Tiêu đề gốc: Nếu đợt bùng nổ lớn tiếp theo đến từ thị trường dự đoán, thì làm thế nào để chọn nền tảng tiềm năng nhất?
Giới thiệu:
Thị trường dự đoán là một nền tảng giao dịch nơi người tham gia đặt cược vào kết quả của các sự kiện trong tương lai, ngày càng trở nên phổ biến trong lĩnh vực tiền điện tử và tài chính.
Tuy nhiên, không phải tất cả các thị trường dự đoán đều giống nhau. Đánh giá một nền tảng cụ thể có "đáng" để bạn đầu tư thời gian hoặc tiền bạc hay không phụ thuộc vào sự xem xét tổng hợp của ba yếu tố chính sau đây:
Thiết kế thị trường của nó
Môi trường kinh tế
Các yếu tố người dùng liên quan
Những yếu tố này rất quan trọng trong việc xác định liệu một thị trường dự đoán có thể cung cấp dự đoán chính xác, thanh khoản đầy đủ và trải nghiệm giao dịch đáng tin cậy hay không.
Thiết kế thị trường: Cấu trúc, cơ chế và độ rõ ràng
Khái niệm thiết kế thị trường khám phá cấu trúc và cách thức hoạt động của thị trường dự đoán, bao gồm cơ chế giao dịch, quy tắc hợp đồng và phương pháp xác định kết quả. Một thiết kế tốt phải đồng bộ hóa các động lực và đảm bảo thị trường hoạt động ổn định:
Cơ chế giao dịch:
Thị trường dự đoán sử dụng các cơ chế khác nhau để khớp giao dịch. Một số như @Polymarket và @Kalshi sử dụng sổ lệnh, trong khi những cái khác như @ZeitgeistPM sử dụng mô hình tạo thị trường tự động, chẳng hạn như LMSR.
Tổng quan mô hình:
Sổ lệnh: Hiệu quả cao trong điều kiện thanh khoản cao, nhưng hoạt động kém trong thị trường thiếu thanh khoản.
Nhà tạo lập thị trường sản phẩm cố định (CPMM, x*y=k): Đơn giản, nhưng có độ trượt cao trong các trường hợp cực đoan.
Quy tắc đánh giá thị trường logarithm (LMSR): Mất mát có giới hạn và tiêu chuẩn hóa xác suất, nhưng nhạy cảm với tham số.
Mô hình LMSR động (DLMSR) hoặc pm-AMM: Mô hình mới giải quyết vấn đề thanh khoản và trượt giá.
Loại hợp đồng và độ rõ ràng:
Một thị trường được thiết kế tốt phải có hợp đồng và tiêu chí đánh giá kết quả được xác định rõ ràng. Hợp đồng thường là quyền chọn nhị phân (kết quả Có / Không, nếu sự kiện xảy ra thì thanh toán 1 đô la), cũng có thể là hợp đồng nhiều kết quả hoặc hợp đồng vô hướng (thanh toán thay đổi dựa trên kết quả số lượng).
Xin lưu ý: Các vấn đề đặt cược phải rõ ràng và có thể xác minh. Nghiên cứu chỉ ra rằng "các vấn đề có tiêu chí xác định rõ ràng, định nghĩa rõ ràng" là yếu tố then chốt cho một thị trường dự đoán hiệu quả.
Điều này là do, nếu các vấn đề thị trường không rõ ràng hoặc kết quả chủ quan, các nhà giao dịch sẽ thiếu tự tin, lo lắng rằng cược của họ sẽ không được xác định công bằng.
Xác định kết quả và oracle:
Thiết kế phải đảm bảo rằng mọi người tin tưởng vào cách xác định kết quả. Do đó, thị trường dự đoán truyền thống dựa vào nhà điều hành nền tảng hoặc bên thứ ba để công bố kết quả và thanh toán giải thưởng, trong khi thị trường dự đoán trong lĩnh vực tiền điện tử sử dụng oracle để đưa kết quả từ thế giới thực vào hợp đồng thông minh.
Ví dụ, @Polymarket sử dụng @UMAprotocol để cung cấp dữ liệu thế giới thực cho việc xác định thị trường.
Một cơ chế đánh giá hợp lý có thể ngăn chặn tranh cãi và thao túng, từ đó bảo vệ sự minh bạch của thị trường. Do đó, khi đánh giá một nền tảng, xin hãy xem xét:
Nó có một oracle hoặc trọng tài đáng tin cậy không?
Có khả năng xảy ra tranh chấp không? Nếu có, cách xử lý như thế nào?
Chi phí và thiết kế kỹ thuật:
Chi phí giao dịch cao hoặc hệ thống chậm sẽ kìm hãm tính khả dụng của nền tảng.
Nhớ về những thị trường phi tập trung đầu tiên, như Augur (ra mắt vào năm 2018 như một người tiên phong trên Ethereum), nhưng người dùng phải đối mặt với phí gas cao, tính thanh khoản thấp và trải nghiệm người dùng kém, điều này đã cản trở họ nhận được sự chú ý từ chính thống.
