Bitcoin vượt 110.000 USD: nhà đầu tư giá trị có còn kịp lên xe không?
Giá Bitcoin lại lập đỉnh mới, vượt qua ngưỡng 110.000 USD, gây ra nhiều tranh luận trên thị trường. Đối với những nhà đầu tư đã bỏ lỡ các cơ hội trước đây, liệu bây giờ lên xe có quá muộn không? Câu hỏi này thực sự ẩn chứa một suy nghĩ sâu sắc hơn: Trong tài sản có tính biến động cao như Bitcoin, có tồn tại cơ hội đầu tư giá trị không?
Nhìn lại lịch sử Bitcoin, chúng ta có thể thấy nó đã trải qua nhiều lần điều chỉnh sâu sắc:
Năm 2011: từ 33 đô la giảm xuống 2 đô la, tỷ lệ giảm 94%
Năm 2013-2015: từ 1160 đô la giảm xuống 150 đô la, giảm 86%
Năm 2017-2018: Từ gần 20.000 đô la giảm xuống 3.200 đô la, mức giảm 83%
Năm 2021-2022: Từ 69.000 USD giảm xuống 15.500 USD, mức giảm 77%
Tuy nhiên, sau mỗi lần "sập" Bitcoin đều có thể đứng dậy trở lại và tạo ra mức cao mới. Nguyên nhân chính đằng sau hiện tượng này chủ yếu có ba:
Chu kỳ sâu và cảm xúc cực đoan dẫn đến sự lệch giá
Bitcoin là thị trường tự do duy nhất trên thế giới mở cửa 24/7, không có cơ chế ngừng giao dịch và can thiệp quản lý. Điều này khiến nó dễ dàng khuếch đại biến động cảm xúc của con người hơn so với các tài sản khác, dẫn đến giá thường lệch khỏi giá trị thực.
Biến động giá cực đoan, nhưng xác suất "về không" cực thấp
Mặc dù giá Bitcoin biến động mạnh, nhưng hệ thống nền tảng của nó đã hoạt động ổn định suốt hơn mười năm qua, hầu như không có thời gian chết. Dù gặp bất kỳ cuộc khủng hoảng nào, blockchain Bitcoin luôn duy trì việc tạo ra một khối mới sau mỗi 10 phút. Độ bền công nghệ này đã cung cấp cho nó khả năng sống sót mạnh mẽ.
Giá trị nội tại tồn tại nhưng thường bị bỏ qua, dẫn đến "bán quá"
Nhiều người cho rằng Bitcoin không có giá trị nội tại, vì vậy giá của nó có thể giảm không giới hạn. Nhưng trên thực tế, Bitcoin có một hệ thống giá trị có thể định lượng:
Tính khan hiếm của thuật toán: Tổng cung bị giới hạn ở 21 triệu đồng.
Mạng chứng minh công việc mạnh mẽ bảo vệ
Hiệu ứng mạng đáng kể: Hơn 50 triệu địa chỉ có số dư không bằng không
Nhận được sự công nhận của các tổ chức chính thống và một số quốc gia.
Những đặc điểm này tạo thành nền tảng giá trị nội tại của Bitcoin, nhưng thường bị thị trường bỏ qua trong bối cảnh hoảng loạn.
Vậy, Bitcoin có thể trở thành đối tượng đầu tư giá trị hay không? Chìa khóa nằm ở cách định nghĩa "giá trị".
Nếu chúng ta vượt qua các chỉ số tài chính truyền thống, trở về với bản chất của đầu tư giá trị - mua vào với mức giá thấp hơn giá trị nội tại và kiên nhẫn nắm giữ - thì Bitcoin không chỉ phù hợp với đầu tư giá trị, mà thậm chí có thể thể hiện khái niệm "giá trị" một cách tinh khiết hơn nhiều cổ phiếu.
Giá trị nội tại của Bitcoin chủ yếu đến từ hai khía cạnh:
Cung cấp: Sự khan hiếm và giảm phát theo chương trình
Giá trị cốt lõi của Bitcoin nằm ở tính khan hiếm có thể xác minh của nó. Thông qua tổng cung cố định và cơ chế giảm một nửa mỗi bốn năm, Bitcoin đã đạt được sự co hẹp theo chương trình. Mô hình stock-to-flow (S2F) dựa trên đặc điểm này, cố gắng dự đoán xu hướng giá dài hạn của Bitcoin.
