Công ty Metaplanet của Nhật Bản gặp khó khăn trong việc duy trì mô hình "flywheel" giống như MicroStrategy, giá cổ phiếu giảm mạnh và quay sang tìm kiếm vốn truyền thống, đánh thức hồi chuông cảnh báo cho chiến lược Bitcoin của doanh nghiệp. (Tóm tắt trước đó: Bitcoin có thể giữ vững đường sống 10.8 triệu không? Phân tích từ phân bố mã và chi phí nắm giữ) (Bối cảnh bổ sung: Nhà giao dịch huyền thoại Eugene: Bitcoin yếu ớt "alts" khó vượt qua, nhà phân tích CryptoQuant: BTC có thể kiểm tra lại 100,000 USD) Công ty niêm yết tại Nhật Bản Metaplanet đã học theo MicroStrategy, dựa vào "flywheel Bitcoin" để thúc đẩy mạnh mẽ giá cổ phiếu, nhưng kế hoạch mở rộng nắm giữ BTC hiện đang phải đối mặt với thực tế căng thẳng về dòng tiền. Theo báo cáo mới nhất từ Bloomberg, giá cổ phiếu của Metaplanet đã giảm 54% kể từ giữa tháng 6, cơ chế flywheel ngừng hoạt động, ban lãnh đạo buộc phải tìm kiếm cứu trợ từ thị trường truyền thống. Khúc ngoặt gấp gáp này không chỉ là bài kiểm tra kiểm soát rủi ro của một công ty đơn lẻ, mà còn phản ánh những thách thức về thanh khoản và định giá mà các doanh nghiệp phải đối mặt khi tiếp nhận Bitcoin. Flywheel mất tốc độ: giá cổ phiếu và Bitcoin bị depeg Metaplanet trước đây đã phát hành quyền chọn mua cổ phiếu (MS warrants) cho đối tác Evo Fund để đổi lấy tiền mặt, sau đó sử dụng số tiền huy động được để mua Bitcoin, tạo ra "hiệu ứng flywheel" tự củng cố. Tuy nhiên, khi Bitcoin dao động trong khoảng hẹp, giá cổ phiếu của Metaplanet lại giảm xuống mức thấp hơn, việc Evo Fund thực hiện quyền chọn thiếu động lực, nguồn tiền mặt ngay lập tức cạn kiệt. Dữ liệu cho thấy, Metaplanet hiện đang nắm giữ 18,991 Bitcoin, đứng thứ bảy trên thế giới, nhưng giá cổ phiếu và giá trị tài sản xuất hiện khoảng cách, "Bitcoin premium" từ tám lần giảm xuống còn hai lần, trực tiếp cản trở bước tiến mở rộng. Chuyển hướng huy động vốn: cổ phiếu ưu đãi và phát hành nước ngoài đồng thời Sau khi flywheel ngừng hoạt động, đội ngũ Metaplanet do cựu nhà giao dịch Goldman Sachs Simon Gerovich dẫn dắt đã đưa ra hai giải pháp huy động vốn truyền thống. Thứ nhất, khởi động phát hành công khai nước ngoài trị giá khoảng 130.3 tỷ yen; thứ hai, xin cấp phát tối đa 5.55 triệu cổ phiếu ưu đãi, có thể huy động tối đa 555 tỷ yen. Gerovich mô tả cổ phiếu ưu đãi là "cơ chế phòng thủ", vì có thể bơm tiền vào khi giá cổ phiếu đi xuống và trì hoãn sự pha loãng cổ phiếu phổ thông. Kế hoạch thiết kế cổ tức hàng năm 6%, mong muốn thu hút nhà đầu tư Nhật Bản ưa chuộng dòng tiền. Tuy nhiên, nhà phân tích Eric Benoit của Natixis cảnh báo: "Bitcoin premium sẽ quyết định sự thành công của toàn bộ chiến lược." Sự thu hẹp nhanh chóng của premium có nghĩa là điều kiện phát hành tiếp theo có thể trở nên khắt khe hơn, cũng làm tăng lo ngại của thị trường về việc