Do đó, bạn nên xem xét việc triển khai sản phẩm trên chuỗi nào, chẳng hạn như @GroovyMarket_ khởi động trên @SeiNetwork, @Polymarket trên @0xPolygon, @triadfi trên @solana.
Các nền tảng tôi đã đề cập có một điểm chung: chuỗi mà chúng xây dựng đảm bảo phí giao dịch thấp hơn và tốc độ giao dịch nhanh hơn.
Và thông qua việc đơn giản hóa giao diện người dùng. Ví dụ, Polymarket được xây dựng trên Polygon (một chuỗi phụ của Ethereum) và sử dụng stablecoin đô la để giao dịch, từ đó cung cấp trải nghiệm giao dịch nhanh chóng và ổn định, người dùng không cần phải tiếp xúc với giá tiền điện tử biến động. Nó cũng thu phí giao dịch 0%, khiến việc giao dịch trở nên trơn tru. So với các nền tảng thế hệ đầu, lựa chọn thiết kế như vậy đã tăng cường đáng kể tính khả dụng.
Ngoài ra, bạn cũng cần đánh giá các khoản phí mà các nền tảng này thu (phí tạo thị trường, phí giao dịch, phí gửi / rút tiền, phí lợi nhuận, v.v.).
Tóm lại, nếu một thiết kế thị trường dự đoán có thể cung cấp một cấu trúc rõ ràng và công bằng: với cơ chế giao dịch hiệu quả có nguồn cung thanh khoản dồi dào, quy tắc minh bạch và sự phán quyết kết quả đáng tin cậy, thì nó là xứng đáng.
Thiết kế kém (giao dịch chậm, quy tắc không rõ ràng hoặc kết quả không đáng tin cậy) có thể bị thị trường bác bỏ trực tiếp.
Yếu tố kinh tế: Tính thanh khoản, định giá và khuyến khích
Tôi tin rằng mỗi thiết kế xuất sắc đều cần một mô hình kinh tế để thành công, vì các yếu tố kinh tế quan trọng sẽ quyết định xem một thị trường dự đoán có thể hợp nhất thông tin một cách hiệu quả và thưởng cho người tham gia tương ứng hay không.
Tính thanh khoản và độ sâu thị trường:
Khái niệm về tính thanh khoản giải thích rằng thị trường cần có đủ giao dịch và vốn hoạt động để các nhà giao dịch có thể mua bán với giá công bằng mà không gặp phải trượt giá lớn.
Từ lâu, sự thanh khoản đầy đủ chắc chắn là một yếu tố quan trọng.
Nghiên cứu cho thấy hiệu quả của thị trường dự đoán phụ thuộc vào "tính thanh khoản thị trường đủ" và một lượng lớn người giao dịch. Nếu chỉ có một số ít người giao dịch, giá cả có thể dao động mạnh hoặc không thay đổi, không phản ánh đúng xác suất thực. Do đó, cần đạt được sự cân bằng.
Tìm kiếm các nền tảng có khối lượng giao dịch cao hoặc các pool thanh khoản. Ví dụ, Polymarket đã trở thành thị trường dự đoán phi tập trung lớn nhất, chiếm khoảng 94% tổng khối lượng giao dịch của thị trường vào năm 2024, xử lý hơn 8,4 tỷ đô la tiền cược, mặc dù năm nay có những đối thủ mới xuất hiện.
Sự thanh khoản lớn như vậy (đặc biệt trong các sự kiện lớn như bầu cử Mỹ) có nghĩa là tỷ lệ cược có đủ độ sâu thị trường để hỗ trợ, khiến cho bất kỳ người dùng đơn lẻ nào cũng khó có thể thao túng giá.
Định giá chính xác (Tập hợp thông tin):
Ý tưởng cốt lõi của thị trường dự đoán là giá thị trường tiết lộ niềm tin tập thể của đám đông về xác suất của các sự kiện. Do đó, khi cơ chế kinh tế lành mạnh, tức là có nhiều nhà giao dịch thông thái có vốn tham gia, giá thị trường sẽ trở thành một dự đoán rất chính xác.
Trên thực tế, hiệu suất thị trường hoạt động tốt hơn các cuộc khảo sát ý kiến. Hãy nhớ lại:
Dự đoán bầu cử của Iowa Electronic Market đã đánh bại các cơ quan thăm dò ý kiến chuyên nghiệp trong 74% trường hợp.
Thị trường dự đoán nội bộ của Google đưa ra dự đoán chính xác hơn so với các chuyên gia của công ty.
Tuy nhiên, nếu tính thanh khoản của thị trường không đủ hoặc bị các cược từ những người không biết đến chi phối, thì giá cả có thể không đáng tin cậy.
Do đó, luôn phải xem xét thành tích của nền tảng:
Nền tảng này có ví dụ nào về việc tỷ lệ cược đã dự đoán đúng kết quả khi các nhà dự đoán khác thất bại không?
Cần lưu ý rằng, trong suốt cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, tỷ lệ cược của Polymarket đã thu hút sự chú ý đáng kể, thậm chí còn thể hiện tốt hơn so với các cuộc thăm dò truyền thống, thu hút sự chú ý của những nhân vật như Elon Musk. Đây là một lĩnh vực quan trọng cần được xem xét.
