Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm.
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo hệ sinh thái LSDFi và báo cáo về ảnh hưởng của nâng cấp Thượng Hải đến LSD, nhưng cả dự án được chọn và bối cảnh suy nghĩ đều dựa trên Ethereum. Điều này là do chỉ riêng lượng tiền từ việc staking thanh khoản trên Ethereum đã vượt quá 14 tỷ USD. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá sự phát triển và cách chơi của LSD trong các hệ sinh thái chuỗi công cộng khác, đồng thời quan sát sự phát triển, xu hướng và ảnh hưởng của dữ liệu đối với ngành LSD, cũng như thảo luận về thiết kế sản phẩm LSD và tính công bằng. Các chuỗi công cộng được khảo sát lần này sẽ bao gồm: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos.
BNB Chain
Trạng thái staking hiện tại của BNB giống như Ethereum, tỷ lệ staking là 15,44%, và hiện tại lợi suất hàng năm trung bình từ staking khoảng 2,84%, lợi suất khá thấp. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất trên BNB Chain chiếm khoảng 0,56% tổng lưu thông.
Có một số lý do khiến sự phát triển của LSD trên BNB Chain chậm lại:
BNB giao thức DeFi gốc có lợi suất cao.
Tiện ích BNB:
BNB là token nền tảng của sàn giao dịch, sở hữu có thể nhận được giảm giá phí giao dịch và các dịch vụ khác.
Binance có dịch vụ Launchpad chuyên biệt để thu hút người dùng đặt BNB vào ví hoặc sàn giao dịch.
Đối với những người nắm giữ giao dịch, dù là để nhận giảm giá phí trên Binance hay tham gia vào nhiều sản phẩm DeFi trên DEX, lợi nhuận và tính ổn định đều cao hơn. Trên BNB Chain, nhu cầu đối với LSD thấp hơn nhiều so với chuỗi ETH.
Cosmos
Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi suất staking trung bình khoảng 25,92%, và cần chờ đợi 21 ngày để hủy staking sau khi đã staking. Tình trạng staking của Cosmos có những đặc điểm kỹ thuật nổi bật so với ETH và BNB, vì ATOM chỉ được sử dụng như một token của Cosmos Hub, bất kỳ chuỗi ứng dụng nào được ra mắt trong hệ sinh thái Cosmos đều có thể không sử dụng token ATOM.
Hệ sinh thái Cosmos bây giờ tách ra một cái, quy mô LSD còn rất nhỏ, và số lượng trường hợp ứng dụng LSD cũng không nhiều, Stride là ông lớn LSD của Cosmos hiện tại, tổng TVL chỉ có $15M.
Lý do quy mô LSD nhỏ:
Hệ sinh thái Cosmos có nhiều chuỗi tương tự L1, nhưng những hệ sinh thái này tạm thời không thể thoát ra khỏi Cosmos.
Chi phí cơ hội: Lợi suất cao mang lại chi phí cơ hội, lấy ATOM làm ví dụ, nếu người nắm giữ không staking ATOM, chi phí cơ hội khoảng 26%.
Airdrop: Việc staking trong LSD dường như không thể nhận được airdrop.
Rủi ro thanh khoản: Sau khi ATOM được stake thành LSD, cần 21 ngày để mở khóa và chuyển vào tài khoản.
Nhưng Cosmos LSD vẫn còn rất nhiều triển vọng:
Cosmos 2.0 sẽ nâng cao giá trị ATOM, có ảnh hưởng trực tiếp đến sự phát triển của DeFi trong hệ sinh thái.
Sự phát triển DeFi của Osmosis và Kava đã xây dựng thêm nhiều cơ sở hạ tầng cho LSD.
Giao thức LSD mới như Quicksilver cung cấp các chức năng quản trị như bỏ phiếu đại diện.
LSD có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Yếu tố bên ngoài: Cuộc chiến LSD Ethereum sẽ gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của Cosmos LSD.