Mặt cầu: Hiệu ứng mạng và cơ sở người dùng
Theo định luật Metcalfe, giá trị của mạng lưới tỷ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng. Cơ sở người dùng của Bitcoin tiếp tục mở rộng, tính đến cuối năm 2024 đã có hơn 50 triệu địa chỉ có số dư không bằng 0. Hiệu ứng mạng này là động lực chính thúc đẩy sự gia tăng giá trị của Bitcoin.
Kết hợp cả hai bên cung và cầu, chúng ta có thể xây dựng khung định giá cho Bitcoin:
Khi mô hình S2F cho thấy sự khan hiếm dài hạn, và số lượng người dùng hoạt động/địa chỉ không bằng 0 duy trì xu hướng tăng, sự mất cân bằng giữa nhu cầu và cung cấp đã phóng đại tính bất đối xứng trong sự tăng trưởng giá trị.
Ngược lại, nếu hoạt động của người dùng giảm, ngay cả khi sự khan hiếm được cố định, giá cả và giá trị cũng có thể đồng thời giảm.
Bản chất của đầu tư giá trị không chỉ là "mua rẻ", mà là tìm kiếm những cấu trúc có rủi ro hạn chế nhưng tiềm năng sinh lợi rõ rệt trong khoảng cách giữa giá cả và giá trị. Nó đòi hỏi nhà đầu tư phải giữ bình tĩnh khi thị trường hoảng loạn, và đặt cược khi người khác rời bỏ.
Từ góc độ này, độ biến động cao của Bitcoin không phải là trở ngại, mà có thể là một món quà. Nó tạo ra cơ hội hiếm có cho các nhà đầu tư giá trị kiên nhẫn để định giá lại các tài sản bị định giá thấp.
Nhà đầu tư giá trị thực sự không hò reo trong thị trường bò, mà lặng lẽ sắp xếp trong sự bình tĩnh dưới cơn bão. Họ tin rằng:
Tính khan hiếm là đáy
Mạng là trần nhà
Biến động là cơ hội
Thời gian là đòn bẩy
Mặc dù việc bắt đáy hoàn hảo gần như không thể, nhưng thông qua việc hiểu giá trị cơ bản của Bitcoin, các nhà đầu tư có thể mua vào những giá trị bị hiểu nhầm với mức giá hợp lý và kiên nhẫn chờ đợi thị trường định giá lại.
Trò chơi này cuối cùng thuộc về những người có thể đọc hiểu trật tự ẩn sau sự hỗn loạn, sự thật ẩn sau sự sụp đổ. Bởi vì thế giới không thưởng cho cảm xúc, thế giới thưởng cho sự hiểu biết. Và sự hiểu biết, cuối cùng sẽ được thời gian chứng minh là đúng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
StakeOrRegret
· 11giờ trước
còn chưa bắt đầu bơm lớn đừng hoảng
Xem bản gốcTrả lời0
UncleWhale
· 11giờ trước
Có ai nhập một vị thế không? Tôi đang đợi bạn dưới gầm xe.
Bitcoin 11万美元: thời điểm vào xe và phân tích rủi ro-lợi nhuận của nhà đầu tư giá trị
Bitcoin vượt 110.000 USD: nhà đầu tư giá trị có còn kịp lên xe không?
Giá Bitcoin lại lập đỉnh mới, vượt qua ngưỡng 110.000 USD, gây ra nhiều tranh luận trên thị trường. Đối với những nhà đầu tư đã bỏ lỡ các cơ hội trước đây, liệu bây giờ lên xe có quá muộn không? Câu hỏi này thực sự ẩn chứa một suy nghĩ sâu sắc hơn: Trong tài sản có tính biến động cao như Bitcoin, có tồn tại cơ hội đầu tư giá trị không?
Nhìn lại lịch sử Bitcoin, chúng ta có thể thấy nó đã trải qua nhiều lần điều chỉnh sâu sắc:
Tuy nhiên, sau mỗi lần "sập" Bitcoin đều có thể đứng dậy trở lại và tạo ra mức cao mới. Nguyên nhân chính đằng sau hiện tượng này chủ yếu có ba:
Bitcoin là thị trường tự do duy nhất trên thế giới mở cửa 24/7, không có cơ chế ngừng giao dịch và can thiệp quản lý. Điều này khiến nó dễ dàng khuếch đại biến động cảm xúc của con người hơn so với các tài sản khác, dẫn đến giá thường lệch khỏi giá trị thực.