Khuyến khích sự đồng bộ:
Thiết kế kinh tế cũng nên bao gồm cách mà các nhà giao dịch nhận được phần thưởng và chi phí tham gia. Chi phí thấp hoặc không có chi phí là một lợi thế lớn, vì chi phí cao sẽ cản trở giao dịch thường xuyên hoặc chênh lệch giá, và những hành động này giúp duy trì độ chính xác của giá cả.
Các nền tảng như Polymarket không thu phí giao dịch, một số thị trường khác thậm chí còn trợ cấp cho người tham gia thông qua phần thưởng bằng token hoặc doanh thu. Ngoài ra, một số thị trường có thể thưởng cho việc phát hiện thông tin, chẳng hạn như cung cấp giải thưởng hoặc uy tín cho những người dự đoán tốt nhất, nhằm khuyến khích những người tham gia am hiểu.
Một nền kinh tế thị trường dự đoán khỏe mạnh sẽ khiến cho các nhà giao dịch sửa chữa các giá cược định giá sai trở nên có lợi, do đó những nỗ lực thao túng giá cả thường là tự sửa chữa. Ví dụ, nếu có người đặt cược không hợp lý, những người khác sẽ có động lực kinh tế để thực hiện vị thế ngược lại, đưa giá trở lại mức hợp lý. Nếu một thị trường rất nhỏ, những kẻ thao túng giàu có có thể tạm thời ảnh hưởng đến tỷ lệ cược, vì vậy quy mô lại trở nên quan trọng.
Rủi ro và chi phí quản lý:
Một yếu tố kinh tế khác cần xem xét là rủi ro liên quan, không chỉ là rủi ro thất bại trong đặt cược, mà còn bao gồm rủi ro đối tác và rủi ro quy định. Tại các thị trường dự đoán tiền điện tử, sự an toàn của hợp đồng thông minh là rất quan trọng (vì tiền được giữ bởi mã).
Trên nền tảng tập trung, bạn phụ thuộc vào khả năng thanh toán và độ tin cậy của công ty.
Xin lưu ý rằng việc quản lý có thể gây ra chi phí bất cứ lúc nào. Ví dụ, Polymarket đã phải thực hiện việc chặn địa lý đối với người dùng Mỹ sau khi đạt được thỏa thuận với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) (bị phạt 1,4 triệu đô la), vì hoạt động của mình trên thị trường sự kiện không được quản lý.
Trong thời gian người dùng Mỹ bị loại trừ, tính thanh khoản của một số thị trường được cho là đã giảm. Tương tự, một số quốc gia hoàn toàn cấm các thị trường dự đoán.
Cuối năm 2024, Pháp, Singapore và Thái Lan đã khóa quyền truy cập vào Polymarket. Thực tế, những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến một nền tảng về mặt kinh tế (giảm bớt số lượng người dùng của nó hoặc buộc phải phát sinh chi phí tuân thủ).
Do đó, một thị trường "đáng giá" nên có nền tảng pháp lý ổn định hoặc kế hoạch khẩn cấp. Nếu không, các bên tham gia sẽ phải đối mặt với rủi ro kinh tế đột ngột đóng cửa hoặc không thể thanh toán.
Về bản chất, kinh tế của thị trường dự đoán phải đảm bảo có đủ các bên liên quan và giao dịch trôi chảy. Thị trường tốt nhất sẽ có sự tham gia dồi dào, chi phí giao dịch thấp và cơ chế khuyến khích dự đoán chính xác.
Người dùng và các yếu tố cộng đồng: Sự tham gia, Niềm tin và Trải nghiệm
Dù sao đi nữa, tôi thích xem xét các yếu tố liên quan đến người dùng, về bản chất là khía cạnh nhân tạo của thị trường, điều này là do hiệu quả của việc dự đoán thị trường phụ thuộc vào người dùng của nó và cộng đồng xung quanh.
Do đó, các điểm mấu chốt cần đánh giá bao gồm:
Tham gia quy mô：
Thị trường dự đoán phụ thuộc vào quy mô. Số lượng cá nhân tham gia càng nhiều, chúng càng hiệu quả. Một cơ sở người dùng lớn và năng động có nghĩa là thông tin và quan điểm đa dạng được đưa ra.
Đa dạng quan điểm là rất quan trọng
Nếu tất cả các nhà giao dịch đều có ý tưởng giống nhau (hoặc thông đồng), thị trường sẽ không thể tổng hợp thông tin độc lập. Do đó, việc chú ý đến các chỉ số sau đây là rất quan trọng:
Số lượng người dùng hoạt động
Số lượng đã đặt cược
Hợp đồng chưa thanh lý khác
Nói chung, một nền tảng có hàng ngàn nhà giao dịch tích cực tham gia sẽ ổn định hơn nhiều so với một nền tảng chỉ có một số ít người dùng. Những người tham gia tích cực với nền tảng thông tin đa dạng là một trong những động lực chính giúp dự đoán thị trường chính xác.