Cosmos chuẩn bị ra mắt mô hình staking thanh khoản (LSM).
Polygon
Tỷ lệ staking của Polygon là 39.92%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.82%. APY của Lido trên Polygon cao nhất, và stMATIC được áp dụng rộng rãi trong DeFi. Điều này có thể dẫn đến việc Lido hiện tại cũng như trong tương lai sẽ độc quyền trong lĩnh vực LSD của Polygon.
Solana
Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70.75%, tỷ lệ lợi suất hàng năm trung bình từ staking cũng là 70.75%. Trong quá trình thống kê, một số dự án LSD đã giảm TVL kể từ tháng 5 năm 22 và hiện không thể tìm thấy. Những người mới tham gia như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho LSD trên Solana.
Cardano
Tỷ lệ staking hiện tại của Cardano là 68,73%, lợi nhuận hàng năm trung bình từ staking là 3,26%. Kiến trúc công nghệ đặc biệt của Cardano quyết định rằng LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái của nó, ADA trong thời gian staking sẽ không bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định hoặc cần phải chuyển đến các hồ khai thác khác.
Avalanche
Tỷ lệ staking của mạng lưới Avalanche là 62.05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.48%. Hiện tại chỉ tìm thấy hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm ưu thế. Phát triển DeFi của Avalanche khá tốt, nhưng số dự án LSD ít, có thể do nguyên nhân kỹ thuật và ảnh hưởng của bối cảnh DeFi.
Polkadot
Tỷ lệ staking của Polkadot là 47.05%, tỷ suất lợi nhuận hàng năm từ staking là 15.29%, thời gian khóa staking là 28 ngày. Do sự tồn tại của crowdloan (Crowdloan), sức hấp dẫn của LSD trên tỷ suất lợi nhuận có phần hạn chế, nhiều DeFi được xây dựng xung quanh PLO. Lido chính thức tạm dừng việc gửi tiền staking Polkadot và KSM vào ngày 15 tháng 3, lý do bao gồm hệ sinh thái DeFi còn tương đối chưa phát triển, hạn chế ứng dụng và lợi ích tiềm năng của LSD.
Aptos
Khối lượng staking của nút Aptos chiếm 82,5% nguồn cung APT, lợi nhuận hàng năm trung bình của thợ mỏ khoảng 7%. Đã phát hiện nhiều dự án LSD liên quan đến Aptos, nhưng hầu hết đã ngừng cập nhật sau tháng 10 năm 2022. Tuy nhiên, số lượng người nắm giữ tAPT và stAPT cao hơn nhiều so với các LSD cùng quy mô trong hệ sinh thái khác.
Tóm tắt
Việc đa chuỗi hóa LSD là xu hướng tất yếu, nhưng hầu hết các dự án bắt đầu từ một chuỗi hoặc một hệ sinh thái rồi mới bắt đầu làm các chuỗi công khai khác.
Nhiều dự án LSD có trải nghiệm UI kém, trải nghiệm UX cũng rất tệ.
CEX là một yếu tố không thể bỏ qua, có thể ảnh hưởng đến sự chú ý của các nhà đầu tư vào lĩnh vực LSD.
Chú ý đến khả năng hoạt động liên tục của giao thức LSD trong hệ sinh thái L1s/L2s mới.
LSD đã trở thành giao thức DeFi cần thiết cho chuỗi công cộng.
Doanh nghiệp LSD có thể trở thành điểm tăng trưởng doanh thu mới của DeFi cũ.
Dự án LSDFi có thể xem xét hợp tác với ví.
Thảo luận
Độ chính xác của việc staking, tham gia quản trị và duy trì an ninh mạng không nên bị bỏ qua.
Thị trường LSD có không gian tưởng tượng lớn, có thể thúc đẩy việc staking mạng và phát triển DeFi.
Những người ảnh hưởng lớn nhất trong cuộc chiến LSD có thể là nhà điều hành nút và CEX.