Mặc dù giá Bitcoin biến động mạnh, nhưng hệ thống nền tảng của nó đã hoạt động ổn định suốt hơn mười năm qua, hầu như không có thời gian chết. Dù gặp bất kỳ cuộc khủng hoảng nào, blockchain Bitcoin luôn duy trì việc tạo ra một khối mới sau mỗi 10 phút. Độ bền công nghệ này đã cung cấp cho nó khả năng sống sót mạnh mẽ.
Nhiều người cho rằng Bitcoin không có giá trị nội tại, vì vậy giá của nó có thể giảm không giới hạn. Nhưng trên thực tế, Bitcoin có một hệ thống giá trị có thể định lượng:
Những đặc điểm này tạo thành nền tảng giá trị nội tại của Bitcoin, nhưng thường bị thị trường bỏ qua trong bối cảnh hoảng loạn.
Vậy, Bitcoin có thể trở thành đối tượng đầu tư giá trị hay không? Chìa khóa nằm ở cách định nghĩa "giá trị".
Nếu chúng ta vượt qua các chỉ số tài chính truyền thống, trở về với bản chất của đầu tư giá trị - mua vào với mức giá thấp hơn giá trị nội tại và kiên nhẫn nắm giữ - thì Bitcoin không chỉ phù hợp với đầu tư giá trị, mà thậm chí có thể thể hiện khái niệm "giá trị" một cách tinh khiết hơn nhiều cổ phiếu.
Giá trị nội tại của Bitcoin chủ yếu đến từ hai khía cạnh:
Giá trị cốt lõi của Bitcoin nằm ở tính khan hiếm có thể xác minh của nó. Thông qua tổng cung cố định và cơ chế giảm một nửa mỗi bốn năm, Bitcoin đã đạt được sự co hẹp theo chương trình. Mô hình stock-to-flow (S2F) dựa trên đặc điểm này, cố gắng dự đoán xu hướng giá dài hạn của Bitcoin.
Theo định luật Metcalfe, giá trị của mạng lưới tỷ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng. Cơ sở người dùng của Bitcoin tiếp tục mở rộng, tính đến cuối năm 2024 đã có hơn 50 triệu địa chỉ có số dư không bằng 0. Hiệu ứng mạng này là động lực chính thúc đẩy sự gia tăng giá trị của Bitcoin.
Kết hợp cả hai bên cung và cầu, chúng ta có thể xây dựng khung định giá cho Bitcoin:
Bản chất của đầu tư giá trị không chỉ là "mua rẻ", mà là tìm kiếm những cấu trúc có rủi ro hạn chế nhưng tiềm năng sinh lợi rõ rệt trong khoảng cách giữa giá cả và giá trị. Nó đòi hỏi nhà đầu tư phải giữ bình tĩnh khi thị trường hoảng loạn, và đặt cược khi người khác rời bỏ.
Từ góc độ này, độ biến động cao của Bitcoin không phải là trở ngại, mà có thể là một món quà. Nó tạo ra cơ hội hiếm có cho các nhà đầu tư giá trị kiên nhẫn để định giá lại các tài sản bị định giá thấp.
Nhà đầu tư giá trị thực sự không hò reo trong thị trường bò, mà lặng lẽ sắp xếp trong sự bình tĩnh dưới cơn bão. Họ tin rằng:
Mặc dù việc bắt đáy hoàn hảo gần như không thể, nhưng thông qua việc hiểu giá trị cơ bản của Bitcoin, các nhà đầu tư có thể mua vào những giá trị bị hiểu nhầm với mức giá hợp lý và kiên nhẫn chờ đợi thị trường định giá lại.
Trò chơi này cuối cùng thuộc về những người có thể đọc hiểu trật tự ẩn sau sự hỗn loạn, sự thật ẩn sau sự sụp đổ. Bởi vì thế giới không thưởng cho cảm xúc, thế giới thưởng cho sự hiểu biết. Và sự hiểu biết, cuối cùng sẽ được thời gian chứng minh là đúng.