Ví dụ, Augur hoàn toàn phi tập trung, nhưng số lượng người dùng hoạt động trong các phiên bản đầu tiên rất ít, mặc dù công nghệ mới mẻ, nhưng đã hạn chế tính hiệu quả của nó.
So với điều đó, Polymarket đã đạt được quy mô người dùng quan trọng bằng cách cung cấp các thị trường về các chủ đề nóng (bầu cử, thể thao, giá tiền điện tử) và làm cho việc tham gia trở nên dễ dàng (không cần KYC toàn cầu, giao diện web đơn giản). Quy mô tham gia này đã tăng cường đáng kể hiệu ứng "trí tuệ tập thể".
Trải nghiệm người dùng và khả năng tiếp cận:
Ngay cả đối với người dùng gốc của tiền điện tử, trải nghiệm người dùng cũng rất quan trọng. Các nền tảng quá phức tạp hoặc yêu cầu thiết lập ví phức tạp sẽ khiến người dùng sợ hãi.
Chú ý đến những thị trường dự đoán mới nổi chú trọng vào trải nghiệm khởi đầu mượt mà, vì giao diện đơn giản, biểu đồ hữu ích và cách hiển thị tỷ lệ rõ ràng sẽ thu hút nhiều người dùng hơn, điều này lại cải thiện chất lượng của thị trường.
Mặt khác, quy trình rườm rà (ví dụ, cần phải lấy và đặt cọc các token cụ thể bằng tay để đặt cược, hoặc phải chờ đợi lâu để xử lý tính cuối cùng của giao dịch) có thể khiến các nhà giao dịch cảm thấy thị trường không đáng để họ nỗ lực tham gia.
Do đó, bạn luôn phải xem xét độ dễ dàng khi sử dụng một nền tảng.
Bạn có thể dễ dàng gửi tiền không?
Nó có hỗ trợ thiết bị di động không?
Nếu có vấn đề xảy ra, liệu có hỗ trợ khách hàng hoặc sự giúp đỡ từ cộng đồng không?
Danh tiếng và niềm tin của cộng đồng:
Vì khi liên quan đến tiền thật, niềm tin là rất quan trọng. Niềm tin có thể đến từ sự minh bạch (mã nguồn mở, hợp đồng đã được kiểm toán hoặc những người ủng hộ có uy tín), cũng có thể đến từ hồ sơ hoạt động công bằng.
Do đó, hãy kiểm tra xem nền tảng đó có bất kỳ vụ bê bối nào hoặc sự kiện không thanh toán nào hay không. Các thị trường phi tập trung và vận hành bởi cộng đồng như Polymarket dường như là không cần phải tin tưởng, trong khi các thị trường khác như Kalshi xây dựng lòng tin thông qua việc hoàn toàn được quản lý và tuân thủ, như chúng ta đã thấy vào năm 2024, Kalshi trở thành sàn giao dịch được CFTC quản lý đầu tiên tại Mỹ cung cấp hợp đồng sự kiện hợp pháp, thậm chí đã thắng kiện trong vụ kiện cung cấp cá cược bầu cử.
Dấu hiệu được công nhận bởi cơ quan quản lý này mang lại độ tin cậy và cho người dùng thấy rằng họ có thể tin tưởng vào việc nền tảng hoạt động trong các ranh giới pháp lý.
Đồng thời, các nền tảng hoạt động trong vùng xám là tín hiệu nguy hiểm. Bạn phải là phi tập trung và mã đã được kiểm toán, hoặc bạn hoàn toàn phải được quản lý.
Khuyến khích người dùng và hành vi:
Một yếu tố con người khác là lý do người dùng tham gia. Họ là những người cá cược nghiệp dư, những nhà giao dịch tìm kiếm lợi nhuận, hay là những chuyên gia trong lĩnh vực phòng ngừa rủi ro? Tôi nghĩ rằng một thị trường có cộng đồng người dự đoán mạnh mẽ có thể tạo ra những hiểu biết tốt hơn.
Văn hóa của một nền tảng, cho dù nó giống như một bầu không khí cờ bạc hay một công cụ dự đoán nghiêm túc, sẽ ảnh hưởng đến việc nó có phù hợp với mục đích của bạn hay không. Khi quyết định xem một thị trường dự đoán có đáng để sử dụng hay không, hãy đánh giá cộng đồng:
Nó có hoạt động và nghiêm túc không?
Họ có quan điểm trái ngược không?
Sự tồn tại của "các bên tham gia tích cực với thông tin đa dạng" là một trong những yếu tố then chốt để dự đoán sự thành công của thị trường.
Tôi tin rằng một cộng đồng xây dựng sẽ hỗ trợ một thị trường có ý nghĩa và có thể xác định kết quả một cách chính xác, trong khi một cộng đồng quản lý kém có thể sẽ sa lầy vào những thị trường không rõ ràng.
Tóm lại, yếu tố người dùng được tóm gọn lại là số lượng và chất lượng của người tham gia. Do đó, một nền tảng có một cơ sở người dùng lớn, đa dạng và tích cực tham gia, và đã giành được lòng tin của họ, có khả năng cung cấp trải nghiệm giá trị hơn.