Tài sản gốc không phải POS cũng có thể thiết kế LSD, chẳng hạn như thông qua quyền quản trị.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Báo cáo phát triển LSD trong hệ sinh thái đa chuỗi: Tiềm năng lớn trong lĩnh vực, dự án vẫn đang ở giai đoạn đầu.
Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm.
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo hệ sinh thái LSDFi và báo cáo về ảnh hưởng của nâng cấp Thượng Hải đến LSD, nhưng cả dự án được chọn và bối cảnh suy nghĩ đều dựa trên Ethereum. Điều này là do chỉ riêng lượng tiền từ việc staking thanh khoản trên Ethereum đã vượt quá 14 tỷ USD. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá sự phát triển và cách chơi của LSD trong các hệ sinh thái chuỗi công cộng khác, đồng thời quan sát sự phát triển, xu hướng và ảnh hưởng của dữ liệu đối với ngành LSD, cũng như thảo luận về thiết kế sản phẩm LSD và tính công bằng. Các chuỗi công cộng được khảo sát lần này sẽ bao gồm: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos.
BNB Chain
Trạng thái staking hiện tại của BNB giống như Ethereum, tỷ lệ staking là 15,44%, và hiện tại lợi suất hàng năm trung bình từ staking khoảng 2,84%, lợi suất khá thấp. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất trên BNB Chain chiếm khoảng 0,56% tổng lưu thông.
Có một số lý do khiến sự phát triển của LSD trên BNB Chain chậm lại:
BNB giao thức DeFi gốc có lợi suất cao.
Tiện ích BNB:
Đối với những người nắm giữ giao dịch, dù là để nhận giảm giá phí trên Binance hay tham gia vào nhiều sản phẩm DeFi trên DEX, lợi nhuận và tính ổn định đều cao hơn. Trên BNB Chain, nhu cầu đối với LSD thấp hơn nhiều so với chuỗi ETH.
Cosmos
Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi suất staking trung bình khoảng 25,92%, và cần chờ đợi 21 ngày để hủy staking sau khi đã staking. Tình trạng staking của Cosmos có những đặc điểm kỹ thuật nổi bật so với ETH và BNB, vì ATOM chỉ được sử dụng như một token của Cosmos Hub, bất kỳ chuỗi ứng dụng nào được ra mắt trong hệ sinh thái Cosmos đều có thể không sử dụng token ATOM.
Hệ sinh thái Cosmos bây giờ tách ra một cái, quy mô LSD còn rất nhỏ, và số lượng trường hợp ứng dụng LSD cũng không nhiều, Stride là ông lớn LSD của Cosmos hiện tại, tổng TVL chỉ có $15M.
Lý do quy mô LSD nhỏ:
Hệ sinh thái Cosmos có nhiều chuỗi tương tự L1, nhưng những hệ sinh thái này tạm thời không thể thoát ra khỏi Cosmos.
Chi phí cơ hội: Lợi suất cao mang lại chi phí cơ hội, lấy ATOM làm ví dụ, nếu người nắm giữ không staking ATOM, chi phí cơ hội khoảng 26%.
Airdrop: Việc staking trong LSD dường như không thể nhận được airdrop.
Rủi ro thanh khoản: Sau khi ATOM được stake thành LSD, cần 21 ngày để mở khóa và chuyển vào tài khoản.
Nhưng Cosmos LSD vẫn còn rất nhiều triển vọng:
Cosmos 2.0 sẽ nâng cao giá trị ATOM, có ảnh hưởng trực tiếp đến sự phát triển của DeFi trong hệ sinh thái.
Sự phát triển DeFi của Osmosis và Kava đã xây dựng thêm nhiều cơ sở hạ tầng cho LSD.
Giao thức LSD mới như Quicksilver cung cấp các chức năng quản trị như bỏ phiếu đại diện.
LSD có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Yếu tố bên ngoài: Cuộc chiến LSD Ethereum sẽ gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của Cosmos LSD.
Cosmos chuẩn bị ra mắt mô hình staking thanh khoản (LSM).
