-4%. Sản phẩm lãi suất cố định hy sinh tính thanh khoản nhưng có lợi nhuận cao hơn. Các đổi mới trong lĩnh vực cho vay bao gồm thỏa thuận lãi suất cố định, phân tầng lãi suất, cho vay có đòn bẩy, v.v.
Hai, lợi nhuận từ khai thác thanh khoản
Đại diện là Curve, lợi nhuận đến từ phí giao dịch AMM và phần thưởng token. Curve được xem là tiêu chuẩn DEX stablecoin, có độ an toàn cao nhưng lợi suất khá thấp (0-2%). Các cặp giao dịch trong bể stablecoin của DEX khác tồn tại lo ngại về lợi suất thấp hoặc độ an toàn. Hiện tại, bể stablecoin Defi vẫn chủ yếu dựa vào cho vay.
Ba, Lợi nhuận từ giao dịch chênh lệch trung lập thị trường
Các chiến lược arbitrage chính bao gồm:
Ethena đưa việc chênh lệch tỷ lệ phí vốn lên chuỗi, cho phép người dùng bình thường tham gia. Người dùng gửi stETH để nhận USDe, đồng thời mở vị thế bán để kiếm lợi nhuận từ tỷ lệ phí vốn. Rủi ro chủ yếu nằm ở chỗ tỷ lệ phí vốn âm kéo dài có thể dẫn đến thua lỗ.
Bốn, Lợi nhuận từ dự án RWA trái phiếu chính phủ Mỹ
Trái phiếu Mỹ như một tài sản chuẩn hóa có tính thanh khoản cao, là sản phẩm RWA khá khả thi. Các dự án chính bao gồm:
Dự án RWA trái phiếu Mỹ có lợi suất ổn định khoảng 4%, lợi suất cao chủ yếu đến từ các khoản trợ cấp token và các khuyến khích bổ sung khác.
Năm, sản phẩm cấu trúc quyền chọn
Chiến lược chính là bán quyền chọn bán (Sell Put) để kiếm phí quyền chọn. Phù hợp với thị trường dao động trong khoảng, rủi ro trong thị trường đơn chiều khá lớn. Chiến lược Shark Fin được OKX và các nền tảng khác triển khai kết hợp Bear Call Spread và Bull Put Spread để thu lợi trong một khoảng nhất định. Sản phẩm quyền chọn trên chuỗi vẫn còn đang phát triển.
Sáu, Token hóa lợi nhuận
Giao thức Pendle tách tài sản sinh lời thành token gốc PT và token sinh lời YT. Các chiến lược chính bao gồm:
Pendle Stablecoin Pool chồng chéo nhiều lợi nhuận, nhưng thời hạn ngắn cần thao tác thường xuyên.
Bảy, Sản phẩm lợi suất từ giỏ ổn định tiền tệ
Ether.Fi ra mắt bể USD không thị trường, tích hợp nhiều sản phẩm stablecoin như cho vay, khai thác thanh khoản, chênh lệch lãi suất, và token hóa lợi nhuận. Phù hợp với người dùng tìm kiếm lợi nhuận ổn định trên chuỗi, có số vốn nhỏ và không muốn thao tác thường xuyên.
Tám, lợi nhuận từ việc ký quỹ Stablecoin
Mạng AO chấp nhận việc đặt cọc DAI để nhận phần thưởng bằng token AO. Có thể coi đây là một mô hình lợi nhuận từ stablecoin thay thế, rủi ro nằm ở sự không chắc chắn trong sự phát triển của mạng AO.
Tóm lại, mô hình lợi nhuận của stablecoin rất đa dạng. Hiểu các nguồn lợi nhuận khác nhau và phân bổ hợp lý sẽ giúp đảm bảo sự ổn định tài chính trong khi đối phó với rủi ro thị trường.