Báo cáo phát triển ngành ổn định tiền tệ toàn cầu năm 2025: USD ổn định tiền tệ chiếm ưu thế trên thị trường, USDC có khả năng vượt qua USDT vào khoảng năm 2030.
Năm 2025 sẽ là một cột mốc quan trọng trong quá trình phát triển của stablecoin. Năm này, stablecoin không chỉ đạt được kỷ lục mới về quy mô thị trường và mức độ giao dịch, mà chính sách quản lý và sự quan tâm của vốn cũng đồng thời tăng tốc. Loại tài sản này, ban đầu được coi là công cụ "trú ẩn" trong thị trường tiền điện tử, đang dần phát triển thành lĩnh vực tiên phong trong thanh toán toàn cầu, thương mại xuyên biên giới, cơ sở hạ tầng DeFi, thậm chí là tín dụng chủ quyền.
Một báo cáo ngành mới nhất cho thấy, Stablecoin đã trở thành một trong những cơ sở hạ tầng quan trọng nhất kết nối tài chính truyền thống với thế giới tiền mã hóa, và đang thay đổi cấu trúc hoạt động tài chính toàn cầu. Báo cáo đã theo dõi và phân tích toàn cảnh ngành công nghiệp Stablecoin, kết hợp dữ liệu giao dịch trên chuỗi, tiến triển chính sách và lộ trình phát triển ngành, từ quá trình phát triển, cấu trúc thị trường, tình huống ứng dụng, quản lý toàn cầu, tiềm năng phát triển và rủi ro tiềm ẩn theo sáu chiều hướng hệ thống.
Stablecoin USD chiếm ưu thế tuyệt đối
Báo cáo cho thấy, trong thị trường stablecoin toàn cầu, stablecoin USD chiếm ưu thế tuyệt đối với tổng lượng phát hành đạt 256,4 tỷ USD. So với đó, stablecoin fiat của các quốc gia khác vẫn đang ở giai đoạn sơ khai. Stablecoin euro đứng thứ hai với quy mô chỉ 49 triệu USD. Các stablecoin fiat khác như yen Nhật, bảng Anh, won Hàn Quốc, lira, quy mô từ hàng trăm nghìn đến hàng triệu USD. Điều này cho thấy stablecoin fiat không phải USD vẫn còn nhiều tiềm năng phát triển.
Đến tháng 7 năm 2025, tổng giá trị thị trường của các stablecoin trên toàn cầu đã vượt qua 250 tỷ USD, tăng trưởng đáng kể so với đầu năm. Trong đó, tổng giá trị thị trường của USDT và USDC chiếm tới 86,5% thị trường, hình thành nên cấu trúc hai độc quyền trong lĩnh vực stablecoin. Đồng thời, tổng số tiền chuyển khoản trên chuỗi trong năm lên tới 36,3 triệu tỷ USD, vượt qua tổng giá trị giao dịch hàng năm của Visa và Mastercard, trở thành nền tảng mới cho mạng lưới thanh toán toàn cầu. Đáng chú ý, USDC có sự tăng trưởng rõ rệt trong năm 2025, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 40,9% trong năm. Theo tỷ lệ tăng trưởng này, USDC có khả năng vượt qua USDT vào khoảng năm 2030.
Đợt bùng phát này không phải là một hiện tượng nhất thời, mà là kết quả của nhiều lực lượng cùng thúc đẩy:
Các nền kinh tế chính như Mỹ, châu Âu, Hồng Kông đang lần lượt thúc đẩy luật pháp về stablecoin, con đường quản lý ngày càng rõ ràng;
Nhiều tập đoàn tài chính và công nghệ truyền thống đã lần lượt gia nhập thị trường;
Một công ty phát hành stablecoin thành công niêm yết tại Mỹ, thắp sáng trí tưởng tượng của thị trường vốn về stablecoin;
Người dùng ở các khu vực có lạm phát cao đa quốc gia (như Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ, Nigeria) coi nó như công cụ phòng ngừa rủi ro "đô la kỹ thuật số";
Các tình huống mới nổi như DeFi, RWA, thanh toán và quyết toán tiếp tục cung cấp nhu cầu thực cho Stablecoin.