Polygon
Tỷ lệ staking của Polygon là 39.92%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.82%. APY của Lido trên Polygon cao nhất, và stMATIC được áp dụng rộng rãi trong DeFi. Điều này có thể dẫn đến việc Lido hiện tại cũng như trong tương lai sẽ độc quyền trong lĩnh vực LSD của Polygon.
Solana
Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70.75%, tỷ lệ lợi suất hàng năm trung bình từ staking cũng là 70.75%. Trong quá trình thống kê, một số dự án LSD đã giảm TVL kể từ tháng 5 năm 22 và hiện không thể tìm thấy. Những người mới tham gia như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho LSD trên Solana.
Cardano
Tỷ lệ staking hiện tại của Cardano là 68,73%, lợi nhuận hàng năm trung bình từ staking là 3,26%. Kiến trúc công nghệ đặc biệt của Cardano quyết định rằng LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái của nó, ADA trong thời gian staking sẽ không bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định hoặc cần phải chuyển đến các hồ khai thác khác.
Avalanche
Tỷ lệ staking của mạng lưới Avalanche là 62.05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.48%. Hiện tại chỉ tìm thấy hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm ưu thế. Phát triển DeFi của Avalanche khá tốt, nhưng số dự án LSD ít, có thể do nguyên nhân kỹ thuật và ảnh hưởng của bối cảnh DeFi.
Polkadot
Tỷ lệ staking của Polkadot là 47.05%, tỷ suất lợi nhuận hàng năm từ staking là 15.29%, thời gian khóa staking là 28 ngày. Do sự tồn tại của crowdloan (Crowdloan), sức hấp dẫn của LSD trên tỷ suất lợi nhuận có phần hạn chế, nhiều DeFi được xây dựng xung quanh PLO. Lido chính thức tạm dừng việc gửi tiền staking Polkadot và KSM vào ngày 15 tháng 3, lý do bao gồm hệ sinh thái DeFi còn tương đối chưa phát triển, hạn chế ứng dụng và lợi ích tiềm năng của LSD.
Aptos
Khối lượng staking của nút Aptos chiếm 82,5% nguồn cung APT, lợi nhuận hàng năm trung bình của thợ mỏ khoảng 7%. Đã phát hiện nhiều dự án LSD liên quan đến Aptos, nhưng hầu hết đã ngừng cập nhật sau tháng 10 năm 2022. Tuy nhiên, số lượng người nắm giữ tAPT và stAPT cao hơn nhiều so với các LSD cùng quy mô trong hệ sinh thái khác.
Tóm tắt
Việc đa chuỗi hóa LSD là xu hướng tất yếu, nhưng hầu hết các dự án bắt đầu từ một chuỗi hoặc một hệ sinh thái rồi mới bắt đầu làm các chuỗi công khai khác.
Nhiều dự án LSD có trải nghiệm UI kém, trải nghiệm UX cũng rất tệ.
CEX là một yếu tố không thể bỏ qua, có thể ảnh hưởng đến sự chú ý của các nhà đầu tư vào lĩnh vực LSD.
Chú ý đến khả năng hoạt động liên tục của giao thức LSD trong hệ sinh thái L1s/L2s mới.
LSD đã trở thành giao thức DeFi cần thiết cho chuỗi công cộng.
Doanh nghiệp LSD có thể trở thành điểm tăng trưởng doanh thu mới của DeFi cũ.
Dự án LSDFi có thể xem xét hợp tác với ví.
Thảo luận
Độ chính xác của việc staking, tham gia quản trị và duy trì an ninh mạng không nên bị bỏ qua.
Thị trường LSD có không gian tưởng tượng lớn, có thể thúc đẩy việc staking mạng và phát triển DeFi.
Những người ảnh hưởng lớn nhất trong cuộc chiến LSD có thể là nhà điều hành nút và CEX.
Tài sản gốc không phải POS cũng có thể thiết kế LSD, chẳng hạn như thông qua quyền quản trị.