Nếu một thị trường hầu như không có người dùng hoặc cộng đồng, thì bất kể công nghệ đứng sau nó như thế nào, bạn có thể muốn tránh xa. Cuối cùng, thị trường dự đoán là một hình thức crowdsourcing, điều này có nghĩa là không có "đám đông", thì sẽ không có gì để tham gia.
Cuối cùng tóm tắt:
Khi đánh giá một thị trường dự đoán, luôn luôn trở lại ba yếu tố cốt lõi:
Thiết kế thị trường
Tính khả thi kinh tế
Yếu tố người dùng
Một nền tảng cộng đồng đáng tin cậy, có cơ chế hoàn thiện, thanh khoản dồi dào và năng động hơn có khả năng mang lại giá trị trong các cơ hội giao dịch có lợi nhuận và dự đoán chính xác.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hướng dẫn thị trường dự đoán: Cách chọn nền tảng tiềm năng nhất?
Tác giả: Marvellous
Biên dịch: AididiaoJP, Tin tức Foresight
Tiêu đề gốc: Nếu đợt bùng nổ lớn tiếp theo đến từ thị trường dự đoán, thì làm thế nào để chọn nền tảng tiềm năng nhất?
Giới thiệu:
Thị trường dự đoán là một nền tảng giao dịch nơi người tham gia đặt cược vào kết quả của các sự kiện trong tương lai, ngày càng trở nên phổ biến trong lĩnh vực tiền điện tử và tài chính.
Tuy nhiên, không phải tất cả các thị trường dự đoán đều giống nhau. Đánh giá một nền tảng cụ thể có "đáng" để bạn đầu tư thời gian hoặc tiền bạc hay không phụ thuộc vào sự xem xét tổng hợp của ba yếu tố chính sau đây:
Những yếu tố này rất quan trọng trong việc xác định liệu một thị trường dự đoán có thể cung cấp dự đoán chính xác, thanh khoản đầy đủ và trải nghiệm giao dịch đáng tin cậy hay không.
Thiết kế thị trường: Cấu trúc, cơ chế và độ rõ ràng
Khái niệm thiết kế thị trường khám phá cấu trúc và cách thức hoạt động của thị trường dự đoán, bao gồm cơ chế giao dịch, quy tắc hợp đồng và phương pháp xác định kết quả. Một thiết kế tốt phải đồng bộ hóa các động lực và đảm bảo thị trường hoạt động ổn định:
Cơ chế giao dịch:
Thị trường dự đoán sử dụng các cơ chế khác nhau để khớp giao dịch. Một số như @Polymarket và @Kalshi sử dụng sổ lệnh, trong khi những cái khác như @ZeitgeistPM sử dụng mô hình tạo thị trường tự động, chẳng hạn như LMSR.
Tổng quan mô hình:
Loại hợp đồng và độ rõ ràng:
Một thị trường được thiết kế tốt phải có hợp đồng và tiêu chí đánh giá kết quả được xác định rõ ràng. Hợp đồng thường là quyền chọn nhị phân (kết quả Có / Không, nếu sự kiện xảy ra thì thanh toán 1 đô la), cũng có thể là hợp đồng nhiều kết quả hoặc hợp đồng vô hướng (thanh toán thay đổi dựa trên kết quả số lượng).
Xin lưu ý: Các vấn đề đặt cược phải rõ ràng và có thể xác minh. Nghiên cứu chỉ ra rằng "các vấn đề có tiêu chí xác định rõ ràng, định nghĩa rõ ràng" là yếu tố then chốt cho một thị trường dự đoán hiệu quả.
Điều này là do, nếu các vấn đề thị trường không rõ ràng hoặc kết quả chủ quan, các nhà giao dịch sẽ thiếu tự tin, lo lắng rằng cược của họ sẽ không được xác định công bằng.
Xác định kết quả và oracle:
Thiết kế phải đảm bảo rằng mọi người tin tưởng vào cách xác định kết quả. Do đó, thị trường dự đoán truyền thống dựa vào nhà điều hành nền tảng hoặc bên thứ ba để công bố kết quả và thanh toán giải thưởng, trong khi thị trường dự đoán trong lĩnh vực tiền điện tử sử dụng oracle để đưa kết quả từ thế giới thực vào hợp đồng thông minh.
Ví dụ, @Polymarket sử dụng @UMAprotocol để cung cấp dữ liệu thế giới thực cho việc xác định thị trường.
Một cơ chế đánh giá hợp lý có thể ngăn chặn tranh cãi và thao túng, từ đó bảo vệ sự minh bạch của thị trường. Do đó, khi đánh giá một nền tảng, xin hãy xem xét:
Chi phí và thiết kế kỹ thuật:
Chi phí giao dịch cao hoặc hệ thống chậm sẽ kìm hãm tính khả dụng của nền tảng.
Nhớ về những thị trường phi tập trung đầu tiên, như Augur (ra mắt vào năm 2018 như một người tiên phong trên Ethereum), nhưng người dùng phải đối mặt với phí gas cao, tính thanh khoản thấp và trải nghiệm người dùng kém, điều này đã cản trở họ nhận được sự chú ý từ chính thống.