Từ góc độ hoạt động trên chuỗi, hiện nay số địa chỉ ổn định toàn cầu hàng tháng đã vượt quá 30 triệu, tổng số địa chỉ nắm giữ trên chuỗi đã vượt qua 168 triệu. Theo dữ liệu của một công ty thanh toán, sau khi loại trừ robot và ví sàn giao dịch, tỷ lệ giao dịch do người dùng thực dẫn dắt đã từ dưới 15% vào năm 2023 tăng lên khoảng 22% hiện nay, cấu trúc người sử dụng đang dần chuyển từ robot chênh lệch giá sang doanh nghiệp và nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Stablecoin vào "trận chiến chính"
Vai trò của stablecoin đang chuyển từ "neo tránh rủi ro giao dịch" sang "tài sản chính trong tài chính số". Từ đầu năm đến nay, nhiều ông lớn công nghệ và các tổ chức tài chính trên toàn cầu đã lần lượt tăng cường đầu tư vào stablecoin:
Một nhà phát hành stablecoin đã thành công niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ, giá trị vốn hóa thị trường có lúc gần 100 tỷ nhân dân tệ, trở thành "công ty tài chính bán hệ thống" đầu tiên trong ngành stablecoin;
Nhiều ông lớn trong lĩnh vực thanh toán tích hợp thanh toán bằng Stablecoin: Một nền tảng thanh toán đã ra mắt Stablecoin riêng và triển khai trên chuỗi công khai hiệu suất cao; một công ty thanh toán khác đã đưa USDC vào thanh toán B2B với đối tác.
Các ông lớn thương mại điện tử trong nước và các công ty công nghệ tài chính đã tiến quân vào thị trường stablecoin Hồng Kông: Stablecoin của một nền tảng thương mại điện tử đã bước vào giai đoạn thử nghiệm trong hộp cát quản lý Hồng Kông, các trường hợp ứng dụng bao gồm thanh toán xuyên biên giới, giao dịch đầu tư, và thanh toán tiêu dùng;
Các ông lớn bán lẻ hỗ trợ thanh toán bằng Stablecoin: Thúc đẩy việc sử dụng Stablecoin trực tiếp cho thanh toán bán lẻ trực tuyến thông qua hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán;
Tăng trưởng cao của chuỗi công khai mới nổi: Một số chuỗi công khai mới thu hút nhiều sự triển khai stablecoin nhờ vào phí thấp và khả năng mở rộng cao, trong đó một chuỗi công khai có giá trị thị trường stablecoin tăng hơn 600% trong năm nay.
Sự thúc đẩy chung của tài chính truyền thống, nền tảng internet và sức mạnh gốc rễ của tiền điện tử đã biến Stablecoin từ "công cụ thanh toán chuyên dụng cho tiền điện tử" thành một trung gian thanh toán kỹ thuật số có sẵn rộng rãi, đồng thời đặt ra yêu cầu cao hơn về tuân thủ quy định.
Đằng sau cơn sốt quy mô vẫn tồn tại sự không chắc chắn về cấu trúc
Tuy nhiên, đằng sau sự thể hiện mạnh mẽ của thị trường, stablecoin cũng phải đối mặt với nhiều thách thức và tranh cãi cấu trúc.
Đầu tiên là vấn đề "quy mô sử dụng thực tế". Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù tổng số tiền chuyển khoản của stablecoin đạt tới 36 triệu tỷ USD, nhưng trong đó có tới bảy đến tám phần trăm là do robot, chuyển khoản nội bộ của sàn giao dịch và các "luồng ảo", quy mô sử dụng thực sự từ phía người tiêu dùng hoặc doanh nghiệp vẫn cần được khai thác và định nghĩa thêm.