quyền lợi cổ đông bị pha loãng. Cảnh báo từ thị trường: áp lực từ tài sản biến động cao và cấu trúc cổ phần Trải nghiệm của Metaplanet có thể mang lại ba bài học cho các doanh nghiệp áp dụng Bitcoin: Thứ nhất, nếu bảng cân đối kế toán gắn chặt với các mục tiêu biến động cao, giá cổ phiếu sẽ nhạy cảm bất thường với tâm lý thị trường. Thứ hai, khi định giá và giá trị tài sản bị depeg, các cơ chế huy động vốn hiện có có thể ngay lập tức mất hiệu lực. Thứ ba, nhà đầu tư quan tâm không chỉ đến số lượng nắm giữ Bitcoin, mà còn đến khả năng duy trì thanh khoản với chi phí thấp và ít bị pha loãng. Khi flywheel một khi mất tốc độ, việc phục hồi thường phụ thuộc vào nguồn vốn truyền thống đắt đỏ hơn, điều này đặc biệt khó khăn trong bối cảnh lãi suất vẫn còn cao. Các báo cáo liên quan Giải mã 6 thực trạng trong lĩnh vực Web3 AI: so với AI Agent, các tổ chức chú trọng hơn vào cơ sở hạ tầng AI Agent kết hợp Web3, Bots sẽ giúp bạn quản lý tài chính trên chuỗi? Giới thiệu đầy đủ về Mind Network: sử dụng công nghệ FHE giải quyết vấn đề an toàn của AI Agent <Cổ phiếu Metaplanet của Nhật Bản giảm 50% trong hai tháng, hiệu ứng flywheel của Bitcoin có thất bại không?> bài viết này lần đầu được phát hành trên BlockTempo "Động khu động xu hướng - phương tiện truyền thông blockchain có ảnh hưởng nhất."
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cổ phiếu Metaplanet của Nhật Bản giảm giá lớn 50% trong hai tháng, hiệu ứng flywheel của Bitcoin bị thất bại?
Công ty Metaplanet của Nhật Bản gặp khó khăn trong việc duy trì mô hình "flywheel" giống như MicroStrategy, giá cổ phiếu giảm mạnh và quay sang tìm kiếm vốn truyền thống, đánh thức hồi chuông cảnh báo cho chiến lược Bitcoin của doanh nghiệp. (Tóm tắt trước đó: Bitcoin có thể giữ vững đường sống 10.8 triệu không? Phân tích từ phân bố mã và chi phí nắm giữ) (Bối cảnh bổ sung: Nhà giao dịch huyền thoại Eugene: Bitcoin yếu ớt "alts" khó vượt qua, nhà phân tích CryptoQuant: BTC có thể kiểm tra lại 100,000 USD) Công ty niêm yết tại Nhật Bản Metaplanet đã học theo MicroStrategy, dựa vào "flywheel Bitcoin" để thúc đẩy mạnh mẽ giá cổ phiếu, nhưng kế hoạch mở rộng nắm giữ BTC hiện đang phải đối mặt với thực tế căng thẳng về dòng tiền. Theo báo cáo mới nhất từ Bloomberg, giá cổ phiếu của Metaplanet đã giảm 54% kể từ giữa tháng 6, cơ chế flywheel ngừng hoạt động, ban lãnh đạo buộc phải tìm kiếm cứu trợ từ thị trường truyền thống. Khúc ngoặt gấp gáp này không chỉ là bài kiểm tra kiểm soát rủi ro của một công ty đơn lẻ, mà còn phản ánh những thách thức về thanh khoản và định giá mà các doanh nghiệp phải đối mặt khi tiếp nhận Bitcoin. Flywheel mất tốc độ: giá cổ phiếu và Bitcoin bị depeg Metaplanet trước đây đã phát hành quyền chọn mua cổ phiếu (MS warrants) cho đối tác Evo Fund để đổi lấy tiền