Do đó, bạn nên xem xét việc triển khai sản phẩm trên chuỗi nào, chẳng hạn như @GroovyMarket_ khởi động trên @SeiNetwork, @Polymarket trên @0xPolygon, @triadfi trên @solana.
Các nền tảng tôi đã đề cập có một điểm chung: chuỗi mà chúng xây dựng đảm bảo phí giao dịch thấp hơn và tốc độ giao dịch nhanh hơn.
Và thông qua việc đơn giản hóa giao diện người dùng. Ví dụ, Polymarket được xây dựng trên Polygon (một chuỗi phụ của Ethereum) và sử dụng stablecoin đô la để giao dịch, từ đó cung cấp trải nghiệm giao dịch nhanh chóng và ổn định, người dùng không cần phải tiếp xúc với giá tiền điện tử biến động. Nó cũng thu phí giao dịch 0%, khiến việc giao dịch trở nên trơn tru. So với các nền tảng thế hệ đầu, lựa chọn thiết kế như vậy đã tăng cường đáng kể tính khả dụng.
Ngoài ra, bạn cũng cần đánh giá các khoản phí mà các nền tảng này thu (phí tạo thị trường, phí giao dịch, phí gửi / rút tiền, phí lợi nhuận, v.v.).
Tóm lại, nếu một thiết kế thị trường dự đoán có thể cung cấp một cấu trúc rõ ràng và công bằng: với cơ chế giao dịch hiệu quả có nguồn cung thanh khoản dồi dào, quy tắc minh bạch và sự phán quyết kết quả đáng tin cậy, thì nó là xứng đáng.
Thiết kế kém (giao dịch chậm, quy tắc không rõ ràng hoặc kết quả không đáng tin cậy) có thể bị thị trường bác bỏ trực tiếp.
Yếu tố kinh tế: Tính thanh khoản, định giá và khuyến khích
Tôi tin rằng mỗi thiết kế xuất sắc đều cần một mô hình kinh tế để thành công, vì các yếu tố kinh tế quan trọng sẽ quyết định xem một thị trường dự đoán có thể hợp nhất thông tin một cách hiệu quả và thưởng cho người tham gia tương ứng hay không.
Tính thanh khoản và độ sâu thị trường:
Khái niệm về tính thanh khoản giải thích rằng thị trường cần có đủ giao dịch và vốn hoạt động để các nhà giao dịch có thể mua bán với giá công bằng mà không gặp phải trượt giá lớn.
Từ lâu, sự thanh khoản đầy đủ chắc chắn là một yếu tố quan trọng.
Nghiên cứu cho thấy hiệu quả của thị trường dự đoán phụ thuộc vào "tính thanh khoản thị trường đủ" và một lượng lớn người giao dịch. Nếu chỉ có một số ít người giao dịch, giá cả có thể dao động mạnh hoặc không thay đổi, không phản ánh đúng xác suất thực. Do đó, cần đạt được sự cân bằng.
Tìm kiếm các nền tảng có khối lượng giao dịch cao hoặc các pool thanh khoản. Ví dụ, Polymarket đã trở thành thị trường dự đoán phi tập trung lớn nhất, chiếm khoảng 94% tổng khối lượng giao dịch của thị trường vào năm 2024, xử lý hơn 8,4 tỷ đô la tiền cược, mặc dù năm nay có những đối thủ mới xuất hiện.
Sự thanh khoản lớn như vậy (đặc biệt trong các sự kiện lớn như bầu cử Mỹ) có nghĩa là tỷ lệ cược có đủ độ sâu thị trường để hỗ trợ, khiến cho bất kỳ người dùng đơn lẻ nào cũng khó có thể thao túng giá.
Định giá chính xác (Tập hợp thông tin):
Ý tưởng cốt lõi của thị trường dự đoán là giá thị trường tiết lộ niềm tin tập thể của đám đông về xác suất của các sự kiện. Do đó, khi cơ chế kinh tế lành mạnh, tức là có nhiều nhà giao dịch thông thái có vốn tham gia, giá thị trường sẽ trở thành một dự đoán rất chính xác.
Trên thực tế, hiệu suất thị trường hoạt động tốt hơn các cuộc khảo sát ý kiến. Hãy nhớ lại:
Tuy nhiên, nếu tính thanh khoản của thị trường không đủ hoặc bị các cược từ những người không biết đến chi phối, thì giá cả có thể không đáng tin cậy.
Do đó, luôn phải xem xét thành tích của nền tảng:
Cần lưu ý rằng, trong suốt cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, tỷ lệ cược của Polymarket đã thu hút sự chú ý đáng kể, thậm chí còn thể hiện tốt hơn so với các cuộc thăm dò truyền thống, thu hút sự chú ý của những nhân vật như Elon Musk. Đây là một lĩnh vực quan trọng cần được xem xét.