Thứ hai là vấn đề "cơ chế neo và tính minh bạch". Mặc dù một stablecoin chính thống đứng đầu ngành, nhưng vẫn chưa công bố báo cáo kiểm toán đầy đủ được cung cấp bởi "bốn công ty kiểm toán lớn", cấu trúc tài sản dự trữ và rủi ro của nó lâu nay vẫn là tâm điểm tranh cãi của thị trường; trong khi một stablecoin chính thống khác mặc dù minh bạch và tuân thủ hơn, nhưng vẫn còn khoảng cách trong việc phổ biến ứng dụng và tích hợp hệ sinh thái so với stablecoin trước.
Ngoài ra, vẫn còn sự khác biệt và cạnh tranh giữa các chính sách quản lý của các quốc gia, một số khu vực vẫn chưa mở cửa cho việc sử dụng stablecoin, trong khi một số thị trường (như Hồng Kông, Singapore) thì chủ động đảm nhận vai trò là nơi thử nghiệm đổi mới thể chế.
Điều đáng chú ý là, đạo luật "GENIUS" của Hoa Kỳ đã rõ ràng quy định rằng stablecoin không thuộc về chứng khoán, cấm stablecoin thuật toán, yêu cầu dự trữ 100% phải là tài sản có tính thanh khoản cao (như tiền mặt và trái phiếu chính phủ ngắn hạn), nếu luật này chính thức có hiệu lực, sẽ tác động sâu sắc đến logic hoạt động của các stablecoin chủ đạo hiện tại và cấu trúc tuân thủ toàn cầu.
Điểm nổi bật trong báo cáo: Toàn cảnh về lộ trình tiến hóa của Stablecoin qua sáu chiều kích
Báo cáo ngành này sử dụng phương pháp thống kê trên chuỗi + theo dõi phân loại + xác minh chéo thông tin công khai để tổng hợp toàn diện sự phát triển của stablecoin, bao gồm sáu khía cạnh sau:
Lịch sử phát triển: Từ BitUSD đến USDT, DAI, USDC, nhìn lại lộ trình tiến hóa của stablecoin trong mười năm;
Cấu trúc thị trường: Phân tích chi tiết cấu trúc "USDT+USDC" với hai người chơi lớn, phân bổ tỷ lệ phát hành công khai, xu hướng người dùng hoạt động hàng tháng và các dữ liệu cốt lõi khác;
Ứng dụng: Tập trung vào vai trò then chốt của stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới, DeFi, thanh toán bán lẻ và RWA.
Quy định toàn cầu: Hệ thống tổng hợp các động thái quy định và lộ trình lập pháp của các nền kinh tế chính như Trung Quốc, Mỹ, Châu Âu, Hồng Kông, Nhật Bản và Hàn Quốc;
Tiềm năng tương lai: Phân tích cách mà stablecoin có thể trở thành mạng lưới thanh toán toàn cầu, sức mua trái phiếu chính phủ Mỹ, cũng như mối quan hệ cạnh tranh hợp tác với CBDC;
Cảnh báo rủi ro: Đề cập đến những thách thức tiềm ẩn như thoát neo, tính minh bạch trong kiểm toán, tấn công hệ thống, vấn đề quản lý rửa tiền.
Báo cáo cũng đặc biệt chỉ ra rằng, hiện tại các stablecoin không phải USD vẫn đang ở giai đoạn phát triển sớm: thị trường vốn của stablecoin euro chưa tới 500 triệu USD, các stablecoin của yên, bảng Anh, won Hàn Quốc và các loại tiền tệ khác thường ở mức hàng chục triệu USD, trong tương lai vẫn còn không gian mở rộng lớn.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Stablecoin USD dẫn đầu thị trường toàn cầu, USDC có thể vượt qua USDT trong vòng năm năm.