mặt, sau đó sử dụng số tiền huy động được để mua Bitcoin, tạo ra "hiệu ứng flywheel" tự củng cố. Tuy nhiên, khi Bitcoin dao động trong khoảng hẹp, giá cổ phiếu của Metaplanet lại giảm xuống mức thấp hơn, việc Evo Fund thực hiện quyền chọn thiếu động lực, nguồn tiền mặt ngay lập tức cạn kiệt. Dữ liệu cho thấy, Metaplanet hiện đang nắm giữ 18,991 Bitcoin, đứng thứ bảy trên thế giới, nhưng giá cổ phiếu và giá trị tài sản xuất hiện khoảng cách, "Bitcoin premium" từ tám lần giảm xuống còn hai lần, trực tiếp cản trở bước tiến mở rộng. Chuyển hướng huy động vốn: cổ phiếu ưu đãi và phát hành nước ngoài đồng thời Sau khi flywheel ngừng hoạt động, đội ngũ Metaplanet do cựu nhà giao dịch Goldman Sachs Simon Gerovich dẫn dắt đã đưa ra hai giải pháp huy động vốn truyền thống. Thứ nhất, khởi động phát hành công khai nước ngoài trị giá khoảng 130.3 tỷ yen; thứ hai, xin cấp phát tối đa 5.55 triệu cổ phiếu ưu đãi, có thể huy động tối đa 555 tỷ yen. Gerovich mô tả cổ phiếu ưu đãi là "cơ chế phòng thủ", vì có thể bơm tiền vào khi giá cổ phiếu đi xuống và trì hoãn sự pha loãng cổ phiếu phổ thông. Kế hoạch thiết kế cổ tức hàng năm 6%, mong muốn thu hút nhà đầu tư Nhật Bản ưa chuộng dòng tiền. Tuy nhiên, nhà phân tích Eric Benoit của Natixis cảnh báo: "Bitcoin premium sẽ quyết định sự thành công của toàn bộ chiến lược." Sự thu hẹp nhanh chóng của premium có nghĩa là điều kiện phát hành tiếp theo có thể trở nên khắt khe hơn, cũng làm tăng lo ngại của thị trường về việc quyền lợi cổ đông bị pha loãng. Cảnh báo từ thị trường: áp lực từ tài sản biến động cao và cấu trúc cổ phần Trải nghiệm của Metaplanet có thể mang lại ba bài học cho các doanh nghiệp áp dụng Bitcoin: Thứ nhất, nếu bảng cân đối kế toán gắn chặt với các mục tiêu biến động cao, giá cổ phiếu sẽ nhạy cảm bất thường với tâm lý thị trường. Thứ hai, khi định giá và giá trị tài sản bị depeg, các cơ chế huy động vốn hiện có có thể ngay lập tức mất hiệu lực. Thứ ba, nhà đầu tư quan tâm không chỉ đến số lượng nắm giữ Bitcoin, mà còn đến khả năng duy trì thanh khoản với chi phí thấp và ít bị pha loãng. Khi flywheel một khi mất tốc độ, việc phục hồi thường phụ thuộc vào nguồn vốn truyền thống đắt đỏ hơn, điều này đặc biệt khó khăn trong bối cảnh lãi suất vẫn còn cao. Các báo cáo liên quan Giải mã 6 thực trạng trong lĩnh vực Web3 AI: so với AI Agent, các tổ chức chú trọng hơn vào cơ sở hạ tầng AI Agent kết hợp Web3, Bots sẽ giúp bạn quản lý tài chính trên chuỗi? Giới thiệu đầy đủ về Mind Network: sử dụng công nghệ FHE giải quyết vấn đề an toàn của AI Agent <Cổ phiếu Metaplanet của Nhật Bản giảm 50% trong hai tháng, hiệu ứng flywheel của Bitcoin có thất bại không?> bài viết này lần đầu được phát hành trên BlockTempo "Động khu động xu hướng - phương tiện truyền thông blockchain có ảnh hưởng nhất."