Khuyến khích sự đồng bộ:
Thiết kế kinh tế cũng nên bao gồm cách mà các nhà giao dịch nhận được phần thưởng và chi phí tham gia. Chi phí thấp hoặc không có chi phí là một lợi thế lớn, vì chi phí cao sẽ cản trở giao dịch thường xuyên hoặc chênh lệch giá, và những hành động này giúp duy trì độ chính xác của giá cả.
Các nền tảng như Polymarket không thu phí giao dịch, một số thị trường khác thậm chí còn trợ cấp cho người tham gia thông qua phần thưởng bằng token hoặc doanh thu. Ngoài ra, một số thị trường có thể thưởng cho việc phát hiện thông tin, chẳng hạn như cung cấp giải thưởng hoặc uy tín cho những người dự đoán tốt nhất, nhằm khuyến khích những người tham gia am hiểu.
Một nền kinh tế thị trường dự đoán khỏe mạnh sẽ khiến cho các nhà giao dịch sửa chữa các giá cược định giá sai trở nên có lợi, do đó những nỗ lực thao túng giá cả thường là tự sửa chữa. Ví dụ, nếu có người đặt cược không hợp lý, những người khác sẽ có động lực kinh tế để thực hiện vị thế ngược lại, đưa giá trở lại mức hợp lý. Nếu một thị trường rất nhỏ, những kẻ thao túng giàu có có thể tạm thời ảnh hưởng đến tỷ lệ cược, vì vậy quy mô lại trở nên quan trọng.
Rủi ro và chi phí quản lý:
Một yếu tố kinh tế khác cần xem xét là rủi ro liên quan, không chỉ là rủi ro thất bại trong đặt cược, mà còn bao gồm rủi ro đối tác và rủi ro quy định. Tại các thị trường dự đoán tiền điện tử, sự an toàn của hợp đồng thông minh là rất quan trọng (vì tiền được giữ bởi mã).
Trên nền tảng tập trung, bạn phụ thuộc vào khả năng thanh toán và độ tin cậy của công ty.
Xin lưu ý rằng việc quản lý có thể gây ra chi phí bất cứ lúc nào. Ví dụ, Polymarket đã phải thực hiện việc chặn địa lý đối với người dùng Mỹ sau khi đạt được thỏa thuận với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) (bị phạt 1,4 triệu đô la), vì hoạt động của mình trên thị trường sự kiện không được quản lý.
Trong thời gian người dùng Mỹ bị loại trừ, tính thanh khoản của một số thị trường được cho là đã giảm. Tương tự, một số quốc gia hoàn toàn cấm các thị trường dự đoán.
Cuối năm 2024, Pháp, Singapore và Thái Lan đã khóa quyền truy cập vào Polymarket. Thực tế, những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến một nền tảng về mặt kinh tế (giảm bớt số lượng người dùng của nó hoặc buộc phải phát sinh chi phí tuân thủ).
Do đó, một thị trường "đáng giá" nên có nền tảng pháp lý ổn định hoặc kế hoạch khẩn cấp. Nếu không, các bên tham gia sẽ phải đối mặt với rủi ro kinh tế đột ngột đóng cửa hoặc không thể thanh toán.
Về bản chất, kinh tế của thị trường dự đoán phải đảm bảo có đủ các bên liên quan và giao dịch trôi chảy. Thị trường tốt nhất sẽ có sự tham gia dồi dào, chi phí giao dịch thấp và cơ chế khuyến khích dự đoán chính xác.
Người dùng và các yếu tố cộng đồng: Sự tham gia, Niềm tin và Trải nghiệm
Dù sao đi nữa, tôi thích xem xét các yếu tố liên quan đến người dùng, về bản chất là khía cạnh nhân tạo của thị trường, điều này là do hiệu quả của việc dự đoán thị trường phụ thuộc vào người dùng của nó và cộng đồng xung quanh.
Do đó, các điểm mấu chốt cần đánh giá bao gồm:
Tham gia quy mô：
Thị trường dự đoán phụ thuộc vào quy mô. Số lượng cá nhân tham gia càng nhiều, chúng càng hiệu quả. Một cơ sở người dùng lớn và năng động có nghĩa là thông tin và quan điểm đa dạng được đưa ra.
Đa dạng quan điểm là rất quan trọng
Nếu tất cả các nhà giao dịch đều có ý tưởng giống nhau (hoặc thông đồng), thị trường sẽ không thể tổng hợp thông tin độc lập. Do đó, việc chú ý đến các chỉ số sau đây là rất quan trọng:
Nói chung, một nền tảng có hàng ngàn nhà giao dịch tích cực tham gia sẽ ổn định hơn nhiều so với một nền tảng chỉ có một số ít người dùng. Những người tham gia tích cực với nền tảng thông tin đa dạng là một trong những động lực chính giúp dự đoán thị trường chính xác.
Ví dụ, Augur hoàn toàn phi tập trung, nhưng số lượng người dùng hoạt động trong các phiên bản đầu tiên rất ít, mặc dù công nghệ mới mẻ, nhưng đã hạn chế tính hiệu quả của nó.