Báo cáo phát triển ngành ổn định tiền tệ toàn cầu năm 2025: USD ổn định tiền tệ chiếm ưu thế trên thị trường, USDC có khả năng vượt qua USDT vào khoảng năm 2030.
Năm 2025 sẽ là một cột mốc quan trọng trong quá trình phát triển của stablecoin. Năm này, stablecoin không chỉ đạt được kỷ lục mới về quy mô thị trường và mức độ giao dịch, mà chính sách quản lý và sự quan tâm của vốn cũng đồng thời tăng tốc. Loại tài sản này, ban đầu được coi là công cụ "trú ẩn" trong thị trường tiền điện tử, đang dần phát triển thành lĩnh vực tiên phong trong thanh toán toàn cầu, thương mại xuyên biên giới, cơ sở hạ tầng DeFi, thậm chí là tín dụng chủ quyền.
Một báo cáo ngành mới nhất cho thấy, Stablecoin đã trở thành một trong những cơ sở hạ tầng quan trọng nhất kết nối tài chính truyền thống với thế giới tiền mã hóa, và đang thay đổi cấu trúc hoạt động tài chính toàn cầu. Báo cáo đã theo dõi và phân tích toàn cảnh ngành công nghiệp Stablecoin, kết hợp dữ liệu giao dịch trên chuỗi, tiến triển chính sách và lộ trình phát triển ngành, từ quá trình phát triển, cấu trúc thị trường, tình huống ứng dụng, quản lý toàn cầu, tiềm năng phát triển và rủi ro tiềm ẩn theo sáu chiều hướng hệ thống.
Stablecoin USD chiếm ưu thế tuyệt đối
Báo cáo cho thấy, trong thị trường stablecoin toàn cầu, stablecoin USD chiếm ưu thế tuyệt đối với tổng lượng phát hành đạt 256,4 tỷ USD. So với đó, stablecoin fiat của các quốc gia khác vẫn đang ở giai đoạn sơ khai. Stablecoin euro đứng thứ hai với quy mô chỉ 49 triệu USD. Các stablecoin fiat khác như yen Nhật, bảng Anh, won Hàn Quốc, lira, quy mô từ hàng trăm nghìn đến hàng triệu USD. Điều này cho thấy stablecoin fiat không phải USD vẫn còn nhiều tiềm năng phát triển.
Đến tháng 7 năm 2025, tổng giá trị thị trường của các stablecoin trên toàn cầu đã vượt qua 250 tỷ USD, tăng trưởng đáng kể so với đầu năm. Trong đó, tổng giá trị thị trường của USDT và USDC chiếm tới 86,5% thị trường, hình thành nên cấu trúc hai độc quyền trong lĩnh vực stablecoin. Đồng thời, tổng số tiền chuyển khoản trên chuỗi trong năm lên tới 36,3 triệu tỷ USD, vượt qua tổng giá trị giao dịch hàng năm của Visa và Mastercard, trở thành nền tảng mới cho mạng lưới thanh toán toàn cầu. Đáng chú ý, USDC có sự tăng trưởng rõ rệt trong năm 2025, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 40,9% trong năm. Theo tỷ lệ tăng trưởng này, USDC có khả năng vượt qua USDT vào khoảng năm 2030.
Đợt bùng phát này không phải là một hiện tượng nhất thời, mà là kết quả của nhiều lực lượng cùng thúc đẩy:
Từ góc độ hoạt động trên chuỗi, hiện nay số địa chỉ ổn định toàn cầu hàng tháng đã vượt quá 30 triệu, tổng số địa chỉ nắm giữ trên chuỗi đã vượt qua 168 triệu. Theo dữ liệu của một công ty thanh toán, sau khi loại trừ robot và ví sàn giao dịch, tỷ lệ giao dịch do người dùng thực dẫn dắt đã từ dưới 15% vào năm 2023 tăng lên khoảng 22% hiện nay, cấu trúc người sử dụng đang dần chuyển từ robot chênh lệch giá sang doanh nghiệp và nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Stablecoin vào "trận chiến chính"
Vai trò của stablecoin đang chuyển từ "neo tránh rủi ro giao dịch" sang "tài sản chính trong tài chính số". Từ đầu năm đến nay, nhiều ông lớn công nghệ và các tổ chức tài chính trên toàn cầu đã lần lượt tăng cường đầu tư vào stablecoin:
Sự thúc đẩy chung của tài chính truyền thống, nền tảng internet và sức mạnh gốc rễ của tiền điện tử đã biến Stablecoin từ "công cụ thanh toán chuyên dụng cho tiền điện tử" thành một trung gian thanh toán kỹ thuật số có sẵn rộng rãi, đồng thời đặt ra yêu cầu cao hơn về tuân thủ quy định.
Đằng sau cơn sốt quy mô vẫn tồn tại sự không chắc chắn về cấu trúc
Tuy nhiên, đằng sau sự thể hiện mạnh mẽ của thị trường, stablecoin cũng phải đối mặt với nhiều thách thức và tranh cãi cấu trúc.
Đầu tiên là vấn đề "quy mô sử dụng thực tế". Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù tổng số tiền chuyển khoản của stablecoin đạt tới 36 triệu tỷ USD, nhưng trong đó có tới bảy đến tám phần trăm là do robot, chuyển khoản nội bộ của sàn giao dịch và các "luồng ảo", quy mô sử dụng thực sự từ phía người tiêu dùng hoặc doanh nghiệp vẫn cần được khai thác và định nghĩa thêm.
Thứ hai là vấn đề "cơ chế neo và tính minh bạch". Mặc dù một stablecoin chính thống đứng đầu ngành, nhưng vẫn chưa công bố báo cáo kiểm toán đầy đủ được cung cấp bởi "bốn công ty kiểm toán lớn", cấu trúc tài sản dự trữ và rủi ro của nó lâu nay vẫn là tâm điểm tranh cãi của thị trường; trong khi một stablecoin chính thống khác mặc dù minh bạch và tuân thủ hơn, nhưng vẫn còn khoảng cách trong việc phổ biến ứng dụng và tích hợp hệ sinh thái so với stablecoin trước.
Ngoài ra, vẫn còn sự khác biệt và cạnh tranh giữa các chính sách quản lý của các quốc gia, một số khu vực vẫn chưa mở cửa cho việc sử dụng stablecoin, trong khi một số thị trường (như Hồng Kông, Singapore) thì chủ động đảm nhận vai trò là nơi thử nghiệm đổi mới thể chế.
Điều đáng chú ý là, đạo luật "GENIUS" của Hoa Kỳ đã rõ ràng quy định rằng stablecoin không thuộc về chứng khoán, cấm stablecoin thuật toán, yêu cầu dự trữ 100% phải là tài sản có tính thanh khoản cao (như tiền mặt và trái phiếu chính phủ ngắn hạn), nếu luật này chính thức có hiệu lực, sẽ tác động sâu sắc đến logic hoạt động của các stablecoin chủ đạo hiện tại và cấu trúc tuân thủ toàn cầu.
Điểm nổi bật trong báo cáo: Toàn cảnh về lộ trình tiến hóa của Stablecoin qua sáu chiều kích
Báo cáo ngành này sử dụng phương pháp thống kê trên chuỗi + theo dõi phân loại + xác minh chéo thông tin công khai để tổng hợp toàn diện sự phát triển của stablecoin, bao gồm sáu khía cạnh sau:
Báo cáo cũng đặc biệt chỉ ra rằng, hiện tại các stablecoin không phải USD vẫn đang ở giai đoạn phát triển sớm: thị trường vốn của stablecoin euro chưa tới 500 triệu USD, các stablecoin của yên, bảng Anh, won Hàn Quốc và các loại tiền tệ khác thường ở mức hàng chục triệu USD, trong tương lai vẫn còn không gian mở rộng lớn.