So với điều đó, Polymarket đã đạt được quy mô người dùng quan trọng bằng cách cung cấp các thị trường về các chủ đề nóng (bầu cử, thể thao, giá tiền điện tử) và làm cho việc tham gia trở nên dễ dàng (không cần KYC toàn cầu, giao diện web đơn giản). Quy mô tham gia này đã tăng cường đáng kể hiệu ứng "trí tuệ tập thể".
Trải nghiệm người dùng và khả năng tiếp cận:
Ngay cả đối với người dùng gốc của tiền điện tử, trải nghiệm người dùng cũng rất quan trọng. Các nền tảng quá phức tạp hoặc yêu cầu thiết lập ví phức tạp sẽ khiến người dùng sợ hãi.
Chú ý đến những thị trường dự đoán mới nổi chú trọng vào trải nghiệm khởi đầu mượt mà, vì giao diện đơn giản, biểu đồ hữu ích và cách hiển thị tỷ lệ rõ ràng sẽ thu hút nhiều người dùng hơn, điều này lại cải thiện chất lượng của thị trường.
Mặt khác, quy trình rườm rà (ví dụ, cần phải lấy và đặt cọc các token cụ thể bằng tay để đặt cược, hoặc phải chờ đợi lâu để xử lý tính cuối cùng của giao dịch) có thể khiến các nhà giao dịch cảm thấy thị trường không đáng để họ nỗ lực tham gia.
Do đó, bạn luôn phải xem xét độ dễ dàng khi sử dụng một nền tảng.
Danh tiếng và niềm tin của cộng đồng:
Vì khi liên quan đến tiền thật, niềm tin là rất quan trọng. Niềm tin có thể đến từ sự minh bạch (mã nguồn mở, hợp đồng đã được kiểm toán hoặc những người ủng hộ có uy tín), cũng có thể đến từ hồ sơ hoạt động công bằng.
Do đó, hãy kiểm tra xem nền tảng đó có bất kỳ vụ bê bối nào hoặc sự kiện không thanh toán nào hay không. Các thị trường phi tập trung và vận hành bởi cộng đồng như Polymarket dường như là không cần phải tin tưởng, trong khi các thị trường khác như Kalshi xây dựng lòng tin thông qua việc hoàn toàn được quản lý và tuân thủ, như chúng ta đã thấy vào năm 2024, Kalshi trở thành sàn giao dịch được CFTC quản lý đầu tiên tại Mỹ cung cấp hợp đồng sự kiện hợp pháp, thậm chí đã thắng kiện trong vụ kiện cung cấp cá cược bầu cử.
Dấu hiệu được công nhận bởi cơ quan quản lý này mang lại độ tin cậy và cho người dùng thấy rằng họ có thể tin tưởng vào việc nền tảng hoạt động trong các ranh giới pháp lý.
Đồng thời, các nền tảng hoạt động trong vùng xám là tín hiệu nguy hiểm. Bạn phải là phi tập trung và mã đã được kiểm toán, hoặc bạn hoàn toàn phải được quản lý.
Khuyến khích người dùng và hành vi:
Một yếu tố con người khác là lý do người dùng tham gia. Họ là những người cá cược nghiệp dư, những nhà giao dịch tìm kiếm lợi nhuận, hay là những chuyên gia trong lĩnh vực phòng ngừa rủi ro? Tôi nghĩ rằng một thị trường có cộng đồng người dự đoán mạnh mẽ có thể tạo ra những hiểu biết tốt hơn.
Văn hóa của một nền tảng, cho dù nó giống như một bầu không khí cờ bạc hay một công cụ dự đoán nghiêm túc, sẽ ảnh hưởng đến việc nó có phù hợp với mục đích của bạn hay không. Khi quyết định xem một thị trường dự đoán có đáng để sử dụng hay không, hãy đánh giá cộng đồng:
Sự tồn tại của "các bên tham gia tích cực với thông tin đa dạng" là một trong những yếu tố then chốt để dự đoán sự thành công của thị trường.
Tôi tin rằng một cộng đồng xây dựng sẽ hỗ trợ một thị trường có ý nghĩa và có thể xác định kết quả một cách chính xác, trong khi một cộng đồng quản lý kém có thể sẽ sa lầy vào những thị trường không rõ ràng.
Tóm lại, yếu tố người dùng được tóm gọn lại là số lượng và chất lượng của người tham gia. Do đó, một nền tảng có một cơ sở người dùng lớn, đa dạng và tích cực tham gia, và đã giành được lòng tin của họ, có khả năng cung cấp trải nghiệm giá trị hơn.
Nếu một thị trường hầu như không có người dùng hoặc cộng đồng, thì bất kể công nghệ đứng sau nó như thế nào, bạn có thể muốn tránh xa. Cuối cùng, thị trường dự đoán là một hình thức crowdsourcing, điều này có nghĩa là không có "đám đông", thì sẽ không có gì để tham gia.
Cuối cùng tóm tắt:
Khi đánh giá một thị trường dự đoán, luôn luôn trở lại ba yếu tố cốt lõi:
Một nền tảng cộng đồng đáng tin cậy, có cơ chế hoàn thiện, thanh khoản dồi dào và năng động hơn có khả năng mang lại giá trị trong các cơ hội giao dịch có lợi nhuận và dự đoán chính xác.